Pada 24 Juli 2025, Pengadilan Federal Penuh Australia mengeluarkan keputusannya dalam ASIC v Wallet Ventures Pty Ltd [2025] FCAFC 93, menolak banding Komisi Sekuritas dan Investasi Australia (ASIC) dalam kasus yang sangat diperhatikan terkait status regulasi produk aset kripto. Putusan tersebut menegaskan bahwa produk “Finder Earn” dari Finder Wallet tidak merupakan “debentur” di bawah Undang-Undang Korporasi 2001 (Cth), sehingga membebaskannya dari kewajiban lisensi produk keuangan.
Opini editorial berikut ditulis oleh Alex Forehand dan Michael Handelsman untuk Kelman.Law.
Latar Belakang: Produk dan Tuduhan
Kasus ini berasal dari operasi Dompet Finder yang disebut "Finder Earn," sebuah produk yang memungkinkan pengguna untuk mengonversi dolar Australia (AUD) menjadi stablecoin, TrueAUD, dan mengalokasikannya ke Dompet Finder sebagai imbalan tetap selama jangka waktu tertentu. Dompet Finder mempertahankan kepemilikan hukum atas aset digital selama jangka waktu tersebut, sementara pengguna mempertahankan hak kontraktual untuk menebus pokok dan hasil yang terakumulasi.
ASIC mengklaim bahwa pengaturan tersebut merupakan penawaran debentur tanpa lisensi Layanan Keuangan Australia (AFS), yang melanggar Undang-Undang Korporasi. ASIC memulai penegakan hukum pada tahun 2022 dan kalah di pengadilan pada tahun 2024. Mereka mengajukan banding terhadap keputusan tersebut, dengan berargumen bahwa struktur tersebut memenuhi definisi hukum dari debentur—yakni, pinjaman atau setoran uang yang disertai dengan janji untuk mengembalikannya sebagai utang.
Keputusan Penuh Pengadilan Federal
Pengadilan Federal Penuh, yang terdiri dari Hakim Stewart, Cheeseman, dan Meagher, secara bulat mendukung putusan pengadilan tingkat pertama dan menolak banding ASIC. Pengadilan menyimpulkan bahwa pengaturan Finder Earn tidak melibatkan peminjaman atau penyimpanan uang ke Dompet Finder, karena pelanggan memperoleh hak atas properti dalam TrueAUD daripada mentransfer AUD secara langsung.
Selain itu, Pengadilan menekankan bahwa kewajiban kontraktual Finder untuk memberikan pengembalian bukanlah janji untuk membayar uang "sebagai utang." Sebaliknya, kewajiban tersebut adalah untuk mengembalikan jumlah yang setara dari aset digital—yang mencerminkan kewajiban berbasis properti, bukan berbasis utang. Dengan demikian, pengaturan tersebut berada di luar ruang lingkup definisi hukum dari debentur di bawah pasal 9 dari Undang-Undang Perusahaan.
ASIC juga berargumen bahwa seluruh pengaturan harus dianggap sebagai "skema tunggal" di bawah bagian 761B dari Undang-Undang, yang akan membawanya di bawah rezim lisensi layanan keuangan. Pengadilan menolak klaim ini juga, mencatat bahwa produk tersebut tidak disajikan atau disusun dengan cara yang mendukung interpretasi semacam itu.
Dampak Regulasi dan Industri
Keputusan ini menandai kekalahan signifikan kedua ASIC di pengadilan yang melibatkan produk hasil aset digital, setelah kasusnya yang gagal melawan perusahaan fintech Block Earner. Seperti pada masalah tersebut, keputusan Finder Wallet menimbulkan pertanyaan penting tentang perlakuan regulasi terhadap model bisnis kripto yang muncul yang menawarkan hasil tanpa secara eksplisit menciptakan hubungan seperti utang.
