Tren baru dalam penambangan Bitcoin: Perluasan skala, peningkatan efisiensi, percepatan keberlanjutan.

robot
Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Laporan Industri Penambangan Bitcoin: Perluasan Skala, Percepatan Hijau, dan Kontrol Biaya Menjadi Kunci

Sebuah laporan survei terbaru yang mencakup sekitar 48% dari daya komputasi jaringan Bitcoin global menunjukkan bahwa penambangan Bitcoin sedang bergerak menuju arah bisnis pusat data yang padat modal dan berfokus pada energi. Industri ini menunjukkan tiga karakteristik baru: efisiensi sirkuit terpadu khusus (ASIC) yang meningkat dengan cepat, aliran modal institusi yang kuat, serta struktur energi yang semakin hijau.

Skala dan Pertumbuhan Industri

Pada tahun 2024, total konsumsi listrik industri penambangan Bitcoin mencapai 138 terawatt-jam (TWh). Konsumsi energi per unit kerja menurun sebesar 24%, menjadi 28,2 joule/terahash (J/TH). Data ini mencerminkan peningkatan efisiensi yang signifikan dalam industri.

Proses Dekarbonisasi Mempercepat

Energi berkelanjutan ( energi terbarukan dan energi nuklir ) telah memenuhi 52,4% dari beban penambangan, meningkat secara signifikan dibandingkan tahun lalu. Emisi gas rumah kaca tahunan adalah 39,8 juta ton setara CO₂ ( CO₂e ), hanya sekitar 0,08% dari total emisi global. Ini menunjukkan bahwa industri telah mencapai kemajuan positif dalam hal perlindungan lingkungan.

Perubahan Distribusi Wilayah

Amerika Serikat menyumbang sekitar 75% dari total kekuatan komputasi yang terlibat dalam laporan survei. Paraguay, UEA, Norwegia, dan Bhutan telah menjadi pusat sekunder yang baru muncul. Ini mencerminkan perubahan berkelanjutan dalam pola penambangan global.

Analisis Biaya dan Keuntungan

Biaya listrik median adalah 45 dolar AS/MWh ( MWh ). Termasuk semua biaya operasional ( OPEX ), rata-rata total biaya adalah 55,5 dolar AS/MWh. Pada kuartal keempat 2024, harga Bitcoin melonjak, mendorong "keuntungan daya" ( pendapatan dikurangi biaya listrik langsung ) mencapai rekor tertinggi.

Penilaian Risiko

Risiko utama yang dihadapi industri meliputi: ( kenaikan harga energi, ) ketidakpastian kebijakan, ( konsentrasi pasokan ASIC. Langkah-langkah mitigasi risiko yang umum termasuk lindung nilai listrik jangka panjang, diversifikasi geografis, dan kepemilikan energi vertikal.

Poin Strategis

Peningkatan efisiensi energi, pendapatan layanan jaringan baru yang muncul, dan permintaan institusional yang berkelanjutan, mengimbangi dampak pengurangan hadiah blok pada bulan April 2024. Namun, operator masih perlu fokus pada pengendalian biaya listrik, laporan ESG yang transparan, serta diversifikasi pendapatan ) seperti hosting AI/HPC, pemanfaatan gas bakar (, untuk melindungi keuntungan sebelum pengurangan berikutnya pada tahun 2028.

Dasar-dasar Industri

) Keamanan Jaringan dan Ekonomi

  1. Pengurangan tahun 2024: Subsidi blok akan berkurang dari 6,25 Bitcoin per blok menjadi 3,125 Bitcoin. Meskipun pendapatan biaya transaksi rata-rata hanya menyumbang 6% dari pendapatan penambang, pada saat kemacetan jaringan jangka pendek, biaya transaksi dapat melebihi 100% dari subsidi.

  2. Anggaran Keamanan: Meskipun hadiah berkurang setengah, tetapi pada akhir tahun, kekuatan hashing global masih meningkat menjadi 796 EH/s, membuktikan motivasi reinvestasi para penambang.

  3. Perkembangan ASIC: Desain chip terbaru 5 nm dan 3 nm memiliki konsumsi energi di bawah 20 J/TH. Diperkirakan prototype dengan efisiensi di bawah 10 J/TH akan diluncurkan pada 2025-2026, yang berarti efisiensi akan meningkat dua kali lipat.

( Struktur modal

Sekitar 41% dari total daya hashing global dikendalikan oleh perusahaan penambangan yang terdaftar, memungkinkan struktur modal campuran utang dan ekuitas. De-leveraging setelah tahun 2023 telah membuat rasio utang bersih terhadap EBITDA sebagian besar perusahaan utama turun di bawah 0,5 kali.

