Tokenisasi: Masa Depan Keuangan dan Evolusi Pasar

Tokenisasi aset dianggap sebagai arah pengembangan masa depan di bidang keuangan, dan tren ini sedang menarik perhatian lembaga keuangan utama. Aset dunia nyata (RWA) telah menjadi kategori aset penting dalam industri cryptocurrency, dan pada Mei 2024, ukuran pasar RWA telah melebihi 6,6 miliar dolar AS, mencerminkan minat besar investor terhadap produk keuangan inovatif ini. Tokenisasi RWA dan pengenalan ke dalam blockchain dapat memberikan peluang pendapatan baru untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi). Diperkirakan bahwa hingga 2030, ukuran pasar tokenisasi aset akan mencapai 10 triliun dolar AS.

Daya tarik pasar baru ini tidak hanya terletak pada memberikan peluang hasil untuk DeFi. Dengan mendigitalkan aset menjadi token, telah diwujudkan fraksionalisasi aset - membagi aset seperti obligasi pemerintah, saham, dan real estat menjadi bagian yang lebih kecil. Proses ini meningkatkan likuiditas dan menciptakan peluang investasi bagi investor dengan tingkat modal yang berbeda.

Keuntungan utama dari tokenisasi aset meliputi: meningkatkan likuiditas dan aksesibilitas melalui aset yang ditokenisasi yang dapat saling beroperasi, memungkinkan investor kecil untuk berinvestasi di aset berimbal hasil tinggi dengan biaya rendah; meningkatkan transparansi; dan meningkatkan komposabilitas dengan menghubungkan nilai aset dunia nyata ke ekosistem DeFi.

Nilai pasar obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi di Amerika Serikat meningkat dari $114 juta pada tahun 2023 menjadi $845 juta, Franklin Templeton adalah penerbit terbesar di kategori aset ini, menguasai pangsa pasar sekitar 38%.

Penelitian terbaru dari Ernst & Young menunjukkan bahwa 64% investor kaya dan 33% investor institusi berencana untuk meningkatkan investasi mereka dalam obligasi negara yang ter-tokenisasi sebelum akhir tahun 2024.

Meskipun masih dalam tahap awal, tokenisasi aset mewakili salah satu aplikasi paling menjanjikan dan berpotensi dari teknologi blockchain. Ondo Finance, dengan layanan tokenisasi obligasi pemerintahnya, berada dalam posisi yang menguntungkan dalam tren ini, minat investor terus meningkat.

Teknologi Ondo

Ondo sedang merombak keuangan melalui protokol desentralisasi mereka, memanfaatkan blockchain untuk menyediakan produk tingkat institusi. Dengan tokenisasi aset stabil dalam keuangan tradisional, Ondo menggabungkan keandalan dengan efisiensi blockchain.

Ondo terbagi menjadi dua departemen utama: manajemen aset dan teknologi. Departemen manajemen aset bertanggung jawab untuk membuat dan mengawasi produk keuangan tokenisasi, sedangkan departemen teknologi mengembangkan protokol yang mendukung produk-produk tersebut.

Saat ini, Ondo Finance menawarkan dua pilihan investasi:

1. USDY(Ondo Koin Dolar AS Yield Token)

   • Surat berharga tokenisasi yang didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank
   • Menawarkan tingkat pengembalian tahunan sebesar 5,30%(APY), total nilai terkunci(TVL) adalah 315,35 juta USD
   • Lebih aman dan lebih transparan dibandingkan stablecoin tradisional
   • Dikelola oleh Ankura Trust Company, memastikan kepatuhan dan perlindungan investor

2. OUSG(Ondo jangka pendek obligasi negara AS )

   • Menyediakan obligasi negara AS jangka pendek yang ter-tokenisasi dengan risiko rendah bagi investor pasif
   • Menyediakan tingkat pengembalian tahunan sebesar 4,81%(APY), total nilai terkunci(TVL) sebesar 221,32 juta dolar AS
   • Pada bulan Maret 2024, akan memindahkan investasi dari suatu ETF ke dana lain
   • Versi baru OUSG baru saja diluncurkan, bernama rOUSG, untuk memberikan imbal hasil bagi investor melalui tambahan koin rOUSG.

Flux Finance Ondo

Flux Finance adalah platform peminjaman terdesentralisasi yang dibuat oleh tim Ondo Finance. Ini didasarkan pada Compound V2, tetapi menambahkan fitur baru. Mendukung koin terbuka seperti USDC dan koin terbatas seperti OUSG. Ini berarti USDC dapat dipinjamkan secara bebas, tetapi penggunaan OUSG sebagai jaminan untuk meminjam memerlukan pemenuhan persyaratan izin tertentu untuk memastikan kepatuhan dan keamanan.

