La récente rallye des prix de l'Ethereum est alimentée par un changement structurel significatif de la demande, selon une note récente d'investisseur du directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan.
Depuis le 15 mai, une augmentation de l'activité d'achat des fonds négociés en bourse (ETFs) et des entreprises a entraîné l'acquisition de près de 2,83 millions d'Éther, d'une valeur de plus de 10 milliards de dollars.
Cette activité d'achat a dépassé l'émission nouvelle d'ETH par un facteur de 32, contribuant à un déséquilibre entre l'offre et la demande que les analystes disent susceptible de persister. Hougan a expliqué que le prix de l'Ethereum a grimpé de plus de 65 % au cours du mois dernier et de 160 % depuis avril.
Bien que le sentiment du marché joue un rôle dans les mouvements des actifs crypto, l'exécutif de Bitwise attribue cette augmentation principalement aux fondamentaux, en particulier l'écart entre la quantité d'ETH qui est achetée et la quantité qui est créée sur la chaîne. À son avis, la dynamique actuelle reflète ce qui s'est produit avec le Bitcoin après le lancement des ETF BTC au comptant début 2024.
Les ETF et les entreprises stimulent l'accumulation d'Éther
La reversal de tendance pour Ethereum est devenue évidente à la mi-mai, lorsque les entrées dans les ETF Ethereum spot ont pris de l'élan. Selon Hougan, ces véhicules d'investissement ont attiré plus de 5 milliards de dollars depuis lors. Pendant ce temps, les entreprises commencent à positionner l'ETH comme un actif stratégique au sein de leurs trésoreries.
Des entreprises comme Bitmine Immersion Technologies (BMNR), SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) et The Ether Machine (DYNX) ont toutes annoncé de grandes réserves d'ETH ou des plans d'achat, Bitmine visant à elle seule 5 % de l'offre totale d'ETH.
SharpLink Gaming, par exemple, a acquis plus de 280 000 Éther, tandis que Bitmine a accumulé plus de 300 000 Éther. Bit Digital a vendu ses réserves de Bitcoin pour acquérir plus de 100 000 Éther, signalant un changement dans les préférences institutionnelles vers Ethereum.
Ces entreprises ne se contentent pas de réaliser des acquisitions importantes, mais elles exposent également publiquement des stratégies ETH à long terme, indiquant un engagement structurel envers l'actif.
Les perspectives suggèrent un élan de demande continu
La trajectoire ascendante de la demande semble devoir se poursuivre. Hougan note que bien que la capitalisation boursière de l'ETH représente environ 20 % de celle du Bitcoin, les ETF ETH ne représentent toujours pas plus de 12 % des actifs sous gestion détenus dans les ETF Bitcoin.
Bitwise s'attend à ce que cet écart se resserre à mesure que la croissance des stablecoins et les tendances de tokenisation, tous deux principalement soutenus par Ethereum, attirent d'autres flux de capitaux.
De plus, Hougan souligne l'attrait croissant des entreprises de trésorerie ETH, dont les valorisations boursières se négocient actuellement à des primes par rapport à la valeur de leurs avoirs ETH sous-jacents. Cette condition de marché incite à une accumulation supplémentaire d'ETH par les entreprises publiques, surtout si les primes persistent.
Il prévoit que ces entités pourraient collectivement acheter encore 20 milliards de dollars en Éther au cours de l'année prochaine, ce qui, compte tenu de l'émission estimée de 800 000 Éther pendant cette période, pourrait représenter près de sept fois plus de demande que l'offre nouvelle.
Bien qu'Ethereum ne partage pas le plafond dur de Bitcoin, Hougan souligne que l'action des prix à court terme est largement dictée par les mécanismes de l'offre et de la demande. Étant donné le déséquilibre actuel, il pense que le mouvement de hausse des prix pourrait se poursuivre.
Que cette tendance se maintienne ou non à long terme, l'évolution récente du prix de l'Ethereum semble de plus en plus influencée par le comportement des institutions et les stratégies d'adoption des trésoreries.