Dalam siaran pers setelah keputusan tersebut, ASIC mengakui hasilnya dan mengkonfirmasi bahwa mereka sedang meninjau implikasinya untuk panduan mereka, termasuk Lembar Informasi 225 (INFO 225), yang membahas kapan aset kripto dapat dianggap sebagai produk keuangan menurut hukum Australia.
Kasus ini juga menegaskan pentingnya menyusun produk aset digital dengan hati-hati, terutama terkait kepemilikan, kustodi, dan sifat kontraktual dari hak pengguna. Bisnis yang menawarkan produk hasil berbasis stablecoin mungkin merasa sedikit tenang dengan putusan ini, tetapi mereka harus memastikan bahwa syarat layanan dan praktik operasional mereka tidak menciptakan kewajiban utang yang tersirat atau struktur pengumpulan yang dapat memicu persyaratan lisensi.
Kesimpulan
Pernyataan Mahkamah Agung Federal yang mengonfirmasi keputusan pengadilan tingkat pertama dalam ASIC v Wallet Ventures Pty Ltd memperjelas batasan hukum antara pengaturan properti aset digital dan instrumen utang tradisional. Sementara putusan tersebut memberikan panduan bagi perusahaan yang beroperasi di lingkungan regulasi kripto Australia yang berkembang, hal ini juga menandakan bahwa struktur, dokumentasi, dan pengungkapan produk semacam itu tetap penting untuk kepatuhan regulasi.
Untuk platform aset digital yang mempertimbangkan apakah penawaran mereka dapat dianggap sebagai produk keuangan atau obligasi, tinjauan hukum awal sangat penting. Kelman PLLC terus memantau perkembangan regulasi kripto di berbagai yurisdiksi dan tersedia untuk memberikan nasihat kepada klien yang menavigasi lanskap hukum yang terus berkembang ini. Untuk informasi lebih lanjut atau untuk menjadwalkan konsultasi, silakan hubungi kami.
Artikel ini awalnya muncul di Kelman.law.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Memahami Keputusan ASIC v Dompet Ventures tentang Aset Digital
Pada 24 Juli 2025, Pengadilan Federal Penuh Australia mengeluarkan keputusannya dalam ASIC v Wallet Ventures Pty Ltd [2025] FCAFC 93, menolak banding Komisi Sekuritas dan Investasi Australia (ASIC) dalam kasus yang sangat diperhatikan terkait status regulasi produk aset kripto. Putusan tersebut menegaskan bahwa produk “Finder Earn” dari Finder Wallet tidak merupakan “debentur” di bawah Undang-Undang Korporasi 2001 (Cth), sehingga membebaskannya dari kewajiban lisensi produk keuangan.
Opini editorial berikut ditulis oleh Alex Forehand dan Michael Handelsman untuk Kelman.Law.
Latar Belakang: Produk dan Tuduhan
Kasus ini berasal dari operasi Dompet Finder yang disebut "Finder Earn," sebuah produk yang memungkinkan pengguna untuk mengonversi dolar Australia (AUD) menjadi stablecoin, TrueAUD, dan mengalokasikannya ke Dompet Finder sebagai imbalan tetap selama jangka waktu tertentu. Dompet Finder mempertahankan kepemilikan hukum atas aset digital selama jangka waktu tersebut, sementara pengguna mempertahankan hak kontraktual untuk menebus pokok dan hasil yang terakumulasi.
ASIC mengklaim bahwa pengaturan tersebut merupakan penawaran debentur tanpa lisensi Layanan Keuangan Australia (AFS), yang melanggar Undang-Undang Korporasi. ASIC memulai penegakan hukum pada tahun 2022 dan kalah di pengadilan pada tahun 2024. Mereka mengajukan banding terhadap keputusan tersebut, dengan berargumen bahwa struktur tersebut memenuhi definisi hukum dari debentur—yakni, pinjaman atau setoran uang yang disertai dengan janji untuk mengembalikannya sebagai utang.
