Perspectives du marché de juillet : Incertitudes politiques VS Une léthargie record, faiblesse estivale ou rupture de la norme ?
Le marché est entré dans une période de calme, avec un volume de transactions tombé à un plus bas de 9 mois, et la volatilité atteignant un plus bas de 21 mois. Cela indique que, malgré une dynamique active prévue en juillet, le marché pourrait connaître un ralentissement de la croissance estivale.
Bien que des événements soient nombreux et denses en juillet, le marché pourrait néanmoins rester calme. D'après l'expérience des quatre dernières années, chaque juillet a été accompagné d'événements d'impact, qu'ils soient positifs ou négatifs, mais les prix sont restés solides, et les traders semblent préférer "profiter de la vie" plutôt que de surveiller le marché. Espérant que cette année sera différente, cette idée est-elle simplement une chimère ?
Perspectives de juillet : encore un été calme ?
Une série d'événements chargés se profile à l'horizon. Les actions de Trump continuent d'influencer le marché, de déformer le sentiment de risque et de faire monter le prix du Bitcoin. Juillet sera marqué par l'influence potentielle de Trump : le plan budgétaire "Grand et beau", la fin de la période de suspension des droits de douane, et la date limite du dernier décret exécutif sur les cryptomonnaies sont tous prévus ce mois-ci.
Budget : Trump a signé le budget "Grand et beau" le 5 juillet à l'heure de Pékin. Ce projet de loi est controversé en raison de son expansionniste et pourrait augmenter le déficit américain de 3,3 billions de dollars. Un budget fiscal expansionniste est favorable aux actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par la reprise des discussions sur les droits de douane.
Problèmes de droits de douane : La période d'exemption de droits de douane de 90 jours se terminera le 9 juillet, et on s'attend à ce que Trump fasse davantage de commentaires sur différents pays. Les impacts des nouveaux droits de douane seront progressivement révélés et ajustés tout au long du mois. En se remémorant l'expérience de février à avril, l'incertitude liée aux droits de douane a tendance à étouffer le sentiment du marché, ce qui a un impact négatif sur le Bitcoin.
Ordonnance exécutive sur les cryptomonnaies : La troisième chose qui pourrait émerger est l'évolution des politiques américaines liées aux cryptomonnaies. Le 22 juillet est la date limite finale pour la dernière ordonnance exécutive sur les cryptomonnaies, date à laquelle le groupe de travail devra soumettre un rapport, recommander un cadre législatif et réglementaire, et évaluer les réserves d'actifs numériques des États-Unis. Ces réserves ont été précédemment affectées par une ordonnance exécutive appelée "réserve stratégique de bitcoins". Bien que toutes les dates limites de cette ordonnance soient passées, les informations concernant le nombre de bitcoins actuellement détenus par le gouvernement américain, les plans d'achat futurs ou les compensations aux victimes n'ont toujours pas été rendues publiques. Même si aucune information supplémentaire n'est publiée après le 22 juillet, des décisions et annonces concernant la SBR pourraient toujours être émises à tout moment.
Ces événements pourraient tous influencer le mouvement du BTC, en fonction de quel facteur, l'expansion budgétaire ou l'incertitude commerciale, domine. De plus, la réduction de liquidité due au jour férié du 4 juillet, jour de l'indépendance des États-Unis, pourrait accroître l'incertitude du marché récent et rendre les traders réticents à prendre des risques.
L'évolution de "l'échange Trump" et le sentiment du marché
Les actions de Trump perturbent le marché, c'est un fait indéniable. Au cours de ses six premiers mois en fonction, l'incertitude mondiale a augmenté, entraînant un marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus morose. D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats non réglés, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et la skew des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin soit à seulement 5 % de son point culminant historique. Dans un environnement actuellement dominé par l'incertitude, l'appétit pour le risque du marché se manifeste de manière très modérée à travers les outils financiers mentionnés ci-dessus, plaçant les prix et la capacité de prise de risque dans un état structurellement différent de celui des périodes de marché haussier précédentes.
Cette aversion au risque réprimée peut être interprétée comme un signal positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se réchauffe par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement à grande échelle, le niveau d'endettement global reste sous contrôle, ce qui convient mieux à la détention continue de l'actif et à maintenir sa patience pendant cette saison de marché calme.
Histoire se répète-t-elle ou dépasse-t-on les normes ?
En regardant de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de gros titres capables de secouer le marché.
