Penambangan di blockchain telah lama menjadi cara populer untuk mendapatkan pendapatan pasif di dunia kripto. Baik melalui penambangan PoW yang bergantung pada daya komputasi, maupun staking PoS dan penambangan likuiditas, semuanya dapat memberikan keuntungan yang berlebihan bagi para peserta.
Alasan orang-orang tertarik pada penambangan di blockchain adalah karena tiga karakteristiknya: ① ambang partisipasi tanpa izin, ② mekanisme distribusi pendapatan yang dapat dilacak di blockchain, ③ karakteristik "lego keuangan" yang dapat digabungkan dan dapat diperdagangkan. Elemen-elemen ini membuat penambangan di blockchain menjadi inti narasi DeFi dan membuat APR menjadi salah satu angka yang paling sensitif bagi pengguna kripto.
Namun seiring berjalannya waktu, masalah keberlanjutan penambangan DeFi tradisional mulai muncul. Banyak proyek bergantung pada insentif token inflasi dan aliran dana yang terus-menerus untuk mempertahankan hasil kolam, dan setelah penurunan likuiditas dan penurunan minat pasar, hasil penambangan yang dulunya mencolok sebagian besar menjadi nol, berubah menjadi permainan Ponzi "memotong satu putaran dan melarikan diri".
Menghadapi kenyataan ini, pertimbangkan: apakah ada model penambangan on-chain yang lebih stabil, bahkan didukung oleh aset nyata? Inilah yang akan dibahas dalam artikel ini, yaitu penambangan RWA—dengan membawa aset dunia nyata ke dalam blockchain, membangun mekanisme penghargaan berbasis arus kas yang nyata, kolam RWA sedang menyediakan solusi pendapatan on-chain baru bagi pemegang stablecoin dan para penganut jangka panjang.
Dua, Apa yang Membuat Penambangan RWA Berbeda?
Dapat dipastikan bahwa penambangan RWA adalah sistem pendapatan on-chain yang memiliki basis realitas yang lebih kuat dan keberlanjutan yang lebih tinggi, tetapi apa sebenarnya perbedaannya dengan model penambangan sebelumnya?
Untuk lebih memahami keunikan penambangan RWA, kita dapat memulai dari jenis dasar penambangan, mari kita bagi penambangan menjadi dua kategori besar.
Partisipasi konsensus: Intinya adalah pengguna menyumbangkan sumber daya, berpartisipasi dalam konsensus rantai atau membangun dasar protokol untuk mendapatkan imbalan.
Berdasarkan insentif: Jenis ini lebih mirip dengan mekanisme "insentif perilaku", di mana Anda dapat memperoleh insentif dengan mempertaruhkan / memiliki aset dan berpartisipasi dalam interaksi.
Keunikan RWA sangat jelas terlihat:
Ini bukan keuntungan yang dicetak begitu saja, melainkan bergantung pada arus kas yang dihasilkan oleh aset nyata;
Staking / Token yang dimiliki bukanlah Token tata kelola asli, melainkan token RWA yang memiliki pemetaan aset nyata;
Dibandingkan dengan kolam penambangan DeFi yang bergantung pada subsidi inflasi, kolam penambangan RWA memberikan imbal hasil yang lebih dapat diprediksi dan lebih stabil, cocok untuk pengguna dengan preferensi risiko yang lebih rendah.
Sebagai contoh dari kegiatan penambangan RST RealtyX, pengguna membeli RST dan memegangnya untuk menikmati hak atas kepemilikan properti dan hak atas pendapatan sewa, dengan mempertaruhkan token RST yang didukung oleh properti fisik, dapat memperoleh pembagian pendapatan sewa dari RST yang belum terjual setiap hari sesuai proporsi.
Ini menjadikan penambangan RWA bukanlah permainan lempar bola, melainkan sebuah mekanisme pembagian keuntungan on-chain yang melibatkan nilai dunia nyata.
Tiga, Sumber Hasil dari Aset Nyata: Sumber Pendapatan Penambangan RWA
（一）Apa yang sebenarnya ditokenisasi oleh RWA?