Flux menggunakan mode kolam poin, memungkinkan pengguna untuk melakukan pinjaman dengan jaminan lebih. Pemberi pinjaman dapat menghasilkan bunga dari stablecoin yang diberikan, sementara peminjam dapat menggunakan jaminan untuk meminjam stablecoin dan mematuhi persyaratan izin aset. Flux Finance dikelola oleh Ondo DAO.

Pesaing

Mengingat Ondo telah menjalin kemitraan dengan raksasa keuangan tradisional, Ondo tampaknya sedang menonjol di bidang RWA kripto, melengkapi perusahaan keuangan tradisional lainnya.

Dalam bidang keuangan terdesentralisasi, persaingan semakin ketat. Centrifuge fokus pada tokenisasi kredit struktural dan menggunakan NFT untuk menerbitkan utang. Ethena menawarkan eksposur aset sintetis, memungkinkan pengguna untuk berdagang tanpa memiliki aset. Maple Finance menyediakan pinjaman dengan jaminan rendah untuk institusi, menekankan penilaian kredit dan pemberian pinjaman. Pendle menangani perdagangan hasil tokenisasi, memungkinkan pengguna untuk memisahkan dan memperdagangkan bagian hasil dari aset.

Keunggulan Ondo Finance terletak pada: mengintegrasikan keuangan tradisional dengan blockchain, menargetkan pasar obligasi pemerintah AS yang besar, memiliki cakupan pasar yang luas; bekerja sama dengan raksasa keuangan tradisional, menghindari persaingan langsung; menawarkan produk inovatif seperti USDY dan OUSG, yang lebih aman dan lebih transparan daripada stablecoin tradisional.

Token Ekonomi

Ringkasan ekonomi token ONDO:

Harga saat ini:$1.87 Peringkat kapitalisasi pasar: #54 Valuasi dilusi penuh (FDV):$131.5B, peringkat #16 Suku bunga beredar: 1,44 miliar ONDO ( 14,27% dari total pasokan ) Total pasokan: 10 miliar ONDO Maksimal pasokan: 100 miliar ONDO Penguncian berikutnya: 1,67 juta ONDO ( sekitar $2,19 juta ), 5 hari lagi

Acara pembukaan yang akan datang: 18 Juni 2024: 1,67 juta ONDO ( sekitar $2,19 juta ) 18 Juli 2024: 1,67 juta ONDO ( sekitar $2,19 juta ) 18 Agustus 2024: 1,67 juta ONDO ( sekitar $2,19 juta ) 18 September 2024: 1,67 juta ONDO ( sekitar $2,19 juta ) 18 Oktober 2024: 1.67 juta ONDO ( sekitar $2.19 juta ) 18 November 2024: 1,67 juta ONDO ( sekitar $2,19 juta ) 18 Desember 2024: 1,67 juta ONDO ( sekitar $2,19 juta ) 18 Januari 2025: 1,94 miliar ONDO( sekitar $25,5B) 18 Januari 2026: 1,94 miliar ONDO( sekitar $25,5B) 18 Januari 2027: 1,94 miliar ONDO( sekitar $25,5B) 18 Januari 2028: 1,94 miliar ONDO( sekitar $25,5B)

Penggunaan Token

Token ONDO adalah token pemerintahan dari Ondo Finance dan protokol Flux Finance. Pemegang berhak untuk memberikan suara pada berbagai proposal di dalam Ondo DAO, memastikan semua keputusan dilakukan secara transparan di blockchain.

Untuk mengajukan proposal, individu harus memiliki atau diamanahkan setidaknya 100 juta ONDO hak suara.

Belum jelas apakah di masa depan akan ada penggunaan lain yang diperkenalkan untuk pemegang ONDO.

Tim, Penggalangan Dana, dan Ekosistem

Tim Ondo Finance memiliki kombinasi beragam anggota yang berasal dari bidang keuangan tradisional dan Web3. Pendiri dan CEO Nathan Allman serta Presiden dan COO Justin Schmidt keduanya berasal dari sebuah bank investasi. Anggota penting lainnya, Katie Wheeler, berasal dari sebuah perusahaan manajemen aset. Selain itu, tim ini juga mencakup pengembang dari berbagai proyek Web3. Kombinasi keahlian ini sangat selaras dengan visi dan tujuan unik Ondo Finance.

Ringkasan Penggalangan Dana:

Putaran benih: Mengumpulkan $400 ribu pada Desember 2021, harga $0,013/Token, ROI 99,87 kali. Menjual 300 juta Token (3%), periode kunci 1 tahun, pelepasan 24 bulan.

Putaran publik: Mengumpulkan $1000 juta pada 12 Mei 2022, harga $0,03/Token, ROI 43,28 kali. Dijual 100 juta Token (1%), periode kunci 1 tahun, pelepasan 18 bulan.

