Rapport hebdomadaire sur le marché des cryptomonnaies : Les données économiques supérieures aux attentes stimulent le marché, mais les raisons d'un ajustement à long terme persistent.
Cette semaine, le Bitcoin a ouvert à 80708,21 dollars et a clôturé à 82562,57 dollars, enregistrant une hausse de 2,31 % sur la semaine, avec une amplitude de 10,86 % et un volume de transactions en baisse par rapport à la semaine dernière. Le prix du Bitcoin évolue dans un canal de baisse, avec une légère reprise.
Les données CPI publiées par les États-Unis sont légèrement supérieures aux attentes, et il y a également des signes d'apaisement dans le conflit russo-ukrainien. Ces facteurs ont apporté un répit temporaire au marché des actions américaines et au marché des cryptomonnaies.
Cependant, l'évaluation du marché boursier américain est toujours en phase de baisse, et les données historiques montrent qu'il y a encore de l'espace à la baisse. La raison fondamentale de la baisse des évaluations - le chaos des politiques tarifaires qui pourrait entraîner de l'inflation, suscitant des craintes d'une "stagflation" de l'économie américaine - n'a pas encore été écartée. L'incertitude des politiques et l'ambiguïté des perspectives économiques rendent les inquiétudes concernant la "stagflation" difficiles à dissiper ; plus cela dure, plus l'espace pour une révision à la baisse des évaluations est important. C'est la raison pour laquelle nous restons prudents concernant le rebond du Bitcoin à court terme.
Interprétation des données macroéconomiques
Cette semaine, les États-Unis ont publié les données de l'IPC de février. L'IPC non ajusté saisonnièrement a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, en dessous des attentes de 2,9 % ; l'IPC ajusté saisonnièrement a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, en dessous des attentes de 0,3 %. Ces données ont apaisé la panique du marché causée par les données sur l'emploi de la semaine dernière, offrant un répit temporaire au marché.
Sous cette influence, le marché américain a légèrement rebondi, mais reste globalement en baisse. L'indice Nasdaq est toujours en dessous de la ligne des 250 jours, avec une baisse hebdomadaire réduite à 2,43 % ; l'indice S&P 500 a rebondi au-dessus de la ligne des 250 jours ; l'indice Dow Jones a chuté de 3,07 %, se rapprochant de la ligne des 250 jours.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour mars est de 57,9, bien en dessous des 63,1 attendus par le marché, et en forte baisse par rapport à la valeur précédente de 64,7. Dans le même temps, l'anticipation de l'inflation sur un an a augmenté à 4,9 %, supérieure à l'estimation de 4,2 %. Cela indique une inquiétude croissante des consommateurs américains concernant les perspectives économiques.
Vendredi, les marchés boursiers mondiaux ont généralement rebondi, principalement en raison des nouvelles selon lesquelles le conflit russo-ukrainien pourrait s'apaiser, les deux parties envisageant de parvenir à un accord de cessez-le-feu de 30 jours.
Analyse de l'évaluation du marché
La nature actuelle de l'ajustement des actions américaines est un ajustement de valorisation dans le contexte des attentes de baisse des taux d'intérêt. Le ratio CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings) de l'indice S&P 500 a atteint un sommet de 37,80 en décembre, proche du récent sommet de 38,71 atteint en novembre 2021. Cette valorisation élevée intègre les attentes d'amélioration des politiques commerciales et de développement rapide de l'industrie de l'IA. Cependant, les attentes de croissance de l'IA ont récemment été contrariées, et les politiques tarifaires ainsi que les licenciements ont impacté les prévisions de croissance économique, rendant difficile pour le marché de maintenir une valorisation aussi élevée et commençant à chercher un nouvel équilibre vers le bas.
Actuellement, les baisses maximales du Nasdaq, du S&P 500 et de l'indice Dow Jones atteignent respectivement 14,59 %, 10,36 % et 9,79 %, entrant tous dans la zone de "correction du marché" (baisse de 10 % à 20 %). Le ratio CAPE du S&P 500 est actuellement de 34,75, en baisse de 8,07 % par rapport à son sommet. Selon les tendances historiques sur 20 ans, si le ratio descend encore à 32,89, cela représenterait une nouvelle baisse de plus de 5 % ; s'il revient à la moyenne de 27,25, il y aurait encore plus de 21 % d'espace de recul.
Dans un marché tumultueux, le sentiment de recherche de refuge a poussé le prix de l'or à dépasser temporairement les 3000 dollars l'once. L'indice du dollar a légèrement rebondi après avoir atteint un récent plus bas, le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 0,7 %, et celui des obligations à 10 ans a augmenté de 0,37 %, montrant que certains capitaux commencent à se retirer des obligations américaines pour se repositionner sur le marché boursier.
