La vérité sur la baisse de la position de Temasek en Chine à 18 % : un "retrait" mal interprété, un pari sous-estimé, et derrière la baisse du ratio se cache un ajout de 4 milliards de dollars de Singapour en liquidités. Dans les gratte-ciels du district financier de Marina Bay à Singapour, Temasek Holdings vient de publier un rapport record : la valeur nette du portefeuille pour l'exercice 2025 s'élève à 434 milliards de dollars de Singapour (environ 2,35 trillions de RMB), avec une hausse de 45 milliards de dollars de Singapour par rapport à l'année précédente, atteignant un niveau historique. Dans ce rapport financier brillant, un chiffre a cependant provoqué des vagues sur le marché chinois : selon la localisation des actifs, la part d'investissement de Temasek en Chine a chuté à 18 %, avec un écart accru par rapport aux Amériques (24 %). En un temps, les discours sur "le retrait de Temasek de la Chine" ont fait surface. "Que ce soit 18 % ou 19 %, Temasek reste optimiste à long terme sur la Chine, avec une Heavy Position en Chine, rien n'a changé," a déclaré Wu Yiping, président de Temasek pour la Chine, au journaliste de Caijing, d'un ton ferme. Il a avancé un fait contre-intuitif : pour l'exercice 2025, la valeur nette absolue du portefeuille de Temasek en Chine a augmenté d'environ 4 milliards de dollars de Singapour (environ 21,6 milliards de RMB). Cette baisse de ratio est due à l'effet d'expansion du dénominateur causé par le marché haussier américain, ainsi qu'à un rééquilibrage de l'allocation d'actifs de Temasek au niveau mondial. Lorsque le marché est aveuglé par les pourcentages, les capitaux intelligents ont déjà perçu l'essence.
Mythe des proportions
Le "signal de retrait" mal interprété dans le rapport financier 2025 de Temasek est comme un prisme, réfléchissant le spectre complexe des flux de capitaux mondiaux.
Les rapports financiers montrent que sa part d'investissement dans son marché local de Singapour reste stable à 27 %, en Amérique elle augmente à 24 %, en Inde elle passe à 8 %, tandis qu'en Chine elle baisse d'un point de pourcentage pour atteindre 18 %. Les chiffres cachent des mystères.
D'un point de vue historique, la proportion d'investissement de Temasek en Chine a effectivement suivi une trajectoire parabolique : entrée sur le marché chinois en 2004, atteignant un pic de 29 % au cours de l'exercice 2020, puis redescendant progressivement à 18 % au cours des cinq années suivantes. Cette courbe est souvent interprétée de manière simpliste comme une "carte de retrait".
Wu Yibing a cependant donné un système de coordonnées complètement différent : « par rapport à n'importe quel indice mondial, c'est une surallocation massive ». En examinant attentivement les données financières, on constate qu'à l'année fiscale 2020, la valeur nette des actifs en Chine était d'environ 440,8 milliards de yuans, et pour l'année fiscale 2025, elle était de 423 milliards, avec une légère baisse de seulement 4,03 % en cinq ans. Pendant ce temps, l'indice MSCI Chine a chuté de près de 30 %, tandis que l'indice S&P 500 des actions américaines a augmenté de plus de 40 %. Le changement de proportion provient davantage des fluctuations extrêmes du dénominateur, plutôt que d'une contraction active du numérateur.
La structure du portefeuille d'investissement de Temasek révèle une vérité clé : 49 % sont des actifs non cotés, évalués au coût et non à la valeur marchande ; la partie investissement du fonds présente un décalage de performance de 4 à 6 trimestres. Cela signifie que la position en Chine dans le rapport financier actuel reflète en réalité les décisions d'investissement d'il y a deux ans. "Nous sommes des investisseurs bottom-up, et nous attachons plus d'importance à la résilience de l'entreprise elle-même." Les mots de Wu Yibing dévoilent la superficialité de la "narration en pourcentage" de Wall Street.
Deux, changement stratégique
De la préférence pour la taille à la chasse aux valeurs, le fonds Temasek a réalisé un joli tournant tactique au cours de l'exercice 2025 : passant d'une vente nette de 7 milliards de dollars singapouriens à un investissement net de 10 milliards de dollars singapouriens (environ 54 milliards de RMB), atteignant ainsi la plus grande ampleur en vingt ans. Cette flexibilité résonne habilement avec le thème du rapport annuel "Flexibilité".
