Konten Editorial yang Tepercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan
Laporan penelitian baru dari Fidelity Digital Assets menekankan adanya pergeseran struktural yang semakin dalam dalam dinamika pasokan Bitcoin, mengungkapkan bahwa bagian BTC yang diklasifikasikan sebagai "kuno"—koin yang belum bergerak selama 10 tahun atau lebih—sekarang tumbuh lebih cepat daripada penerbitan baru, sebuah yang pertama dalam sejarah 16 tahun aset ini. Jika tren saat ini bertahan, Fidelity memperkirakan bahwa pada tahun 2035, hingga 30% dari semua Bitcoin dapat jatuh ke dalam kategori dormant ultra-jangka panjang ini.
Proyeksi pasokan Bitcoin kuno | Sumber: Fidelity## 'Bitcoin' Kuno Kini Melampaui Pasokan Baru
Laporan yang ditulis oleh analis riset Zack Wainwright dan diterbitkan pada 18 Juni 2025, melacak trajektori peningkatan pasokan kuno setelah halving Bitcoin pada April 2024. Hingga 8 Juni 2025, rata-rata 566 BTC per hari masuk ke dalam kelompok pasokan kuno, dibandingkan dengan hanya 450 BTC yang baru diterbitkan melalui hadiah penambangan, menurut Glassnode. “Sebuah perubahan yang tenang tetapi berpotensi signifikan terjadi dalam ekosistem Bitcoin setelah halving 2024,” tulis Wainwright, menunjuk pada momen ketika pasokan kuno mulai “melebihi pasokan baru.”
Bacaan Terkait: Apakah Bitcoin Sudah Mencapai Puncak? Metrik Utama Ini Menunjukkan SebaliknyaAmbang batas ini—output transaksi yang tidak terpakai (UTXOs) yang tetap tidak tersentuh selama lebih dari satu dekade—sekarang menyumbang lebih dari 17% dari total pasokan Bitcoin, atau sekitar 3,4 juta BTC. Dengan harga spot $107.000 per koin, nilai pasokan kuno ini melebihi $360 miliar. Besarnya kekayaan yang tidak aktif ini diperkuat oleh kehadiran kepemilikan awal, terutama yang dikaitkan dengan pencipta nama samaran Bitcoin. "Sekitar sepertiga dari pasokan kuno ini dimiliki oleh Satoshi," catat laporan itu, sambil mengakui bahwa bagian yang tidak diketahui dari kelompok itu kemungkinan hilang atau tidak dapat diakses secara permanen.
Apa yang disoroti Fidelity bukan hanya ekspansi numerik dari pasokan kuno, tetapi pengaruhnya yang berkembang pada arsitektur pasar Bitcoin. "Keyakinan kuat dari pemegang ultra jangka panjang ini memiliki pengaruh yang meningkat pada ekosistem Bitcoin yang lebih luas," tulis Wainwright. Dia menambahkan bahwa meningkatnya konsentrasi pasokan di alamat yang tidak bergerak memperkuat kelangkaan Bitcoin, terutama jika dipasangkan dengan jadwal penerbitan tetapnya.
Namun laporan tersebut tidak menganggap pasokan kuno sebagai konsep statis yang kebal terhadap tekanan pasar. Meskipun penurunan harian dalam pasokan kuno jarang terjadi—hanya terjadi pada 3% dari semua hari sejak 2019—angka itu melonjak menjadi 10% pada bulan-bulan setelah pemilihan presiden AS 2024. Laporan tersebut mengontekstualisasikan perubahan ini dengan grafik rinci, "Harga Bitcoin Ditandai oleh Penurunan dalam Pasokan Kuno," yang memetakan reaksi harga terhadap penjualan jangka pendek atau peristiwa reallocasi di antara pemegang jangka panjang.
Bacaan Terkait: Aktivitas Pertukaran Bitcoin Merosot Karena Ritel Tetap Di Sela-sela – Akankah Bulls Kehilangan Momentum? Perilaku ini bahkan lebih terasa di antara pemegang dalam braket lima tahun. Sejak pemilu AS, pasokan yang dipegang selama lima tahun atau lebih telah menurun setiap hari 39% dari waktu — tiga kali lipat rata-rata historis 13%. Fidelity menafsirkan ini sebagai bukti reaktivitas yang lebih luas dalam basis pemegang jangka panjang, yang dapat membantu menjelaskan aksi harga sideways dan down pada kuartal pertama tahun 2025. Namun, Wainwright memperingatkan agar tidak mencampuradukkan pergerakan koin dengan penjualan langsung, mencatat bahwa "beberapa dari pergerakan ini dapat dikaitkan dengan tekanan jual, sementara sebagian lain mungkin hanya memindahkan koin karena sejumlah alasan."