Image en vedette créée avec DALL-E, Graphique de TradingView
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La demande d'Ethereum augmente de 32 fois par rapport à l'offre : Bitwise prédit une explosion des prix
La récente rallye des prix de l'Ethereum est alimentée par un changement structurel significatif de la demande, selon une note récente d'investisseur du directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan.
Depuis le 15 mai, une augmentation de l'activité d'achat des fonds négociés en bourse (ETFs) et des entreprises a entraîné l'acquisition de près de 2,83 millions d'Éther, d'une valeur de plus de 10 milliards de dollars.
Cette activité d'achat a dépassé l'émission nouvelle d'ETH par un facteur de 32, contribuant à un déséquilibre entre l'offre et la demande que les analystes disent susceptible de persister. Hougan a expliqué que le prix de l'Ethereum a grimpé de plus de 65 % au cours du mois dernier et de 160 % depuis avril.
Bien que le sentiment du marché joue un rôle dans les mouvements des actifs crypto, l'exécutif de Bitwise attribue cette augmentation principalement aux fondamentaux, en particulier l'écart entre la quantité d'ETH qui est achetée et la quantité qui est créée sur la chaîne. À son avis, la dynamique actuelle reflète ce qui s'est produit avec le Bitcoin après le lancement des ETF BTC au comptant début 2024.
Les ETF et les entreprises stimulent l'accumulation d'Éther
La reversal de tendance pour Ethereum est devenue évidente à la mi-mai, lorsque les entrées dans les ETF Ethereum spot ont pris de l'élan. Selon Hougan, ces véhicules d'investissement ont attiré plus de 5 milliards de dollars depuis lors. Pendant ce temps, les entreprises commencent à positionner l'ETH comme un actif stratégique au sein de leurs trésoreries.
Des entreprises comme Bitmine Immersion Technologies (BMNR), SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) et The Ether Machine (DYNX) ont toutes annoncé de grandes réserves d'ETH ou des plans d'achat, Bitmine visant à elle seule 5 % de l'offre totale d'ETH.
SharpLink Gaming, par exemple, a acquis plus de 280 000 Éther, tandis que Bitmine a accumulé plus de 300 000 Éther. Bit Digital a vendu ses réserves de Bitcoin pour acquérir plus de 100 000 Éther, signalant un changement dans les préférences institutionnelles vers Ethereum.
Ces entreprises ne se contentent pas de réaliser des acquisitions importantes, mais elles exposent également publiquement des stratégies ETH à long terme, indiquant un engagement structurel envers l'actif.
Les perspectives suggèrent un élan de demande continu
La trajectoire ascendante de la demande semble devoir se poursuivre. Hougan note que bien que la capitalisation boursière de l'ETH représente environ 20 % de celle du Bitcoin, les ETF ETH ne représentent toujours pas plus de 12 % des actifs sous gestion détenus dans les ETF Bitcoin.
Bitwise s'attend à ce que cet écart se resserre à mesure que la croissance des stablecoins et les tendances de tokenisation, tous deux principalement soutenus par Ethereum, attirent d'autres flux de capitaux.
De plus, Hougan souligne l'attrait croissant des entreprises de trésorerie ETH, dont les valorisations boursières se négocient actuellement à des primes par rapport à la valeur de leurs avoirs ETH sous-jacents. Cette condition de marché incite à une accumulation supplémentaire d'ETH par les entreprises publiques, surtout si les primes persistent.
Il prévoit que ces entités pourraient collectivement acheter encore 20 milliards de dollars en Éther au cours de l'année prochaine, ce qui, compte tenu de l'émission estimée de 800 000 Éther pendant cette période, pourrait représenter près de sept fois plus de demande que l'offre nouvelle.
Bien qu'Ethereum ne partage pas le plafond dur de Bitcoin, Hougan souligne que l'action des prix à court terme est largement dictée par les mécanismes de l'offre et de la demande. Étant donné le déséquilibre actuel, il pense que le mouvement de hausse des prix pourrait se poursuivre.
Que cette tendance se maintienne ou non à long terme, l'évolution récente du prix de l'Ethereum semble de plus en plus influencée par le comportement des institutions et les stratégies d'adoption des trésoreries.
Image en vedette créée avec DALL-E, Graphique de TradingView