Dalam beberapa tahun terakhir, dorongan pertumbuhan di bidang TradFi semakin menipis. Bidang kecerdasan buatan telah menunjukkan tanda-tanda overvaluasi, dan perusahaan perangkat lunak tidak lagi memiliki ruang imajinasi seperti dua puluh tahun yang lalu. Bagi para investor pertumbuhan yang mencari inovasi disruptif, kenyataannya tidak optimis: aset AI umumnya dinilai terlalu tinggi, dan "kisah pertumbuhan" lainnya sulit untuk membangkitkan semangat baru. Saham raksasa teknologi yang pernah sangat diminati kini lebih banyak beralih ke model "saham bunga majemuk" yang mengejar profitabilitas yang stabil. Saat ini, rasio penjualan perusahaan perangkat lunak telah turun di bawah 2 kali lipat.
Dalam konteks ini, Aset Kripto kembali menjadi fokus pasar. Bitcoin melampaui rekor tertinggi historis, dan para pejabat tinggi AS menunjukkan sikap positif terhadap aset enkripsi, serangkaian langkah regulasi yang menguntungkan memberikan kesempatan bagi kategori aset ini untuk kembali ke sorotan utama untuk pertama kalinya sejak 2021. Berbeda dengan siklus sebelumnya, kali ini tokoh utamanya adalah emas digital, koin stabil, "tokenisasi" dan reformasi sistem pembayaran. Beberapa perusahaan teknologi keuangan terkemuka mengumumkan akan fokus mengembangkan bisnis enkripsi, sebuah platform perdagangan berhasil masuk ke indeks S&P 500, sementara sebuah perusahaan pembayaran menunjukkan prospek pertumbuhan yang sangat menarik kepada pasar modal.
Namun, apa hubungan perkembangan ini dengan Ethereum (ETH)? Bagi para pelaku berpengalaman di bidang enkripsi, lanskap kompetisi platform kontrak pintar telah berubah: beberapa blockchain baru yang berkinerja tinggi dan solusi skalabilitas telah memberikan ancaman nyata terhadap dominasi Ethereum. Kami jelas mengetahui bahwa Ethereum masih menghadapi tantangan dalam hal penangkapan nilai, sekaligus menghadapi masalah struktural.
Namun, dunia TradFi tidak memahami detail ini. Sebenarnya, sebagian besar praktisi Wall Street memiliki pemahaman yang sangat terbatas tentang blockchain baru yang muncul. Sebaliknya, beberapa Aset Kripto lama mungkin lebih terasa keberadaannya di benak mereka. Setelah semua, para investor ini hampir sepenuhnya menjauh dari pasar enkripsi dalam beberapa tahun terakhir.
Mereka mengenal bahwa ETH telah melewati ujian waktu, telah mengalami banyak fluktuasi pasar, dan telah lama menjadi salah satu aset investasi utama di luar Bitcoin. Mereka melihat ETH sebagai salah satu aset kripto yang saat ini memiliki ETF spot yang sedikit. Mereka lebih cenderung memilih "tempat nilai" yang relatif murah dan akan segera mengalami peristiwa penting.
Di mata mereka, beberapa platform perdagangan utama memilih untuk mengembangkan produk di atas Ethereum. Sedikit riset dapat menunjukkan bahwa Ethereum memiliki kumpulan stablecoin on-chain terbesar. Mereka mulai menghitung potensi keuntungan dan mencatat bahwa meskipun Bitcoin telah mencapai level tertinggi baru, Ethereum masih memiliki ruang kenaikan lebih dari 30% dari puncaknya di tahun 2021.
Bagi para investor ini, "penilaian relatif rendah" bukanlah risiko, melainkan kesempatan. Mereka lebih suka membeli aset yang masih berada di posisi rendah dan memiliki target harga yang jelas, daripada mengejar koin yang mungkin sudah melewatkan momen masuk terbaik.
Faktanya, para investor ini mungkin sudah mulai bertindak. Saat ini, hambatan kepatuhan untuk investasi institusional telah sangat berkurang. Selama ada cukup dorongan, dana mana pun dapat berusaha untuk mengalokasikan Aset Kripto. Meskipun komunitas kripto telah beberapa kali menyatakan kehilangan kepercayaan terhadap ETH dalam setahun terakhir, tetapi dari kinerja pasar sejak awal tahun ini, ETH telah tampil lebih baik daripada aset utama lainnya selama lebih dari sebulan.
