Coût du Mining de Bitcoin et discussion sur le modèle économique
Récemment, le prix du Bitcoin a connu de fortes fluctuations, tombant un temps en dessous de 54 000 dollars, atteignant le "prix d'arrêt" de certains mineurs. Les données montrent qu'avec un prix du Bitcoin à 54 000 dollars, seuls les mineurs ASIC avec une efficacité supérieure à 23W/T peuvent être rentables, seulement 5 modèles de mineurs peuvent maintenir leurs opérations. Cela signifie que si le prix continue de baisser, certains mineurs avec une faible capacité de résistance au risque pourraient être contraints de se retirer, entraînant une vente massive de Bitcoin et une vente à bas prix des mineurs, ce qui provoquerait une nouvelle baisse des prix, formant le phénomène dit de "capitulation des mineurs".
Le "prix d'arrêt" fait en réalité référence au coût de l'exploitation minière de Bitcoin. Pour comprendre ce concept, nous devons d'abord connaître le modèle économique de Bitcoin et le mécanisme de preuve de travail (PoW).
L'offre totale de Bitcoin est limitée à 21 millions de jetons, avec environ un bloc miné toutes les 10 minutes, récompensant les mineurs avec un certain nombre de Bitcoins. Au départ, chaque bloc récompensait 50 Bitcoins, puis tous les 210 000 blocs, environ tous les 4 ans, la récompense est réduite de moitié. La dernière réduction a eu lieu le 23 avril 2024, à une hauteur de bloc de 840 000, avec une récompense réduite à 3,125 Bitcoins par bloc. En plus de la récompense de bloc, les mineurs reçoivent également des frais de transaction, généralement compris entre 0,0001 et 0,0005 Bitcoins par transaction. Les frais sont déterminés par le marché et augmentent en cas de congestion du réseau.
Les transactions Bitcoin entrent d'abord dans le mempool, et les mineurs choisissent des transactions pour former de nouveaux blocs. Les mineurs doivent effectuer de nombreux calculs pour trouver un nombre aléatoire spécifique, qu'ils combinent avec les données du bloc pour générer un hash conforme à l'objectif de difficulté, ce processus est appelé "Mining". Celui qui calcule en premier un hash conforme aux conditions obtient le droit de comptabilisation et la récompense. L'objectif de difficulté est ajusté tous les 2016 blocs, environ toutes les deux semaines, pour maintenir un temps moyen de génération de blocs d'environ 10 minutes.
La puissance de calcul est un indicateur de la capacité de minage d'une machine, mesurée en TH/s( par seconde de millions de hachages ). Actuellement, la puissance de calcul totale du réseau est d'environ 630 EH/s, soit 6,310^20 hachages par seconde. À partir de cela, on peut estimer qu'une puissance de calcul de 1 T peut théoriquement miner 810^(-7) Bitcoin par jour. Pour les mineurs, en plus des coûts d'achat et d'exploitation des machines de minage, la principale dépense est la facture d'électricité. Prenons l'exemple de la machine de minage Antminer S19 pro, qui a une puissance nominale de 110T et une consommation de 3250W, chaque T de puissance de calcul consomme environ 0,709 kW par jour. Sur la base d'un coût de 0,055 dollar par kWh, le coût de minage d'un Bitcoin est d'environ 50 000 dollars.
Il est important de noter que le "prix de coupure" n'est pas fixe. Lorsque des "sacrifices de mineurs" se produisent, la baisse de la puissance de calcul de l'ensemble du réseau peut entraîner une réduction du coût d'extraction d'un seul Bitcoin. En revanche, si le prix du Bitcoin augmente, l'arrivée de plus de mineurs fera augmenter la puissance de calcul de l'ensemble du réseau, ce qui augmentera également le coût d'extraction. Par conséquent, le "prix de coupure" est en réalité le résultat d'un ajustement du marché et d'une lutte entre mineurs, basé sur le modèle économique simple et efficace du Bitcoin.
Modèle économique des chaînes de blocs PoS
Contrairement aux chaînes publiques PoW représentées par le Bitcoin, les chaînes publiques basées sur le PoS(, telles qu'Ethereum et Solana, n'ont pas de rôle de mineur, et leur modèle économique est également différent.
