Panorama Aset Dunia Nyata di Solana: Dari Saham hingga Real Estat, Aset Tokenisasi Menjangkau Tujuh Bidang Inti

Aset dunia nyata ( RWA ) merujuk pada aset fisik atau aset keuangan tradisional yang ditunjukkan di blockchain melalui tokenisasi, seperti saham, real estat, komoditas, atau instrumen kredit. Nilai aset ini berasal dari utilitas, kelangkaan, atau permintaan di dunia nyata, yang biasanya terikat oleh regulasi keuangan yang ada.

Tokenisasi adalah proses yang merepresentasikan aset-aset ini dalam bentuk token digital di blockchain. Dengan mengkodekan kepemilikan sebagai token, aset seperti obligasi pemerintah AS, ekuitas swasta, atau properti dapat diterbitkan, dilacak, dan dipindahkan dengan lebih efisien. Transformasi blockchain ini sedang menjadi dasar untuk aplikasi blockchain institusional, mewujudkan penyelesaian sepanjang waktu, meningkatkan transparansi, dan mendukung kepemilikan sebagian aset, sehingga memperluas akses ke pasar modal global.

Saat ini, bidang aset yang tertokenisasi terutama didominasi oleh alat tradisional seperti dana pasar uang dan sekuritas pemerintah. Meskipun masih dalam tahap awal, bidang aset dunia nyata yang tertokenisasi telah mengalami pertumbuhan yang cepat, dengan total nilai aset di blockchain ( kecuali stablecoin ) telah melebihi 24 miliar dolar AS, meningkat 114% dibandingkan dengan 11,2 miliar dolar AS setahun yang lalu.

Perusahaan konsultan McKinsey memprediksi bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar aset tokenisasi dapat mencapai 20 triliun dolar AS, mencakup area seperti reksa dana, obligasi, Exchange-Traded Notes ( ETNs ), pinjaman, produk sekuritisasi, dan alat investasi alternatif. Standard Chartered lebih optimis, memperkirakan bahwa pada tahun 2034, total permintaan untuk aset tokenisasi dapat mencapai 30,1 triliun dolar AS. Terlepas dari prediksi spesifik, tren kebutuhan RWA yang akan tumbuh secara signifikan di masa depan sudah sangat jelas.

Keuntungan tokenisasi RWA

Tokenisasi RWA membawa serangkaian keunggulan transformatif yang sulit ditandingi oleh infrastruktur keuangan tradisional:

• Akses global: Saat ini, hanya sekitar 15% populasi dunia yang dapat berpartisipasi dalam pasar modal terbesar dan paling likuid di Amerika Serikat. Tokenisasi membuat pasar modal lebih inklusif, memungkinkan siapa pun yang memiliki koneksi internet untuk berpartisipasi, tanpa memandang lokasi geografis atau status sosial ekonomi.

• Pasar 24/7: Berbeda dengan jam operasional terbatas pada keuangan tradisional, aset tokenisasi tersedia sepanjang waktu. Aksesibilitas yang berkelanjutan ini memungkinkan aliran modal global secara instan dan penyelesaian keuangan yang lebih cepat.

• Pemrograman: Setelah tokenisasi, RWA menjadi aset digital yang dapat diprogram. Ini memungkinkan otomatisasi syarat kontrak keuangan, seperti pembayaran bunga, tanggal jatuh tempo, atau pemeriksaan kepatuhan, sehingga mengurangi biaya manajemen dan risiko operasional.

• Komposabilitas: Tokenisasi RWA yang diterbitkan oleh suatu protokol dapat digunakan oleh produk keuangan on-chain lainnya. Program-program ini dapat saling berinteraksi tanpa izin layaknya balok bangunan, membuka kunci strategi dan aplikasi lintas aset yang kuat.

• Fraktalisasi: Tokenisasi dapat membagi kepemilikan aset bernilai tinggi seperti real estat atau karya seni menjadi unit yang lebih kecil dan lebih mudah diakses, sehingga memperluas partisipasi investor, meningkatkan efisiensi modal, dan menurunkan hambatan investasi.