Dynamique du marché des cryptomonnaies
Cette semaine, les flux de capitaux sur le marché des cryptomonnaies présentent une dynamique à double sens. Les sorties nettes des ETF Bitcoin s'élèvent à 842 millions de dollars, celles des ETF Ethereum à 184 millions de dollars, tandis que les entrées nettes des stablecoins atteignent 1,264 milliard de dollars. Malgré les sorties de fonds des ETF, les capitaux existants ont afflué vers les échanges, se traduisant par une puissance d'achat qui soutient le prix du Bitcoin, le faisant revenir autour de 83 000 dollars.
Le groupe des investisseurs à court terme supporte actuellement une perte moyenne de 9 %, incluant de nombreux détenteurs d'ETF. Ces investisseurs sont à la fois le moteur de cette chute et les principaux porteurs de pertes, et ils pourraient continuer à faire face à des pressions sur le marché à l'avenir.
Les détenteurs à long terme sont passés d'une réduction à une augmentation de leurs avoirs au cours des trois dernières semaines de baisse, accumulant environ 100 000 bitcoins. Les grands investisseurs (les baleines) ont également accru leurs avoirs de près de 60 000 bitcoins, avec un coût inférieur à 80 000 dollars. Ces deux groupes se distinguent souvent dans le marché à long terme et jouent également un rôle de stabilisateur du marché.
Selon l'indicateur de cycle du marché EMC BTC Cycle Metrics, la valeur actuelle est de 0,375, ce qui indique que le marché est en période de relais ascendant.
Dans l'ensemble, bien que les données économiques récentes aient légèrement amélioré, les facteurs fondamentaux qui poussent l'ajustement du marché n'ont pas encore été éliminés. Au cours des deux prochains mois, le Bitcoin pourrait encore descendre près de 73000 dollars. Les investisseurs doivent suivre de près les données macroéconomiques, l'orientation des politiques et les flux de capitaux institutionnels, et réagir avec prudence aux fluctuations du marché.
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PositionPhobia
· Il y a 22h
Attention à rattraper un couteau qui tombe en haute position
BTC défie les 83 000 dollars, l'ajustement de la valorisation du marché est toujours en cours.
Rapport hebdomadaire sur le marché des cryptomonnaies : Les données économiques supérieures aux attentes stimulent le marché, mais les raisons d'un ajustement à long terme persistent.
Cette semaine, le Bitcoin a ouvert à 80708,21 dollars et a clôturé à 82562,57 dollars, enregistrant une hausse de 2,31 % sur la semaine, avec une amplitude de 10,86 % et un volume de transactions en baisse par rapport à la semaine dernière. Le prix du Bitcoin évolue dans un canal de baisse, avec une légère reprise.
Les données CPI publiées par les États-Unis sont légèrement supérieures aux attentes, et il y a également des signes d'apaisement dans le conflit russo-ukrainien. Ces facteurs ont apporté un répit temporaire au marché des actions américaines et au marché des cryptomonnaies.
Cependant, l'évaluation du marché boursier américain est toujours en phase de baisse, et les données historiques montrent qu'il y a encore de l'espace à la baisse. La raison fondamentale de la baisse des évaluations - le chaos des politiques tarifaires qui pourrait entraîner de l'inflation, suscitant des craintes d'une "stagflation" de l'économie américaine - n'a pas encore été écartée. L'incertitude des politiques et l'ambiguïté des perspectives économiques rendent les inquiétudes concernant la "stagflation" difficiles à dissiper ; plus cela dure, plus l'espace pour une révision à la baisse des évaluations est important. C'est la raison pour laquelle nous restons prudents concernant le rebond du Bitcoin à court terme.
Interprétation des données macroéconomiques
Cette semaine, les États-Unis ont publié les données de l'IPC de février. L'IPC non ajusté saisonnièrement a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, en dessous des attentes de 2,9 % ; l'IPC ajusté saisonnièrement a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, en dessous des attentes de 0,3 %. Ces données ont apaisé la panique du marché causée par les données sur l'emploi de la semaine dernière, offrant un répit temporaire au marché.
