L'adieu et l'avertissement du maître investisseur Ray Dalio
Récemment, le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, a terminé sa dernière fonction au sein de l'entreprise et a officiellement quitté ce géant des fonds spéculatifs qu'il a fondé et dirigé pendant près de 50 ans. Avant de partir, cette légende de l'investissement de 75 ans a partagé sa "lettre d'adieu", revenant sur son parcours d'investissement tumultueux.
La semaine dernière, Bridgewater a informé ses clients qu'elle avait racheté toutes les actions restantes de Dalio. Par la suite, la société a émis de nouvelles actions pour le fonds souverain de Brunei, lui permettant d'acquérir près de 20 % des actions de Bridgewater. Cette transaction, d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, marque le retrait total de Dalio de l'entreprise qu'il a fondée.
En regardant les plus de 50 années de carrière d'investissement, Dalio a réussi à plusieurs reprises à anticiper des tendances majeures, y compris la crise financière de 2008 et la crise de la dette européenne qui a suivi. Son intuition et son influence font de lui l'une des personnes les plus influentes au monde.
Cependant, Dalio ne s'est pas arrêté là. Il a de nouveau lancé un avertissement : la probabilité d'une crise de la dette mondiale dans les cinq prochaines années est de 65 %, ce qui pourrait gravement affecter la domination du dollar. Il a souligné que si les entreprises, les États et les particuliers ne parviennent pas à comprendre avec précision leur position dans le cycle économique, ils risquent d'être engloutis par la "force de la marée" économique.
Réalisations éclatantes et leçons douloureuses
En 1975, à l'âge de 26 ans, Ray Dalio a fondé Bridgewater Associates dans son appartement de deux chambres. Depuis la création de son fonds phare en 1991, sous sa direction, Bridgewater a réalisé un nombre impressionnant de performances brillantes, devenant finalement le plus grand fonds de couverture au monde.
En 2008, Ray Dalio a prédit avec précision la crise financière américaine, permettant au fonds phare de Bridgewater d'enregistrer une performance supérieure à 14 % cette année-là. Ensuite, il a également réussi à prévoir la crise de la dette européenne, où en 2010, le fonds de Bridgewater a enregistré un rendement maximum supérieur à 40 %.
Cependant, le parcours d'investissement de Dalio n'a pas été un long fleuve tranquille. En 1982, il a subi un coup dur en raison d'une mauvaise prévision selon laquelle l'économie américaine plongerait dans une grande dépression, au point de devoir emprunter de l'argent à son père pour maintenir son entreprise à flot. Cette douloureuse leçon est devenue un tournant dans sa philosophie d'investissement.
Par la suite, Dalio a commencé à s'engager à établir un ensemble de principes systématiques pour faire face à l'incertitude. Il estime que le fonctionnement du monde est entraîné par cinq grandes forces : le cycle de la dette/monétaire/économique, le cycle de l'ordre et du désordre internes, le cycle de l'ordre et du désordre externes, les forces naturelles et la créativité humaine. Ces forces agissent ensemble, constituant le grand cycle de l'évolution de "l'ancien ordre" vers "le nouvel ordre".
Dalio souligne qu'il est essentiel de comprendre la relation causale qui drive le changement, car la cause précède le résultat. Cette compréhension aide les investisseurs à prévoir les événements futurs. Il plaide pour des critères de décision clairs, qui doivent être testés, systématisés et informatisés, afin de garantir l'exécution de plans d'investissement soigneusement réfléchis et suffisamment testés.
Ces dernières années, la taille des actifs gérés par Bridgewater a considérablement diminué, passant de 168 milliards de dollars fin 2019 à 92,1 milliards de dollars fin 2024. Au cours des cinq années se terminant en décembre 2024, le fonds phare de Bridgewater, Pure Alpha, n'a enregistré qu'un rendement cumulé de 5,9 %, bien en dessous des sommets historiques atteints par le marché boursier américain pendant la même période. Cependant, après une restriction de la taille, Pure Alpha a montré des signes d'amélioration, réalisant un rendement de 11,3 % en 2024 et atteignant 17 % au premier semestre 2025.
