La Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) a accordé le 22 juillet une approbation accélérée pour que NYSE Arca liste l'ETF Bitwise 10 Crypto Index, un produit multi-actifs dont le portefeuille sous-jacent comprend XRP, Solana, Cardano et sept autres actifs numériques aux côtés de Bitcoin et d'Éther. L'ordre, publié sous le numéro de publication 34-103531, a conclu que la proposition était « conforme à la section 6(b)(5) de la loi sur les échanges » car elle est conçue « pour prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulatoires, pour promouvoir des principes de commerce justes et équitables, [and] pour protéger les investisseurs et l'intérêt public.
Un autre ETF XRP en attente
Le trust de Bitwise se négocie déjà de gré à gré sous le symbole BITW, mais la conversion en un fonds négocié en bourse aurait déplacé le véhicule sur une bourse nationale pour la première fois. L'ordre de la SEC enregistre le mélange d'actifs le plus récent du fonds : 78,72 % de Bitcoin, 11,10 % d'Éther et 4,97 % de XRP, avec l'allocation restante répartie entre Solana, Cardano, Sui, Chainlink, Avalanche, Litecoin et Polkadot. Bien que les pondérations soient soumises à un rééquilibrage mensuel, la Commission a exigé qu'au moins 85 % du portefeuille reste dans des actifs qui sous-tendent déjà d'autres produits négociés en bourse approuvés par la SEC, limitant effectivement la part combinée des altcoins plus petits à 15 %.
Presque immédiatement après que la Division du Trading et des Marchés a émis son approbation déléguée, le Bureau du Secrétaire de la Commission est intervenu. Dans une lettre brève citant la Règle 431 des Règles de Pratique de la SEC, la Secrétaire Adjointe Sherry R. Haywood a informé NYSE Arca que « la Commission examinera l'action déléguée » et que, « conformément à la Règle 431(e), l'ordre du 22 juillet est suspendu jusqu'à ce que la Commission en décide autrement. La suspension gèle le processus de conversion et laisse BITW sous sa forme actuelle négociée en OTC.
La secousse procédurale a suscité des réactions immédiates des spécialistes des ETF sur X. L'analyste de Bloomberg, James Seyffart, a écrit : « Nous avons l'approbation du fonds Bitwise 10 Index — BITW — mais tout comme le GDLC de Grayscale plus tôt ce mois-ci, Bitwise a été suspendu par un ou plusieurs commissaires. Cela signifie qu'ils ne peuvent pas réellement le convertir en ETF … pas encore. » L'analyste collègue, Nate Geraci, a qualifié l'épisode de « situation bizarre », arguant que Bitwise et Grayscale « devraient être autorisés à convertir/mettre à jour dès que possible. »
Le mécanisme de suspension reflète le traitement par la Commission de l'ETF Digital Large Cap de Grayscale plus tôt en juillet, soulignant les divisions internes sur la rapidité d'expansion des offres d'ETF crypto aux États-Unis au-delà des produits à actif unique. Étant donné que les examens de la règle 431 sont discrétionnaires et ouverts, il n'y a pas de délai légal pour que la Commission lève la pause ou émette un jugement final. Historiquement, les examens peuvent prendre de quelques semaines à plusieurs mois ; pendant cette période, l'ordre d'approbation n'a aucun effet légal.
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Les participants au marché sont fixés sur deux questions. Tout d'abord, si l'inclusion de XRP — depuis longtemps un point de friction dans l'agenda d'application de la crypto de la SEC — a influencé un ou plusieurs commissaires à demander un examen supplémentaire. Deuxièmement, si la Commission utilisera l'examen pour imposer de nouvelles conditions sur les ETF crypto multi-actifs, telles que des normes de garde, de tarification ou de surveillance plus strictes.
Bien que le maintien n'ait pas d'impact immédiat sur les actionnaires de BITW, Bitwise a soutenu qu'un ETF coté à la NYSE resserrerait les écarts, éliminerait les dislocations de prime et de remise et élargirait la distribution via des plateformes de courtage qui refusent de traiter des produits de gré à gré. Dans sa soumission, la société a également affirmé que le trading sur une bourse régulée "améliorera la transparence et la protection des investisseurs" en soumettant les actions à la bande consolidée et au cadre de reporting de la Loi sur les échanges.
Pour l'instant, le sort du fonds repose sur une Commission qui lutte visiblement avec la vitesse à laquelle ouvrir le marché américain à une exposition diversifiée aux crypto-monnaies. Jusqu'à ce que l'examen se termine, les investisseurs désireux d'un véhicule réglementé qui regroupe Bitcoin, Éther, XRP et d'autres altcoins à grande capitalisation devront attendre — ou continuer à compter sur des trusts de gré à gré qui manquent des garanties structurelles d'un ETF.
Au moment de la presse, XRP se négociait à 3,349 $.
