Nilai Sebenarnya RWA: Memecahkan Hambatan Informasi dan Membangun Kembali Proses Pembayaran

Belakangan ini, RWA(Aset Dunia Nyata, konsep ini sering muncul di berbagai kesempatan, dari forum keuangan hingga lingkaran startup, tampaknya semua orang membicarakan "aset di blockchain" dan "pemetaan dunia nyata". Namun, di tengah gelombang antusiasme ini, kita perlu berpikir dengan tenang: Masalah apa yang sebenarnya bisa diselesaikan oleh RWA? Dan kondisi dasar apa yang dibutuhkan agar dapat diterapkan?

Banyak orang menggambarkan RWA sebagai "penyusunan ulang" aset dunia nyata di blockchain, dan pernyataan ini tidak salah. Namun, prasyarat untuk "penyusunan ulang" yang sebenarnya adalah memecahkan batasan informasi yang ada dan membangun kembali proses pembayaran.

Saat ini, banyak proyek yang mengklaim sebagai RWA sebenarnya hanya mentransfer data yang sebelumnya ada dalam sistem tradisional ke dalam blockchain. Seluruh proses bisnis tidak mengalami perubahan esensial: generasi aset, konfirmasi nilai, perhitungan pendapatan, dan alokasi investasi masih bergantung pada tim operasional offline dari pihak proyek untuk diproses secara bertahap, blockchain hanya berperan sebagai "laporan versi ditingkatkan".

Meskipun pendekatan ini secara teknis menggunakan blockchain, namun tidak benar-benar mengubah logika operasi keuangan. Mengubah informasi aset dari kontrak kertas menjadi file JSON di blockchain tidak dapat disebut sebagai "tokenisasi aset" yang sesungguhnya.

Jika tidak dapat melewati titik ini, RWA akan selamanya berada di tahap awal. Tantangan sebenarnya adalah: bagaimana memanfaatkan blockchain tidak hanya untuk mencatat aset, tetapi juga untuk mendorong operasi keuangan.

Dua Kriteria Kunci untuk Menilai Proyek RWA

Banyak orang berpendapat bahwa inti RWA terletak pada "penegasan hak" - yaitu sumber aset yang jelas, dan tercatat dengan jelas di blockchain. Namun, data yang dapat dipercaya hanyalah sebuah prasyarat dasar. Yang benar-benar menentukan apakah RWA memiliki nilai finansial adalah apakah ia dapat mewujudkan pembayaran yang dapat dipercaya, yaitu apakah mekanisme aliran dana di blockchain dapat berfungsi dengan efektif.

Oleh karena itu, penilaian nilai RWA dapat dibagi menjadi dua tingkat yang saling berhubungan: data yang dapat dipercaya dan pembayaran yang dapat dipercaya.

Lapisan Pertama: Data Tepercaya

Ini mengacu pada kemampuan blockchain untuk mencatat perubahan status aset dunia nyata dengan akurat. Ini tampaknya merupakan masalah teknologi, tetapi sebenarnya adalah transformasi mendasar dari proses bisnis. Sensor, lembaga kustodian, oracle, dan antarmuka eksternal lainnya perlu secara real-time, otomatis, dan objektif mendorong informasi ke dalam blockchain saat aset mengalami perubahan. Ini adalah hambatan utama RWA. Proyek RWA yang sebenarnya harus dapat "mengetahui di blockchain saat peristiwa terjadi", bukan bergantung pada unggahan manual "laporan" secara berkala.

Lapisan Kedua: Pembayaran Terpercaya

Ini adalah inti dari nilai RWA. Ini berarti tindakan aliran nilai seperti distribusi pendapatan, pengembalian pokok, penanganan default, dan pengalihan biaya dapat dieksekusi secara otomatis, tidak dapat diubah, dan transparan. Untuk mencapai ini, di dalam blockchain harus ada unit mata uang seperti stablecoin yang terlibat.

Banyak proyek mengabaikan poin kunci ini: meskipun data sudah diunggah ke blockchain, dan logika kontrak lengkap, jika tahap pembayaran masih memerlukan operasi manual atau "mensimulasikan" aliran dana melalui platform pihak ketiga, maka token di blockchain hanyalah sebuah simbol "yang tampak seperti aset", dan bukan hak keuangan yang benar-benar dapat dieksekusi.

Standar Evaluasi Dasar Proyek RWA

1. Apakah aliran data dapat otomatis diunggah ke rantai tanpa intervensi manual?
2. Apakah aliran dana dapat langsung dibayar di atas rantai?

Jika jawaban untuk kedua pertanyaan ini adalah negatif, maka yang disebut "aset di blockchain" atau "pembayaran di blockchain" mungkin hanya merupakan bentuk permukaan, yang pada dasarnya masih merupakan proses tradisional yang terpusat, hanya saja menggunakan blockchain untuk menggantikan buku besar tradisional.

Stablecoin: Penggerak inti RWA

Untuk mewujudkan RWA yang sebenarnya, dibutuhkan teknologi blockchain sebagai lapisan informasi dan stablecoin sebagai wadah nilai. Pentingnya stablecoin tidak hanya terletak pada peningkatan efisiensi pembayaran dan pengurangan biaya, tetapi juga pada kemampuannya untuk membuat dana benar-benar "mengalir" dalam dunia blockchain.

Arti terbesar dari stablecoin adalah bahwa untuk pertama kalinya, dana dapat diprogram dan aturan dapat dieksekusi. Anda dapat mengatur kapan pembayaran dilakukan, kepada siapa, berapa banyak yang dibayarkan, bahkan dapat memicu pembayaran berdasarkan peristiwa tertentu di blockchain. Ini bukan lagi dana statis yang menunggu intervensi manusia, tetapi nilai dinamis yang dapat mengalir secara otomatis seperti data.

Hanya RWA yang menerapkan stablecoin yang dapat benar-benar mewujudkan manajemen kontrak pintar di blockchain untuk seluruh siklus hidup aset, termasuk pembuatan, distribusi hasil, hingga pemulihan keluar. Jika tidak, meskipun ada lebih banyak lembaga yang terlibat dan lebih banyak dukungan audit, pada dasarnya tetap merupakan bentuk lain dari platform terpusat.

Oleh karena itu, kita dapat menyimpulkan: tanpa proyek RWA yang menerapkan stablecoin, sulit untuk mencapai transformasi nilai yang nyata dan inovasi finansial.