Keputusan Penuh Pengadilan Federal
Pengadilan Federal Penuh, yang terdiri dari Hakim Stewart, Cheeseman, dan Meagher, secara bulat mendukung putusan pengadilan tingkat pertama dan menolak banding ASIC. Pengadilan menyimpulkan bahwa pengaturan Finder Earn tidak melibatkan peminjaman atau penyimpanan uang ke Dompet Finder, karena pelanggan memperoleh hak atas properti dalam TrueAUD daripada mentransfer AUD secara langsung.
Selain itu, Pengadilan menekankan bahwa kewajiban kontraktual Finder untuk memberikan pengembalian bukanlah janji untuk membayar uang "sebagai utang." Sebaliknya, kewajiban tersebut adalah untuk mengembalikan jumlah yang setara dari aset digital—yang mencerminkan kewajiban berbasis properti, bukan berbasis utang. Dengan demikian, pengaturan tersebut berada di luar ruang lingkup definisi hukum dari debentur di bawah pasal 9 dari Undang-Undang Perusahaan.
ASIC juga berargumen bahwa seluruh pengaturan harus dianggap sebagai "skema tunggal" di bawah bagian 761B dari Undang-Undang, yang akan membawanya di bawah rezim lisensi layanan keuangan. Pengadilan menolak klaim ini juga, mencatat bahwa produk tersebut tidak disajikan atau disusun dengan cara yang mendukung interpretasi semacam itu.
Dampak Regulasi dan Industri
Keputusan ini menandai kekalahan signifikan kedua ASIC di pengadilan yang melibatkan produk hasil aset digital, setelah kasusnya yang gagal melawan perusahaan fintech Block Earner. Seperti pada masalah tersebut, keputusan Finder Wallet menimbulkan pertanyaan penting tentang perlakuan regulasi terhadap model bisnis kripto yang muncul yang menawarkan hasil tanpa secara eksplisit menciptakan hubungan seperti utang.
Dalam siaran pers setelah keputusan tersebut, ASIC mengakui hasilnya dan mengkonfirmasi bahwa mereka sedang meninjau implikasinya untuk panduan mereka, termasuk Lembar Informasi 225 (INFO 225), yang membahas kapan aset kripto dapat dianggap sebagai produk keuangan menurut hukum Australia.
Kasus ini juga menegaskan pentingnya menyusun produk aset digital dengan hati-hati, terutama terkait kepemilikan, kustodi, dan sifat kontraktual dari hak pengguna. Bisnis yang menawarkan produk hasil berbasis stablecoin mungkin merasa sedikit tenang dengan putusan ini, tetapi mereka harus memastikan bahwa syarat layanan dan praktik operasional mereka tidak menciptakan kewajiban utang yang tersirat atau struktur pengumpulan yang dapat memicu persyaratan lisensi.
Kesimpulan
Pernyataan Mahkamah Agung Federal yang mengonfirmasi keputusan pengadilan tingkat pertama dalam ASIC v Wallet Ventures Pty Ltd memperjelas batasan hukum antara pengaturan properti aset digital dan instrumen utang tradisional. Sementara putusan tersebut memberikan panduan bagi perusahaan yang beroperasi di lingkungan regulasi kripto Australia yang berkembang, hal ini juga menandakan bahwa struktur, dokumentasi, dan pengungkapan produk semacam itu tetap penting untuk kepatuhan regulasi.
Untuk platform aset digital yang mempertimbangkan apakah penawaran mereka dapat dianggap sebagai produk keuangan atau obligasi, tinjauan hukum awal sangat penting. Kelman PLLC terus memantau perkembangan regulasi kripto di berbagai yurisdiksi dan tersedia untuk memberikan nasihat kepada klien yang menavigasi lanskap hukum yang terus berkembang ini. Untuk informasi lebih lanjut atau untuk menjadwalkan konsultasi, silakan hubungi kami.
Artikel ini awalnya muncul di Kelman.law.