Dalam proses tokenisasi RWA, jenis hak yang dipetakan oleh token mungkin mencakup hak atas hasil seperti pengembalian sewa, arus kas bunga utang, dan bahkan bentuk kepemilikan aset tertentu.
Namun sebenarnya, terbatas oleh kerangka hukum di berbagai negara, saat ini sebagian besar proyek mengambil jalur tokenisasi hak atas pendapatan, yaitu token yang mewakili hak aliran kas yang terkait dengan aset, bukan hak kepemilikan atau kepemilikan dalam arti hukum.
Dengan menggunakan RealtyX sebagai contoh, RealtyX mengelola properti berkualitas melalui SPV dan memetakan kepada pengguna dalam bentuk token, memungkinkan pemegangnya untuk mendapatkan pendapatan sewa yang berkelanjutan dan dapat berpartisipasi lebih lanjut dalam mekanisme insentif platform.
RealtyX telah menyelesaikan "tokenisasi hak atas pendapatan" dalam kerangka hukum yang ada, tetapi dari segi pengalaman pengguna, token RealtyX telah sangat mendekati konsep "kepemilikan" — pengguna memiliki pengembalian jangka panjang yang jelas, yang terkait dengan kinerja properti, dan juga dapat dipindahkan, dipertaruhkan di blockchain, serta berpartisipasi dalam tata kelola pemungutan suara SubDAO yang terkait dengan token properti (termasuk apakah akan dijual, mengganti perusahaan broker, dll.).
(II) Bagaimana RWA dilakukan tokenisasi?
Artikel ini sementara membagi aset tokenisasi RWA menjadi dua kategori: finansial dan fisik.
Aset keuangan (seperti obligasi, surat utang negara, nota, saham reksa dana, dll.) sudah memiliki struktur kontrak dan aliran pendapatan yang terstandarisasi. Praktik yang paling umum adalah men-tokenisasi "hak atas hasil" mereka:
Biasanya dipegang oleh sebuah dana, trust, atau produk terstruktur sebagai wadah untuk aset dasar seperti obligasi dan sebagainya;
Protokol memperoleh nilai bersih/harga harian melalui antarmuka API di luar rantai;
Kontrak pintar memetakannya sebagai Token, dan secara otomatis mendistribusikan keuntungan atau melakukan reinvestasi.
KYC, kustodian, penilaian, perhitungan hasil, dan proses pelaksanaan kontrak cukup jelas dan ramah terhadap kepatuhan.
Aset fisik (seperti properti, surat kuasa, mobil, peralatan mesin, dll) tidak dapat langsung "dihubungkan ke blockchain", perlu menggunakan SPV, kustodian, dan entitas hukum lainnya sebagai jembatan untuk menyelesaikan tokenisasi. Mengambil RealtyX sebagai contoh, tahap kunci dalam tokenisasi properti mereka meliputi:
Identifikasi dan Penilaian Aset
RealtyX pertama-tama memilih properti berkualitas di pasar real estat seperti Dubai, mempercayakan lembaga profesional untuk melakukan evaluasi dan due diligence, serta menetapkan nilai properti dan potensi investasi.
Mendirikan Struktur Kepatuhan (SPV)
Setelah penilaian selesai, platform menyiapkan special purpose vehicle (SPV) untuk mengelola properti target dalam bentuk perwalian untuk memastikan bahwa aset tersebut diisolasi secara hukum dari pihak proyek. SPV adalah pemegang aset off-chain, memberikan dasar hukum dan operasional untuk penerbitan token dan distribusi pendapatan selanjutnya. Setelah SPV mengambil alih properti, ia mempercayakannya kepada agen real estat profesional lokal untuk manajemen dan persewaan. Pialang akan memperkirakan pengembalian sewa tahunan dan melaporkan data operasi aktual kepada SPV. Berdasarkan data ini, SPV kemudian menyiapkan model distribusi pendapatan on-chain untuk menyediakan sumber arus kas yang nyata untuk "penambangan" berikutnya.
Penerbitan di Rantai dan Pemetaan Pendapatan
SPV menerbitkan RST (RealtyX Standard Token) melalui kontrak pintar berdasarkan nilai properti dan perkiraan arus kas, yaitu token RWA yang mewakili hak atas properti tersebut. Setiap RST sesuai dengan proporsi tertentu dari bagian properti dan mendapatkan pendapatan sewa dari bagian yang belum terjual sesuai dengan aturan.
