Analyse approfondie de l'affaire de faillite de Mt. Gox et de son impact potentiel sur le marché du Bitcoin
Mt. Gox a été fondé en juillet 2010 et a été l'une des plateformes de trading les plus influentes dans le domaine du Bitcoin, avec une part de volume de trading dépassant les 80% à un moment donné. Cependant, en 2013, il a été victime d'un vol de 850 000 Bitcoins, ce qui a conduit à la faillite de la bourse. Par la suite, environ 200 000 Bitcoins ont été récupérés, et depuis 2014, les investisseurs et le séquestre désigné par le tribunal ont engagé une longue procédure de compensation pour ces jetons.
Pendant la longue période d'attente, le marché des échanges de créances était actif. Certaines institutions et certaines personnes ont activement acquis des créances de Mt. Gox. En 2019, un groupe d'investissement a acquis des créances sur chaque Bitcoin à un prix de 900 dollars, ce qui représentait le double du prix du Bitcoin au moment de la faillite de Mt. Gox.
En 2021, Mt. Gox a enfin adopté un plan d'indemnisation. En raison de l'incapacité à récupérer complètement les actifs volés, l'échange ne peut indemniser les créanciers qu'à hauteur d'environ 23,6 % de leurs créances originales. Les créanciers peuvent choisir un remboursement unique anticipé, mais le taux d'indemnisation sera réduit à 21 % ; s'ils choisissent d'attendre, l'indemnisation finale pourrait être plus élevée, mais il existe également une incertitude.
Les actifs de compensation se composent principalement de deux parties : une petite partie en espèces (5%-10%) et une grande partie en Bitcoin (90%-95%). Les liquidités proviennent des ventes de Bitcoin effectuées par le gouvernement japonais pendant le pic de 2017.
Concernant le calendrier des réclamations, cinq plateformes de trading mandatées procéderont à la distribution des Bitcoins à des moments différents. Le délai le plus court est de 14 jours, le plus long de 90 jours. Il est à noter que la date limite pour un remboursement anticipé en une seule fois est fixée au 31 octobre 2024.
En mai 2024, les Bitcoins dans le portefeuille froid de Mt. Gox ont été déplacés pour la première fois depuis 2018, provoquant une panique sur le marché. Le 5 juillet, environ 47 000 Bitcoins ont été transférés, dont 1 545 ont été envoyés sur une plateforme de trading pour commencer à effectuer des paiements. Cette action, combinée à d'autres facteurs, a entraîné une chute de plus de 8 % du prix du Bitcoin ce jour-là.
Jusqu'au 12 juillet, il reste 138 000 Bitcoins non déplacés dans le compte de Mt. Gox. Cela signifie que la majeure partie de la pression de vente potentielle n'est pas encore réellement entrée sur le marché, et la baisse du 5 juillet pourrait n'être qu'une partie de la réaction du marché aux attentes.
L'analyse montre que les créanciers ne vendront peut-être pas tous les Bitcoin obtenus. Les raisons incluent :
Rendements élevés : Le rendement potentiel des créanciers originaux est d'environ 24 fois, même les acquéreurs de créances ont des rendements supérieurs à 10 fois.
Composition des investisseurs : Après un long échange de créances, les détenteurs actuels pourraient être plus enclins à conserver Bitcoin à long terme.
Supposons que 75 % des créanciers choisissent de rembourser en une seule fois et à l'avance, le nombre de Bitcoins réellement utilisés pour le remboursement est d'environ 94117 jetons. En fonction de différents taux de vente (30 %, 50 %, 70 %) et de délais (1 à 3 mois), il est possible d'estimer le volume de vente de Bitcoins dans différentes situations.
Pour évaluer l'impact de cette offre sur le marché, on peut se référer à la situation récente où le gouvernement d'un certain pays a vendu des Bitcoins et à la demande des ETF Bitcoin au même moment.
Un gouvernement d'un certain pays a vendu environ 43 700 Bitcoins d'une valeur d'environ 2,4 milliards de dollars au cours de 23 jours à partir du 19 juin. Cela a entraîné une chute maximale de 19 % du prix du Bitcoin en une journée. Il est à noter que le marché anticipe souvent la baisse liée à la vente de jetons avant que la vente réelle n'ait lieu.
Au cours de la même période, bien que la demande pour les ETF Bitcoin ait augmenté, elle n'est pas encore suffisante pour compenser entièrement la pression de vente. Entre le 19 juin et le 10 juillet, sur 15 jours ouvrables, les entrées nettes des ETF ont atteint 600 millions de dollars, soit une moyenne quotidienne d'environ 43 millions de dollars.
Sur la base de l'analyse ci-dessus, nous pouvons tirer les conclusions suivantes :
Si l'indemnisation de Mt. Gox est effectuée dans un délai d'un mois, le marché fera face à une pression similaire à celle d'une vente massive par un gouvernement national. Compte tenu de la demande actuelle d'ETF, le prix du Bitcoin pourrait encore baisser.
Si le processus de compensation s'étend à 2-3 mois, bien qu'il ne provoque pas de chute brutale, les attentes de pression de vente continue pourraient entraîner une période de consolidation, rendant difficile une forte hausse à court terme.
Actuellement, le nombre de bitcoins réellement transférés vers la plateforme de trading de Mt. Gox est limité. Lorsque la distribution à grande échelle commencera, cela pourrait susciter une grande panique sur le marché, entraînant une chute brutale. Cependant, lorsque les particuliers vendent de manière dispersée, l'impact sur le prix pourrait ne pas être aussi significatif.
Dans l'ensemble, les participants au marché devraient suivre de près l'avancement de la distribution des Bitcoin de Mt. Gox et se préparer à d'éventuelles fluctuations.
