Tantangan Awal Regulasi Enkripsi Uni Eropa: Persetujuan Cepat Malta Menimbulkan Kontroversi

Sejak penerapan peraturan pasar aset kripto Uni Eropa (MiCA), Malta dengan cepat menjadi pilihan populer bagi perusahaan kripto untuk merambah Eropa. Negara kecil di Eropa Selatan ini, dengan Undang-Undang Aset Keuangan Virtualnya yang disahkan pada tahun 2018, (VFA), memberikan jalur cepat MiCA bagi perusahaan, yang menimbulkan keraguan tentang ketatnya regulasinya.

Otoritas regulasi keuangan Malta menyatakan bahwa sistem lokal yang matang dapat mempercepat proses persetujuan perusahaan yang sudah ada. Namun, kemampuan untuk cepat beradaptasi dengan perubahan regulasi ini juga menimbulkan kekhawatiran tentang pengawasan substansial. Beberapa ahli industri mempertanyakan apakah persetujuan yang cepat dilengkapi dengan kemampuan penegakan hukum yang sesuai dan mekanisme pengawasan yang berkelanjutan.

CEO dari bursa besar di Polandia membandingkan proses persetujuan Malta dengan "fast food", berpendapat bahwa persetujuan MiCA tidak seharusnya semudah itu. Ia menekankan telah memilih negara dengan regulasi yang lebih ketat untuk memastikan standar kepatuhan yang lebih tinggi.

Meskipun ada kontroversi, beberapa raksasa enkripsi masih memilih untuk mendapatkan lisensi MiCA melalui Malta. Salah satu bursa terkenal segera mencapai penyelesaian besar dengan Departemen Kehakiman AS setelah mendapatkan pra-otorisasi, yang semakin memperburuk keraguan terhadap proses persetujuan Malta. Namun, CEO Eropa bursa tersebut menekankan bahwa mereka tidak menerima perlakuan istimewa.

Negara-negara seperti Prancis menyatakan keprihatinan terhadap model persetujuan cepat Malta. Otoritas Pasar Keuangan Prancis memperingatkan adanya risiko "pelepasan cepat" dan menyerukan penguatan koordinasi Badan Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) untuk mencegah perusahaan memilih lokasi persetujuan yang paling longgar.

Perbedaan regulasi ini menyebabkan pilihan yang jelas bagi perusahaan: Prancis hanya menyetujui beberapa penyedia layanan aset enkripsi (CASP), sementara negara lain lebih longgar. Otoritas regulasi Uni Eropa telah mulai meninjau proses persetujuan di Malta.

Para ahli menunjukkan bahwa situasi saat ini mencerminkan kontradiksi mendasar yang dihadapi Uni Eropa dalam menerapkan MiCA: bagaimana mencapai keseimbangan antara sentralisasi regulasi dan otonomi negara anggota. Perusahaan enkripsi juga menghadapi tantangan standar pelaksanaan MiCA yang berbeda-beda di setiap negara.

Selain kontroversi regulasi enkripsi, Malta juga mengalami konflik hukum dengan Komisi Eropa terkait "program kewarganegaraan melalui investasi". Pengadilan Eropa memutuskan bahwa program tersebut ilegal, karena dianggap dapat memfasilitasi pencucian uang, penghindaran pajak, dan korupsi.

Dengan diterapkannya MiCA, penyempurnaan sistem regulasi enkripsi Uni Eropa masih memerlukan waktu. Para ahli industri menyerukan pembentukan sistem regulasi yang lebih seragam dan efektif, untuk menghindari arbitrase regulasi, sekaligus menciptakan lingkungan yang adil bagi lembaga perdagangan yang patuh.