Verifikasi Pengguna dan Pengambilan
Pengguna harus menyelesaikan KYC sebelum dapat memiliki RST dan menjadi anggota RealtyX SubDAO (properti, RST, SubDAO satu-satu). Mereka memiliki hak atas pendapatan dan hak tata kelola. Pendapatan sewa harian akan di-airdrop secara proporsional ke dompet pemegang, yang membentuk sumber pendapatan nyata dari "Penambangan" di blockchain.
Dengan mekanisme ini, telah terwujud jalur tokenisasi yang terpercaya dari "aset nyata → struktur yang sesuai → Token di blockchain → distribusi pendapatan", yang memastikan bahwa pendapatan dari penambangan RWA berasal dari arus kas nyata di luar blockchain, bukan dari insentif inflasi yang terlalu tinggi. Ini juga merupakan kunci mengapa penambangan RWA lebih berkelanjutan dan aman.
Empat, Masuk ke Pendapatan di Rantai: Desain Insentif Rantai untuk Penambangan RWA
Dibandingkan dengan penambangan tradisional yang bergantung pada daya komputasi, subsidi inflasi, dan TVL likuiditas, desain insentif penambangan RWA lebih sederhana dan lebih dapat diandalkan: apa yang didistribusikannya bukanlah Token tata kelola yang dicetak tanpa dasar, melainkan arus kas stabil yang dihasilkan dari aset nyata.
Bagian ini telah disebutkan di bagian kedua, berikut adalah penjelasan singkat menggunakan RealtyX sebagai contoh:
Selain hak hasil sewa yang diberikan oleh token itu sendiri, juga dirancang mekanisme insentif penambangan, yang terutama terdiri dari tiga bagian:
Kolam Pendapatan Sewa: Terdiri dari pendapatan sewa dari setiap bagian properti yang belum terjual, yang disalurkan setiap hari;
Sistem Tingkat Node: Berdasarkan jumlah token platform yang dipertaruhkan oleh pengguna, dilakukan pembobotan hasil yang berbeda.
Distribusi airdrop USDC: Sistem akan mendistribusikan keuntungan dalam bentuk stablecoin ke dompet pengguna berdasarkan proporsi staking, tanpa perlu klaim manual.
Ini adalah model pembagian keuntungan yang adil dan transparan, serta mendorong partisipasi jangka panjang di blockchain. Desain ini tidak hanya memberikan kesempatan bagi peserta awal untuk "siapa yang datang lebih awal akan mendapatkan lebih banyak", tetapi juga menjadikan "siapa yang bersedia mendampingi aset tumbuh dalam jangka waktu yang lama, maka mereka akan terus mendapatkan keuntungan" sebagai kenyataan.
Lima, Saran Partisipasi dan Peringatan Risiko
1. Memahami dasar aset, mengerti "dari mana datangnya keuntungan"
Proyek RWA yang berbeda memiliki perbedaan yang signifikan dalam struktur aset dasar, dan sumber pendapatannya juga berbeda. Sebelum berpartisipasi, pastikan untuk memeriksa buku putih proyek, pengaturan kustodian aset, logika perhitungan pendapatan, dan lain-lain, untuk memastikan keaslian dan kepatuhannya.
2. Mulai dengan jumlah kecil, amati ritme keuntungan dan perilaku di blockchain
Dapat memilih platform yang telah menyelesaikan audit, telah meluncurkan beberapa aset, dan mendukung pencarian data di blockchain. Menggunakan stablecoin untuk berpartisipasi adalah cara yang lebih aman. Beberapa platform juga memiliki "simulator pendapatan" atau "papan informasi pendapatan harian" yang dapat digunakan untuk menilai apakah kolam penambangan stabil dalam memberikan dividen.
3. Perhatikan tahap penambangan awal dan peluang insentif node
Banyak platform pada awal peluncuran aset baru memberikan APR yang lebih tinggi atau faktor Boost untuk menarik pengguna awal. Misalnya, RealtyX memiliki periode penambangan untuk setiap properti yang diluncurkan. Memanfaatkan peluang awal adalah jendela kunci untuk mendapatkan keuntungan lebih dari RWA.