Controverses théoriques et critiques méthodologiques
Ces dernières années, la théorie de la dette de Ray Dalio, largement connue, a été remise en question. Il estime que, que ce soit pour les entreprises ou les États, une accumulation excessive de dettes expose à un risque de crise de la dette. Pour réduire ce risque, il est nécessaire de compresser la taille de la dette par des mesures de "désendettement".
Cependant, certains économistes soulignent que Dalio présente des défauts méthodologiques dans son analyse des problèmes macroéconomiques. Ils estiment que Dalio analyse à tort les problèmes macroéconomiques avec une pensée microéconomique, et qu'il simplifie l'économie macroéconomique en une machine, en ignorant les différences de logique opérationnelle dans différentes conditions macroéconomiques.
Les critiques soulignent que la logique centrale de l'analyse de la dette nationale par Dalio est basée sur une pensée microéconomique, applicable aux individus et aux entreprises, mais ne peut pas être appliquée aveuglément au niveau national. Par exemple, les États-Unis, en tant que pays émetteur du dollar, la durabilité de leur dette dépend davantage de la "domination du dollar" que de la simple capacité d'approvisionnement.
De plus, la vision de Dalio selon laquelle l'économie macroéconomique est une machine a également été remise en question. Les critiques estiment que l'économie macroéconomique est composée d'êtres vivants qui ont des attentes pour l'avenir et dont le comportement s'ajuste en fonction de ces attentes, et que sa structure change avec les variations des attentes, ne pouvant donc pas être simplement expliquée par des relations causales mécaniques.
Au revoir et héritage
En 2011, Dalio a annoncé pour la première fois son plan de succession. Le 4 octobre 2022, il a transféré le contrôle au conseil d'administration de l'entreprise, prenant officiellement du recul. Depuis lors, Dalio a continué à servir Bridgewater en tant que mentor pour le directeur des investissements et membre du conseil d'administration opérationnel. Aujourd'hui, avec la vente de ses actions restantes, il peut enfin être considéré comme véritablement "retraité".
Ray Dalio a passé en revue l'évolution de Bridgewater, passant d'un appartement de deux chambres à l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde, et est fier de la croissance de l'entreprise. Il espère que la prochaine génération de talents pourra réaliser à nouveau des exploits au cours des 50 prochaines années et a exprimé sa satisfaction de voir Bridgewater prospérer même sans lui.
En regardant le succès de Bridgewater au cours des 50 dernières années, Dalio a résumé quatre "principes de travail" importants : choisir des talents et une culture exceptionnels ; établir une culture de "système d'élite de la pensée" ; créer une atmosphère où les erreurs sont permises mais où il faut apprendre de ses erreurs ; et le concept de "douleur + réflexion = progrès".
Principes d'investissement et perspectives d'avenir
Les sept principes d'investissement de Dalio sont bien connus dans sa carrière d'investissement :
Comprendre la réalité comme le fonctionnement d'une machine
Comprendre la relation de causalité qui entraîne les changements
Définir des critères de décision clairs et effectuer des tests systématiques
Reconnaître que l'inconnu est bien plus vaste que le connu
Diversifiez vos investissements pour réduire les risques
Chercher des avis critiques des sages
Assurez-vous d'éviter des pertes inacceptables
Face à l'avenir, Dalio souligne l'importance d'un portefeuille équilibré, conseillant aux investisseurs de détenir entre 10 et 15 actifs faiblement corrélés pour réduire considérablement le risque sans diminuer les rendements attendus. Il met également en garde les investisseurs contre le fait de suivre aveuglément la tendance, rappelant que les meilleures entreprises ne sont pas nécessairement les meilleurs choix d'investissement.
Ray Dalio prédit que dans les trois à cinq prochaines années, le monde connaîtra des changements majeurs. Il estime que l'évolution est la seule constante, et que le monde existe dans un cycle de marée. Face à cette force irrésistible, les investisseurs doivent se préparer, soit à naviguer sur les vagues, soit à être engloutis.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
6 J'aime
Récompense
6
2
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
ContractSurrender
· 08-09 05:34
Un homme de talent est un homme de talent, il ose prédire et agir.