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BearMarketBuilder
· Il y a 19h
Crier une fois et courir, c'est gagner de l'argent.
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DefiEngineerJack
· Il y a 19h
*sigh* de manière empirique, les modèles de garde faibles sont trivially exploitables
Mt. Gox Bitcoin compensation lancée 90,000 jetons de pression potentielle pourraient provoquer des turbulences sur le marché
Analyse approfondie de l'affaire de faillite de Mt. Gox et de son impact potentiel sur le marché du Bitcoin
Mt. Gox a été fondé en juillet 2010 et a été l'une des plateformes de trading les plus influentes dans le domaine du Bitcoin, avec une part de volume de trading dépassant les 80% à un moment donné. Cependant, en 2013, il a été victime d'un vol de 850 000 Bitcoins, ce qui a conduit à la faillite de la bourse. Par la suite, environ 200 000 Bitcoins ont été récupérés, et depuis 2014, les investisseurs et le séquestre désigné par le tribunal ont engagé une longue procédure de compensation pour ces jetons.
Pendant la longue période d'attente, le marché des échanges de créances était actif. Certaines institutions et certaines personnes ont activement acquis des créances de Mt. Gox. En 2019, un groupe d'investissement a acquis des créances sur chaque Bitcoin à un prix de 900 dollars, ce qui représentait le double du prix du Bitcoin au moment de la faillite de Mt. Gox.
En 2021, Mt. Gox a enfin adopté un plan d'indemnisation. En raison de l'incapacité à récupérer complètement les actifs volés, l'échange ne peut indemniser les créanciers qu'à hauteur d'environ 23,6 % de leurs créances originales. Les créanciers peuvent choisir un remboursement unique anticipé, mais le taux d'indemnisation sera réduit à 21 % ; s'ils choisissent d'attendre, l'indemnisation finale pourrait être plus élevée, mais il existe également une incertitude.
Les actifs de compensation se composent principalement de deux parties : une petite partie en espèces (5%-10%) et une grande partie en Bitcoin (90%-95%). Les liquidités proviennent des ventes de Bitcoin effectuées par le gouvernement japonais pendant le pic de 2017.
Concernant le calendrier des réclamations, cinq plateformes de trading mandatées procéderont à la distribution des Bitcoins à des moments différents. Le délai le plus court est de 14 jours, le plus long de 90 jours. Il est à noter que la date limite pour un remboursement anticipé en une seule fois est fixée au 31 octobre 2024.
En mai 2024, les Bitcoins dans le portefeuille froid de Mt. Gox ont été déplacés pour la première fois depuis 2018, provoquant une panique sur le marché. Le 5 juillet, environ 47 000 Bitcoins ont été transférés, dont 1 545 ont été envoyés sur une plateforme de trading pour commencer à effectuer des paiements. Cette action, combinée à d'autres facteurs, a entraîné une chute de plus de 8 % du prix du Bitcoin ce jour-là.
Jusqu'au 12 juillet, il reste 138 000 Bitcoins non déplacés dans le compte de Mt. Gox. Cela signifie que la majeure partie de la pression de vente potentielle n'est pas encore réellement entrée sur le marché, et la baisse du 5 juillet pourrait n'être qu'une partie de la réaction du marché aux attentes.
L'analyse montre que les créanciers ne vendront peut-être pas tous les Bitcoin obtenus. Les raisons incluent :
Supposons que 75 % des créanciers choisissent de rembourser en une seule fois et à l'avance, le nombre de Bitcoins réellement utilisés pour le remboursement est d'environ 94117 jetons. En fonction de différents taux de vente (30 %, 50 %, 70 %) et de délais (1 à 3 mois), il est possible d'estimer le volume de vente de Bitcoins dans différentes situations.
Pour évaluer l'impact de cette offre sur le marché, on peut se référer à la situation récente où le gouvernement d'un certain pays a vendu des Bitcoins et à la demande des ETF Bitcoin au même moment.
Un gouvernement d'un certain pays a vendu environ 43 700 Bitcoins d'une valeur d'environ 2,4 milliards de dollars au cours de 23 jours à partir du 19 juin. Cela a entraîné une chute maximale de 19 % du prix du Bitcoin en une journée. Il est à noter que le marché anticipe souvent la baisse liée à la vente de jetons avant que la vente réelle n'ait lieu.
Au cours de la même période, bien que la demande pour les ETF Bitcoin ait augmenté, elle n'est pas encore suffisante pour compenser entièrement la pression de vente. Entre le 19 juin et le 10 juillet, sur 15 jours ouvrables, les entrées nettes des ETF ont atteint 600 millions de dollars, soit une moyenne quotidienne d'environ 43 millions de dollars.
Sur la base de l'analyse ci-dessus, nous pouvons tirer les conclusions suivantes :
Si l'indemnisation de Mt. Gox est effectuée dans un délai d'un mois, le marché fera face à une pression similaire à celle d'une vente massive par un gouvernement national. Compte tenu de la demande actuelle d'ETF, le prix du Bitcoin pourrait encore baisser.
Si le processus de compensation s'étend à 2-3 mois, bien qu'il ne provoque pas de chute brutale, les attentes de pression de vente continue pourraient entraîner une période de consolidation, rendant difficile une forte hausse à court terme.
Actuellement, le nombre de bitcoins réellement transférés vers la plateforme de trading de Mt. Gox est limité. Lorsque la distribution à grande échelle commencera, cela pourrait susciter une grande panique sur le marché, entraînant une chute brutale. Cependant, lorsque les particuliers vendent de manière dispersée, l'impact sur le prix pourrait ne pas être aussi significatif.
Dans l'ensemble, les participants au marché devraient suivre de près l'avancement de la distribution des Bitcoin de Mt. Gox et se préparer à d'éventuelles fluctuations.