Ke depan, Fidelity menawarkan kerangka kerja untuk memproyeksikan pasokan kuno sebagai bagian yang semakin besar dari total penerbitan. Berdasarkan trajektori akumulasi saat ini, pasokan kuno diperkirakan akan mencapai 20% dari total Bitcoin pada tahun 2028, 25% pada tahun 2034, dan berpotensi 30% pada tahun 2035. Angka-angka ini menggabungkan kontribusi hipotetik dari perusahaan publik yang saat ini memegang setidaknya 1.000 BTC. Hingga 8 Juni 2025, Fidelity mengidentifikasi 27 perusahaan semacam itu, yang secara kolektif mengendalikan lebih dari 800.000 BTC.
Sambil mengakui bahwa dompet korporat tidak secara inheren bersifat jangka panjang, laporan tersebut berargumen bahwa entitas publik dengan kepemilikan yang signifikan dapat memberikan kontribusi yang berarti terhadap metrik pasokan kuno di masa depan—terutama jika mereka terus mengakumulasi dan mempertahankan kebijakan penyimpanan dingin yang mencegah pergerakan yang sering.
Wainwright menyimpulkan bahwa peningkatan pasokan kuno lebih dari sekadar tren numerik—itu bisa membentuk kembali bagaimana investor memahami kelangkaan Bitcoin. “Mengingat jadwal penerbitan pasokan Bitcoin yang terprogram sebelumnya dan disinflasi—serta data yang menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang semakin mantap, bersama dengan faktor-faktor seperti koin yang hilang—kelangkaan aset ini berpotensi tumbuh seiring waktu,” tulisnya. Dalam ekosistem di mana likuiditas yang beredar dan pasokan aktif semakin penting untuk penemuan harga, tarikan gravitasi dari koin kuno mungkin muncul sebagai salah satu ciri khas era berikutnya Bitcoin.
Pada saat pers, BTC diperdagangkan pada $104,888.
Harga BTC, grafik 4 jam | Sumber: BTCUSDT di TradingView.comGambar unggulan dibuat dengan DALL.E, grafik dari TradingView.com
Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyampaian konten yang diteliti dengan cermat, akurat, dan tidak bias. Kami menjunjung tinggi standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani ulasan teliti oleh tim ahli teknologi terkemuka dan editor berpengalaman kami. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca kami.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
30% Dari Bitcoin Bisa Menjadi 'Kuno' Pada 2035, Proyeksi Fidelity
Laporan yang ditulis oleh analis riset Zack Wainwright dan diterbitkan pada 18 Juni 2025, melacak trajektori peningkatan pasokan kuno setelah halving Bitcoin pada April 2024. Hingga 8 Juni 2025, rata-rata 566 BTC per hari masuk ke dalam kelompok pasokan kuno, dibandingkan dengan hanya 450 BTC yang baru diterbitkan melalui hadiah penambangan, menurut Glassnode. “Sebuah perubahan yang tenang tetapi berpotensi signifikan terjadi dalam ekosistem Bitcoin setelah halving 2024,” tulis Wainwright, menunjuk pada momen ketika pasokan kuno mulai “melebihi pasokan baru.”
Bacaan Terkait: Apakah Bitcoin Sudah Mencapai Puncak? Metrik Utama Ini Menunjukkan SebaliknyaAmbang batas ini—output transaksi yang tidak terpakai (UTXOs) yang tetap tidak tersentuh selama lebih dari satu dekade—sekarang menyumbang lebih dari 17% dari total pasokan Bitcoin, atau sekitar 3,4 juta BTC. Dengan harga spot $107.000 per koin, nilai pasokan kuno ini melebihi $360 miliar. Besarnya kekayaan yang tidak aktif ini diperkuat oleh kehadiran kepemilikan awal, terutama yang dikaitkan dengan pencipta nama samaran Bitcoin. "Sekitar sepertiga dari pasokan kuno ini dimiliki oleh Satoshi," catat laporan itu, sambil mengakui bahwa bagian yang tidak diketahui dari kelompok itu kemungkinan hilang atau tidak dapat diakses secara permanen.