4. Penilaian yang wajar terhadap likuiditas dan mekanisme keluar
Karena sifat aset dasar yang sangat terdesentralisasi, likuiditas sebagian besar token RWA tidak sekuat token tata kelola biasa, sehingga ada kemungkinan keterlambatan keluar atau perbedaan harga di pasar sekunder. Sebelum berpartisipasi, pastikan platform mendukung penebusan kapan saja, mendukung sirkulasi, dan memiliki mekanisme insentif likuiditas, dan putuskan untuk berpartisipasi atau tidak berdasarkan preferensi risiko pribadi dan pengaturan dana.
5. Risiko yang perlu diperhatikan saat berpartisipasi dalam kolam Penambangan RWA
Fluktuasi Aset Off-Chain: Tingkat kekosongan properti, default obligasi, fluktuasi harga penyimpanan, dan lain-lain dapat memengaruhi hasil nyata.
Kepatuhan dan Pembatasan KYC: Sebagian besar platform memerlukan penyelesaian KYC, beberapa token RWA memiliki ambang "hanya untuk investor yang memenuhi syarat".
**Risiko Kontrak dan Penitipan: ** Jika kontrak platform tidak diaudit atau pihak penitipan aset tidak diawasi, dapat menimbulkan risiko keuangan atau hukum.
**Risiko Keluar dan Likuiditas: ** Setelah aset non-likuid diunggah ke blockchain, seringkali ada masalah pasar sekunder yang tidak aktif, diskon Token, dan sebagainya.
Perbedaan Transparansi: Proyek yang berbeda memiliki tingkat pengungkapan yang bervariasi mengenai penilaian aset, data operasional, dan logika dividen, yang mempengaruhi keputusan investasi.
Enam, Kesimpulan
Saat narasi Keuangan Desentralisasi (DeFi) perlahan surut, pasar kembali meninjau sumber dan struktur "hasil". Ini mengingatkan kita bahwa hasil di blockchain tidak selalu harus bergantung pada pencetakan uang dan permainan, ketika ada sewa nyata, bunga, atau pendapatan lain yang mendukung di balik aset, yang disebut "penambangan", sebenarnya adalah mekanisme pembagian nilai yang lebih rendah kebisingannya. Logika ini mungkin tidak dapat memberikan APR yang mengejutkan dalam jangka pendek, tetapi diharapkan dapat menjadi tempat berlindung baru bagi dana stablecoin, memberikan titik kepastian bagi para pemikir jangka panjang.
Tentu saja, penambangan RWA masih dalam tahap awal. Baik tingkat standarisasi di sisi aset maupun norma mekanisme on-chain perlu ditingkatkan. Namun, setidaknya ini membuka kemungkinan yang nyata bagi kita: Web3 mulai benar-benar terlibat dalam sistem ekonomi nyata, misalnya setelah membeli RST ( token RWA RealtyX properti ), yang Anda dapatkan bukan token inflasi dan tingkat pengembalian yang dangkal, melainkan pendapatan sewa stabil dalam bentuk stablecoin dari rumah tersebut setiap setengah bulan.
Mungkin, ini adalah stasiun berikutnya dari keuangan on-chain: dari era desain struktur yang melesat, menuju siklus pembangunan yang didukung oleh aliran kas.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Panduan Pendapatan stablecoin: RWA Pool Penambangan
Penulis: Sanqing
I. Pendahuluan
Penambangan di blockchain telah lama menjadi cara populer untuk mendapatkan pendapatan pasif di dunia kripto. Baik melalui penambangan PoW yang bergantung pada daya komputasi, maupun staking PoS dan penambangan likuiditas, semuanya dapat memberikan keuntungan yang berlebihan bagi para peserta.
Alasan orang-orang tertarik pada penambangan di blockchain adalah karena tiga karakteristiknya: ① ambang partisipasi tanpa izin, ② mekanisme distribusi pendapatan yang dapat dilacak di blockchain, ③ karakteristik "lego keuangan" yang dapat digabungkan dan dapat diperdagangkan. Elemen-elemen ini membuat penambangan di blockchain menjadi inti narasi DeFi dan membuat APR menjadi salah satu angka yang paling sensitif bagi pengguna kripto.