Lingkungan dan Kinerja ESG

  • Proporsi energi berkelanjutan: 52,4%, meningkat 15 poin persentase dari tahun lalu )23% hidroelektrik, 15% energi angin, 9,8% energi nuklir ###
  • Intensitas karbon: 288 gram ekuivalen karbon dioksida per kilowatt jam, turun 34% dibandingkan tahun 2021
  • Total emisi gas rumah kaca: 39,80 juta ton setara karbon dioksida, turun 21% dibandingkan dengan prediksi model tahun 2021.
  • Pengurangan respons permintaan: 888 gigawatt jam
  • Tingkat adopsi langkah-langkah mitigasi: 70,8% perusahaan mengadopsi, terus meningkat

Pandangan ESG: Diperkirakan pada tahun 2027, intensitas karbon industri akan turun di bawah 200 gram ekuivalen karbon dioksida/kilowatt-jam. Penambang yang menggunakan lebih dari 50% listrik rendah karbon menikmati keuntungan 50-150 basis poin di pasar utang.

Analisis Biaya Operasional

biaya listrik kuartil ( sen/kWh )

  • ≤3.2: biaya terendah, langsung dari listrik dan air, energi angin, pembakaran gas di lokasi atau pembangkit listrik sendiri
  • 3.2-4.5: Perjanjian Pembelian Listrik Jangka Panjang di Amerika Utara atau Skandinavia ###PPA(
  • 4.5-6.0: Tarif listrik industri atau listrik jaringan dengan diskon moderat
  • 6.0: listrik jaringan ritel, pemotongan pertama di pasar beruang

) Efisiensi ASIC kuartil (J/TH)

  • ≤25: generasi terbaru chip, biasanya menggunakan pendinginan terendam
  • 25-30: Perangkat tahun 2023
  • 30-40: Perangkat keras tahun 2021-2022
  • 40: Mesin penambangan tua, hanya dapat menguntungkan dengan biaya listrik yang sangat rendah

Analisis menyeluruh menunjukkan bahwa biaya untuk menambang 1 Bitcoin berkisar antara 14.000 hingga 36.000 dolar AS. Operator dengan biaya rendah dapat terus beroperasi selama periode pasar lesu, sementara perusahaan dengan biaya tinggi menghadapi risiko penutupan saat harga turun.

Risiko dan Struktur Regulasi

Risiko utama termasuk proposal pajak konsumsi energi federal AS, pajak karbon Eropa, gangguan pasokan ASIC, dan harga Bitcoin yang lesu dalam jangka panjang. Strategi mitigasi termasuk diversifikasi geografis, lobi industri, penandatanganan perjanjian pembelian listrik jangka panjang, diversifikasi pengadaan, dan pra-penjualan output.

Tema Pertumbuhan Strategis

  1. Integrasi AI/HPC: Mentransformasi fasilitas untuk tugas pelatihan AI berbasis GPU, potensi pendapatan dapat mencapai 1,0-1,5 dolar AS/kWh.

  2. Integrasi Energi Vertikal: Membangun usaha patungan dengan produsen energi untuk mengurangi biaya listrik dan menciptakan pendapatan tambahan.

  3. Premium Bitcoin Hijau: Bergabunglah dalam program sertifikasi untuk menjual token "terbukti hijau" dengan premium 1-3%.

Penilaian dan Pemantauan

  • Ekspektasi EV/EBITDA untuk penambang utama di Amerika Utara pada tahun 2025 adalah 4,8-6,2 kali.
  • Setiap harga hash ###P/PH(: 45 juta - 70 juta dolar AS.

Katalis kunci dalam 12 bulan ke depan termasuk aliran bersih ETF, pengiriman ASIC generasi baru, keputusan FERC AS, dan penetapan aturan MiCA Uni Eropa.

Saran Investasi

  • Meningkatkan kepemilikan pada penambang yang terintegrasi secara vertikal, berbiaya rendah, efisien, dan memiliki proporsi energi terbarukan yang tinggi.
  • Penyedia layanan kustodian netral/menengah atau operator di satu yurisdiksi.
  • Mengurangi kepemilikan/menghindari penambang dengan leverage tinggi, biaya listrik tinggi, dan peralatan yang tidak efisien.
BTC-0.28%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 4
  • Bagikan
Komentar
0/400
AltcoinOraclevip
· 07-22 10:23
algoritma saya menunjukkan 75% dominasi hash = keseimbangan pasar yang sempurna... kebijaksanaan kuno menang
Lihat AsliBalas0
SandwichVictimvip
· 07-21 01:20
Main kartu hijau lagi, ngomong apa?
Lihat AsliBalas0
AltcoinAnalystvip
· 07-21 01:18
Dari segi biaya listrik, ada banyak titik risiko dalam gelombang ini, perlu diamati.
Lihat AsliBalas0
DeFiCaffeinatorvip
· 07-21 01:07
Pemain pertambangan sangat iri
Lihat AsliBalas0
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)