La différenciation des actifs mondiaux s'accélère, les cryptoactifs émergent.
Au début avril, la politique de tarifs douaniers de Trump a provoqué une forte baisse des actifs mondiaux. Cependant, il a ensuite déclaré que les tarifs "seraient considérablement réduits" et a confirmé que Powell continuerait à occuper le poste de président de la Réserve fédérale, ce qui a apaisé les inquiétudes du marché concernant l'instabilité de la direction de la Réserve fédérale. Après que le sentiment des investisseurs a été rassuré, une nouvelle vague de prise de risque a été déclenchée, avec le Bitcoin qui a d'abord fortement augmenté.
D'un point de vue des données économiques, les indicateurs macroéconomiques durs tels que la consommation et l'emploi aux États-Unis en avril n'ont pas encore subi de choc substantiel, mais les risques augmentent clairement. En mars, 151 000 nouveaux emplois ont été créés dans le secteur non agricole aux États-Unis, le taux de chômage a atteint 4,1 %, les données étant meilleures que prévu. Cependant, la nouvelle politique tarifaire entrée en vigueur en avril a fait grimper le taux moyen de 2,4 % à 21,4 %, l'indice des prix des produits importés ayant augmenté de 18,6 % par rapport à l'année précédente. La frénésie d'achat dans l'industrie automobile a propulsé les ventes au détail en mars, qui ont augmenté de 1,4 % par rapport au mois précédent, mais la croissance réelle de la consommation, hors automobile, n'a été que de 0,5 %, soit une baisse de 0,15 point par rapport à février.
Cette surconsommation à court terme, dictée par la politique, contraste fortement avec la plus grande baisse de l'indice de confiance des consommateurs d'avril depuis 1978. La première valeur de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour avril était de 50,8, bien en dessous des attentes de 53,5, et a diminué pour le quatrième mois consécutif. Plus préoccupant encore, la première valeur des attentes d'inflation à un an de l'Université du Michigan a grimpé à 6,7 % en avril, atteignant un niveau record depuis novembre 1981 ; la première valeur des attentes d'inflation à cinq ans a atteint 4,4 %, le niveau le plus élevé depuis juin 1991. Ces indicateurs économiques faibles révèlent l'insoutenabilité du développement économique.
L'économie américaine fait face à une situation de stagflation caractérisée par une "haute inflation - faible croissance - conflit de politique". Les effets négatifs de la politique tarifaire se manifesteront progressivement par le biais de trois canaux : la chaîne d'approvisionnement, le marché de l'emploi et la confiance des consommateurs. Le dernier rapport du Fonds monétaire international a abaissé les prévisions de croissance économique mondiale pour 2025 de 3,3 % à 2,8 %, avec une prévision de croissance de 1,8 % pour les États-Unis et de 0,7 % pour la zone euro.
Du côté de la Réserve fédérale, le taux d'inflation PCE a dépassé l'objectif de 2% pendant 14 mois consécutifs, et en avril, les attentes d'inflation à court terme ont bondi à 3,8%, atteignant un niveau record depuis 1982. Dans ce contexte, la Réserve fédérale a décidé le 19 mars de maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 4,25% à 4,50%, se retrouvant manifestement dans une situation délicate : une baisse des taux pourrait aggraver les attentes d'inflation incontrôlées, une hausse des taux accélérerait la récession économique, tandis que le statu quo est soumis à des pressions politiques. Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il continuerait à observer la situation économique et attendrait des signaux plus clairs avant d'envisager un ajustement des taux.
En tant que "point d'ancrage" de la politique monétaire mondiale, la Réserve fédérale des États-Unis traverse l'une des plus sévères épreuves de déséquilibre politique depuis près de quarante ans. Les observateurs prédisent généralement que, dans le meilleur des cas, si l'inflation baisse plus rapidement que prévu, la Réserve fédérale pourrait passer plus rapidement à un taux d'intérêt neutre, et pourrait même commencer à réduire les taux d'intérêt au cours du premier semestre 2025.