• Transparansi: RWA berbasis blockchain menyediakan visibilitas waktu nyata tentang sumber aset, sejarah kepemilikan, dan aliran transaksi di buku besar yang tidak dapat diubah, meningkatkan kepercayaan dan mengurangi kebutuhan akan perantara.

• Efisiensi Operasional: Dengan menghilangkan beberapa lapisan pemrosesan manual dan proses rekonsiliasi, tokenisasi mengurangi biaya dan gesekan sepanjang siklus hidup aset dari penerbitan hingga penyelesaian.

• Likuiditas: Pada saat puncak, volume perdagangan di pasar cryptocurrency telah setara atau bahkan melebihi bursa tradisional seperti Nasdaq atau New York Stock Exchange. Tokenisasi RWA memanfaatkan likuiditas besar dan global ini, memungkinkan investor untuk masuk dan keluar dari pasar dengan lebih cepat dan efisien.

Laporan ini memberikan gambaran menyeluruh tentang bidang RWA di blockchain Solana, bertujuan untuk menunjukkan produk RWA yang semakin beragam dan aplikasi praktisnya, dengan analisis inti yang berfokus pada tujuh kategori kunci berikut:

• Saham: tokenisasi saham yang mewakili sebagian kepemilikan perusahaan.

• Dana pasar uang: Aset on-chain yang didukung oleh obligasi negara AS dan instrumen kas setara lainnya yang memiliki risiko rendah.

• Komoditas: Token yang didukung oleh bahan baku fisik seperti emas, minyak, atau gas alam.

• Stablecoin: mata uang digital yang mewakili dolar AS.

• Kredit Pribadi: mewakili alat utang on-chain yang menyediakan pinjaman dunia nyata kepada perusahaan atau individu.

• Real Estat: tokenisasi aset real estat yang memungkinkan kepemilikan sebagian.

• Koleksi: mewakili token digital kepemilikan fisik yang unik.

Teknologi keuangan tradisional dan perusahaan semakin cepat mengadopsi tokenisasi RWA. Sesuai dengan itu, ekosistem RWA Solana tumbuh dengan kecepatan luar biasa, dengan proyek dan pengumuman baru muncul setiap bulan. Meskipun artikel ini bertujuan untuk memberikan gambaran luas dan representatif, perkembangan cepat di bidang ini berarti bahwa mungkin tidak semua kemajuan dapat dicakup. Meskipun membaca artikel ini secara urut memberikan hasil terbaik, setiap bagiannya dirancang secara independen dan dapat dibaca secara terpisah.

R3 dan Corda

Pada konferensi Accelerate baru-baru ini, Solana mengumumkan integrasi strategis dengan pengembang platform blockchain perusahaan Corda dari perusahaan perangkat lunak Inggris R3(, ini adalah tonggak penting bagi Solana dalam mendorong adopsi institusi RWA dan meningkatkan interoperabilitas.

Corda adalah salah satu blockchain yang paling banyak digunakan di bidang institusi, mendukung lebih dari 60 solusi waktu nyata. Aplikasi terkenal termasuk SIX Digital Exchange yang mengelola CBDC ) dari Bank Nasional Swiss, platform tokenisasi D-FMI dari Bank Kliring Eropa, jaringan likuiditas jaminan HQLAᵡ, serta sistem pembayaran nasional Italia.

Ekosistem Corda memiliki jaringan platform teknologi buku besar terdistribusi yang paling besar di dunia dengan izin (DLT), memproses puluhan juta transaksi setiap bulan, dan menjamin keamanan aset tokenisasi senilai ratusan miliar dolar. Klien R3 termasuk European Central Bank, HSBC, Bank of America, Bank Sentral Italia, dan Otoritas Moneter Singapura.

Integrasi dengan Solana menandai peralihan lingkungan buku besar privat R3 yang secara tradisional terisolasi ke interaksi langsung dengan blockchain publik berkinerja tinggi. Yayasan Solana berkomitmen untuk melakukan investasi dalam jumlah yang tidak diungkapkan di R3, dan ketua Yayasan Solana, Lily Liu, akan bergabung dengan dewan R3, menyoroti pentingnya kolaborasi ini.