En juillet 2021, après l'interdiction du minage de BTC en Chine, le prix du BTC a chuté à son plus bas niveau annuel ;
En juillet 2022, Three Arrows Capital et Celsius ont entamé une procédure de faillite ;
Bien que l'année 2023 soit relativement calme, une société de gestion d'actifs a soumis une demande d'ETF BTC ;
L'année 2024 sera particulièrement tumultueuse, au début du mois Mt.Gox commence à distribuer des actifs, le gouvernement allemand liquide des bitcoins, à la mi-mois Trump subit une tentative d'assassinat et assiste à la conférence BTC, à la fin du mois Biden se retire de la course présidentielle.
Dans un environnement dépourvu de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs et à faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
Les activités de trading sur le marché au comptant se sont encore affaiblies au cours des sept derniers jours, avec un volume moyen quotidien (ADV) en baisse de 34 % par rapport à la semaine précédente. Le volume moyen quotidien sur sept jours a chuté à 2,18 milliards de dollars, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis le 15 octobre 2024. Ce ralentissement est principalement dû à une plage de consolidation étroite et à un environnement d'actualités relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin a chuté en juin 2025 au plus bas niveau depuis septembre 2024, poursuivant la tendance générale de faible activité estivale. Les données historiques montrent que de juin à octobre, bien que cette période ne représente que 43% de l'année, elle ne contribue qu'à 32% du volume annuel des transactions. Historiquement, juillet (représentant 6,1% du volume annuel des transactions) et septembre (représentant 6% du volume annuel des transactions) sont généralement les mois les moins actifs de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a chuté à 0,79 %, le niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il convient de noter que, au cours de l'année écoulée, la durée continue la plus longue de volatilité sur 7 jours aussi basse (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des mouvements de marché plus significatifs à court terme. Les données historiques montrent que même dans le contexte de l'interdiction minière en Chine en 2021, des faillites d'entreprises de cryptomonnaies en 2022 et des événements politiques majeurs en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre reste relativement faible.
Malgré une tendance des prix faible, le flux de capitaux est fort. Les ETP (produits négociés en bourse) Bitcoin ont enregistré un afflux net de 18 877 BTC au cours de la semaine dernière, presque entièrement dû à l'afflux massif de capitaux des ETF spot américains, établissant le record d'afflux de capitaux le plus fort en une seule semaine depuis le 28 mai. Cependant, le flux de capitaux fort contraste fortement avec la stagnation des prix, indiquant qu'il existe une pression de vente considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs de catalyseurs du marché potentiels en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait encore stagner dans un contexte de faible volume d'échanges et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
marché des dérivés
Dans l'ensemble, le faible premium des contrats à terme sur une certaine plateforme d'échange, les flux de fonds limités des ETF à effet de levier, ainsi que le faible effet de levier et le rendement modéré du marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent que la pression du marché alimentée par l'effet de levier présente un risque limité à court terme.
Marché à terme : Les contrats à terme sur les cryptomonnaies ont affiché des performances mitigées la semaine dernière, les traders évitant de prendre de nouvelles positions directionnelles, malgré l'expiration importante des contrats de juin. L'écart annualisé des contrats à terme sur le Bitcoin reste faible, se situant autour de 7 à 8 %, et a chuté à 6,5 % lors des échanges de mardi matin, atteignant son niveau le plus bas en 8 jours.
ETF à effet de levier : L'activité des ETF à effet de levier est également modérée, avec de petits flux sortants de capitaux continuant depuis jeudi dernier, indiquant que la faible aversion au risque du marché reste solide. Au cours de la semaine dernière, le nombre de contrats non réglés a diminué de 2 105 BTC, principalement parce que les traders ont conservé des contrats de juin d'une valeur de 8 960 BTC jusqu'à leur expiration. Au cours des deux derniers mois, lorsque le prix du Bitcoin est resté au-dessus de 100 000 dollars, le nombre de contrats non réglés a fluctué dans une fourchette étroite de 145 000 à 160 000 BTC.
Contrats à terme perpétuels : Le marché des contrats à terme perpétuels reflète également le même sentiment de prudence. Le taux de financement annualisé sur 7 jours est en moyenne de seulement 2,5 %, bien en dessous du niveau neutre de 10,95 %. Cela indique un manque continu de volonté sur le marché d'établir de nouvelles positions longues, ce qui a conduit les prix des contrats à terme perpétuels à rester en dessous des prix au comptant. Le volume des contrats à terme perpétuels Bitcoin reste bien en dessous des sommets de mai, stagné à 266 000 Bitcoins, avec une légère reprise par rapport au creux de 257 000 Bitcoins de la semaine dernière.