Voir l'originalRépondre0
BearMarketSurvivor
· 08-09 05:23
Le réapprovisionnement du pro a été déplacé en avance. La tempête est-elle sur le point d'arriver ?
Hedging fonds légendaires de Dalio prennent leur retraite, avertissant des risques de crise de la dette dans les 5 prochaines années.
L'adieu et l'avertissement du maître investisseur Ray Dalio
Récemment, le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, a terminé sa dernière fonction au sein de l'entreprise et a officiellement quitté ce géant des fonds spéculatifs qu'il a fondé et dirigé pendant près de 50 ans. Avant de partir, cette légende de l'investissement de 75 ans a partagé sa "lettre d'adieu", revenant sur son parcours d'investissement tumultueux.
La semaine dernière, Bridgewater a informé ses clients qu'elle avait racheté toutes les actions restantes de Dalio. Par la suite, la société a émis de nouvelles actions pour le fonds souverain de Brunei, lui permettant d'acquérir près de 20 % des actions de Bridgewater. Cette transaction, d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, marque le retrait total de Dalio de l'entreprise qu'il a fondée.
En regardant les plus de 50 années de carrière d'investissement, Dalio a réussi à plusieurs reprises à anticiper des tendances majeures, y compris la crise financière de 2008 et la crise de la dette européenne qui a suivi. Son intuition et son influence font de lui l'une des personnes les plus influentes au monde.
Cependant, Dalio ne s'est pas arrêté là. Il a de nouveau lancé un avertissement : la probabilité d'une crise de la dette mondiale dans les cinq prochaines années est de 65 %, ce qui pourrait gravement affecter la domination du dollar. Il a souligné que si les entreprises, les États et les particuliers ne parviennent pas à comprendre avec précision leur position dans le cycle économique, ils risquent d'être engloutis par la "force de la marée" économique.
Réalisations éclatantes et leçons douloureuses
En 1975, à l'âge de 26 ans, Ray Dalio a fondé Bridgewater Associates dans son appartement de deux chambres. Depuis la création de son fonds phare en 1991, sous sa direction, Bridgewater a réalisé un nombre impressionnant de performances brillantes, devenant finalement le plus grand fonds de couverture au monde.
En 2008, Ray Dalio a prédit avec précision la crise financière américaine, permettant au fonds phare de Bridgewater d'enregistrer une performance supérieure à 14 % cette année-là. Ensuite, il a également réussi à prévoir la crise de la dette européenne, où en 2010, le fonds de Bridgewater a enregistré un rendement maximum supérieur à 40 %.
Cependant, le parcours d'investissement de Dalio n'a pas été un long fleuve tranquille. En 1982, il a subi un coup dur en raison d'une mauvaise prévision selon laquelle l'économie américaine plongerait dans une grande dépression, au point de devoir emprunter de l'argent à son père pour maintenir son entreprise à flot. Cette douloureuse leçon est devenue un tournant dans sa philosophie d'investissement.
Par la suite, Dalio a commencé à s'engager à établir un ensemble de principes systématiques pour faire face à l'incertitude. Il estime que le fonctionnement du monde est entraîné par cinq grandes forces : le cycle de la dette/monétaire/économique, le cycle de l'ordre et du désordre internes, le cycle de l'ordre et du désordre externes, les forces naturelles et la créativité humaine. Ces forces agissent ensemble, constituant le grand cycle de l'évolution de "l'ancien ordre" vers "le nouvel ordre".
Dalio souligne qu'il est essentiel de comprendre la relation causale qui drive le changement, car la cause précède le résultat. Cette compréhension aide les investisseurs à prévoir les événements futurs. Il plaide pour des critères de décision clairs, qui doivent être testés, systématisés et informatisés, afin de garantir l'exécution de plans d'investissement soigneusement réfléchis et suffisamment testés.