En avril, les actifs en dollars ont subi un double coup d'incertitude politique et de ralentissement économique, entraînant un sentiment de marché extrêmement pessimiste. Le 3 avril, les trois grands indices boursiers américains ont connu une chute historique, le Dow Jones Industrial Average, le NASDAQ et le S&P 500 ayant respectivement baissé de 5,50 %, 5,82 % et 5,98 %, enregistrant la plus forte baisse en une seule journée depuis mars 2020. Les actions technologiques ont été particulièrement touchées, plusieurs grandes entreprises technologiques ayant subi d'importantes baisses en raison de l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement et des restrictions à l'exportation.
Cependant, à la fin du mois, les actions américaines ont connu une forte reprise. Le 23 avril, l'indice S&P 500 a augmenté de 9,52 % en une seule journée, tandis que l'indice Nasdaq a enregistré une hausse de 12,16 %, établissant le deuxième plus grand gain quotidien de l'histoire. Cette reprise est en partie due aux attentes du marché concernant un éventuel ajustement des politiques tarifaires, ainsi qu'aux résultats financiers de certaines grandes entreprises technologiques qui ont dépassé les prévisions, renforçant ainsi la confiance du marché.
Bien que le marché boursier américain ait récupéré la majeure partie de ses pertes à la fin du mois, l'incertitude politique future et les risques de ralentissement économique persistent. Wall Street pense généralement que ce rebond pourrait n'être qu'une "réparation technique dans un marché baissier". Avant que la Réserve fédérale ne relance des baisses de taux pour soutenir le marché et que des progrès substantiels soient réalisés dans les négociations tarifaires, le rebond à court terme du marché boursier américain fait encore face à de nombreux défis.
En comparaison, la performance du Bitcoin en avril a dépassé les attentes du marché, redéfinissant sa position parmi les actifs mondiaux. À la fin de la mi-avril, le prix du Bitcoin a fortement franchi le seuil de 94 000 dollars, enregistrant une hausse quotidienne de plus de 3 %, atteignant un nouveau sommet pour l'année. Cette tendance haussière résonne avec le mouvement des prix de l'or qui atteint également des sommets, mettant en évidence ses propriétés de "gold numérique". En contraste frappant avec les actions américaines affectées par les politiques tarifaires, la volatilité du Bitcoin en avril a diminué de manière significative.
Cette stabilité a attiré des fonds à moyen et long terme, accélérant leur entrée sur le marché. Du 21 au 23 avril, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des flux nets de plus de 900 millions de dollars pendant trois jours consécutifs, propulsant la capitalisation boursière totale des Cryptoactifs mondiaux au-delà de 30 000 milliards de dollars, ravivant l'optimisme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs. La confiance des investisseurs a atteint son niveau le plus élevé depuis plus de deux mois, et les médias américains l'ont qualifiée d'alternative recherchée en tant que refuge.
Dans cette vague de hausse, la richesse des investisseurs à long terme a considérablement augmenté. Les données montrent que du 1er au 23 avril, la capitalisation boursière des investisseurs à long terme est passée de 345 milliards de dollars à 371 milliards de dollars, soit une augmentation de 26 milliards de dollars, ce qui indique que la stratégie de détention à long terme a porté ses fruits.
Le découplage du Bitcoin par rapport aux marchés traditionnels et l'augmentation de la demande des investisseurs pour des actifs non corrélés ont renforcé la confiance des détenteurs à long terme dans le stockage de valeur du Bitcoin. Actuellement, 16,7 millions de BTC sont en état de profit dans divers portefeuilles, ce niveau étant généralement appelé "seuil optimiste". Historiquement, des modèles similaires ont précédé des marchés haussiers en 2016, 2020 et début 2024.
Après que le Bitcoin a franchi les 90 000 dollars, le nombre d'adresses actives sur la chaîne a augmenté de 15 %, et le nombre de portefeuilles de gros détenteurs a atteint un nouveau sommet en quatre mois, confirmant davantage le consensus haussier des fonds. La capitalisation totale des cryptoactifs dans le monde a dépassé les 30 000 milliards de dollars le 23 avril, avec une capitalisation boursière du Bitcoin atteignant 1 847 milliards de dollars, dépassant plusieurs géants technologiques mondiaux et l'argent en tant que métal précieux, devenant ainsi le cinquième actif, après l'or, Apple, Microsoft et Nvidia.