Marché des options : Pendant ce temps, sur le marché des options Bitcoin, en raison de la stagnation des prix sur le long terme et de la réduction des activités de trading, la demande pour des paris directionnels a diminué, et les biais à différents horizons sont devenus neutres. En même temps, la consolidation à long terme a compressé la volatilité implicite à un nouveau plus bas annuel, et le marché s'attend à ce que la tendance estivale continue d'avancer lentement.
L'émergence du marché des produits dérivés de cryptomonnaies
Au cours de l'année écoulée, le ratio de levier relatif sur le marché des altcoins a considérablement augmenté. Le volume des contrats perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume des contrats à terme non réglés d'Ethereum a augmenté de 68%, passant de 3,5 millions d'ETH à 6,88 millions d'ETH. En revanche, le volume des contrats à terme non réglés de Solana a augmenté de 115%, passant de 13,2 millions de SOL à 28,3 millions de SOL. En comparaison, le volume des contrats à terme non réglés de Bitcoin est resté pratiquement inchangé, à partir de 2
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TokenSherpa
· Il y a 19h
si vous examinez les modèles historiques, juillet est toujours ennuyeux... mais cette fois semble *structurellement* différente pour être honnête
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WagmiOrRekt
· Il y a 20h
C'est le moment de se détendre au quotidien, le bull run est là.
Voir l'originalRépondre0
ZenChainWalker
· Il y a 20h
Ce vieux filou de Trump va encore semer le trouble.
Prévisions du marché de juillet : jeux de transactions moroses et d'événements majeurs
Perspectives du marché de juillet : Incertitudes politiques VS Une léthargie record, faiblesse estivale ou rupture de la norme ?
Le marché est entré dans une période de calme, avec un volume de transactions tombé à un plus bas de 9 mois, et la volatilité atteignant un plus bas de 21 mois. Cela indique que, malgré une dynamique active prévue en juillet, le marché pourrait connaître un ralentissement de la croissance estivale.
Bien que des événements soient nombreux et denses en juillet, le marché pourrait néanmoins rester calme. D'après l'expérience des quatre dernières années, chaque juillet a été accompagné d'événements d'impact, qu'ils soient positifs ou négatifs, mais les prix sont restés solides, et les traders semblent préférer "profiter de la vie" plutôt que de surveiller le marché. Espérant que cette année sera différente, cette idée est-elle simplement une chimère ?
Perspectives de juillet : encore un été calme ?
Une série d'événements chargés se profile à l'horizon. Les actions de Trump continuent d'influencer le marché, de déformer le sentiment de risque et de faire monter le prix du Bitcoin. Juillet sera marqué par l'influence potentielle de Trump : le plan budgétaire "Grand et beau", la fin de la période de suspension des droits de douane, et la date limite du dernier décret exécutif sur les cryptomonnaies sont tous prévus ce mois-ci.
Budget : Trump a signé le budget "Grand et beau" le 5 juillet à l'heure de Pékin. Ce projet de loi est controversé en raison de son expansionniste et pourrait augmenter le déficit américain de 3,3 billions de dollars. Un budget fiscal expansionniste est favorable aux actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par la reprise des discussions sur les droits de douane.
Problèmes de droits de douane : La période d'exemption de droits de douane de 90 jours se terminera le 9 juillet, et on s'attend à ce que Trump fasse davantage de commentaires sur différents pays. Les impacts des nouveaux droits de douane seront progressivement révélés et ajustés tout au long du mois. En se remémorant l'expérience de février à avril, l'incertitude liée aux droits de douane a tendance à étouffer le sentiment du marché, ce qui a un impact négatif sur le Bitcoin.
Ordonnance exécutive sur les cryptomonnaies : La troisième chose qui pourrait émerger est l'évolution des politiques américaines liées aux cryptomonnaies. Le 22 juillet est la date limite finale pour la dernière ordonnance exécutive sur les cryptomonnaies, date à laquelle le groupe de travail devra soumettre un rapport, recommander un cadre législatif et réglementaire, et évaluer les réserves d'actifs numériques des États-Unis. Ces réserves ont été précédemment affectées par une ordonnance exécutive appelée "réserve stratégique de bitcoins". Bien que toutes les dates limites de cette ordonnance soient passées, les informations concernant le nombre de bitcoins actuellement détenus par le gouvernement américain, les plans d'achat futurs ou les compensations aux victimes n'ont toujours pas été rendues publiques. Même si aucune information supplémentaire n'est publiée après le 22 juillet, des décisions et annonces concernant la SBR pourraient toujours être émises à tout moment.