Integrasi ini meluncurkan tiga fungsi inti:

• Konfirmasi transaksi waktu nyata di Solana: Transaksi Corda kini dapat diverifikasi di Solana tanpa memerlukan infrastruktur notaris internal Corda. Infrastruktur Corda memastikan tidak ada data transaksi sensitif yang menyentuh blockchain publik.

• Penyelesaian stablecoin di Solana: Institusi yang menggunakan Corda akan dapat melakukan penyelesaian transfer aset tokenisasi menggunakan stablecoin di Solana seperti USDC(, mewujudkan pengiriman atomik dan penyelesaian pembayaran, tanpa memerlukan perantara atau protokol eksternal.

• Jembatan likuiditas langsung ke Solana: Aset yang diterbitkan di Corda ) termasuk saham, obligasi digital, dan dana ter-tokenisasi ( akan dapat langsung mengalir ke jaringan utama Solana, memperluas akses ke kumpulan likuiditas global.

Saham

Saham mewakili kepemilikan perusahaan, memberikan pemegang saham hak untuk mengklaim laba dan aset perusahaan. Pada awal 2025, pasar saham global mencakup hampir 48.000 perusahaan terdaftar, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 124 triliun dolar AS, meningkat 13% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan tingkat pertumbuhan tahunan jangka panjang sekitar 6%. Amerika Serikat masih menjadi kekuatan dominan, dengan kapitalisasi pasar yang diperkirakan melebihi 63 triliun dolar AS pada akhir 2024, mewakili lebih dari setengah dari total global.

Meskipun skala besar, pasar saham tetap terhambat oleh banyak batasan struktural. Perdagangan hanya terbatas pada hari kerja, tidak termasuk akhir pekan dan hari libur, yang membatasi likuiditas dan responsivitas dibandingkan dengan pasar aset digital yang beroperasi 24/7. Akses global terhadap saham AS tidak merata, banyak investor tidak dapat berpartisipasi langsung di pasar karena regulasi, kustodian, atau hambatan platform. Bagi perusahaan, jalan menuju IPO sangat mahal dan rumit, dengan biaya rata-rata untuk IPO di AS ) antara 10 juta hingga 30 juta dolar AS, termasuk biaya underwriting, hukum, kepatuhan, dan pencatatan, menciptakan ambang batas masuk yang tinggi dan membatasi saluran pembiayaan untuk perusahaan baru.

Tokenisasi di Solana telah menyelesaikan titik gesekan ini, menawarkan likuiditas yang lebih baik, akses global, dan ambang pembentukan modal yang lebih rendah. Beberapa proyek berbasis Solana sedang memanfaatkan peluang ini, termasuk Opening Bell dari Superstate.

( Opening Bell Superstate

Opening Bell adalah platform yang dikembangkan oleh Superstate, memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan saham terdaftar SEC di blockchain, dimulai dengan Solana. Saham tersebut dicatat dan ditokenisasi oleh agen transfer yang didukung blockchain dan terdaftar SEC dari Superstate, Superstate Services LLC, bertanggung jawab untuk pelacakan kepemilikan, penerbitan dan penebusan saham, serta distribusi dividen. Penting untuk dicatat, bahwa token Opening Bell mewakili saham yang sebenarnya, sepenuhnya mematuhi regulasi dan diterbitkan di on-chain, tanpa bergantung pada eksposur sintetis, aset yang dikemas, atau solusi luar negeri.

Dengan mengintegrasikan whitelist dan kontrol akses, Opening Bell memastikan bahwa hanya investor yang memenuhi syarat dan telah menyelesaikan verifikasi KYC) dapat berpartisipasi, termasuk investor yang memenuhi syarat dan tidak memenuhi syarat. Investor dapat membeli dan menjual saham seperti token standar, menikmati perdagangan DeFi 24/7, penyelesaian instan, dan penemuan harga yang transparan. Meskipun struktur biaya platform belum diumumkan, tidak ada batas minimum investasi untuk investor yang tidak memenuhi syarat.

Opening Bell terbuka untuk perusahaan publik yang ada dan perusahaan swasta di kemudian hari. Perusahaan publik dapat memperoleh likuiditas baru dan menarik investor asli kripto, sementara perusahaan swasta dapat terdaftar lebih awal sebelum diizinkan di pasar tradisional, dan memiliki jalur untuk terdaftar sepenuhnya di Nasdaq atau New York Stock Exchange.

