Dari stablecoin ke individu berdaulat: bagaimana dolar digital membentuk kembali tatanan kekuasaan global

I. Perusahaan India Timur Era Baru: Kebangkitan Penerbit Stablecoin

Sejarah selalu terulang dengan cara yang mengejutkan. Ketika Amerika Serikat merintis jalan bagi penerbit stablecoin melalui "Undang-Undang Jenius", kita seolah melihat bayangan Perusahaan Hindia Timur muncul kembali empat ratus tahun kemudian. Raksasa keuangan baru ini, seperti Perusahaan Hindia Timur pada masanya, akan memegang kekuatan besar di bawah otorisasi negara, membentuk kembali tatanan keuangan global.

"Undang-undang Jenius" pada dasarnya adalah pemberian lisensi untuk "Perusahaan India Digital" abad ke-21. Ini menetapkan standar regulasi yang ketat untuk menyaring sekelompok penerbit stablecoin yang diakui oleh pemerintah Amerika Serikat. Perusahaan-perusahaan ini tidak lagi menjadi pemberontak kripto yang tumbuh liar, tetapi secara resmi diintegrasikan ke dalam peta strategi keuangan Amerika Serikat sebagai "perusahaan yang dilisensikan". Mereka akan mengendalikan jalur perdagangan global di era baru - jalur keuangan digital tanpa batas yang beroperasi 24/7.

Berbeda dengan kontrol rute perdagangan fisik oleh Perusahaan Hindia Timur, raksasa baru ini akan menjalankan kekuasaan mereka melalui penguasaan jalur keuangan yang mengalirkan nilai global. Ketika stablecoin dolar yang diatur oleh AS menjadi unit penyelesaian default untuk pembayaran lintas batas global, pinjaman DeFi, dan perdagangan RWA, penerbitnya akan memperoleh kekuasaan untuk menentukan aturan sistem keuangan baru. Mereka dapat memutuskan siapa yang dapat mengakses sistem ini, dapat membekukan aset berdasarkan instruksi, dan dapat menetapkan standar kepatuhan untuk transaksi. Ini adalah bentuk kekuasaan yang lebih dalam dan lebih tidak terlihat dibandingkan dengan kontrol rute fisik.

Namun, sejarah mengajarkan kita bahwa ketika institusi swasta memegang kekuasaan yang terlalu besar, pasti akan terjadi konflik dengan kedaulatan negara. Di masa depan, kita mungkin akan melihat peningkatan kembali undang-undang stablecoin yang didasarkan pada permainan kepentingan, mengulangi persaingan kekuasaan yang kompleks antara Perusahaan Hindia Timur dan pemerintah Inggris.

Dua, Tsunami Mata Uang Global: Dollarization, Deflasi Besar, dan Akhir Bank Sentral Non-Dolar

"Undang-Undang Jenius" tidak hanya melahirkan entitas kekuasaan baru, tetapi juga merupakan tsunami mata uang yang melanda seluruh dunia. Tsunami ini akan memicu gelombang dolar super yang belum pernah terjadi sebelumnya, mengakhiri kedaulatan mata uang banyak negara, dan memberikan dampak deflasi yang menghancurkan bagi mereka.

Stablecoin mengubah dollarization dari proses bertahap menjadi tsunami yang selesai dalam sekejap. Ketika ekspektasi inflasi suatu negara sedikit meningkat, modal tidak lagi "mengalir keluar", tetapi "menghilang" - secara instan lenyap dari sistem mata uang lokal dan masuk ke jaringan kripto global. Bagi pemerintah yang sudah memiliki kredibilitas yang goyah, ini akan menjadi pukulan mematikan.

Konsekuensi dari dolar super adalah bencana. Dengan mata uang lokal dibuang secara besar-besaran, nilai tukarnya akan jatuh spiral, terjebak dalam inflasi yang parah. Namun, di tingkat aktivitas ekonomi yang dihargai dalam dolar, akan muncul deflasi yang tajam. Harga aset, upah, dan nilai barang, jika diukur dalam dolar, akan merosot drastis.

Basis pajak pemerintah akan menguap. Pajak yang dihitung dengan mata uang lokal yang cepat terdevaluasi akan menjadi tidak berharga, dan keuangan negara akan jatuh ke dalam kehancuran. Spiral kematian fiskal ini akan sepenuhnya menghancurkan kemampuan pemerintahan negara.

Revolusi mata uang ini bahkan akan memicu krisis di dalam Amerika Serikat. Sistem dolar digital yang diterbitkan secara pribadi dan diatur oleh lembaga baru yang dibentuk oleh Departemen Keuangan atau Gedung Putih akan menciptakan jalur mata uang paralel. Eksekutif dapat mempengaruhi aturan regulasi untuk penerbit stablecoin, sehingga secara tidak langsung atau bahkan langsung dapat mengintervensi pasokan dan aliran mata uang, sehingga menghindari Federal Reserve. Ini dapat memicu krisis kepercayaan yang mendalam tentang independensi kebijakan moneter dolar.

Tiga, Arena Keuangan Abad ke-21: Amerika Serikat Melawan Tiongkok dalam "Sistem Keuangan Bebas"

"Undang-Undang Jenius" jauh dari sekadar undang-undang domestik yang sederhana. Ini adalah penempatan strategi inti Amerika Serikat dalam papan geopolitik abad ke-21, bertujuan untuk membangun jaringan keuangan global yang berbasis pada stablecoin dolar, yang secara ideologis sangat berbeda dari model yang dipimpin negara China.

