Pasar kripto mingguan: Rencana penerbitan koin Pump.Fun dan arah kebijakan kripto baru Korea Selatan

Minggu ini, pasar kripto secara keseluruhan menunjukkan tren fluktuasi, terutama didominasi oleh penurunan setelah rebound. Di sisi positif, token ekosistem dari suatu platform perdagangan mengalami kenaikan karena USD1 meluncurkan kegiatan likuiditas, percakapan antara pemimpin China dan AS mengungkapkan sinyal negosiasi, dan Circle menunjukkan kinerja yang mengesankan di bawah kebijakan stablecoin. Faktor negatif terkonsentrasi pada tarif baja dan konflik pernyataan antara Trump dan Musk, sementara penurunan suku bunga masih belum terjadi. Artikel ini akan fokus pada rencana penerbitan koin Pump.Fun serta perkembangan kebijakan kripto di Korea Selatan dan Singapura.

Satu, Rencana Penerbitan Koin Pump.Fun

Menurut sumber, Pump.fun berencana untuk melakukan penjualan koin senilai 1 miliar dolar dengan valuasi 4 miliar dolar, ditujukan kepada investor publik dan swasta, dan diharapkan akan diterbitkan dalam dua minggu. Berita ini dengan cepat memicu diskusi luas di pasar.

1. Penerbitan koin latar belakang

• Perubahan likuiditas pasar

Awal tahun ini, penerbitan koin $TRUMP dan $LIBRA menarik perhatian pasar yang besar, tetapi juga dengan cepat menghabiskan likuiditas pasar. Peristiwa ini memicu kepanikan di kalangan investor, yang menyebabkan penurunan likuiditas pasar secara keseluruhan.

• Persaingan semakin ketat

Posisi monopoli Pump.Fun di jalur meme Solana telah ditantang oleh Believe dan LetsBONK.fun, pangsa pasar secara bertahap terkikis. Data menunjukkan bahwa pangsa pasar harian Pump.fun pernah turun hingga 56,2%.

• Pendapatan mendadak menurun

Volume perdagangan di Pump.fun turun drastis dari 118,9 miliar dolar AS pada bulan Januari menjadi 25,1 miliar dolar AS, dengan penurunan mencapai 79%. Pendapatan platform pada bulan Mei adalah 46,6 juta dolar AS, turun 42,85% dibandingkan dengan 137 juta dolar AS pada bulan Januari.

2. Analisis valuasi

Pump.fun sejak diluncurkan pada Maret 2024, telah mengumpulkan pendapatan hampir 700 juta dolar AS. Dengan valuasi 4 miliar dolar AS dan pendapatan tahunan sekitar 440 juta dolar AS, rasio P/S adalah 9,1. Valuasi ini berada dalam kisaran yang wajar, tetapi mengingat penurunan pendapatan dan peningkatan persaingan, terdapat risiko yang lebih tinggi.

Dua, Arah Kebijakan Enkripsi Korea Selatan dan Singapura

1. Kebijakan Baru Korea Selatan

Presiden baru Korea Selatan, Lee Jae-myung, berjanji untuk mendorong perkembangan pasar kripto:

• Mendorong legalisasi ETF kripto spot
• Penerbitan koin stabil yen
• Mengarahkan lembaga negara untuk berinvestasi dalam aset enkripsi
• Mengoptimalkan kerangka regulasi yang ada, mengurangi biaya transaksi

2. Regulasi Singapura semakin ketat

Otoritas Moneter Singapura ( MAS ) akan melarang layanan kripto luar negeri yang tidak memiliki izin:

• Persyaratan lisensi DTSP yang ketat
• Definisi "tempat usaha" yang luas
• Definisi layanan token digital mencakup ruang lingkup yang luas
• Tanpa periode transisi, berlaku langsung mulai 30 Juni 2025

Perubahan kebijakan ini menandakan bahwa Singapura beralih dari "ramah kripto" ke regulasi yang ketat, yang dapat menyebabkan proyek-proyek kecil dan menengah menarik diri atau bergabung dengan lembaga besar. Dalam jangka panjang, peraturan baru mungkin meningkatkan kepercayaan pasar, tetapi dapat melemahkan daya tarik Singapura sebagai pusat inovasi Web3.

Tiga, Arah Penting Lainnya

Morgan Stanley berencana untuk memungkinkan klien menggunakan ETF Bitcoin sebagai jaminan pinjaman, langkah ini akan secara signifikan meningkatkan atribut keuangan Bitcoin, meningkatkan pemanfaatan modal dan permintaan pasar. Sebagai bank yang memiliki sistemik penting secara global, keputusan Morgan Stanley menunjukkan bahwa aset enkripsi diakui oleh lembaga keuangan mainstream sebagai alat investasi yang sah.