Hingga saat ini, rasio salah satu blockchain publik terkenal terhadap ETH telah turun hampir 9% sepanjang tahun; pangsa pasar Ethereum mulai naik setelah menyentuh titik terendah pada bulan Mei, memulai periode kenaikan terpanjang sejak pertengahan 2023.
Jadi, jika seluruh komunitas enkripsi menganggap ETH adalah "koin yang terkutuk", mengapa ia masih bisa tampil dengan baik?
Jawabannya adalah: Itu sedang menarik pembeli baru.
Sejak Maret, data aliran bersih ETF spot Ethereum telah menunjukkan tren naik. Harga saham "penambah" Ethereum yang meniru strategi perusahaan terkenal sedang melambung, memberikan struktur leverage ke pasar. Pada saat yang sama, mungkin ada sebagian pengguna senior di bidang enkripsi yang menyadari bahwa mereka memiliki alokasi yang kurang untuk ETH, dan mulai menarik dana dari BTC dan blockchain publik lainnya yang telah melonjak dalam dua tahun terakhir.
Perlu ditegaskan bahwa kami tidak mengatakan ekosistem Ethereum telah menyelesaikan masalahnya. Namun, aset ETH ini mulai "terputus" secara bertahap dari jaringan Ethereum.
Pembeli eksternal sedang merombak narasi pasar untuk ETH, dari "penurunan sudah pasti" menjadi pergeseran paradigma "penilaian kembali". Posisi pendek pada akhirnya akan dipaksa keluar, dan pada saat itu, dana kripto asli juga mungkin ikut dalam pembelian, dan akhirnya kita mungkin akan menyambut gelombang euforia pasar yang berfokus pada ETH, dan pada suatu saat akan mencapai puncaknya.
Jika situasi ini terjadi, saat ETH menciptakan rekor tertinggi dalam sejarah mungkin tidak akan terlalu jauh.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
ETH kembali ke puncak, investor tradisional naikkan posisi untuk mendorong bull run
TradFi naik lesu, Aset Kripto kembali ke sorotan
Dalam beberapa tahun terakhir, dorongan pertumbuhan di bidang TradFi semakin menipis. Bidang kecerdasan buatan telah menunjukkan tanda-tanda overvaluasi, dan perusahaan perangkat lunak tidak lagi memiliki ruang imajinasi seperti dua puluh tahun yang lalu. Bagi para investor pertumbuhan yang mencari inovasi disruptif, kenyataannya tidak optimis: aset AI umumnya dinilai terlalu tinggi, dan "kisah pertumbuhan" lainnya sulit untuk membangkitkan semangat baru. Saham raksasa teknologi yang pernah sangat diminati kini lebih banyak beralih ke model "saham bunga majemuk" yang mengejar profitabilitas yang stabil. Saat ini, rasio penjualan perusahaan perangkat lunak telah turun di bawah 2 kali lipat.
Dalam konteks ini, Aset Kripto kembali menjadi fokus pasar. Bitcoin melampaui rekor tertinggi historis, dan para pejabat tinggi AS menunjukkan sikap positif terhadap aset enkripsi, serangkaian langkah regulasi yang menguntungkan memberikan kesempatan bagi kategori aset ini untuk kembali ke sorotan utama untuk pertama kalinya sejak 2021. Berbeda dengan siklus sebelumnya, kali ini tokoh utamanya adalah emas digital, koin stabil, "tokenisasi" dan reformasi sistem pembayaran. Beberapa perusahaan teknologi keuangan terkemuka mengumumkan akan fokus mengembangkan bisnis enkripsi, sebuah platform perdagangan berhasil masuk ke indeks S&P 500, sementara sebuah perusahaan pembayaran menunjukkan prospek pertumbuhan yang sangat menarik kepada pasar modal.
Namun, apa hubungan perkembangan ini dengan Ethereum (ETH)? Bagi para pelaku berpengalaman di bidang enkripsi, lanskap kompetisi platform kontrak pintar telah berubah: beberapa blockchain baru yang berkinerja tinggi dan solusi skalabilitas telah memberikan ancaman nyata terhadap dominasi Ethereum. Kami jelas mengetahui bahwa Ethereum masih menghadapi tantangan dalam hal penangkapan nilai, sekaligus menghadapi masalah struktural.
