Analisis Mendalam Kasus Kebangkrutan Mt. Gox dan Potensi Dampaknya terhadap Pasar Bitcoin
Mt. Gox didirikan pada bulan Juli 2010, dan pernah menjadi salah satu platform perdagangan yang paling berpengaruh di bidang Bitcoin, dengan volume perdagangan yang pernah melebihi 80%. Namun, pada tahun 2013 mengalami insiden pencurian 850.000 Bitcoin, yang menyebabkan kebangkrutan bursa. Setelah itu, sekitar 200.000 Bitcoin berhasil ditemukan, dan sejak tahun 2014, para investor dan kurator yang ditunjuk oleh pengadilan telah terlibat dalam proses litigasi kompensasi yang berkepanjangan terkait token-token tersebut.
Selama proses menunggu yang panjang, pasar perdagangan utang menjadi aktif. Beberapa lembaga dan individu aktif membeli utang Mt. Gox. Pada tahun 2019, suatu kelompok investasi pernah membeli utang setiap Bitcoin seharga 900 dolar, harga ini adalah dua kali lipat dari harga Bitcoin saat Mt. Gox bangkrut.
Pada tahun 2021, Mt. Gox akhirnya menyetujui rencana kompensasi. Karena aset yang dicuri tidak dapat sepenuhnya dipulihkan, bursa hanya dapat membayar sekitar 23,6% dari klaim asli kepada kreditur. Kreditur dapat memilih untuk menerima kompensasi sekaligus lebih awal, tetapi tingkat kompensasi akan turun menjadi 21%; jika memilih untuk menunggu, kompensasi akhirnya mungkin lebih banyak, tetapi juga ada ketidakpastian.
Aset kompensasi terutama terdiri dari dua bagian: sebagian kecil tunai (5%-10%) dan sebagian besar Bitcoin (90%-95%). Uang tunai berasal dari penjualan Bitcoin yang dilakukan oleh pemerintah Jepang pada saat puncak tahun 2017.
Mengenai jadwal klaim, lima platform perdagangan yang ditunjuk akan menyelesaikan distribusi Bitcoin dalam periode waktu yang berbeda. Paling cepat 14 hari, paling lambat 90 hari. Perlu dicatat bahwa tenggat waktu untuk kompensasi sekaligus yang lebih awal ditetapkan pada 31 Oktober 2024.
Pada Mei 2024, Bitcoin di dompet dingin Mt. Gox bergerak untuk pertama kalinya sejak 2018, memicu kepanikan di pasar. Pada 5 Juli, sekitar 47.000 koin Bitcoin dipindahkan, di mana 1.545 koin masuk ke suatu platform perdagangan untuk mulai melakukan pembayaran. Tindakan ini ditambah dengan faktor-faktor lain menyebabkan harga Bitcoin jatuh lebih dari 8% pada hari itu.
Hingga 12 Juli, masih ada 138.000 koin Bit yang tidak bergerak di akun Mt. Gox. Ini berarti sebagian besar tekanan jual potensial belum benar-benar masuk ke pasar, penurunan pada 5 Juli mungkin hanya merupakan reaksi sebagian pasar terhadap ekspektasi.
Analisis menunjukkan bahwa kreditor mungkin tidak akan menjual semua Bitcoin yang diperoleh. Alasan termasuk:
Keuntungan tinggi: Potensi keuntungan dari kreditor awal sekitar 24 kali, bahkan pembeli utang juga memiliki keuntungan lebih dari 10 kali.
Komposisi Investor: Setelah transaksi utang jangka panjang, pemegang saat ini mungkin lebih cenderung untuk memegang Bitcoin dalam jangka panjang.
Jika 75% kreditur memilih untuk melunasi sekaligus lebih awal, jumlah Bitcoin yang sebenarnya digunakan untuk pelunasan adalah sekitar 94117 koin. Berdasarkan rasio penjualan yang berbeda (30%, 50%, 70%) dan waktu (1-3 bulan), dapat diperkirakan jumlah Bitcoin yang dijual dalam berbagai situasi.
Untuk mengevaluasi dampak pasokan ini terhadap pasar, kita dapat merujuk pada situasi penjualan Bitcoin oleh pemerintah suatu negara baru-baru ini dan permintaan ETF Bitcoin pada waktu yang sama.