La corrélation à long terme entre le Bitcoin et les actions technologiques américaines a montré un "découplage". Au cours du mois d'avril, le prix du Bitcoin a augmenté de 15%, tandis que l'indice Nasdaq 100 n'a augmenté que de 4,5% sur la même période, mettant en évidence ses performances de marché indépendantes et les changements dans ses attributs d'actif. Par rapport à la volatilité du marché boursier causée par la politique tarifaire d'avril, le Bitcoin a récemment montré une plus grande stabilité des prix et une volatilité plus faible, ce qui pourrait inciter davantage d'entreprises cotées à envisager l'allocation d'actifs cryptographiques.
Les actifs chiffrés réécrivent la logique sous-jacente de la tarification des actifs mondiaux. Certaines institutions d'investissement ont considérablement augmenté leurs objectifs de prix à long terme pour le Bitcoin en raison de l'augmentation de l'intérêt institutionnel et de l'acceptation croissante du Bitcoin en tant que "or numérique".
Actuellement, il semble que le rebond du marché en avril soit une élimination temporaire des inquiétudes liées à l'effondrement du marché provoqué par les tarifs douaniers et à la récession économique. L'évolution future dépendra de la capacité à mettre fin rapidement à la guerre commerciale et de la tendance de l'économie américaine. Étant donné que la réduction des taux d'intérêt la plus optimiste ne sera pas avant janvier, les divergences sur le marché persistent, et des fluctuations à court terme sont inévitables. Cependant, alors que les marchés financiers traditionnels sont perturbés par la guerre commerciale et le cycle économique, l'indépendance et la résistance des actifs cryptoactifs pourraient attirer davantage de capitaux cherchant à diversifier leur portefeuille.
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CryptoPhoenix
· 08-10 08:18
Une fois de plus, au seuil des 90 000, je renaîtrai en me transformant!
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SchrodingerWallet
· 08-10 03:22
haussier就完事了!
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AirdropSkeptic
· 08-10 03:20
Eh, Donald Trump a vraiment compris cette astuce.
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DaoDeveloper
· 08-10 03:11
on dirait que le marché comprend enfin ce que nous avons construit... validation des fondamentaux web3 pour être honnête
Bitcoin dépasse 90 000 dollars, la restructuration du paysage des actifs mondiaux s'accélère.
La différenciation des actifs mondiaux s'accélère, les cryptoactifs émergent.
Au début avril, la politique de tarifs douaniers de Trump a provoqué une forte baisse des actifs mondiaux. Cependant, il a ensuite déclaré que les tarifs "seraient considérablement réduits" et a confirmé que Powell continuerait à occuper le poste de président de la Réserve fédérale, ce qui a apaisé les inquiétudes du marché concernant l'instabilité de la direction de la Réserve fédérale. Après que le sentiment des investisseurs a été rassuré, une nouvelle vague de prise de risque a été déclenchée, avec le Bitcoin qui a d'abord fortement augmenté.
D'un point de vue des données économiques, les indicateurs macroéconomiques durs tels que la consommation et l'emploi aux États-Unis en avril n'ont pas encore subi de choc substantiel, mais les risques augmentent clairement. En mars, 151 000 nouveaux emplois ont été créés dans le secteur non agricole aux États-Unis, le taux de chômage a atteint 4,1 %, les données étant meilleures que prévu. Cependant, la nouvelle politique tarifaire entrée en vigueur en avril a fait grimper le taux moyen de 2,4 % à 21,4 %, l'indice des prix des produits importés ayant augmenté de 18,6 % par rapport à l'année précédente. La frénésie d'achat dans l'industrie automobile a propulsé les ventes au détail en mars, qui ont augmenté de 1,4 % par rapport au mois précédent, mais la croissance réelle de la consommation, hors automobile, n'a été que de 0,5 %, soit une baisse de 0,15 point par rapport à février.
