Revue de l'économie macro et analyse du marché

Analyse des politiques de Trump

1. Chemin de réduction de l'inflation

• Promouvoir des négociations de paix entre la Russie et l'Ukraine pour libérer les ressources énergétiques russes et réduire les prix mondiaux de l'énergie
• La situation au Moyen-Orient pourrait déclencher de nouveaux conflits, faisant grimper les prix du pétrole à court terme mais étant contrôlée par des moyens diplomatiques.
• Augmenter les droits de douane à l'importation pourrait entraîner une légère récession économique à court terme, réduisant l'inflation.
• Adopter une stratégie de pression tarifaire contre la Chine, engager des négociations ou mettre en œuvre un blocus économique.

2. Chemin de baisse des taux

• Faire pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle baisse les taux d'intérêt et élargisse son bilan, stimulant ainsi la liquidité mondiale
• Promouvoir la législation relative aux monnaies numériques, accélérer leur développement, affaiblir le contrôle monétaire de la Réserve fédérale.

3. Chemin de stimulation économique

• Promouvoir la pérennisation des politiques de réduction des impôts, augmenter le revenu disponible des entreprises et des particuliers
• Appliquer des droits de douane différenciés à l'industrie manufacturière pour protéger les industries locales
• Par des visites dans des pays du Moyen-Orient, obtenir des investissements à grande échelle
• Élargir l'extraction de pétrole et de gaz naturel, augmenter les revenus des exportations d'énergie
• Explorer l'expansion de la carte économique, y compris la considération d'acquérir des régions environnantes.

4. La voie de la famille politique

• Accumuler la richesse familiale grâce à la politique des monnaies numériques
• Consolider une équipe loyale pour garantir la continuité des politiques

Résumé logique

Le cœur de la politique de Trump est la stimulation économique, en abaissant l'inflation grâce à des politiques énergétiques et des ajustements tarifaires, en intervenant auprès de la Réserve fédérale et en promouvant les monnaies numériques pour réduire les taux d'intérêt, tout en stimulant la croissance économique par l'attraction des investissements et le développement de l'énergie. La stratégie globale est relativement agressive à court terme, tandis que les effets à long terme dépendent de la diplomatie et de l'exécution des politiques.

Taux d'intérêt neutre

Le marché s'attend à une baisse des taux d'intérêt à partir de septembre 2025, avec une probabilité de deux baisses sur l'année pour atteindre 4,00 %. Le taux d'intérêt neutre pourrait augmenter à 3,50 %. Actuellement, il y a une concurrence entre la Réserve fédérale et le gouvernement concernant une éventuelle baisse anticipée des taux. Les effets des politiques tarifaires commencent à se faire sentir, tandis que la Réserve fédérale continue de réduire ses avoirs en obligations d'État américaines, ce qui entraîne un resserrement de la liquidité et un ajustement des indicateurs de liquidité mondiaux.

Points d'attention clés de la semaine prochaine

événement

• Plusieurs responsables de banques centrales prendront la parole.
• Suivre les déclarations de politique des banques centrales des différents pays

données

• Données sur l'emploi non agricole aux États-Unis
• Données PMI des principales économies telles que la Chine, la zone euro et le Japon.
• Indice ISM des secteurs manufacturiers américain
• Valeur préliminaire de l'IPC de la zone euro

Analyse des données sur la chaîne

1. Flux de fonds des stablecoins

Le volume des transactions sur le marché a clairement diminué cette semaine, avec une baisse de 76,4 % par rapport à la période précédente. L'émission moyenne quotidienne n'est que de 0,78 million, ce qui indique un état de faible liquidité, ce qui pourrait signifier un manque de direction sur le marché, l'attentisme des gros investisseurs ou un manque de volonté d'entrer sur le marché des fonds en chaîne.

2. Flux de fonds ETF

Cette semaine, les entrées d'ETF sont passées de 2,8 milliards à 670 millions, soit une diminution de 76 %, atteignant presque les niveaux bas précédents. La baisse de l'engouement pour les ETF a entraîné un repli du prix du Bitcoin, montrant que le prix actuel dépend fortement des fonds d'ETF.

3. Prime et décote hors bourse

À la fin mai, la prime hors cote de l'USDT et de l'USDC est restée autour de 100,0 %, avec peu de fluctuations, reflétant une attente marquée des fonds et un ralentissement de la liquidité. Dans l'ensemble, la situation se trouve à "zéro prime" ou "limite de décote", indiquant une insuffisance de la demande d'achat hors cote.

4. Solde de l'échange

La part des soldes des échanges de Bitcoin continue de diminuer pour atteindre 15,046 %, un niveau bas depuis près d'un an, tandis que la pression de vente on-chain s'atténue. La part des soldes des échanges d'Ethereum a légèrement augmenté, passant de 13,52 % à 15,83 %, avec une certaine situation de vente.

5. Distribution des adresses de détention de jetons

Le nombre d'adresses de détention de 1K-10K a connu une baisse à court terme, mais a principalement été absorbé par les adresses de 100-1K. Des signes de vente à découvert apparaissent à court terme, mais la structure du marché à moyen et long terme n'a pas subi de changements significatifs.

Perspectives du marché

En tenant compte de l'ensemble des données, le marché pourrait continuer à se corriger la semaine prochaine, surtout après une nouvelle hausse d'Ethereum. Le marché global manque de dynamisme pour attirer de nouveaux fonds, et l'attentisme est fort, augmentant ainsi le risque de correction à court terme.