Sur l'échiquier mondial, Temasek effectue des mouvements précis. La position en Amérique a gonflé à 24%, en partie en raison d'un pari audacieux sur l'infrastructure de l'intelligence artificielle. Temasek participe au programme de partenariat pour l'infrastructure IA (AIP) lancé par Microsoft et BlackRock, qui vise à lever 30 milliards de dollars pour déclencher des investissements de l'ordre de centaines de milliards. "Cela reflète notre attention sur des changements majeurs à venir", a souligné Ravi Lamba, responsable des plans stratégiques. L'Inde est devenue la nouvelle coqueluche, avec une part de 8% qui est presque le double d'il y a cinq ans. Vishesh Kharivastav, directeur général de Temasek en Inde, a déclaré sans détour que l'Inde "est relativement peu affectée par la géopolitique dans un contexte de forte consommation intérieure."
Dans son plan d'investissement de plusieurs milliards, des cibles de consommation médicale telles que Haldiram Snacks et le groupe médical Manipal sont devenues des points de mise. Sur le champ de bataille chinois, la logique d'investissement a subi une profonde évolution. Temasek a établi une plateforme de fonds privés en RMB à Shanghai via Temasek Capital, et le premier fonds se concentre sur les investissements précoces en sciences de la vie. Ce mouvement est intrigant, utilisant des fonds localisés pour saisir les germes d'innovation et éviter les fluctuations géopolitiques. "Les partenaires de Temasek souhaitent explorer ensemble le marché chinois", a révélé Shen Ye, vice-président de la région Chine. Ce modèle de "co-investissement" est en réalité un mécanisme subtil de partage des risques.
Dans le domaine de la consommation, Temasek renforce sa position dans Yum China pour l'exercice fiscal 2025, le considérant comme un exemple de "l'émergence des marques de consommation en chaîne en Chine". Des marques locales comme Mixue et Luckin Coffee complètent leur transition d'une arme de rapport qualité-prix à une reconnaissance de valeur. "Les marques locales qui répondent aux besoins des consommateurs chinois émergent." Shen Ye prévoit que cette tendance continuera.
Troisième, les paris en Chine
Alors que le capital international se retire de la Chine en raison de l'incertitude politique, Temasek voit une opportunité sous-estimée par le marché dans le double pari sur le champ de bataille de l'application de l'IA et de la décarbonation.
"Les réformes systématiques de la Chine au cours des deux dernières années ont été sous-estimées par le marché des capitaux." a déclaré Wu Yibing. Il a particulièrement souligné que la structure de régulation "une banque, une commission, une autorité" reflète l'importance accordée par les plus hautes instances au marché des capitaux. Les signes de reprise de la consommation commencent à apparaître. En mai 2025, le chiffre d'affaires des biens de consommation de la société chinoise a augmenté de 6,4 % par rapport à l'année précédente, dépassant les attentes du marché. Mais Wu Yibing est conscient que "la restauration de la confiance des consommateurs est un processus progressif", en particulier que "l'effet richesse est la manifestation la plus visible", la stabilité du marché boursier et immobilier devenant des variables clés. Le pari de Temasek sur la Chine se concentre sur deux grandes voies principales. L'application de l'intelligence artificielle est placée à un niveau stratégique.
"La Chine dispose du plus grand nombre de données et de talents en IA, et les applications pourraient s'accélérer." Le jugement de Shen Ye fait écho au "Rapport sur le développement des applications de l'intelligence artificielle en Chine 2025" : la capacité de calcul intelligente en Chine atteint 1037,3 EFLOPS, avec une augmentation annuelle de 43 %, et le taux de couverture de l'intelligence décisionnelle de l'IA dans le secteur financier atteint 65 %.
Wu Yibing a souligné avec plus de clarté : « Ce que tout le monde voit aujourd'hui, ChatGPT ou DeepSeek, n'est qu'une application d'IA de 'niveau élémentaire' », et « la raison pour laquelle les actions américaines ont autant augmenté, c'est parce que l'IA va améliorer la productivité du travail dans tous les secteurs ». Temasek se concentre sur le potentiel d'infiltration des industries chinoises, l'industrie manufacturière ayant réduit le cycle de développement de nouveaux véhicules de 24 mois à 14 mois grâce au design génératif. Le secteur de la vie durable a rassemblé 46 milliards de dollars de nouveaux investissements, représentant 11 % du portefeuille.
