Strategi Hasil Stablecoin: Potensi pengembalian besar di $sUSDf YT?

- - - - - 

1. sUSDf Falcon di Pendle
$sUSDf menghasilkan imbal hasil dari berbagai sumber, termasuk arbitrase suku bunga pendanaan, arbitrase lintas bursa, dan LP.

Sekarang, hasil ini dapat diperdagangkan di Pendle dengan membaginya menjadi komponen:

- - - - -

2. Kesempatan Utama: Falcon Miles tidak (Sepenuhnya) Dihargai
YT sUSDf diperdagangkan pada APY implisit sebesar 13,3%, sementara APY mendasarnya berada di 9,8%. APY implisit dan mendasar diperdagangkan relatif dekat, yang berarti:

→ Kenaikan spekulatif dari Falcon Miles belum sepenuhnya diperhitungkan

Asumsi yang Masuk Akal: pemegang sUSDf YT dan LP akan menerima 36x Falcon Miles sementara yang lainnya kemungkinan akan menerima pengganda Falcon Miles 30-40x. Karena Falcon Finance masih dalam fase adopsi awal, yang berarti pengganda yang lebih tinggi untuk para pelopor.

- - - - -

3. Cara Memposisikan
Posisi $10,000 dalam sUSDf dapat menghasilkan:
→ $200 dalam hasil dasar selama ~80 hari (9.8% APY)
→ Ditambah eksposur gratis hingga 36x Falcon Miles per YT

Ketidakpastian besar adalah berapa nilai setiap Falcon Mile, terutama karena total pasokan Miles belum diungkapkan.

Satu kasus spekulatif:
• Anggap Falcon mengakhiri Musim 1 dengan 6 triliun Miles (mirip dengan Resolv) → Anggapan terbesar untuk saat ini
• Mengalokasikan 5% dari pasokan untuk airdrop
• $200m FDV TGE

Harga per Falcon Mile = (200m x 5%) / 6T Miles = $0.00000167

Dan karena YT dihargai tanpa premium untuk poin-poin ini, keuntungan ini secara efektif diberikan secara gratis.

Risiko: 
1) Poin inflasi mengurangi keuntungan YT yang berarti
2) Risiko stablecoin seperti depegging akibat mekanisme kolateral / cadangan / peretasan → Tim telah menangani FUD terbaru baru-baru ini tetapi tetap menyarankan untuk menilai risiko

Pengungkapan: Saya memiliki YT-sUSDf, Perhitungan adalah perkiraan kasus terbaik. DYOR.