Sous cette influence, le marché américain a légèrement rebondi, mais reste globalement en baisse. L'indice Nasdaq est toujours en dessous de la ligne des 250 jours, avec une baisse hebdomadaire réduite à 2,43 % ; l'indice S&P 500 a rebondi au-dessus de la ligne des 250 jours ; l'indice Dow Jones a chuté de 3,07 %, se rapprochant de la ligne des 250 jours.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour mars est de 57,9, bien en dessous des 63,1 attendus par le marché, et en forte baisse par rapport à la valeur précédente de 64,7. Dans le même temps, l'anticipation de l'inflation sur un an a augmenté à 4,9 %, supérieure à l'estimation de 4,2 %. Cela indique une inquiétude croissante des consommateurs américains concernant les perspectives économiques.
Vendredi, les marchés boursiers mondiaux ont généralement rebondi, principalement en raison des nouvelles selon lesquelles le conflit russo-ukrainien pourrait s'apaiser, les deux parties envisageant de parvenir à un accord de cessez-le-feu de 30 jours.
Analyse de l'évaluation du marché
La nature actuelle de l'ajustement des actions américaines est un ajustement de valorisation dans le contexte des attentes de baisse des taux d'intérêt. Le ratio CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings) de l'indice S&P 500 a atteint un sommet de 37,80 en décembre, proche du récent sommet de 38,71 atteint en novembre 2021. Cette valorisation élevée intègre les attentes d'amélioration des politiques commerciales et de développement rapide de l'industrie de l'IA. Cependant, les attentes de croissance de l'IA ont récemment été contrariées, et les politiques tarifaires ainsi que les licenciements ont impacté les prévisions de croissance économique, rendant difficile pour le marché de maintenir une valorisation aussi élevée et commençant à chercher un nouvel équilibre vers le bas.
Actuellement, les baisses maximales du Nasdaq, du S&P 500 et de l'indice Dow Jones atteignent respectivement 14,59 %, 10,36 % et 9,79 %, entrant tous dans la zone de "correction du marché" (baisse de 10 % à 20 %). Le ratio CAPE du S&P 500 est actuellement de 34,75, en baisse de 8,07 % par rapport à son sommet. Selon les tendances historiques sur 20 ans, si le ratio descend encore à 32,89, cela représenterait une nouvelle baisse de plus de 5 % ; s'il revient à la moyenne de 27,25, il y aurait encore plus de 21 % d'espace de recul.
Dans un marché tumultueux, le sentiment de recherche de refuge a poussé le prix de l'or à dépasser temporairement les 3000 dollars l'once. L'indice du dollar a légèrement rebondi après avoir atteint un récent plus bas, le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 0,7 %, et celui des obligations à 10 ans a augmenté de 0,37 %, montrant que certains capitaux commencent à se retirer des obligations américaines pour se repositionner sur le marché boursier.
Dynamique du marché des cryptomonnaies
Cette semaine, les flux de capitaux sur le marché des cryptomonnaies présentent une dynamique à double sens. Les sorties nettes des ETF Bitcoin s'élèvent à 842 millions de dollars, celles des ETF Ethereum à 184 millions de dollars, tandis que les entrées nettes des stablecoins atteignent 1,264 milliard de dollars. Malgré les sorties de fonds des ETF, les capitaux existants ont afflué vers les échanges, se traduisant par une puissance d'achat qui soutient le prix du Bitcoin, le faisant revenir autour de 83 000 dollars.
Le groupe des investisseurs à court terme supporte actuellement une perte moyenne de 9 %, incluant de nombreux détenteurs d'ETF. Ces investisseurs sont à la fois le moteur de cette chute et les principaux porteurs de pertes, et ils pourraient continuer à faire face à des pressions sur le marché à l'avenir.
Les détenteurs à long terme sont passés d'une réduction à une augmentation de leurs avoirs au cours des trois dernières semaines de baisse, accumulant environ 100 000 bitcoins. Les grands investisseurs (les baleines) ont également accru leurs avoirs de près de 60 000 bitcoins, avec un coût inférieur à 80 000 dollars. Ces deux groupes se distinguent souvent dans le marché à long terme et jouent également un rôle de stabilisateur du marché.
Selon l'indicateur de cycle du marché EMC BTC Cycle Metrics, la valeur actuelle est de 0,375, ce qui indique que le marché est en période de relais ascendant.
Dans l'ensemble, bien que les données économiques récentes aient légèrement amélioré, les facteurs fondamentaux qui poussent l'ajustement du marché n'ont pas encore été éliminés. Au cours des deux prochains mois, le Bitcoin pourrait encore descendre près de 73000 dollars. Les investisseurs doivent suivre de près les données macroéconomiques, l'orientation des politiques et les flux de capitaux institutionnels, et réagir avec prudence aux fluctuations du marché.