Face aux signes de ralentissement de la décarbonation mondiale, Wu Yibing déclare : « La Chine ne fléchira pas d'un iota sur la neutralité carbone », car l'énergie solaire et éolienne concerne directement la sécurité énergétique, et la Chine a déjà réalisé une décarbonation rentable. Pour les entreprises de photovoltaïque et de véhicules nouveaux énergétiques en grande difficulté, il avance une idée étonnante : « La compétition n'est pas une mauvaise chose », le véritable ennemi est « la concurrence excessive avec des subventions ». Cette compréhension profonde de la philosophie de la concurrence sur le marché chinois est précisément la zone d'aveuglement cognitive que les investisseurs occidentaux sont les plus susceptibles de mal interpréter.
Quatre, l'œil du cyclone
L'art de survivre dans le brouillard géopolitique : le rapport sur les risques de Kofas pour juin 2025 dresse un tableau saisissant : l'économie mondiale "oscille entre un ralentissement et une escalade des risques", avec la notation de risque de 23 secteurs et 4 pays abaissée, la croissance pouvant tomber en dessous de 2 %.
Dans cette "nouvelle normalité d'incertitude", la stratégie de "flexibilité" de Temasek devient d'autant plus précieuse. La politique tarifaire de Trump plane comme une épée de Damoclès. Bien que nous soyons actuellement en période de suspension de 90 jours, une fois la reprise effective, 75 % des produits canadiens exportés vers les États-Unis seront durement touchés, et les droits de douane sur les métaux automobiles pourraient grimper de 50 %. La position de Temasek en Amérique de 24 % par rapport à 18 % en Chine représente un équilibre délicat, comme marcher sur un fil au bord d'un volcan tarifaire. La poudrière du Moyen-Orient affecte les nerfs de l'énergie.
Alerte Coface : si le détroit de Hormuz est bloqué, le prix du pétrole pourrait dépasser 100 dollars le baril ; mais si l'OPEP+ augmente sa production et que la demande reste faible, il pourrait retomber dans la fourchette de 65 à 75 dollars.
Le pari de Temasek sur des plateformes d'énergie renouvelable comme Neoen est justement une stratégie de couverture pour faire face à cette situation de "marcher sur des œufs". La différenciation des marchés émergents s'accroît : l'Argentine prévoit une croissance de 5 % grâce à la "économie Milei", le Mexique pourrait connaître une croissance nulle en raison des chocs commerciaux, et l'Inde, bien que brillante en surface, connaît en réalité un ralentissement de la consommation. Dans ce contexte, la Position de 8 % de Temasek en Inde et celle de 18 % en Chine forment un subtil complément, la première pariant sur la résilience de la demande intérieure, la seconde misant sur la montée en gamme de l'industrie.
« Nous ne quitterons pas en raison de l'expiration du fonds. » L'équipe de Temasek en Inde, à propos de son investissement dans Zomato, exprime sa confiance à travers les cycles. Ce long-termisme est justement la pierre angulaire pour faire face aux tempêtes géopolitiques.
En juillet 2025, Temasek a signé un accord d'investissement à Mumbai, en Inde, avec l'intention d'investir 10 milliards de dollars sur trois ans ; dans le même temps, l'équipe de fonds privés de Danming à Bund de Shanghai examine des projets précoces dans les sciences de la vie. Ces deux scènes forment une métaphore brillante de l'investissement mondialisé. Wu Yibing et ses collègues comprennent bien les subtilités des mathématiques du capital : lorsque 18 % correspond à une valeur absolue de 423 milliards de yuans et que 4 milliards de dollars de Singapour continuent d'affluer chaque année, cela dépasse largement le niveau technique de l'allocation d'actifs et vise directement le vote de confiance dans la transformation nationale.
"Toutes les entreprises dans lesquelles Temasek a investi tentent d'appliquer l'IA." L'observation de Shen Ye révèle le véritable pouls de l'économie chinoise. Alors que les regards internationaux sont accaparés par la surcapacité et la faiblesse de la consommation, Temasek voit des robots logistiques avec un taux de tri automatique de 98 % dans les entrepôts de Shenzhen, des centres de recherche et développement des constructeurs automobiles réduisant le cycle de développement de nouveaux véhicules à 10 mois, et des survivants du marché dans des usines photovoltaïques échappant aux subventions.
Le capital mondial n'est pas sorti, il a simplement changé de posture pour s'enfoncer plus profondément.