Cette surconsommation à court terme, dictée par la politique, contraste fortement avec la plus grande baisse de l'indice de confiance des consommateurs d'avril depuis 1978. La première valeur de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour avril était de 50,8, bien en dessous des attentes de 53,5, et a diminué pour le quatrième mois consécutif. Plus préoccupant encore, la première valeur des attentes d'inflation à un an de l'Université du Michigan a grimpé à 6,7 % en avril, atteignant un niveau record depuis novembre 1981 ; la première valeur des attentes d'inflation à cinq ans a atteint 4,4 %, le niveau le plus élevé depuis juin 1991. Ces indicateurs économiques faibles révèlent l'insoutenabilité du développement économique.
L'économie américaine fait face à une situation de stagflation caractérisée par une "haute inflation - faible croissance - conflit de politique". Les effets négatifs de la politique tarifaire se manifesteront progressivement par le biais de trois canaux : la chaîne d'approvisionnement, le marché de l'emploi et la confiance des consommateurs. Le dernier rapport du Fonds monétaire international a abaissé les prévisions de croissance économique mondiale pour 2025 de 3,3 % à 2,8 %, avec une prévision de croissance de 1,8 % pour les États-Unis et de 0,7 % pour la zone euro.
Du côté de la Réserve fédérale, le taux d'inflation PCE a dépassé l'objectif de 2% pendant 14 mois consécutifs, et en avril, les attentes d'inflation à court terme ont bondi à 3,8%, atteignant un niveau record depuis 1982. Dans ce contexte, la Réserve fédérale a décidé le 19 mars de maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 4,25% à 4,50%, se retrouvant manifestement dans une situation délicate : une baisse des taux pourrait aggraver les attentes d'inflation incontrôlées, une hausse des taux accélérerait la récession économique, tandis que le statu quo est soumis à des pressions politiques. Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il continuerait à observer la situation économique et attendrait des signaux plus clairs avant d'envisager un ajustement des taux.
En tant que "point d'ancrage" de la politique monétaire mondiale, la Réserve fédérale des États-Unis traverse l'une des plus sévères épreuves de déséquilibre politique depuis près de quarante ans. Les observateurs prédisent généralement que, dans le meilleur des cas, si l'inflation baisse plus rapidement que prévu, la Réserve fédérale pourrait passer plus rapidement à un taux d'intérêt neutre, et pourrait même commencer à réduire les taux d'intérêt au cours du premier semestre 2025.
En avril, les actifs en dollars ont subi un double coup d'incertitude politique et de ralentissement économique, entraînant un sentiment de marché extrêmement pessimiste. Le 3 avril, les trois grands indices boursiers américains ont connu une chute historique, le Dow Jones Industrial Average, le NASDAQ et le S&P 500 ayant respectivement baissé de 5,50 %, 5,82 % et 5,98 %, enregistrant la plus forte baisse en une seule journée depuis mars 2020. Les actions technologiques ont été particulièrement touchées, plusieurs grandes entreprises technologiques ayant subi d'importantes baisses en raison de l'augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement et des restrictions à l'exportation.
Cependant, à la fin du mois, les actions américaines ont connu une forte reprise. Le 23 avril, l'indice S&P 500 a augmenté de 9,52 % en une seule journée, tandis que l'indice Nasdaq a enregistré une hausse de 12,16 %, établissant le deuxième plus grand gain quotidien de l'histoire. Cette reprise est en partie due aux attentes du marché concernant un éventuel ajustement des politiques tarifaires, ainsi qu'aux résultats financiers de certaines grandes entreprises technologiques qui ont dépassé les prévisions, renforçant ainsi la confiance du marché.
Bien que le marché boursier américain ait récupéré la majeure partie de ses pertes à la fin du mois, l'incertitude politique future et les risques de ralentissement économique persistent. Wall Street pense généralement que ce rebond pourrait n'être qu'une "réparation technique dans un marché baissier". Avant que la Réserve fédérale ne relance des baisses de taux pour soutenir le marché et que des progrès substantiels soient réalisés dans les négociations tarifaires, le rebond à court terme du marché boursier américain fait encore face à de nombreux défis.