Namun seiring berjalannya waktu, masalah keberlanjutan penambangan DeFi tradisional mulai muncul. Banyak proyek bergantung pada insentif token inflasi dan aliran dana yang terus-menerus untuk mempertahankan hasil kolam, dan setelah penurunan likuiditas dan penurunan minat pasar, hasil penambangan yang dulunya mencolok sebagian besar menjadi nol, berubah menjadi permainan Ponzi "memotong satu putaran dan melarikan diri".
Menghadapi kenyataan ini, pertimbangkan: apakah ada model penambangan on-chain yang lebih stabil, bahkan didukung oleh aset nyata? Inilah yang akan dibahas dalam artikel ini, yaitu penambangan RWA—dengan membawa aset dunia nyata ke dalam blockchain, membangun mekanisme penghargaan berbasis arus kas yang nyata, kolam RWA sedang menyediakan solusi pendapatan on-chain baru bagi pemegang stablecoin dan para penganut jangka panjang.
Dua, Apa yang Membuat Penambangan RWA Berbeda?
Dapat dipastikan bahwa penambangan RWA adalah sistem pendapatan on-chain yang memiliki basis realitas yang lebih kuat dan keberlanjutan yang lebih tinggi, tetapi apa sebenarnya perbedaannya dengan model penambangan sebelumnya?
Untuk lebih memahami keunikan penambangan RWA, kita dapat memulai dari jenis dasar penambangan, mari kita bagi penambangan menjadi dua kategori besar.
Partisipasi konsensus: Intinya adalah pengguna menyumbangkan sumber daya, berpartisipasi dalam konsensus rantai atau membangun dasar protokol untuk mendapatkan imbalan.
Berdasarkan insentif: Jenis ini lebih mirip dengan mekanisme "insentif perilaku", di mana Anda dapat memperoleh insentif dengan mempertaruhkan / memiliki aset dan berpartisipasi dalam interaksi.
Keunikan RWA sangat jelas terlihat:
Sebagai contoh dari kegiatan penambangan RST RealtyX, pengguna membeli RST dan memegangnya untuk menikmati hak atas kepemilikan properti dan hak atas pendapatan sewa, dengan mempertaruhkan token RST yang didukung oleh properti fisik, dapat memperoleh pembagian pendapatan sewa dari RST yang belum terjual setiap hari sesuai proporsi.
Ini menjadikan penambangan RWA bukanlah permainan lempar bola, melainkan sebuah mekanisme pembagian keuntungan on-chain yang melibatkan nilai dunia nyata.
Tiga, Sumber Hasil dari Aset Nyata: Sumber Pendapatan Penambangan RWA
（一）Apa yang sebenarnya ditokenisasi oleh RWA?
Dalam proses tokenisasi RWA, jenis hak yang dipetakan oleh token mungkin mencakup hak atas hasil seperti pengembalian sewa, arus kas bunga utang, dan bahkan bentuk kepemilikan aset tertentu.
Namun sebenarnya, terbatas oleh kerangka hukum di berbagai negara, saat ini sebagian besar proyek mengambil jalur tokenisasi hak atas pendapatan, yaitu token yang mewakili hak aliran kas yang terkait dengan aset, bukan hak kepemilikan atau kepemilikan dalam arti hukum.
Dengan menggunakan RealtyX sebagai contoh, RealtyX mengelola properti berkualitas melalui SPV dan memetakan kepada pengguna dalam bentuk token, memungkinkan pemegangnya untuk mendapatkan pendapatan sewa yang berkelanjutan dan dapat berpartisipasi lebih lanjut dalam mekanisme insentif platform.
RealtyX telah menyelesaikan "tokenisasi hak atas pendapatan" dalam kerangka hukum yang ada, tetapi dari segi pengalaman pengguna, token RealtyX telah sangat mendekati konsep "kepemilikan" — pengguna memiliki pengembalian jangka panjang yang jelas, yang terkait dengan kinerja properti, dan juga dapat dipindahkan, dipertaruhkan di blockchain, serta berpartisipasi dalam tata kelola pemungutan suara SubDAO yang terkait dengan token properti (termasuk apakah akan dijual, mengganti perusahaan broker, dll.).
