Kerangka Kebijakan Regulasi Aset Virtual Hong Kong

Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan cepat aset virtual telah membawa tantangan besar bagi sistem keuangan tradisional dan kerangka regulasi. Volatilitas tinggi dan karakteristik leverage tinggi dari aset virtual telah menimbulkan banyak masalah bagi otoritas regulasi dan platform perdagangan, termasuk pengawasan aliran dana lintas batas, identifikasi identitas pelanggan, dan pencegahan risiko keuangan sistemik. Masalah-masalah ini menunjukkan bahwa regulasi aset virtual telah menjadi isu kompleks yang memerlukan kolaborasi dari berbagai pihak.

Sebagai pusat keuangan penting global, arah kebijakan Hong Kong dalam regulasi aset virtual sangat diperhatikan. Hong Kong harus mendorong pengembangan pasar aset virtual global, sekaligus menyeimbangkan kebutuhan stabilitas keuangan; menghubungkan pasar modal internasional, dan mempertahankan keamanan keuangan di daratan China. Oleh karena itu, jalur regulasi Hong Kong pasti akan terus mencari keseimbangan antara globalisasi dan lokalitas, inovasi dan ketahanan.

2017-2021: Awal Periode Regulasi

Pada tahap ini, Hong Kong terutama berfokus pada peringatan risiko, secara bertahap memperkenalkan pengawasan percobaan. Langkah-langkah spesifik meliputi:

• Pada tahun 2017, OJK merilis pernyataan terkait ICO, yang menjadi dasar untuk klasifikasi aset virtual.
• Pada tahun 2018, diusulkan agar platform perdagangan aset virtual dimasukkan dalam sandbox regulasi
• Pada tahun 2019, mengeluarkan pernyataan terkait STO, menetapkan tanggung jawab awal bagi perantara.
• Pada tahun 2020, rencana untuk memasukkan penyedia layanan aset virtual ke dalam sistem perizinan.
• Pada tahun 2021, resmi mengkonfirmasi pengenalan sistem lisensi VASP.

Saat ini, Hong Kong secara bertahap beralih dari peringatan risiko ke norma perilaku yang lebih konkret, mulai mendefinisikan tanggung jawab peserta pasar, tetapi masih dengan prinsip "partisipasi sukarela". Pengenalan mekanisme "kotak pasir regulasi" memberikan lingkungan percobaan yang relatif longgar untuk proyek inovatif.

2022: Titik Kunci Transformasi Kebijakan

Pada bulan Oktober 2022, Otoritas Keuangan mengeluarkan deklarasi kebijakan pengembangan aset virtual pertama, menandakan pergeseran pemikiran regulasi dari "berorientasi risiko" menjadi "berorientasi peluang", untuk menetapkan arah strategis bagi reformasi sistem ke depan. Pergeseran ini terutama didasarkan pada pertimbangan berikut:

1. Persaingan internasional semakin ketat, Hong Kong perlu mempertahankan statusnya sebagai pusat keuangan
2. Perkembangan aset virtual memunculkan berbagai kebutuhan, Hong Kong dapat menjalankan titik penghubung yang penting.

Perubahan ini tidak hanya berkaitan dengan pasar keuangan yang inovatif, tetapi juga merupakan pilihan strategi proaktif Hong Kong untuk mempertahankan posisi sebagai pusat keuangan.

Dari 2023 hingga sekarang: Kebijakan regulasi berkembang dengan cepat

Sejak tahun 2023, regulasi aset virtual di Hong Kong memasuki tahap "implementasi praktis", dengan fokus pada:

• Menerapkan sistem lisensi VASP, menetapkan ambang batas akses pasar dan regulasi operasi
• Merevisi peraturan anti pencucian uang, memasukkan platform aset virtual ke dalam pengawasan
• Mengizinkan investor ritel untuk berpartisipasi dalam perdagangan aset virtual
• Menetapkan persyaratan regulasi untuk sekuritas tokenisasi
• Mengizinkan dana untuk berinvestasi dalam aset virtual dan menjual ETF terkait
• Memulai rencana sandbox regulasi stablecoin
• Menjelajahi aplikasi di bidang baru seperti RWA

Ruang lingkup pengawasan secara bertahap diperluas, dari platform perdagangan hingga keseluruhan rantai distribusi keuangan, membentuk siklus pengawasan yang lengkap. Pada saat yang sama, Hong Kong secara aktif menyusun strategi di bidang aset tokenisasi, RWA, dan bidang-bidang terdepan lainnya, menetapkan posisi terdepan secara global.

Analisis Sistem Regulasi Hong Kong

Hong Kong mengadopsi strategi "regulasi berbasis cap" yang berdasarkan pada kerangka hukum yang ada, dengan menganggap aset virtual sebagai perpanjangan dari aset keuangan tradisional. Pendekatan ini menguntungkan:

1. Mengurangi biaya koordinasi regulasi
2. Membangun jembatan antara lembaga keuangan dan perusahaan teknologi baru
3. Mendorong integrasi transformasi sistem dan pengembangan industri

Secara keseluruhan, jalur regulasi di Hong Kong mencerminkan karakter pragmatis dan fleksibel, mencari keseimbangan antara menjaga stabilitas keuangan dan mendorong inovasi, serta memberikan contoh yang bermanfaat untuk regulasi aset virtual global.