Putaran A: Meningkatkan $20 juta pada April 2022, harga $0,02/Token, ROI 64,92 kali. Dijual 1 miliar token (10%), periode kunci 1 tahun, pelepasan 24 bulan.

Kemitraan:

Ondo Finance telah menjalin kerjasama dengan berbagai lembaga untuk memperkuat layanan blockchain dan keuangannya:

• Bekerja sama dengan sebuah yayasan, mengintegrasikan aset dunia nyata dengan teknologi blockchain, dimulai dari tokenisasi produk obligasi pemerintah AS USDY.
• Bekerja sama dengan Thala Labs untuk meluncurkan USDY yang digunakan di kolam AMM Thala, dan menjadikannya sebagai jaminan untuk posisi utang yang terjamin.
• Bekerja sama dengan beberapa pembuat pasar untuk meningkatkan likuiditas USDY, menyediakan likuiditas 24 jam di berbagai platform blockchain.
• Bekerja sama dengan perusahaan pengelolaan aset, menunjukkan komitmen untuk memperluas upaya tokenisasi dan integrasi dengan produk Ondo.

Mengadopsi dan Peta Jalan

Ondo Finance bertujuan untuk menghubungkan keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi melalui teknologi blockchain publik. Fokus mereka adalah menciptakan produk keuangan yang aman, transparan, dan sesuai hukum.

Produk Utama:

• OUSG:tokenisasi ETF obligasi pemerintah AS jangka pendek
• OMMF:Tokenisasi pasar uang
• USDY: alternatif stablecoin untuk penghasilan
• Flux Finance: protokol yang mendukung tokenisasi sekuritas sebagai jaminan

Produk-produk ini mendorong pertumbuhan yang signifikan, TVL Ondo meningkat dari 40 juta dolar menjadi 534 juta dolar. Melihat ke depan, Ondo berencana untuk memperluas penggunaan koin setara kas yang ditokenisasi dengan meningkatkan adopsi dan likuiditas USDY, OUSG, dan OMMF. Ini akan melibatkan pembangunan kemitraan dan pengembangan alat lintas rantai untuk memfasilitasi proses ini.

Pada tahap berikutnya, mereka bertujuan untuk tokenisasi sekuritas yang diperdagangkan secara publik, mengatasi tantangan yang terkait dengan likuiditas dan infrastruktur. Akhirnya, Ondo berharap untuk berinovasi dalam keuangan tradisional dengan memperluas keuntungan blockchain ke dalam bidang layanan keuangan yang lebih luas, menggunakan kombinasi mekanisme terpusat dan desentralisasi. Pendekatan ini akan membantu membawa keuntungan teknologi blockchain ke dalam operasi keuangan yang lebih luas.

Faktor fundamental yang bullish

• Industri tokenisasi akan mengalami pertumbuhan yang signifikan, kerjasama Ondo Finance dengan lembaga keuangan tradisional, secara strategis memposisikan untuk membawa triliunan dolar ke Web3.
• TVL Ondo Finance telah mengalami pertumbuhan yang signifikan sejak awal tahun 2024. Aset dunia nyata di bidang kripto mewakili sebuah narasi yang segar dan menjanjikan, dengan potensi adopsi awal yang kuat.
• Ondo Finance berkomitmen untuk mengembangkan produknya, guna memenuhi kebutuhan pelanggan.
• Sebagian besar investasi OUSG awalnya berada dalam suatu ETF. Pada Maret 2024, mereka beralih ke dana lain, sejalan dengan fokus tokenisasi aset Ondo.
• Ondo Finance adalah pemimpin di bidang RWA kripto, menjadi pilihan utama.
• Ondo Finance memiliki sekitar 38% dari total pasokan dana saat ini.

Faktor fundamental yang bearish

• Penggunaan ONDO Token menunjukkan risiko sentralisasi yang signifikan.
• Meskipun semua pemegang dapat berpartisipasi dalam pemerintahan, pemegang terbesar memiliki pengaruh terbesar.
• Sekitar 85% dari total pasokan ONDO dikendalikan oleh tim Ondo Finance.
• Beroperasi di persimpangan antara keuangan tradisional dan cryptocurrency, Ondo Finance memasuki pasar yang relatif belum berkembang, di mana regulasi menjadi tantangan besar.
• Utang yang buruk adalah risiko utama dari protokol DeFi termasuk Flux dari Ondo Finance. Utang yang buruk terjadi ketika nilai agunan peminjam berada di bawah utangnya. Jika ekuitas peminjam menjadi negatif, Flux akan menggunakan cadangannya untuk mengurangi kerugian. Untuk meminimalkan volatilitas dan mengurangi risiko utang yang buruk, Flux hanya menerima aset stabil sebagai agunan.