(II) Bagaimana RWA dilakukan tokenisasi?
Artikel ini sementara membagi aset tokenisasi RWA menjadi dua kategori: finansial dan fisik.
Aset keuangan (seperti obligasi, surat utang negara, nota, saham reksa dana, dll.) sudah memiliki struktur kontrak dan aliran pendapatan yang terstandarisasi. Praktik yang paling umum adalah men-tokenisasi "hak atas hasil" mereka:
Aset fisik (seperti properti, surat kuasa, mobil, peralatan mesin, dll) tidak dapat langsung "dihubungkan ke blockchain", perlu menggunakan SPV, kustodian, dan entitas hukum lainnya sebagai jembatan untuk menyelesaikan tokenisasi. Mengambil RealtyX sebagai contoh, tahap kunci dalam tokenisasi properti mereka meliputi:
Identifikasi dan Penilaian Aset
RealtyX pertama-tama memilih properti berkualitas di pasar real estat seperti Dubai, mempercayakan lembaga profesional untuk melakukan evaluasi dan due diligence, serta menetapkan nilai properti dan potensi investasi.
Mendirikan Struktur Kepatuhan (SPV)
Setelah penilaian selesai, platform menyiapkan special purpose vehicle (SPV) untuk mengelola properti target dalam bentuk perwalian untuk memastikan bahwa aset tersebut diisolasi secara hukum dari pihak proyek. SPV adalah pemegang aset off-chain, memberikan dasar hukum dan operasional untuk penerbitan token dan distribusi pendapatan selanjutnya. Setelah SPV mengambil alih properti, ia mempercayakannya kepada agen real estat profesional lokal untuk manajemen dan persewaan. Pialang akan memperkirakan pengembalian sewa tahunan dan melaporkan data operasi aktual kepada SPV. Berdasarkan data ini, SPV kemudian menyiapkan model distribusi pendapatan on-chain untuk menyediakan sumber arus kas yang nyata untuk "penambangan" berikutnya.
Penerbitan di Rantai dan Pemetaan Pendapatan
SPV menerbitkan RST (RealtyX Standard Token) melalui kontrak pintar berdasarkan nilai properti dan perkiraan arus kas, yaitu token RWA yang mewakili hak atas properti tersebut. Setiap RST sesuai dengan proporsi tertentu dari bagian properti dan mendapatkan pendapatan sewa dari bagian yang belum terjual sesuai dengan aturan.
Verifikasi Pengguna dan Pengambilan
Pengguna harus menyelesaikan KYC sebelum dapat memiliki RST dan menjadi anggota RealtyX SubDAO (properti, RST, SubDAO satu-satu). Mereka memiliki hak atas pendapatan dan hak tata kelola. Pendapatan sewa harian akan di-airdrop secara proporsional ke dompet pemegang, yang membentuk sumber pendapatan nyata dari "Penambangan" di blockchain.
Dengan mekanisme ini, telah terwujud jalur tokenisasi yang terpercaya dari "aset nyata → struktur yang sesuai → Token di blockchain → distribusi pendapatan", yang memastikan bahwa pendapatan dari penambangan RWA berasal dari arus kas nyata di luar blockchain, bukan dari insentif inflasi yang terlalu tinggi. Ini juga merupakan kunci mengapa penambangan RWA lebih berkelanjutan dan aman.
Empat, Masuk ke Pendapatan di Rantai: Desain Insentif Rantai untuk Penambangan RWA
Dibandingkan dengan penambangan tradisional yang bergantung pada daya komputasi, subsidi inflasi, dan TVL likuiditas, desain insentif penambangan RWA lebih sederhana dan lebih dapat diandalkan: apa yang didistribusikannya bukanlah Token tata kelola yang dicetak tanpa dasar, melainkan arus kas stabil yang dihasilkan dari aset nyata.