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La position de Temasek en Chine est tombée à 18 % : la vérité sur le "retrait" mal interprété et le pari sous-estimé.
La vérité sur la baisse de la position de Temasek en Chine à 18 % : un "retrait" mal interprété, un pari sous-estimé, et derrière la baisse du ratio se cache un ajout de 4 milliards de dollars de Singapour en liquidités. Dans les gratte-ciels du district financier de Marina Bay à Singapour, Temasek Holdings vient de publier un rapport record : la valeur nette du portefeuille pour l'exercice 2025 s'élève à 434 milliards de dollars de Singapour (environ 2,35 trillions de RMB), avec une hausse de 45 milliards de dollars de Singapour par rapport à l'année précédente, atteignant un niveau historique. Dans ce rapport financier brillant, un chiffre a cependant provoqué des vagues sur le marché chinois : selon la localisation des actifs, la part d'investissement de Temasek en Chine a chuté à 18 %, avec un écart accru par rapport aux Amériques (24 %). En un temps, les discours sur "le retrait de Temasek de la Chine" ont fait surface. "Que ce soit 18 % ou 19 %, Temasek reste optimiste à long terme sur la Chine, avec une Heavy Position en Chine, rien n'a changé," a déclaré Wu Yiping, président de Temasek pour la Chine, au journaliste de Caijing, d'un ton ferme. Il a avancé un fait contre-intuitif : pour l'exercice 2025, la valeur nette absolue du portefeuille de Temasek en Chine a augmenté d'environ 4 milliards de dollars de Singapour (environ 21,6 milliards de RMB). Cette baisse de ratio est due à l'effet d'expansion du dénominateur causé par le marché haussier américain, ainsi qu'à un rééquilibrage de l'allocation d'actifs de Temasek au niveau mondial. Lorsque le marché est aveuglé par les pourcentages, les capitaux intelligents ont déjà perçu l'essence.
Le "signal de retrait" mal interprété dans le rapport financier 2025 de Temasek est comme un prisme, réfléchissant le spectre complexe des flux de capitaux mondiaux.
Les rapports financiers montrent que sa part d'investissement dans son marché local de Singapour reste stable à 27 %, en Amérique elle augmente à 24 %, en Inde elle passe à 8 %, tandis qu'en Chine elle baisse d'un point de pourcentage pour atteindre 18 %. Les chiffres cachent des mystères.
D'un point de vue historique, la proportion d'investissement de Temasek en Chine a effectivement suivi une trajectoire parabolique : entrée sur le marché chinois en 2004, atteignant un pic de 29 % au cours de l'exercice 2020, puis redescendant progressivement à 18 % au cours des cinq années suivantes. Cette courbe est souvent interprétée de manière simpliste comme une "carte de retrait".
Wu Yibing a cependant donné un système de coordonnées complètement différent : « par rapport à n'importe quel indice mondial, c'est une surallocation massive ». En examinant attentivement les données financières, on constate qu'à l'année fiscale 2020, la valeur nette des actifs en Chine était d'environ 440,8 milliards de yuans, et pour l'année fiscale 2025, elle était de 423 milliards, avec une légère baisse de seulement 4,03 % en cinq ans. Pendant ce temps, l'indice MSCI Chine a chuté de près de 30 %, tandis que l'indice S&P 500 des actions américaines a augmenté de plus de 40 %. Le changement de proportion provient davantage des fluctuations extrêmes du dénominateur, plutôt que d'une contraction active du numérateur.
La structure du portefeuille d'investissement de Temasek révèle une vérité clé : 49 % sont des actifs non cotés, évalués au coût et non à la valeur marchande ; la partie investissement du fonds présente un décalage de performance de 4 à 6 trimestres. Cela signifie que la position en Chine dans le rapport financier actuel reflète en réalité les décisions d'investissement d'il y a deux ans. "Nous sommes des investisseurs bottom-up, et nous attachons plus d'importance à la résilience de l'entreprise elle-même." Les mots de Wu Yibing dévoilent la superficialité de la "narration en pourcentage" de Wall Street.
Deux, changement stratégique
De la préférence pour la taille à la chasse aux valeurs, le fonds Temasek a réalisé un joli tournant tactique au cours de l'exercice 2025 : passant d'une vente nette de 7 milliards de dollars singapouriens à un investissement net de 10 milliards de dollars singapouriens (environ 54 milliards de RMB), atteignant ainsi la plus grande ampleur en vingt ans. Cette flexibilité résonne habilement avec le thème du rapport annuel "Flexibilité".