Ces dernières années, la taille des actifs gérés par Bridgewater a considérablement diminué, passant de 168 milliards de dollars fin 2019 à 92,1 milliards de dollars fin 2024. Au cours des cinq années se terminant en décembre 2024, le fonds phare de Bridgewater, Pure Alpha, n'a enregistré qu'un rendement cumulé de 5,9 %, bien en dessous des sommets historiques atteints par le marché boursier américain pendant la même période. Cependant, après une restriction de la taille, Pure Alpha a montré des signes d'amélioration, réalisant un rendement de 11,3 % en 2024 et atteignant 17 % au premier semestre 2025.
Controverses théoriques et critiques méthodologiques
Ces dernières années, la théorie de la dette de Ray Dalio, largement connue, a été remise en question. Il estime que, que ce soit pour les entreprises ou les États, une accumulation excessive de dettes expose à un risque de crise de la dette. Pour réduire ce risque, il est nécessaire de compresser la taille de la dette par des mesures de "désendettement".
Cependant, certains économistes soulignent que Dalio présente des défauts méthodologiques dans son analyse des problèmes macroéconomiques. Ils estiment que Dalio analyse à tort les problèmes macroéconomiques avec une pensée microéconomique, et qu'il simplifie l'économie macroéconomique en une machine, en ignorant les différences de logique opérationnelle dans différentes conditions macroéconomiques.
Les critiques soulignent que la logique centrale de l'analyse de la dette nationale par Dalio est basée sur une pensée microéconomique, applicable aux individus et aux entreprises, mais ne peut pas être appliquée aveuglément au niveau national. Par exemple, les États-Unis, en tant que pays émetteur du dollar, la durabilité de leur dette dépend davantage de la "domination du dollar" que de la simple capacité d'approvisionnement.
De plus, la vision de Dalio selon laquelle l'économie macroéconomique est une machine a également été remise en question. Les critiques estiment que l'économie macroéconomique est composée d'êtres vivants qui ont des attentes pour l'avenir et dont le comportement s'ajuste en fonction de ces attentes, et que sa structure change avec les variations des attentes, ne pouvant donc pas être simplement expliquée par des relations causales mécaniques.
Au revoir et héritage
En 2011, Dalio a annoncé pour la première fois son plan de succession. Le 4 octobre 2022, il a transféré le contrôle au conseil d'administration de l'entreprise, prenant officiellement du recul. Depuis lors, Dalio a continué à servir Bridgewater en tant que mentor pour le directeur des investissements et membre du conseil d'administration opérationnel. Aujourd'hui, avec la vente de ses actions restantes, il peut enfin être considéré comme véritablement "retraité".
Ray Dalio a passé en revue l'évolution de Bridgewater, passant d'un appartement de deux chambres à l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde, et est fier de la croissance de l'entreprise. Il espère que la prochaine génération de talents pourra réaliser à nouveau des exploits au cours des 50 prochaines années et a exprimé sa satisfaction de voir Bridgewater prospérer même sans lui.
En regardant le succès de Bridgewater au cours des 50 dernières années, Dalio a résumé quatre "principes de travail" importants : choisir des talents et une culture exceptionnels ; établir une culture de "système d'élite de la pensée" ; créer une atmosphère où les erreurs sont permises mais où il faut apprendre de ses erreurs ; et le concept de "douleur + réflexion = progrès".
Principes d'investissement et perspectives d'avenir
Les sept principes d'investissement de Dalio sont bien connus dans sa carrière d'investissement :
Face à l'avenir, Dalio souligne l'importance d'un portefeuille équilibré, conseillant aux investisseurs de détenir entre 10 et 15 actifs faiblement corrélés pour réduire considérablement le risque sans diminuer les rendements attendus. Il met également en garde les investisseurs contre le fait de suivre aveuglément la tendance, rappelant que les meilleures entreprises ne sont pas nécessairement les meilleurs choix d'investissement.
Ray Dalio prédit que dans les trois à cinq prochaines années, le monde connaîtra des changements majeurs. Il estime que l'évolution est la seule constante, et que le monde existe dans un cycle de marée. Face à cette force irrésistible, les investisseurs doivent se préparer, soit à naviguer sur les vagues, soit à être engloutis.