Bagian ini telah disebutkan di bagian kedua, berikut adalah penjelasan singkat menggunakan RealtyX sebagai contoh:
Selain hak hasil sewa yang diberikan oleh token itu sendiri, juga dirancang mekanisme insentif penambangan, yang terutama terdiri dari tiga bagian:
Ini adalah model pembagian keuntungan yang adil dan transparan, serta mendorong partisipasi jangka panjang di blockchain. Desain ini tidak hanya memberikan kesempatan bagi peserta awal untuk "siapa yang datang lebih awal akan mendapatkan lebih banyak", tetapi juga menjadikan "siapa yang bersedia mendampingi aset tumbuh dalam jangka waktu yang lama, maka mereka akan terus mendapatkan keuntungan" sebagai kenyataan.
Lima, Saran Partisipasi dan Peringatan Risiko
1. Memahami dasar aset, mengerti "dari mana datangnya keuntungan"
Proyek RWA yang berbeda memiliki perbedaan yang signifikan dalam struktur aset dasar, dan sumber pendapatannya juga berbeda. Sebelum berpartisipasi, pastikan untuk memeriksa buku putih proyek, pengaturan kustodian aset, logika perhitungan pendapatan, dan lain-lain, untuk memastikan keaslian dan kepatuhannya.
2. Mulai dengan jumlah kecil, amati ritme keuntungan dan perilaku di blockchain
Dapat memilih platform yang telah menyelesaikan audit, telah meluncurkan beberapa aset, dan mendukung pencarian data di blockchain. Menggunakan stablecoin untuk berpartisipasi adalah cara yang lebih aman. Beberapa platform juga memiliki "simulator pendapatan" atau "papan informasi pendapatan harian" yang dapat digunakan untuk menilai apakah kolam penambangan stabil dalam memberikan dividen.
3. Perhatikan tahap penambangan awal dan peluang insentif node
Banyak platform pada awal peluncuran aset baru memberikan APR yang lebih tinggi atau faktor Boost untuk menarik pengguna awal. Misalnya, RealtyX memiliki periode penambangan untuk setiap properti yang diluncurkan. Memanfaatkan peluang awal adalah jendela kunci untuk mendapatkan keuntungan lebih dari RWA.
4. Penilaian yang wajar terhadap likuiditas dan mekanisme keluar
Karena sifat aset dasar yang sangat terdesentralisasi, likuiditas sebagian besar token RWA tidak sekuat token tata kelola biasa, sehingga ada kemungkinan keterlambatan keluar atau perbedaan harga di pasar sekunder. Sebelum berpartisipasi, pastikan platform mendukung penebusan kapan saja, mendukung sirkulasi, dan memiliki mekanisme insentif likuiditas, dan putuskan untuk berpartisipasi atau tidak berdasarkan preferensi risiko pribadi dan pengaturan dana.
5. Risiko yang perlu diperhatikan saat berpartisipasi dalam kolam Penambangan RWA
Enam, Kesimpulan
Saat narasi Keuangan Desentralisasi (DeFi) perlahan surut, pasar kembali meninjau sumber dan struktur "hasil". Ini mengingatkan kita bahwa hasil di blockchain tidak selalu harus bergantung pada pencetakan uang dan permainan, ketika ada sewa nyata, bunga, atau pendapatan lain yang mendukung di balik aset, yang disebut "penambangan", sebenarnya adalah mekanisme pembagian nilai yang lebih rendah kebisingannya. Logika ini mungkin tidak dapat memberikan APR yang mengejutkan dalam jangka pendek, tetapi diharapkan dapat menjadi tempat berlindung baru bagi dana stablecoin, memberikan titik kepastian bagi para pemikir jangka panjang.
Tentu saja, penambangan RWA masih dalam tahap awal. Baik tingkat standarisasi di sisi aset maupun norma mekanisme on-chain perlu ditingkatkan. Namun, setidaknya ini membuka kemungkinan yang nyata bagi kita: Web3 mulai benar-benar terlibat dalam sistem ekonomi nyata, misalnya setelah membeli RST ( token RWA RealtyX properti ), yang Anda dapatkan bukan token inflasi dan tingkat pengembalian yang dangkal, melainkan pendapatan sewa stabil dalam bentuk stablecoin dari rumah tersebut setiap setengah bulan.
Mungkin, ini adalah stasiun berikutnya dari keuangan on-chain: dari era desain struktur yang melesat, menuju siklus pembangunan yang didukung oleh aliran kas.