SOL Strategies($HODL) adalah perusahaan yang terdaftar di Kanada yang fokus pada infrastruktur Solana, dan merupakan salah satu perusahaan pertama yang mengumumkan rencana untuk mencatatkan saham biasa mereka di Solana melalui Superstate.

Perusahaan blockchain New York Superstate di balik Opening Bell dipimpin oleh pelopor DeFi Robert Leshner, yang merupakan pendiri protokol pinjaman Compound dan mitra di dana investasi risiko crypto awal Robot Ventures.

Kraken xStocks

Pada konferensi Accelerate di bulan Mei 2025, sebuah platform perdagangan mengumumkan Solana sebagai mitra resmi untuk peluncuran produk saham tokenisasi baru mereka, xStocks, yang menyediakan akses tanpa izin dan self-custody ke beberapa sekuritas terpopuler di dunia.

xStocks adalah sertifikat pelacakan tertokenisasi yang mewakili lebih dari 55 saham dan ETF yang terdaftar di AS yang paling populer, diterbitkan sebagai token SPL di blockchain Solana.

Untuk pengguna yang memenuhi syarat secara global, xStocks menawarkan cara baru untuk mendapatkan paparan pasar AS tanpa bergantung pada broker tradisional atau kustodian. Pengguna dapat menyimpan xStocks di dompet mandiri, memperdagangkannya di bursa terdesentralisasi, dan menggunakannya sebagai jaminan dalam protokol pinjaman, memperluas utilitas aset tradisional.

( Ondo Global Markets

Ondo Finance adalah pemimpin dalam tokenisasi RWA, sedang bersiap untuk meluncurkan Ondo Global Markets)Ondo GM(.

Platform ini awalnya akan mendukung likuiditas saham yang terdaftar di AS, obligasi, dan ETF, dan berencana untuk memperluas ke kelas aset lain seperti saham internasional dan obligasi korporasi. Setiap token mewakili dukungan 1:1 terhadap aset dasar yang dipegang oleh pialang dan kustodian yang diatur. Token-token ini akan dilengkapi dengan batasan transfer untuk memastikan kepatuhan regulasi, hanya diizinkan untuk dipindahkan antara peserta yang diverifikasi di dalam ekosistem Ondo GM.

Pengguna dapat mengisi akun mereka dengan fiat atau stablecoin, dan mengirimkan instruksi melalui program on-chain, API, atau antarmuka web, untuk membeli sekuritas tertentu ) seperti TSLA( oleh Ondo GM. Saham ini dibeli di bursa tradisional seperti Nasdaq dan dipegang oleh pialang dan kustodian yang terdaftar. Sebagai imbalan, pengguna menerima tokenisasi aset yang menunjukkan ) seperti tTSLA(.

Untuk mendukung visi ini, Ondo baru-baru ini mengumumkan pembentukan aliansi pasar global, sebuah inisiatif lintas industri yang bertujuan untuk mempromosikan standar dan interoperabilitas sekuritas token. Aliansi ini mengumpulkan pemangku kepentingan terkenal termasuk Solana Foundation, suatu dompet, suatu DEX, suatu dompet, suatu dompet, BitGo, Fireblocks, suatu DEX, dan Alpaca, yang bersama-sama menyusun praktik terbaik seputar likuiditas, perlindungan investor, interoperabilitas, dan komposabilitas.

) Remora

Remora Markets### yang sebelumnya dikenal sebagai Moose Capital### sedang mengembangkan platform berbasis Solana untuk tokenisasi saham tradisional yang sesuai dengan aturan. Setelah diakuisisi oleh Step Finance pada bulan Desember 2024, Remora akan memungkinkan pengguna untuk membeli seluruh atau sebagian saham dari perusahaan yang terdaftar di AS seperti TSLA, AAPL, COIN, dan NVDA secara langsung di on-chain.

Setiap saham yang ter-tokenisasi diterbitkan sebagai token SPL, mewujudkan DeFi di Solana