Analyse de la logique d'évaluation des entreprises de gestion des actifs numériques
Récemment, une entreprise nommée BitMine Immersion Technologies a suscité un large intérêt sur le marché. Cette société détient actuellement plus de 1,15 million d'ETH, d'une valeur totale d'environ 5 milliards de dollars, ce qui en fait la plus grande institution détentrice d'ETH au monde. Alors que cette entreprise continue d'accumuler des ETH, cela a non seulement propulsé le prix de l'ETH à la hausse, mais l'action de la société a également augmenté de plus de 1300 % depuis fin juin.
Cet article prendra BitMine comme exemple pour analyser en profondeur la logique d'évaluation des entreprises de type actif numérique (DAT), afin d'aider les lecteurs à comprendre les stratégies d'accumulation de ce type d'entreprise et les raisons de la prime sur leurs actions.
Théorie d'investissement de la société de coffre-fort d'actifs numériques
La théorie d'investissement des sociétés de gestion d'actifs numériques est basée sur un principe simple : ces sociétés peuvent augmenter la valeur nette des actifs par action (NAV/share) grâce à diverses stratégies de rendement, obtenant ainsi une propriété de jetons sous-jacents supérieure à celle de la simple détention de jetons à long terme. Par conséquent, détenir des actions de DAT pourrait offrir un potentiel de rendement plus élevé par rapport à la détention directe de jetons ou à l'investissement via des ETF.
Actuellement, plusieurs institutions d'investissement ont investi d'importants montants dans des DAT se concentrant sur différentes régions et différents tokens. Ces DAT utilisent leurs avantages uniques pour élargir leur portefeuille d'actifs numériques grâce à une stratégie d'appréciation par action.
Analyse de cas BitMine
BitMine Immersion(BMNR) est une entreprise typique de DAT. L'entreprise possède une feuille de route stratégique claire et une forte capacité d'exécution, son objectif à long terme étant d'acquérir 5 % de l'offre totale d'ETH. Depuis le lancement de sa stratégie de trésorerie d'actifs, BitMine est devenue la plus grande trésorerie d'actifs ETH au monde et la troisième plus grande DAT, détenant actuellement un total de 1 150 263 ETH, d'une valeur de 4,9 milliards de dollars.
BMNR est désormais l'action ayant la 25ème plus grande liquidité aux États-Unis, avec un volume de transactions quotidien moyen d'environ 2,2 milliards de dollars.
Actif sous-jacent : soutien de la valeur d'Ethereum
Le succès de DAT dépend d'abord de la valeur d'investissement à long terme du token sous-jacent. BitMine est optimiste quant à l'avenir d'Ethereum, estimant qu'avec la chaîne de Wall Street, Ethereum deviendra l'une des tendances macroéconomiques les plus importantes de la prochaine décennie. Actuellement, les principales blockchains ont déjà supporté des actifs du monde réel d'une valeur de 25 milliards de dollars tokenisés (RWA) et 260 milliards de dollars de stablecoins, ce dernier étant devenu le 17ème plus grand détenteur de la dette américaine.
En tant que principale plateforme d'accueil pour cette "grande migration sur la chaîne", Ethereum continuera de bénéficier de la croissance de la demande d'espace blockchain. La dépendance des institutions financières à la sécurité d'Ethereum stimulera davantage leur participation au réseau de preuve de participation, augmentant ainsi la demande d'accumulation d'ETH.
Augmenter le "nombre de jetons par action"
Après avoir établi la valeur d'investissement du jeton de base, le modèle commercial de DAT consiste à maximiser la quantité de jetons détenus par action. Les principales méthodes incluent :
Émission d'actions à prime
Émettre des obligations convertibles
Gagner des revenus en chaîne
Acquérir d'autres DAT
Au cours du premier mois suivant le lancement de la stratégie de trésorerie ETH, BitMine a déjà surpassé la performance cumulée des six premiers mois d'autres entreprises similaires en termes de croissance de la détention d'ETH par action. Actuellement, la croissance est principalement réalisée par l'émission d'actions et les récompenses de staking.