Pemerintah suatu negara mulai menjual sekitar 43.700 Bitcoin senilai sekitar 2,4 miliar USD dalam 23 hari sejak 19 Juni. Ini menyebabkan harga Bitcoin mengalami penurunan harian terbesar sebesar 19%. Perlu dicatat bahwa pasar sering kali memprediksi penurunan akibat penjualan token sebelum tindakan penjualan yang sebenarnya terjadi.
Pada periode yang sama, meskipun permintaan untuk ETF Bitcoin meningkat, namun masih belum cukup untuk sepenuhnya mengimbangi tekanan jual. Dari 15 hari kerja antara 19 Juni hingga 10 Juli, arus masuk bersih ETF mencapai 600 juta dolar, dengan rata-rata sekitar 43 juta dolar per hari.
Berdasarkan analisis di atas, kita dapat menarik kesimpulan sebagai berikut:
Jika kompensasi Mt. Gox diselesaikan dalam satu bulan, pasar akan menghadapi tekanan yang mirip dengan penjualan oleh pemerintah suatu negara. Mengingat permintaan ETF saat ini, harga Bitcoin mungkin akan turun lebih lanjut.
Jika proses kompensasi diperpanjang hingga 2-3 bulan, meskipun tidak akan menyebabkan penurunan tajam, harapan tekanan jual yang berkelanjutan dapat menyebabkan konsolidasi fluktuatif untuk beberapa waktu, dan sulit untuk munculnya kenaikan yang kuat dalam jangka pendek.
Saat ini, jumlah Bitcoin yang benar-benar masuk ke platform perdagangan Mt. Gox terbatas. Ketika distribusi besar-besaran dimulai, hal itu dapat memicu kepanikan pasar yang besar dan menyebabkan penurunan tajam. Namun, ketika individu menjual secara terdesentralisasi, dampaknya terhadap harga mungkin tidak begitu signifikan.
Secara keseluruhan, para peserta pasar harus memperhatikan dengan saksama kemajuan distribusi Mt. Gox Bitcoin dan mempersiapkan diri untuk menghadapi potensi fluktuasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
3
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketBuilder
· 19jam yang lalu
Bersorak lalu berlari, itu sangat menguntungkan.
Lihat AsliBalas0
DefiEngineerJack
· 19jam yang lalu
*sigh* secara empiris, model penjagaan yang lemah dapat dieksploitasi dengan mudah
Lihat AsliBalas0
ChainComedian
· 19jam yang lalu
Sekali lagi muncul suckers yang melakukan Cut Loss.
Mt. Gox Bitcoin kompensasi dimulai 90.000 koin potensi jual dapat menyebabkan guncangan pasar
Analisis Mendalam Kasus Kebangkrutan Mt. Gox dan Potensi Dampaknya terhadap Pasar Bitcoin
Mt. Gox didirikan pada bulan Juli 2010, dan pernah menjadi salah satu platform perdagangan yang paling berpengaruh di bidang Bitcoin, dengan volume perdagangan yang pernah melebihi 80%. Namun, pada tahun 2013 mengalami insiden pencurian 850.000 Bitcoin, yang menyebabkan kebangkrutan bursa. Setelah itu, sekitar 200.000 Bitcoin berhasil ditemukan, dan sejak tahun 2014, para investor dan kurator yang ditunjuk oleh pengadilan telah terlibat dalam proses litigasi kompensasi yang berkepanjangan terkait token-token tersebut.
Selama proses menunggu yang panjang, pasar perdagangan utang menjadi aktif. Beberapa lembaga dan individu aktif membeli utang Mt. Gox. Pada tahun 2019, suatu kelompok investasi pernah membeli utang setiap Bitcoin seharga 900 dolar, harga ini adalah dua kali lipat dari harga Bitcoin saat Mt. Gox bangkrut.
Pada tahun 2021, Mt. Gox akhirnya menyetujui rencana kompensasi. Karena aset yang dicuri tidak dapat sepenuhnya dipulihkan, bursa hanya dapat membayar sekitar 23,6% dari klaim asli kepada kreditur. Kreditur dapat memilih untuk menerima kompensasi sekaligus lebih awal, tetapi tingkat kompensasi akan turun menjadi 21%; jika memilih untuk menunggu, kompensasi akhirnya mungkin lebih banyak, tetapi juga ada ketidakpastian.