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La SEC donne son feu vert à l'ETF Spot XRP et Altcoin—puis le suspend.
La Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) a accordé le 22 juillet une approbation accélérée pour que NYSE Arca liste l'ETF Bitwise 10 Crypto Index, un produit multi-actifs dont le portefeuille sous-jacent comprend XRP, Solana, Cardano et sept autres actifs numériques aux côtés de Bitcoin et d'Éther. L'ordre, publié sous le numéro de publication 34-103531, a conclu que la proposition était « conforme à la section 6(b)(5) de la loi sur les échanges » car elle est conçue « pour prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulatoires, pour promouvoir des principes de commerce justes et équitables, [and] pour protéger les investisseurs et l'intérêt public.
Un autre ETF XRP en attente
Le trust de Bitwise se négocie déjà de gré à gré sous le symbole BITW, mais la conversion en un fonds négocié en bourse aurait déplacé le véhicule sur une bourse nationale pour la première fois. L'ordre de la SEC enregistre le mélange d'actifs le plus récent du fonds : 78,72 % de Bitcoin, 11,10 % d'Éther et 4,97 % de XRP, avec l'allocation restante répartie entre Solana, Cardano, Sui, Chainlink, Avalanche, Litecoin et Polkadot. Bien que les pondérations soient soumises à un rééquilibrage mensuel, la Commission a exigé qu'au moins 85 % du portefeuille reste dans des actifs qui sous-tendent déjà d'autres produits négociés en bourse approuvés par la SEC, limitant effectivement la part combinée des altcoins plus petits à 15 %.
Presque immédiatement après que la Division du Trading et des Marchés a émis son approbation déléguée, le Bureau du Secrétaire de la Commission est intervenu. Dans une lettre brève citant la Règle 431 des Règles de Pratique de la SEC, la Secrétaire Adjointe Sherry R. Haywood a informé NYSE Arca que « la Commission examinera l'action déléguée » et que, « conformément à la Règle 431(e), l'ordre du 22 juillet est suspendu jusqu'à ce que la Commission en décide autrement. La suspension gèle le processus de conversion et laisse BITW sous sa forme actuelle négociée en OTC.
La secousse procédurale a suscité des réactions immédiates des spécialistes des ETF sur X. L'analyste de Bloomberg, James Seyffart, a écrit : « Nous avons l'approbation du fonds Bitwise 10 Index — BITW — mais tout comme le GDLC de Grayscale plus tôt ce mois-ci, Bitwise a été suspendu par un ou plusieurs commissaires. Cela signifie qu'ils ne peuvent pas réellement le convertir en ETF … pas encore. » L'analyste collègue, Nate Geraci, a qualifié l'épisode de « situation bizarre », arguant que Bitwise et Grayscale « devraient être autorisés à convertir/mettre à jour dès que possible. »
Le mécanisme de suspension reflète le traitement par la Commission de l'ETF Digital Large Cap de Grayscale plus tôt en juillet, soulignant les divisions internes sur la rapidité d'expansion des offres d'ETF crypto aux États-Unis au-delà des produits à actif unique. Étant donné que les examens de la règle 431 sont discrétionnaires et ouverts, il n'y a pas de délai légal pour que la Commission lève la pause ou émette un jugement final. Historiquement, les examens peuvent prendre de quelques semaines à plusieurs mois ; pendant cette période, l'ordre d'approbation n'a aucun effet légal.
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Les participants au marché sont fixés sur deux questions. Tout d'abord, si l'inclusion de XRP — depuis longtemps un point de friction dans l'agenda d'application de la crypto de la SEC — a influencé un ou plusieurs commissaires à demander un examen supplémentaire. Deuxièmement, si la Commission utilisera l'examen pour imposer de nouvelles conditions sur les ETF crypto multi-actifs, telles que des normes de garde, de tarification ou de surveillance plus strictes.
Bien que le maintien n'ait pas d'impact immédiat sur les actionnaires de BITW, Bitwise a soutenu qu'un ETF coté à la NYSE resserrerait les écarts, éliminerait les dislocations de prime et de remise et élargirait la distribution via des plateformes de courtage qui refusent de traiter des produits de gré à gré. Dans sa soumission, la société a également affirmé que le trading sur une bourse régulée "améliorera la transparence et la protection des investisseurs" en soumettant les actions à la bande consolidée et au cadre de reporting de la Loi sur les échanges.
Pour l'instant, le sort du fonds repose sur une Commission qui lutte visiblement avec la vitesse à laquelle ouvrir le marché américain à une exposition diversifiée aux crypto-monnaies. Jusqu'à ce que l'examen se termine, les investisseurs désireux d'un véhicule réglementé qui regroupe Bitcoin, Éther, XRP et d'autres altcoins à grande capitalisation devront attendre — ou continuer à compter sur des trusts de gré à gré qui manquent des garanties structurelles d'un ETF.
Au moment de la presse, XRP se négociait à 3,349 $.