【Valuta】Apakah penjualan yen oleh hedge fund masih berlanjut? | Harian Valuta Yoshida Tsune | Manekuri Media informasi investasi dan keuangan dari Monex Securities
Alasan penjualan yen yang pertama = Penataan posisi sebelum liburan musim panas
Statistik CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS) yang mencerminkan perdagangan Hedge Fund menunjukkan bahwa posisi beli yen spekulan (posisi jual dolar AS) telah menyusut dari 179.000 kontrak pada akhir April menjadi 100.000 kontrak pekan lalu (lihat Gambar 1). Penjualan yen yang disebabkan oleh penyusutan posisi beli yen ini dianggap sebagai salah satu penyebab pergerakan yang mengembalikan dolar AS ke posisi tinggi dan yen yang rendah, hingga sempat mencapai 149 yen pekan lalu. Lalu, sampai kapan penjualan yen oleh Hedge Fund ini akan berlanjut?
【Gambar 1】Statistik CFTC posisi spekulatif yen (Januari 2022 - )
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Salah satu alasan untuk pengurangan posisi beli yen oleh Hedge F tampaknya adalah pengaturan posisi sebelum liburan musim panas. Dalam statistik posisi yen CFTC ini, telah terkonfirmasi bahwa posisi bergerak ke arah yang berlawanan menjelang bulan Agustus, yang dianggap sebagai dampak dari pengaturan posisi berlebih sebelum liburan musim panas. Dari sudut pandang tersebut, penjualan yen yang terkait dengan penutupan posisi beli yen masih mungkin berlanjut hingga bulan Agustus.
Alasan Penjualan Yen yang Kedua = Penembusan Titik Impas Posisi Pembelian Yen
Satu poin lain yang menarik perhatian adalah terjadinya pelanggaran titik impas posisi beli yen. Patokan titik impas posisi beli yen dari Hedge F mungkin adalah rata-rata MA 120 hari (moving average) selama enam bulan terakhir, tetapi USD/JPY telah menjadi lebih tinggi dari USD dan lebih rendah dari yen sejak pertengahan Juli (lihat grafik 2). Dengan kata lain, karena posisi beli yen telah melanggar titik impas dan mulai memperluas kerugian, ada kemungkinan bahwa semakin banyak orang yang melakukan aksi tutup posisi.
【Gambar 2】Dolar AS/Yen dan MA 120 hari (Januari 2022～)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Namun, MA 120 hari untuk USD/JPY pada 24 Juli sekitar 146,5 yen, jadi dalam beberapa hari terakhir, nilai USD telah kembali melemah dan yen menguat menuju angka tersebut. Ini berarti kemungkinan kerugian posisi beli yen telah berhenti membesar. Jika kerugian posisi beli yen tidak terus membesar, kemungkinan penjualan yen yang disebabkan oleh penutupan posisi juga akan mereda.
Hedge F yang setia pada kebijakan moneter pemerintahan Trump
Satu sudut pandang lainnya adalah pengaruh kebijakan moneter AS. Sejak pemerintahan Trump dimulai, strategi perdagangan Hedge Fund tampaknya telah menjadi sangat terkait dengan kebijakan moneter pemerintahan Trump. Presiden Trump menyebutkan "delapan hambatan non-tarif" yang diumumkannya di media sosial pada 20 April, dan yang pertama adalah manipulasi mata uang, menunjukkan ketidakpuasan yang kuat terhadap depresiasi mata uang negara mitra perdagangan yang dapat memperburuk ketidakseimbangan perdagangan AS. Dalam konteks seperti itu, dengan mendekatnya angka 150 yen, Hedge Fund mungkin akan berhati-hati terhadap penjualan yen yang dapat menyebabkan depresiasi lebih lanjut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
【Valuta】Apakah penjualan yen oleh hedge fund masih berlanjut? | Harian Valuta Yoshida Tsune | Manekuri Media informasi investasi dan keuangan dari Monex Securities
Alasan penjualan yen yang pertama = Penataan posisi sebelum liburan musim panas
Statistik CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS) yang mencerminkan perdagangan Hedge Fund menunjukkan bahwa posisi beli yen spekulan (posisi jual dolar AS) telah menyusut dari 179.000 kontrak pada akhir April menjadi 100.000 kontrak pekan lalu (lihat Gambar 1). Penjualan yen yang disebabkan oleh penyusutan posisi beli yen ini dianggap sebagai salah satu penyebab pergerakan yang mengembalikan dolar AS ke posisi tinggi dan yen yang rendah, hingga sempat mencapai 149 yen pekan lalu. Lalu, sampai kapan penjualan yen oleh Hedge Fund ini akan berlanjut?
【Gambar 1】Statistik CFTC posisi spekulatif yen (Januari 2022 - )
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Salah satu alasan untuk pengurangan posisi beli yen oleh Hedge F tampaknya adalah pengaturan posisi sebelum liburan musim panas. Dalam statistik posisi yen CFTC ini, telah terkonfirmasi bahwa posisi bergerak ke arah yang berlawanan menjelang bulan Agustus, yang dianggap sebagai dampak dari pengaturan posisi berlebih sebelum liburan musim panas. Dari sudut pandang tersebut, penjualan yen yang terkait dengan penutupan posisi beli yen masih mungkin berlanjut hingga bulan Agustus.
Alasan Penjualan Yen yang Kedua = Penembusan Titik Impas Posisi Pembelian Yen
Satu poin lain yang menarik perhatian adalah terjadinya pelanggaran titik impas posisi beli yen. Patokan titik impas posisi beli yen dari Hedge F mungkin adalah rata-rata MA 120 hari (moving average) selama enam bulan terakhir, tetapi USD/JPY telah menjadi lebih tinggi dari USD dan lebih rendah dari yen sejak pertengahan Juli (lihat grafik 2). Dengan kata lain, karena posisi beli yen telah melanggar titik impas dan mulai memperluas kerugian, ada kemungkinan bahwa semakin banyak orang yang melakukan aksi tutup posisi.
【Gambar 2】Dolar AS/Yen dan MA 120 hari (Januari 2022～)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Namun, MA 120 hari untuk USD/JPY pada 24 Juli sekitar 146,5 yen, jadi dalam beberapa hari terakhir, nilai USD telah kembali melemah dan yen menguat menuju angka tersebut. Ini berarti kemungkinan kerugian posisi beli yen telah berhenti membesar. Jika kerugian posisi beli yen tidak terus membesar, kemungkinan penjualan yen yang disebabkan oleh penutupan posisi juga akan mereda.
Hedge F yang setia pada kebijakan moneter pemerintahan Trump
Satu sudut pandang lainnya adalah pengaruh kebijakan moneter AS. Sejak pemerintahan Trump dimulai, strategi perdagangan Hedge Fund tampaknya telah menjadi sangat terkait dengan kebijakan moneter pemerintahan Trump. Presiden Trump menyebutkan "delapan hambatan non-tarif" yang diumumkannya di media sosial pada 20 April, dan yang pertama adalah manipulasi mata uang, menunjukkan ketidakpuasan yang kuat terhadap depresiasi mata uang negara mitra perdagangan yang dapat memperburuk ketidakseimbangan perdagangan AS. Dalam konteks seperti itu, dengan mendekatnya angka 150 yen, Hedge Fund mungkin akan berhati-hati terhadap penjualan yen yang dapat menyebabkan depresiasi lebih lanjut.