Aset kompensasi terutama terdiri dari dua bagian: sebagian kecil tunai (5%-10%) dan sebagian besar Bitcoin (90%-95%). Uang tunai berasal dari penjualan Bitcoin yang dilakukan oleh pemerintah Jepang pada saat puncak tahun 2017.
Mengenai jadwal klaim, lima platform perdagangan yang ditunjuk akan menyelesaikan distribusi Bitcoin dalam periode waktu yang berbeda. Paling cepat 14 hari, paling lambat 90 hari. Perlu dicatat bahwa tenggat waktu untuk kompensasi sekaligus yang lebih awal ditetapkan pada 31 Oktober 2024.
Pada Mei 2024, Bitcoin di dompet dingin Mt. Gox bergerak untuk pertama kalinya sejak 2018, memicu kepanikan di pasar. Pada 5 Juli, sekitar 47.000 koin Bitcoin dipindahkan, di mana 1.545 koin masuk ke suatu platform perdagangan untuk mulai melakukan pembayaran. Tindakan ini ditambah dengan faktor-faktor lain menyebabkan harga Bitcoin jatuh lebih dari 8% pada hari itu.
Hingga 12 Juli, masih ada 138.000 koin Bit yang tidak bergerak di akun Mt. Gox. Ini berarti sebagian besar tekanan jual potensial belum benar-benar masuk ke pasar, penurunan pada 5 Juli mungkin hanya merupakan reaksi sebagian pasar terhadap ekspektasi.
Analisis menunjukkan bahwa kreditor mungkin tidak akan menjual semua Bitcoin yang diperoleh. Alasan termasuk:
Jika 75% kreditur memilih untuk melunasi sekaligus lebih awal, jumlah Bitcoin yang sebenarnya digunakan untuk pelunasan adalah sekitar 94117 koin. Berdasarkan rasio penjualan yang berbeda (30%, 50%, 70%) dan waktu (1-3 bulan), dapat diperkirakan jumlah Bitcoin yang dijual dalam berbagai situasi.
Untuk mengevaluasi dampak pasokan ini terhadap pasar, kita dapat merujuk pada situasi penjualan Bitcoin oleh pemerintah suatu negara baru-baru ini dan permintaan ETF Bitcoin pada waktu yang sama.
Pemerintah suatu negara mulai menjual sekitar 43.700 Bitcoin senilai sekitar 2,4 miliar USD dalam 23 hari sejak 19 Juni. Ini menyebabkan harga Bitcoin mengalami penurunan harian terbesar sebesar 19%. Perlu dicatat bahwa pasar sering kali memprediksi penurunan akibat penjualan token sebelum tindakan penjualan yang sebenarnya terjadi.
Pada periode yang sama, meskipun permintaan untuk ETF Bitcoin meningkat, namun masih belum cukup untuk sepenuhnya mengimbangi tekanan jual. Dari 15 hari kerja antara 19 Juni hingga 10 Juli, arus masuk bersih ETF mencapai 600 juta dolar, dengan rata-rata sekitar 43 juta dolar per hari.
Berdasarkan analisis di atas, kita dapat menarik kesimpulan sebagai berikut:
Jika kompensasi Mt. Gox diselesaikan dalam satu bulan, pasar akan menghadapi tekanan yang mirip dengan penjualan oleh pemerintah suatu negara. Mengingat permintaan ETF saat ini, harga Bitcoin mungkin akan turun lebih lanjut.
Jika proses kompensasi diperpanjang hingga 2-3 bulan, meskipun tidak akan menyebabkan penurunan tajam, harapan tekanan jual yang berkelanjutan dapat menyebabkan konsolidasi fluktuatif untuk beberapa waktu, dan sulit untuk munculnya kenaikan yang kuat dalam jangka pendek.
Saat ini, jumlah Bitcoin yang benar-benar masuk ke platform perdagangan Mt. Gox terbatas. Ketika distribusi besar-besaran dimulai, hal itu dapat memicu kepanikan pasar yang besar dan menyebabkan penurunan tajam. Namun, ketika individu menjual secara terdesentralisasi, dampaknya terhadap harga mungkin tidak begitu signifikan.
Secara keseluruhan, para peserta pasar harus memperhatikan dengan saksama kemajuan distribusi Mt. Gox Bitcoin dan mempersiapkan diri untuk menghadapi potensi fluktuasi.