En comparaison, la performance du Bitcoin en avril a dépassé les attentes du marché, redéfinissant sa position parmi les actifs mondiaux. À la fin de la mi-avril, le prix du Bitcoin a fortement franchi le seuil de 94 000 dollars, enregistrant une hausse quotidienne de plus de 3 %, atteignant un nouveau sommet pour l'année. Cette tendance haussière résonne avec le mouvement des prix de l'or qui atteint également des sommets, mettant en évidence ses propriétés de "gold numérique". En contraste frappant avec les actions américaines affectées par les politiques tarifaires, la volatilité du Bitcoin en avril a diminué de manière significative.
Cette stabilité a attiré des fonds à moyen et long terme, accélérant leur entrée sur le marché. Du 21 au 23 avril, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des flux nets de plus de 900 millions de dollars pendant trois jours consécutifs, propulsant la capitalisation boursière totale des Cryptoactifs mondiaux au-delà de 30 000 milliards de dollars, ravivant l'optimisme sur l'ensemble du marché des Cryptoactifs. La confiance des investisseurs a atteint son niveau le plus élevé depuis plus de deux mois, et les médias américains l'ont qualifiée d'alternative recherchée en tant que refuge.
Dans cette vague de hausse, la richesse des investisseurs à long terme a considérablement augmenté. Les données montrent que du 1er au 23 avril, la capitalisation boursière des investisseurs à long terme est passée de 345 milliards de dollars à 371 milliards de dollars, soit une augmentation de 26 milliards de dollars, ce qui indique que la stratégie de détention à long terme a porté ses fruits.
Le découplage du Bitcoin par rapport aux marchés traditionnels et l'augmentation de la demande des investisseurs pour des actifs non corrélés ont renforcé la confiance des détenteurs à long terme dans le stockage de valeur du Bitcoin. Actuellement, 16,7 millions de BTC sont en état de profit dans divers portefeuilles, ce niveau étant généralement appelé "seuil optimiste". Historiquement, des modèles similaires ont précédé des marchés haussiers en 2016, 2020 et début 2024.
Après que le Bitcoin a franchi les 90 000 dollars, le nombre d'adresses actives sur la chaîne a augmenté de 15 %, et le nombre de portefeuilles de gros détenteurs a atteint un nouveau sommet en quatre mois, confirmant davantage le consensus haussier des fonds. La capitalisation totale des cryptoactifs dans le monde a dépassé les 30 000 milliards de dollars le 23 avril, avec une capitalisation boursière du Bitcoin atteignant 1 847 milliards de dollars, dépassant plusieurs géants technologiques mondiaux et l'argent en tant que métal précieux, devenant ainsi le cinquième actif, après l'or, Apple, Microsoft et Nvidia.
La corrélation à long terme entre le Bitcoin et les actions technologiques américaines a montré un "découplage". Au cours du mois d'avril, le prix du Bitcoin a augmenté de 15%, tandis que l'indice Nasdaq 100 n'a augmenté que de 4,5% sur la même période, mettant en évidence ses performances de marché indépendantes et les changements dans ses attributs d'actif. Par rapport à la volatilité du marché boursier causée par la politique tarifaire d'avril, le Bitcoin a récemment montré une plus grande stabilité des prix et une volatilité plus faible, ce qui pourrait inciter davantage d'entreprises cotées à envisager l'allocation d'actifs cryptographiques.
Les actifs chiffrés réécrivent la logique sous-jacente de la tarification des actifs mondiaux. Certaines institutions d'investissement ont considérablement augmenté leurs objectifs de prix à long terme pour le Bitcoin en raison de l'augmentation de l'intérêt institutionnel et de l'acceptation croissante du Bitcoin en tant que "or numérique".
Actuellement, il semble que le rebond du marché en avril soit une élimination temporaire des inquiétudes liées à l'effondrement du marché provoqué par les tarifs douaniers et à la récession économique. L'évolution future dépendra de la capacité à mettre fin rapidement à la guerre commerciale et de la tendance de l'économie américaine. Étant donné que la réduction des taux d'intérêt la plus optimiste ne sera pas avant janvier, les divergences sur le marché persistent, et des fluctuations à court terme sont inévitables. Cependant, alors que les marchés financiers traditionnels sont perturbés par la guerre commerciale et le cycle économique, l'indépendance et la résistance des actifs cryptoactifs pourraient attirer davantage de capitaux cherchant à diversifier leur portefeuille.