Analisis Konsep RWA dan Diskusi Kepatuhan

Belakangan ini, proyek RWA( Real World Assets) telah memicu diskusi luas di komunitas Web3. Banyak pengamat percaya bahwa RWA akan membentuk kembali ekosistem keuangan Hong Kong. Namun, di dalam industri terdapat kontroversi mengenai masalah "Kepatuhan", dan pemahaman tentang "apa itu kepatuhan" juga bervariasi. Perbedaan ini berasal dari perbedaan pemahaman tentang konsep RWA.

Artikel ini akan menjelaskan batasan definisi RWA dari sudut pandang hukum profesional, serta menguraikan garis merah kepatuhan yang terkait.

Satu, Definisi Konsep RWA

( satu ) Latar belakang dan keuntungan proyek RWA

RWA menjadi fokus pasar, terutama berdasarkan dua latar belakang utama:

1. Keuntungan pendanaan token mengimbangi kekurangan pendanaan tradisional. Dibandingkan dengan IPO tradisional, RWA memiliki keunggulan dalam kecepatan pendanaan yang cepat, diversifikasi aset, dan biaya yang lebih rendah.

2. Hong Kong "Kepatuhan" mendorong tingkat ketertarikan. Inovasi regulasi Hong Kong memberikan saluran kepatuhan bagi investor domestik untuk terlibat dalam RWA, menarik perhatian dari aset kripto dan bidang tradisional.

( dua) Unsur dan Karakteristik Proyek RWA

Proyek RWA yang sebenarnya harus memiliki ciri-ciri berikut:

1. Dengan aset nyata sebagai dasar
2. Token Aset di Blockchain
3. Aset digital memiliki nilai kepemilikan
4. Penerbitan dan peredaran mematuhi regulasi hukum, di bawah pengawasan administratif

( tiga ) Jenis proyek RWA dan Kepatuhan

Proyek RWA dapat dibagi menjadi dua kategori:

1. RWA dalam arti sempit: aset fisik di blockchain
2. STO(Penawaran Token Keamanan): Aset keuangan di atas rantai

Berbagai negara dan daerah memiliki standar yang berbeda untuk pengenalan token saham, yang terutama menilai apakah mereka sesuai dengan definisi "sekuritas" dalam peraturan sekuritas setempat.

Dua, Logika Hukum Lapisan "Kepatuhan" Proyek RWA

Kepatuhan RWA dapat dibagi menjadi empat tingkat:

1. Sandbox Kepatuhan: seperti proyek Sandbox Ensemble dari Otoritas Moneter Hong Kong
2. Kepatuhan Regulasi Eksekutif Hong Kong: Masukkan dalam kerangka pengelolaan STO
3. Kerangka regulasi yang jelas untuk daerah ramah kripto
4. "Kepatuhan Umum": Sementara ini belum dianggap melanggar di beberapa daerah lepas pantai.

Saat ini, sebagian besar proyek RWA sulit untuk memenuhi dua kepatuhan pertama, lebih memilih jalur ketiga.

Tiga, Saran Pengacara untuk Proyek RWA

1. Pilih yurisdiksi yang ramah kebijakan
2. Pastikan aset dasar dapat ditukarkan dengan nyata
3. Mendapatkan pengakuan dari investor
4. Pastikan operator lembaga dalam rantai mematuhi Kepatuhan
5. Mencegah Risiko Kepatuhan Pasca Kejadian
6. Memperhatikan manajemen reputasi merek

Empat, Kesimpulan

Proyek RWA memiliki tujuan dan mekanisme yang berbeda-beda, sehingga perlu diamati secara klasifikasi. Tantangan terbesar terletak pada ketidakpastian sistem, yang memerlukan eksplorasi "standar praktik". Menghormati kerangka hukum dan regulasi yang ada adalah prasyarat dasar untuk inovasi, hukum selalu menjadi garis batas untuk menjaga ketertiban pasar dan kepentingan publik.