Tether menerbitkan token emas di Thailand, menganalisis kebijakan regulasi aset digital setempat

Pada 13 Mei 2025, penerbit stablecoin terbesar di dunia, USDT, mengumumkan bahwa mereka akan meluncurkan token emasnya (XAU₮) di sebuah bursa aset digital di Thailand. Diberitakan, setiap XAU₮ mewakili 1 ons emas di dunia nyata.

Sebelumnya, OJK Thailand mengumumkan pada 10 Maret 2025 bahwa USDT adalah cryptocurrency yang diakui, dan pemerintah Thailand juga menyatakan niatnya untuk memanfaatkan cryptocurrency dan teknologi blockchain untuk mempromosikan pengembangan industri pariwisata lokal.

Pada bulan Desember 2023, penerbit USDT bekerja sama dengan bursa kripto terbesar di Thailand untuk meluncurkan sebuah proyek edukasi mengenai stablecoin dan pengetahuan blockchain di Thailand. Kedua pihak meningkatkan pemahaman pengguna Thailand tentang keuangan digital melalui berbagai cara. Perlu dicatat bahwa USDT juga merupakan aset digital stablecoin terbesar yang diperdagangkan oleh pengguna Thailand dan bursa tersebut.

Menurut laporan keuangan kuartal pertama 2025, hingga 31 Maret, nilai pasar stablecoin yang diterbitkan oleh penerbit USDT sekitar 143,7 miliar USD, dengan kepemilikan obligasi pemerintah AS sekitar 120 miliar USD. Pada kuartal pertama, pasokan baru USDT sekitar 7 miliar USD, dengan tambahan 46 juta dompet pengguna.

Meskipun telah menjadi pemimpin pasar koin stabil, penerbit USDT dalam beberapa tahun terakhir tetap berusaha untuk mendapatkan lebih banyak dukungan regulasi dan pangsa pasar dengan terus mengadopsi regulasi. Pada 13 Januari tahun ini, perusahaan tersebut mengumumkan akan memindahkan kantor pusat dan entitas terkait dari Kepulauan Virgin Britania Raya ke El Salvador setelah mendapatkan lisensi penyedia layanan aset digital yang dikeluarkan oleh El Salvador. Para eksekutif perusahaan juga membeli properti setempat dan mendapatkan status residensi.

Thailand sebagai salah satu ekonomi paling aktif di Asia Tenggara, terkenal di seluruh dunia sebagai tujuan wisata, memiliki karakteristik ekonomi yang berorientasi pada ekspor yang membuat aliran dana dan orang lintas batas sering terjadi. Di bawah berbagai faktor, kebijakan pemerintah Thailand terhadap aset digital cukup ramah, menarik banyak raksasa industri dan perusahaan rintisan untuk memilih melakukan bisnis aset kripto di Thailand. Dalam indeks adopsi cryptocurrency global yang diumumkan pada tahun 2024, Thailand menempati peringkat ke-16.

Selanjutnya, kami akan mengambil strategi penerbit USDT di Thailand sebagai titik masuk untuk merangkum karakteristik regulasi aset digital di pasar Thailand.

Sikap Thailand terhadap regulasi aset digital

Sikap regulasi Thailand terhadap aset digital telah mengalami pergeseran dari kehati-hatian menjadi pelukan yang positif, dan evolusi ini sangat terkait dengan tren perkembangan ekonomi digital global serta penyesuaian strategi ekonomi domestik Thailand.

Pada 14 Mei 2018, Thailand mengeluarkan "Peraturan Bisnis Aset Digital" yang membagi aset digital menjadi dua kategori besar: cryptocurrency dan token digital. Perbedaan utama antara keduanya adalah bahwa cryptocurrency berfungsi sebagai media pertukaran, sedangkan token digital berfungsi sebagai representasi hak. Sementara itu, peraturan ini terutama mengawasi dua dimensi utama: penerbitan token digital dan pelaksanaan bisnis aset digital, yang mencakup bursa, pembuat pasar, penyedia layanan, manajer dana, penasihat investasi, serta penyedia layanan dompet kustodian.