Strategi jalur mata uang digital antara China dan Amerika Serikat menunjukkan perbedaan mendasar. Yuan digital China adalah sistem "izin" yang berjalan di buku besar privat yang dikendalikan oleh bank sentral. Sebaliknya, stablecoin yang didukung oleh Amerika Serikat dibangun di atas blockchain publik yang "tanpa izin". Ini adalah strategi asimetris yang sangat cerdik, memanfaatkan ketakutan lawan akan kehilangan kontrol untuk membangun parit perlindungannya sendiri.

Amerika Serikat sedang menggabungkan dolar - jaringan mata uang terkuat di dunia - dengan dunia kripto - jaringan keuangan paling inovatif di dunia. Efek jaringan yang dihasilkan akan bersifat eksponensial. Pengembang global akan memprioritaskan pengembangan aplikasi untuk stablecoin dolar yang memiliki likuiditas tertinggi dan basis pengguna terluas. Pengguna global akan berbondong-bondong masuk ke ekosistem ini karena beragam skenario aplikasi dan pilihan aset.

Sebagai perbandingan, digital yuan mungkin diperkenalkan dalam jangkauan tertentu, tetapi karakteristiknya yang tertutup dan berpusat pada yuan membuatnya sulit untuk bersaing secara global dengan ekosistem dolar yang terbuka ini.

Empat, "De-Nasionalisasi" Segala Sesuatu: Bagaimana RWA dan DeFi Menghancurkan Kontrol Negara

Stablecoin hanyalah awal dari revolusi. Begitu pengguna global terbiasa untuk menyimpan dan mentransfer nilai melalui itu, sebuah revolusi yang lebih besar dan lebih mendalam akan segera datang. Inti dari revolusi ini adalah mengubah semua aset yang berharga menjadi token digital yang dapat bergerak bebas di buku besar publik global.

Proses ini, yaitu "aset dunia nyata yang diunggah ke blockchain" (RWA), pada dasarnya akan memutuskan hubungan aset dengan yurisdiksi negara tertentu, mewujudkan "de-nasionalisasi" aset. Ketika aset yang ada di dunia fisik atau sistem keuangan tradisional di-tokenisasi dan diperdagangkan dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), seluruh proses sepenuhnya menghindari sistem perbankan tradisional dan batas negara.

Ini adalah "de-nasionalisasi mata uang" yang mendorong "de-nasionalisasi keuangan", dan akhirnya mencapai "de-nasionalisasi modal". Dalam situasi di mana modal dapat di-nasionalisasi, para kapitalis secara alami juga akan de-nasionalisasi.

Ekosistem keuangan baru ini merupakan sebuah guncangan menyeluruh terhadap sistem keuangan tradisional. Teknologi blockchain, melalui sifatnya yang tidak dapat diubah dan transparan, serta aturan yang ditegakkan oleh kode, menawarkan mekanisme kepercayaan yang sepenuhnya baru - "kode adalah hukum". Dalam paradigma baru ini, sebagian besar fungsi perantara tradisional menjadi terlihat berlebihan dan tidak efisien.

Lima, Kebangkitan Individu Berdaulat dan Senja Negara

Ketika modal dapat mengalir tanpa batas negara, ketika aset dapat terlepas dari yurisdiksi hukum, ketika kekuasaan berpindah dari negara-bangsa ke raksasa swasta dan komunitas jaringan, kita telah mencapai titik akhir dari perubahan ini - sebuah era baru yang dipimpin oleh "individu berdaulat", ditandai dengan berakhirnya sistem Westphalia.

Kemunculan stablecoin, DeFi, dan RWA adalah versi nyata dari "mata uang jaringan" dan "ekonomi jaringan" yang diramalkan dalam buku "Sovereign Individual". Mereka bersama-sama membangun jaringan nilai global yang rendah gesekan, memungkinkan modal benar-benar memiliki sayap. Seorang individu elit dapat dengan mudah mengalokasikan kekayaannya ke dalam token RWA di seluruh dunia, dan secara instan mentransfernya antar yurisdiksi yang berbeda menggunakan stablecoin, sementara semua ini tercatat di buku besar publik yang sulit dijangkau oleh mesin negara.

Kebangkitan individu berdaulat secara mendasar menggerogoti fondasi sistem Westphalia. Ketika individu yang paling kreatif dan produktif, yang aktivitas ekonomi dan akumulasi kekayaannya terjadi di "luar negeri", batas wilayah kehilangan maknanya. Negara mendapati dirinya tidak dapat secara efektif mengenakan pajak kepada elit yang bergerak secara global ini, dan basis keuangannya akan tak terhindarkan melemah.

Langkah selanjutnya dari revolusi ini adalah privasi. Dengan kematangan teknologi privasi seperti bukti nol pengetahuan, transaksi keuangan di masa depan mungkin dapat mencapai anonimitas dan ketidaklacakkan yang sepenuhnya. Ketika sistem keuangan berbasis koin stabil yang terglobal digabungkan dengan teknologi privasi yang kuat, itu akan menjadi tantangan akhir terhadap kemampuan pajak negara.

Revolusi yang dimulai oleh stablecoin ini adalah untuk menghilangkan "kedaulatan negara" dengan "kedaulatan jaringan" dan "kedaulatan individu". Ini bukan pemindahan kekuasaan, tetapi "desentralisasi" dan "de-nasionalisasi" kekuasaan. Ini adalah pergeseran paradigma yang lebih mendasar dan lebih radikal, dengan dampak yang mungkin lebih dalam daripada Revolusi Prancis. Kita sedang berada di ambang kehancuran dunia lama dan munculnya tatanan baru. Dunia baru ini akan memberikan kebebasan dan kekuatan yang belum pernah ada sebelumnya kepada individu, tetapi juga akan membawa kekacauan dan tantangan yang sulit kita bayangkan hari ini.