Les trois moteurs de la création de valeur
Le prix de l'action DAT peut être décomposé en le produit de trois éléments :
Nombre de jetons par action
Prix du jeton sous-jacent
Multiplicateur de prime NAV ( mNAV )
Prenons BMNR comme exemple, au cours du mois dernier, son prix a augmenté de 1100 % :
60 % de la croissance provient d'une augmentation de 330 % du nombre de jetons par action.
20 % de croissance provient de l'augmentation du prix de l'ETH
20 % de croissance provient de l'amélioration de mNAV
Cela indique que l'augmentation du prix de l'action BMNR provient principalement de l'appréciation par action de l'ETH, contrôlée par la direction, ce qui est précisément l'avantage clé de DAT par rapport à la détention au comptant.
La rationalité de l'évaluation de la prime
Les investisseurs sont disposés à acheter DAT à un prix supérieur à la valeur liquidative (NAV) pour des raisons similaires à la logique d'évaluation des banques de haute qualité. Si les investisseurs estiment que DAT peut continuer à augmenter le NAV par action, ils pourraient choisir de l'évaluer à un prix supérieur à la NAV.
La croissance mensuelle de l'NAV par action de BMNR d'environ 640 % a prouvé la rationalité de sa prime mNAV. Au fil du temps, la capacité de BitMine à continuer à exécuter sa stratégie se manifestera davantage. Actuellement, l'équipe de direction de BitMine et son bilan de performances ont attiré le soutien de plusieurs institutions financières traditionnelles. À l'avenir, l'histoire de croissance des actifs numériques de haute qualité sera progressivement reconnue par un nombre croissant d'investisseurs institutionnels.
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ILCollector
· 08-14 14:46
Héhé, ces petites données ne comptent pas, plus tôt vous entrez sur le marché, plus tôt vous gagnez de l'argent.
Voir l'originalRépondre0
HashRatePhilosopher
· 08-14 14:46
Eh bien, on peut gagner de l'argent en restant allongé, n'est-ce pas ?
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SerumSqueezer
· 08-14 14:43
Encore une fois, parlons de l'évaluation, c'est vraiment tentant.
Voir l'originalRépondre0
TokenEconomist
· 08-14 14:28
en réalité, leur modèle d'évaluation ignore le taux de dégradation du protocole... erreur classique de débutant
Voir l'originalRépondre0
WalletInspector
· 08-14 14:21
Le propriétaire de la mine qui a pris les gens pour des idiots plusieurs fois a tout misé.
Analyse de cas BitMine : logique d'évaluation et stratégie de valorisation de la société de trésorerie d'actifs numériques
Analyse de la logique d'évaluation des entreprises de gestion des actifs numériques
Récemment, une entreprise nommée BitMine Immersion Technologies a suscité un large intérêt sur le marché. Cette société détient actuellement plus de 1,15 million d'ETH, d'une valeur totale d'environ 5 milliards de dollars, ce qui en fait la plus grande institution détentrice d'ETH au monde. Alors que cette entreprise continue d'accumuler des ETH, cela a non seulement propulsé le prix de l'ETH à la hausse, mais l'action de la société a également augmenté de plus de 1300 % depuis fin juin.
Cet article prendra BitMine comme exemple pour analyser en profondeur la logique d'évaluation des entreprises de type actif numérique (DAT), afin d'aider les lecteurs à comprendre les stratégies d'accumulation de ce type d'entreprise et les raisons de la prime sur leurs actions.
Théorie d'investissement de la société de coffre-fort d'actifs numériques
La théorie d'investissement des sociétés de gestion d'actifs numériques est basée sur un principe simple : ces sociétés peuvent augmenter la valeur nette des actifs par action (NAV/share) grâce à diverses stratégies de rendement, obtenant ainsi une propriété de jetons sous-jacents supérieure à celle de la simple détention de jetons à long terme. Par conséquent, détenir des actions de DAT pourrait offrir un potentiel de rendement plus élevé par rapport à la détention directe de jetons ou à l'investissement via des ETF.