Regulasi Penerbitan Token di Thailand

1. Penerbitan token yang diawasi: token investasi, token utilitas yang siap diluncurkan di bursa, koin kripto.

Otoritas Jasa Keuangan Thailand membagi token digital berdasarkan sumber pendapatan yang berbeda, termasuk token digital properti, token digital infrastruktur, token digital terkait pembangunan berkelanjutan, dan token utang. Pada tahun 2022, sebuah perusahaan real estate mengumpulkan sekitar 300 juta baht (sekitar 800 ribu dolar AS) melalui STO, menjadikannya kasus pertama yang disetujui.

Investor yang ingin menerbitkan Token yang diatur harus memenuhi syarat berikut:

• Mendapatkan izin dari SEC Thailand
• Mengajukan aplikasi pendaftaran penerbitan koin dan prospektus kepada SEC Thailand
• Syarat kualifikasi yang memenuhi persyaratan regulasi

2. Penerbitan token yang dikecualikan dari regulasi: token digital yang diterbitkan oleh Bank Sentral Thailand, token utilitas yang berorientasi pada konsumsi, penerbitan terbatas yang memenuhi syarat tertentu.

Token utilitas yang bersifat konsumsi meliputi:

• Penerbitan token yang berbasis pada tujuan konsumsi atau sebagai sertifikat digital
• Terbatas pada Token utilitas yang digunakan dalam sistem pembukuan terdistribusi tertentu, seperti Token yang digunakan dalam keuangan terpusat dan keuangan terdesentralisasi, atau Token yang digunakan di bursa perdagangan digital berlisensi sebagai diskon atau subsidi lainnya, serta Token yang mewakili hak suara.

Penerbitan terbatas yang memenuhi syarat tertentu meliputi:

• Penerbitan untuk investor institusi atau klien dengan kekayaan bersih ultra tinggi
• Ditujukan kepada investor tertentu yang memiliki hubungan khusus dengan penerbit, periode penerbitan tidak lebih dari 12 bulan, dan jumlah investor tertentu tidak lebih dari 50 orang
• Penerbitan tidak lebih dari 12 bulan, dan total nilai penerbitan tidak melebihi 20 juta baht.

Regulasi Thailand terhadap bursa aset digital

Bursa aset digital yang diatur adalah pusat atau jaringan yang menyediakan layanan pembelian, penjualan, dan pencocokan transaksi aset digital.

Syarat yang harus dipenuhi oleh bursa aset digital:

1. Mendirikan entitas terdaftar di Thailand dan mendapatkan izin lisensi yang dikeluarkan oleh Kementerian Keuangan Thailand.
2. Bursa tidak boleh melakukan bisnis perdagangan aset digital
3. Modal disetor yang terdaftar tidak kurang dari 100 juta baht Thailand
4. Mempertahankan tingkat aset bersih yang memenuhi persyaratan regulasi
5. Mematuhi persyaratan regulasi tentang pencucian uang dan pendanaan terorisme
6. Memenuhi kewajiban KYC, CDD, dan melaporkan transaksi yang mencurigakan tepat waktu.

Saran untuk Mengembangkan Bisnis Aset Digital di Thailand

1. Untuk melakukan penerbitan Token di Thailand, harus melalui entitas perusahaan terdaftar di Thailand, berdasarkan karakteristik Token untuk mengevaluasi apakah perlu mendapatkan lisensi izin dari OJK Thailand.

2. Manajemen perusahaan, seperti dewan direksi, direktur eksekutif, dan manajer lainnya tidak boleh memiliki riwayat kebangkrutan atau kasus pidana.

3. Perusahaan setidaknya harus memiliki rencana bisnis yang dapat diandalkan dan laporan keuangan yang diaudit.

4. Perusahaan harus memperhatikan untuk mengungkapkan data operasional dan keuangan perusahaan tepat waktu sesuai dengan permintaan OJK.