Sur l'échiquier mondial, Temasek effectue des mouvements précis. La position en Amérique a gonflé à 24%, en partie en raison d'un pari audacieux sur l'infrastructure de l'intelligence artificielle. Temasek participe au programme de partenariat pour l'infrastructure IA (AIP) lancé par Microsoft et BlackRock, qui vise à lever 30 milliards de dollars pour déclencher des investissements de l'ordre de centaines de milliards. "Cela reflète notre attention sur des changements majeurs à venir", a souligné Ravi Lamba, responsable des plans stratégiques. L'Inde est devenue la nouvelle coqueluche, avec une part de 8% qui est presque le double d'il y a cinq ans. Vishesh Kharivastav, directeur général de Temasek en Inde, a déclaré sans détour que l'Inde "est relativement peu affectée par la géopolitique dans un contexte de forte consommation intérieure."
Dans son plan d'investissement de plusieurs milliards, des cibles de consommation médicale telles que Haldiram Snacks et le groupe médical Manipal sont devenues des points de mise. Sur le champ de bataille chinois, la logique d'investissement a subi une profonde évolution. Temasek a établi une plateforme de fonds privés en RMB à Shanghai via Temasek Capital, et le premier fonds se concentre sur les investissements précoces en sciences de la vie. Ce mouvement est intrigant, utilisant des fonds localisés pour saisir les germes d'innovation et éviter les fluctuations géopolitiques. "Les partenaires de Temasek souhaitent explorer ensemble le marché chinois", a révélé Shen Ye, vice-président de la région Chine. Ce modèle de "co-investissement" est en réalité un mécanisme subtil de partage des risques.
Dans le domaine de la consommation, Temasek renforce sa position dans Yum China pour l'exercice fiscal 2025, le considérant comme un exemple de "l'émergence des marques de consommation en chaîne en Chine". Des marques locales comme Mixue et Luckin Coffee complètent leur transition d'une arme de rapport qualité-prix à une reconnaissance de valeur. "Les marques locales qui répondent aux besoins des consommateurs chinois émergent." Shen Ye prévoit que cette tendance continuera.
Troisième, les paris en Chine
Alors que le capital international se retire de la Chine en raison de l'incertitude politique, Temasek voit une opportunité sous-estimée par le marché dans le double pari sur le champ de bataille de l'application de l'IA et de la décarbonation.
"Les réformes systématiques de la Chine au cours des deux dernières années ont été sous-estimées par le marché des capitaux." a déclaré Wu Yibing. Il a particulièrement souligné que la structure de régulation "une banque, une commission, une autorité" reflète l'importance accordée par les plus hautes instances au marché des capitaux. Les signes de reprise de la consommation commencent à apparaître. En mai 2025, le chiffre d'affaires des biens de consommation de la société chinoise a augmenté de 6,4 % par rapport à l'année précédente, dépassant les attentes du marché. Mais Wu Yibing est conscient que "la restauration de la confiance des consommateurs est un processus progressif", en particulier que "l'effet richesse est la manifestation la plus visible", la stabilité du marché boursier et immobilier devenant des variables clés. Le pari de Temasek sur la Chine se concentre sur deux grandes voies principales. L'application de l'intelligence artificielle est placée à un niveau stratégique.
"La Chine dispose du plus grand nombre de données et de talents en IA, et les applications pourraient s'accélérer." Le jugement de Shen Ye fait écho au "Rapport sur le développement des applications de l'intelligence artificielle en Chine 2025" : la capacité de calcul intelligente en Chine atteint 1037,3 EFLOPS, avec une augmentation annuelle de 43 %, et le taux de couverture de l'intelligence décisionnelle de l'IA dans le secteur financier atteint 65 %.
Wu Yibing a souligné avec plus de clarté : « Ce que tout le monde voit aujourd'hui, ChatGPT ou DeepSeek, n'est qu'une application d'IA de 'niveau élémentaire' », et « la raison pour laquelle les actions américaines ont autant augmenté, c'est parce que l'IA va améliorer la productivité du travail dans tous les secteurs ». Temasek se concentre sur le potentiel d'infiltration des industries chinoises, l'industrie manufacturière ayant réduit le cycle de développement de nouveaux véhicules de 24 mois à 14 mois grâce au design génératif. Le secteur de la vie durable a rassemblé 46 milliards de dollars de nouveaux investissements, représentant 11 % du portefeuille.