Apa yang disoroti Fidelity bukan hanya ekspansi numerik dari pasokan kuno, tetapi pengaruhnya yang berkembang pada arsitektur pasar Bitcoin. "Keyakinan kuat dari pemegang ultra jangka panjang ini memiliki pengaruh yang meningkat pada ekosistem Bitcoin yang lebih luas," tulis Wainwright. Dia menambahkan bahwa meningkatnya konsentrasi pasokan di alamat yang tidak bergerak memperkuat kelangkaan Bitcoin, terutama jika dipasangkan dengan jadwal penerbitan tetapnya.
Namun laporan tersebut tidak menganggap pasokan kuno sebagai konsep statis yang kebal terhadap tekanan pasar. Meskipun penurunan harian dalam pasokan kuno jarang terjadi—hanya terjadi pada 3% dari semua hari sejak 2019—angka itu melonjak menjadi 10% pada bulan-bulan setelah pemilihan presiden AS 2024. Laporan tersebut mengontekstualisasikan perubahan ini dengan grafik rinci, "Harga Bitcoin Ditandai oleh Penurunan dalam Pasokan Kuno," yang memetakan reaksi harga terhadap penjualan jangka pendek atau peristiwa reallocasi di antara pemegang jangka panjang.
Bacaan Terkait: Aktivitas Pertukaran Bitcoin Merosot Karena Ritel Tetap Di Sela-sela – Akankah Bulls Kehilangan Momentum? Perilaku ini bahkan lebih terasa di antara pemegang dalam braket lima tahun. Sejak pemilu AS, pasokan yang dipegang selama lima tahun atau lebih telah menurun setiap hari 39% dari waktu — tiga kali lipat rata-rata historis 13%. Fidelity menafsirkan ini sebagai bukti reaktivitas yang lebih luas dalam basis pemegang jangka panjang, yang dapat membantu menjelaskan aksi harga sideways dan down pada kuartal pertama tahun 2025. Namun, Wainwright memperingatkan agar tidak mencampuradukkan pergerakan koin dengan penjualan langsung, mencatat bahwa "beberapa dari pergerakan ini dapat dikaitkan dengan tekanan jual, sementara sebagian lain mungkin hanya memindahkan koin karena sejumlah alasan."
Ke depan, Fidelity menawarkan kerangka kerja untuk memproyeksikan pasokan kuno sebagai bagian yang semakin besar dari total penerbitan. Berdasarkan trajektori akumulasi saat ini, pasokan kuno diperkirakan akan mencapai 20% dari total Bitcoin pada tahun 2028, 25% pada tahun 2034, dan berpotensi 30% pada tahun 2035. Angka-angka ini menggabungkan kontribusi hipotetik dari perusahaan publik yang saat ini memegang setidaknya 1.000 BTC. Hingga 8 Juni 2025, Fidelity mengidentifikasi 27 perusahaan semacam itu, yang secara kolektif mengendalikan lebih dari 800.000 BTC.
Sambil mengakui bahwa dompet korporat tidak secara inheren bersifat jangka panjang, laporan tersebut berargumen bahwa entitas publik dengan kepemilikan yang signifikan dapat memberikan kontribusi yang berarti terhadap metrik pasokan kuno di masa depan—terutama jika mereka terus mengakumulasi dan mempertahankan kebijakan penyimpanan dingin yang mencegah pergerakan yang sering.
Wainwright menyimpulkan bahwa peningkatan pasokan kuno lebih dari sekadar tren numerik—itu bisa membentuk kembali bagaimana investor memahami kelangkaan Bitcoin. “Mengingat jadwal penerbitan pasokan Bitcoin yang terprogram sebelumnya dan disinflasi—serta data yang menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang semakin mantap, bersama dengan faktor-faktor seperti koin yang hilang—kelangkaan aset ini berpotensi tumbuh seiring waktu,” tulisnya. Dalam ekosistem di mana likuiditas yang beredar dan pasokan aktif semakin penting untuk penemuan harga, tarikan gravitasi dari koin kuno mungkin muncul sebagai salah satu ciri khas era berikutnya Bitcoin.
Pada saat pers, BTC diperdagangkan pada $104,888.