Actuellement, plusieurs institutions d'investissement ont investi d'importants montants dans des DAT se concentrant sur différentes régions et différents tokens. Ces DAT utilisent leurs avantages uniques pour élargir leur portefeuille d'actifs numériques grâce à une stratégie d'appréciation par action.
Analyse de cas BitMine
BitMine Immersion(BMNR) est une entreprise typique de DAT. L'entreprise possède une feuille de route stratégique claire et une forte capacité d'exécution, son objectif à long terme étant d'acquérir 5 % de l'offre totale d'ETH. Depuis le lancement de sa stratégie de trésorerie d'actifs, BitMine est devenue la plus grande trésorerie d'actifs ETH au monde et la troisième plus grande DAT, détenant actuellement un total de 1 150 263 ETH, d'une valeur de 4,9 milliards de dollars.
BMNR est désormais l'action ayant la 25ème plus grande liquidité aux États-Unis, avec un volume de transactions quotidien moyen d'environ 2,2 milliards de dollars.
Actif sous-jacent : soutien de la valeur d'Ethereum
Le succès de DAT dépend d'abord de la valeur d'investissement à long terme du token sous-jacent. BitMine est optimiste quant à l'avenir d'Ethereum, estimant qu'avec la chaîne de Wall Street, Ethereum deviendra l'une des tendances macroéconomiques les plus importantes de la prochaine décennie. Actuellement, les principales blockchains ont déjà supporté des actifs du monde réel d'une valeur de 25 milliards de dollars tokenisés (RWA) et 260 milliards de dollars de stablecoins, ce dernier étant devenu le 17ème plus grand détenteur de la dette américaine.
En tant que principale plateforme d'accueil pour cette "grande migration sur la chaîne", Ethereum continuera de bénéficier de la croissance de la demande d'espace blockchain. La dépendance des institutions financières à la sécurité d'Ethereum stimulera davantage leur participation au réseau de preuve de participation, augmentant ainsi la demande d'accumulation d'ETH.
Augmenter le "nombre de jetons par action"
Après avoir établi la valeur d'investissement du jeton de base, le modèle commercial de DAT consiste à maximiser la quantité de jetons détenus par action. Les principales méthodes incluent :
Au cours du premier mois suivant le lancement de la stratégie de trésorerie ETH, BitMine a déjà surpassé la performance cumulée des six premiers mois d'autres entreprises similaires en termes de croissance de la détention d'ETH par action. Actuellement, la croissance est principalement réalisée par l'émission d'actions et les récompenses de staking.
Les trois moteurs de la création de valeur
Le prix de l'action DAT peut être décomposé en le produit de trois éléments :
Prenons BMNR comme exemple, au cours du mois dernier, son prix a augmenté de 1100 % :
Cela indique que l'augmentation du prix de l'action BMNR provient principalement de l'appréciation par action de l'ETH, contrôlée par la direction, ce qui est précisément l'avantage clé de DAT par rapport à la détention au comptant.
La rationalité de l'évaluation de la prime
Les investisseurs sont disposés à acheter DAT à un prix supérieur à la valeur liquidative (NAV) pour des raisons similaires à la logique d'évaluation des banques de haute qualité. Si les investisseurs estiment que DAT peut continuer à augmenter le NAV par action, ils pourraient choisir de l'évaluer à un prix supérieur à la NAV.
La croissance mensuelle de l'NAV par action de BMNR d'environ 640 % a prouvé la rationalité de sa prime mNAV. Au fil du temps, la capacité de BitMine à continuer à exécuter sa stratégie se manifestera davantage. Actuellement, l'équipe de direction de BitMine et son bilan de performances ont attiré le soutien de plusieurs institutions financières traditionnelles. À l'avenir, l'histoire de croissance des actifs numériques de haute qualité sera progressivement reconnue par un nombre croissant d'investisseurs institutionnels.