Face aux signes de ralentissement de la décarbonation mondiale, Wu Yibing déclare : « La Chine ne fléchira pas d'un iota sur la neutralité carbone », car l'énergie solaire et éolienne concerne directement la sécurité énergétique, et la Chine a déjà réalisé une décarbonation rentable. Pour les entreprises de photovoltaïque et de véhicules nouveaux énergétiques en grande difficulté, il avance une idée étonnante : « La compétition n'est pas une mauvaise chose », le véritable ennemi est « la concurrence excessive avec des subventions ». Cette compréhension profonde de la philosophie de la concurrence sur le marché chinois est précisément la zone d'aveuglement cognitive que les investisseurs occidentaux sont les plus susceptibles de mal interpréter.
Quatre, l'œil du cyclone
L'art de survivre dans le brouillard géopolitique : le rapport sur les risques de Kofas pour juin 2025 dresse un tableau saisissant : l'économie mondiale "oscille entre un ralentissement et une escalade des risques", avec la notation de risque de 23 secteurs et 4 pays abaissée, la croissance pouvant tomber en dessous de 2 %.
Dans cette "nouvelle normalité d'incertitude", la stratégie de "flexibilité" de Temasek devient d'autant plus précieuse. La politique tarifaire de Trump plane comme une épée de Damoclès. Bien que nous soyons actuellement en période de suspension de 90 jours, une fois la reprise effective, 75 % des produits canadiens exportés vers les États-Unis seront durement touchés, et les droits de douane sur les métaux automobiles pourraient grimper de 50 %. La position de Temasek en Amérique de 24 % par rapport à 18 % en Chine représente un équilibre délicat, comme marcher sur un fil au bord d'un volcan tarifaire. La poudrière du Moyen-Orient affecte les nerfs de l'énergie.
Alerte Coface : si le détroit de Hormuz est bloqué, le prix du pétrole pourrait dépasser 100 dollars le baril ; mais si l'OPEP+ augmente sa production et que la demande reste faible, il pourrait retomber dans la fourchette de 65 à 75 dollars.
Le pari de Temasek sur des plateformes d'énergie renouvelable comme Neoen est justement une stratégie de couverture pour faire face à cette situation de "marcher sur des œufs". La différenciation des marchés émergents s'accroît : l'Argentine prévoit une croissance de 5 % grâce à la "économie Milei", le Mexique pourrait connaître une croissance nulle en raison des chocs commerciaux, et l'Inde, bien que brillante en surface, connaît en réalité un ralentissement de la consommation. Dans ce contexte, la Position de 8 % de Temasek en Inde et celle de 18 % en Chine forment un subtil complément, la première pariant sur la résilience de la demande intérieure, la seconde misant sur la montée en gamme de l'industrie.
« Nous ne quitterons pas en raison de l'expiration du fonds. » L'équipe de Temasek en Inde, à propos de son investissement dans Zomato, exprime sa confiance à travers les cycles. Ce long-termisme est justement la pierre angulaire pour faire face aux tempêtes géopolitiques.
En juillet 2025, Temasek a signé un accord d'investissement à Mumbai, en Inde, avec l'intention d'investir 10 milliards de dollars sur trois ans ; dans le même temps, l'équipe de fonds privés de Danming à Bund de Shanghai examine des projets précoces dans les sciences de la vie. Ces deux scènes forment une métaphore brillante de l'investissement mondialisé. Wu Yibing et ses collègues comprennent bien les subtilités des mathématiques du capital : lorsque 18 % correspond à une valeur absolue de 423 milliards de yuans et que 4 milliards de dollars de Singapour continuent d'affluer chaque année, cela dépasse largement le niveau technique de l'allocation d'actifs et vise directement le vote de confiance dans la transformation nationale.
"Toutes les entreprises dans lesquelles Temasek a investi tentent d'appliquer l'IA." L'observation de Shen Ye révèle le véritable pouls de l'économie chinoise. Alors que les regards internationaux sont accaparés par la surcapacité et la faiblesse de la consommation, Temasek voit des robots logistiques avec un taux de tri automatique de 98 % dans les entrepôts de Shenzhen, des centres de recherche et développement des constructeurs automobiles réduisant le cycle de développement de nouveaux véhicules à 10 mois, et des survivants du marché dans des usines photovoltaïques échappant aux subventions.
Le capital mondial n'est pas sorti, il a simplement changé de posture pour s'enfoncer plus profondément.