Namun, dunia TradFi tidak memahami detail ini. Sebenarnya, sebagian besar praktisi Wall Street memiliki pemahaman yang sangat terbatas tentang blockchain baru yang muncul. Sebaliknya, beberapa Aset Kripto lama mungkin lebih terasa keberadaannya di benak mereka. Setelah semua, para investor ini hampir sepenuhnya menjauh dari pasar enkripsi dalam beberapa tahun terakhir.
Mereka mengenal bahwa ETH telah melewati ujian waktu, telah mengalami banyak fluktuasi pasar, dan telah lama menjadi salah satu aset investasi utama di luar Bitcoin. Mereka melihat ETH sebagai salah satu aset kripto yang saat ini memiliki ETF spot yang sedikit. Mereka lebih cenderung memilih "tempat nilai" yang relatif murah dan akan segera mengalami peristiwa penting.
Di mata mereka, beberapa platform perdagangan utama memilih untuk mengembangkan produk di atas Ethereum. Sedikit riset dapat menunjukkan bahwa Ethereum memiliki kumpulan stablecoin on-chain terbesar. Mereka mulai menghitung potensi keuntungan dan mencatat bahwa meskipun Bitcoin telah mencapai level tertinggi baru, Ethereum masih memiliki ruang kenaikan lebih dari 30% dari puncaknya di tahun 2021.
Bagi para investor ini, "penilaian relatif rendah" bukanlah risiko, melainkan kesempatan. Mereka lebih suka membeli aset yang masih berada di posisi rendah dan memiliki target harga yang jelas, daripada mengejar koin yang mungkin sudah melewatkan momen masuk terbaik.
Faktanya, para investor ini mungkin sudah mulai bertindak. Saat ini, hambatan kepatuhan untuk investasi institusional telah sangat berkurang. Selama ada cukup dorongan, dana mana pun dapat berusaha untuk mengalokasikan Aset Kripto. Meskipun komunitas kripto telah beberapa kali menyatakan kehilangan kepercayaan terhadap ETH dalam setahun terakhir, tetapi dari kinerja pasar sejak awal tahun ini, ETH telah tampil lebih baik daripada aset utama lainnya selama lebih dari sebulan.
Hingga saat ini, rasio salah satu blockchain publik terkenal terhadap ETH telah turun hampir 9% sepanjang tahun; pangsa pasar Ethereum mulai naik setelah menyentuh titik terendah pada bulan Mei, memulai periode kenaikan terpanjang sejak pertengahan 2023.
Jadi, jika seluruh komunitas enkripsi menganggap ETH adalah "koin yang terkutuk", mengapa ia masih bisa tampil dengan baik?
Jawabannya adalah: Itu sedang menarik pembeli baru.
Sejak Maret, data aliran bersih ETF spot Ethereum telah menunjukkan tren naik. Harga saham "penambah" Ethereum yang meniru strategi perusahaan terkenal sedang melambung, memberikan struktur leverage ke pasar. Pada saat yang sama, mungkin ada sebagian pengguna senior di bidang enkripsi yang menyadari bahwa mereka memiliki alokasi yang kurang untuk ETH, dan mulai menarik dana dari BTC dan blockchain publik lainnya yang telah melonjak dalam dua tahun terakhir.
Perlu ditegaskan bahwa kami tidak mengatakan ekosistem Ethereum telah menyelesaikan masalahnya. Namun, aset ETH ini mulai "terputus" secara bertahap dari jaringan Ethereum.
Pembeli eksternal sedang merombak narasi pasar untuk ETH, dari "penurunan sudah pasti" menjadi pergeseran paradigma "penilaian kembali". Posisi pendek pada akhirnya akan dipaksa keluar, dan pada saat itu, dana kripto asli juga mungkin ikut dalam pembelian, dan akhirnya kita mungkin akan menyambut gelombang euforia pasar yang berfokus pada ETH, dan pada suatu saat akan mencapai puncaknya.
Jika situasi ini terjadi, saat ETH menciptakan rekor tertinggi dalam sejarah mungkin tidak akan terlalu jauh.