Ces événements pourraient tous influencer le mouvement du BTC, en fonction de quel facteur, l'expansion budgétaire ou l'incertitude commerciale, domine. De plus, la réduction de liquidité due au jour férié du 4 juillet, jour de l'indépendance des États-Unis, pourrait accroître l'incertitude du marché récent et rendre les traders réticents à prendre des risques.
L'évolution de "l'échange Trump" et le sentiment du marché
Les actions de Trump perturbent le marché, c'est un fait indéniable. Au cours de ses six premiers mois en fonction, l'incertitude mondiale a augmenté, entraînant un marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus morose. D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats non réglés, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et la skew des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin soit à seulement 5 % de son point culminant historique. Dans un environnement actuellement dominé par l'incertitude, l'appétit pour le risque du marché se manifeste de manière très modérée à travers les outils financiers mentionnés ci-dessus, plaçant les prix et la capacité de prise de risque dans un état structurellement différent de celui des périodes de marché haussier précédentes.
Cette aversion au risque réprimée peut être interprétée comme un signal positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se réchauffe par la suite, le risque de liquidation sera également plus faible. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement à grande échelle, le niveau d'endettement global reste sous contrôle, ce qui convient mieux à la détention continue de l'actif et à maintenir sa patience pendant cette saison de marché calme.
Histoire se répète-t-elle ou dépasse-t-on les normes ?
En regardant de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de gros titres capables de secouer le marché.
Dans un environnement dépourvu de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs et à faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
Les activités de trading sur le marché au comptant se sont encore affaiblies au cours des sept derniers jours, avec un volume moyen quotidien (ADV) en baisse de 34 % par rapport à la semaine précédente. Le volume moyen quotidien sur sept jours a chuté à 2,18 milliards de dollars, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis le 15 octobre 2024. Ce ralentissement est principalement dû à une plage de consolidation étroite et à un environnement d'actualités relativement calme.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin a chuté en juin 2025 au plus bas niveau depuis septembre 2024, poursuivant la tendance générale de faible activité estivale. Les données historiques montrent que de juin à octobre, bien que cette période ne représente que 43% de l'année, elle ne contribue qu'à 32% du volume annuel des transactions. Historiquement, juillet (représentant 6,1% du volume annuel des transactions) et septembre (représentant 6% du volume annuel des transactions) sont généralement les mois les moins actifs de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a chuté à 0,79 %, le niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il convient de noter que, au cours de l'année écoulée, la durée continue la plus longue de volatilité sur 7 jours aussi basse (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des mouvements de marché plus significatifs à court terme. Les données historiques montrent que même dans le contexte de l'interdiction minière en Chine en 2021, des faillites d'entreprises de cryptomonnaies en 2022 et des événements politiques majeurs en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre reste relativement faible.
Malgré une tendance des prix faible, le flux de capitaux est fort. Les ETP (produits négociés en bourse) Bitcoin ont enregistré un afflux net de 18 877 BTC au cours de la semaine dernière, presque entièrement dû à l'afflux massif de capitaux des ETF spot américains, établissant le record d'afflux de capitaux le plus fort en une seule semaine depuis le 28 mai. Cependant, le flux de capitaux fort contraste fortement avec la stagnation des prix, indiquant qu'il existe une pression de vente considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs de catalyseurs du marché potentiels en juillet 2025, selon les modèles passés, le marché pourrait encore stagner dans un contexte de faible volume d'échanges et de faible volatilité, entrant dans un état typique de faiblesse estivale.
marché des dérivés
Dans l'ensemble, le faible premium des contrats à terme sur une certaine plateforme d'échange, les flux de fonds limités des ETF à effet de levier, ainsi que le faible effet de levier et le rendement modéré du marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent que la pression du marché alimentée par l'effet de levier présente un risque limité à court terme.
L'émergence du marché des produits dérivés de cryptomonnaies
Au cours de l'année écoulée, le ratio de levier relatif sur le marché des altcoins a considérablement augmenté. Le volume des contrats perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume des contrats à terme non réglés d'Ethereum a augmenté de 68%, passant de 3,5 millions d'ETH à 6,88 millions d'ETH. En revanche, le volume des contrats à terme non réglés de Solana a augmenté de 115%, passant de 13,2 millions de SOL à 28,3 millions de SOL. En comparaison, le volume des contrats à terme non réglés de Bitcoin est resté pratiquement inchangé, à partir de 2