Le principal caractéristique du mécanisme PoS est d'implémenter un mécanisme d'accès via le staking ). Les nœuds doivent staker une certaine quantité de jetons de la plateforme pour participer au consensus du réseau, tout en recevant des récompenses de blocs. Ces nœuds participant au consensus sont généralement appelés validateurs (.
Pour les jetons de plateforme adoptant le modèle d'émission infinie comme Ethereum et Solana), il est également nécessaire de prendre en compte le problème de l'inflation. En général, l'émission est réalisée par les récompenses de blocs des validateurs, tandis que la récupération est effectuée par la destruction des frais de transaction, afin de maintenir la stabilité économique.
De plus, les jetons des plateformes PoS ont souvent une fonction de génération de revenus, et certaines plateformes ont conçu un mécanisme de staking délégué, ce qui peut réduire l'offre en circulation sur le marché et aider à maintenir la stabilité économique. Le staking liquide commun sur le marché est généralement basé sur un design de staking délégué, avec des revenus provenant des récompenses de staking et de la valeur maximale pouvant être extraite (MEV) (.
![En parlant du prix d'arrêt du Bitcoin, comment devrait-on concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f2df4a2dcfbd2db327384386d3b5a27.webp(
Ethereum
L'offre initiale du réseau Ethereum est de 72 millions, dont 60 millions ont été distribués par le biais d'une collecte de fonds, et 12 millions ont été attribués aux contributeurs précoces et à la fondation Ethereum. Actuellement, l'offre totale est d'environ 120 millions.
Après le passage d'Ethereum au PoS en septembre 2022, le volume d'émission annuel est passé de 4,84 millions d'ETH à 3,01 millions d'ETH, et le taux d'inflation est passé de 4 % à 2,5 %. En raison du mécanisme EIP-1559 qui brûle une partie des frais de transaction, Ethereum est en réalité en état de déflation la plupart du temps, avec un taux de déflation moyen de 1,4 %.
Les validateurs Ethereum doivent miser 32 ETH. La chaîne de balise a 32 créneaux )slot( par période )epoch(, chaque créneau produit un bloc environ toutes les 12 secondes. Les récompenses sont distribuées par période, la répartition exacte dépend du solde effectif des validateurs et du nombre total de validateurs actifs.
En raison du seuil de mise en jeu natif relativement élevé, le marché a vu apparaître des protocoles de mise en jeu liquide )LST(, tels que stETH de Lido. Ces protocoles permettent aux utilisateurs de miser n'importe quelle quantité d'ETH et d'obtenir des certificats de mise en jeu négociables. Actuellement, environ 27 % des ETH dans le réseau Ethereum sont mis en jeu, dont Lido représente 30 %.
![En parlant du prix d'arrêt du Bitcoin, comment le modèle économique devrait-il être conçu ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
Solana
L'offre initiale du réseau Solana est de 500 millions, avec une offre totale actuelle d'environ 580 millions et une circulation de 460 millions. Le taux d'inflation initial est de 8 %, diminuant de 15 % chaque année, avec un taux d'inflation à long terme de 1,5 %.
Solana n'a pas d'exigence de mise minimale pour les validateurs, mais le montant mis en jeu influence les droits de vote et la distribution des récompenses. Le réseau prend en charge le staking délégué, permettant aux utilisateurs de déléguer des SOL à des validateurs pour partager les gains tout en conservant la propriété des SOL. Actuellement, il y a environ 1500 nœuds de validation, avec un rendement annuel moyen de )APR( d'environ 7%.
Les validateurs obtiennent des points en soumettant des votes corrects, et les points peuvent être échangés contre des récompenses SOL au prorata. La récompense de bloc ne comprend que 50 % des frais de transaction, l'autre 50 % étant détruit.
Contrairement à Ethereum, plus de 80 % des SOL en circulation sur le réseau Solana sont stakés, mais les LST ne représentent que 6 % du volume staké. Cela est principalement dû au fait que Solana prend en charge nativement le staking délégué, et que l'écosystème DeFi n'est pas encore suffisamment mature. Jito est le principal protocole LST de Solana, offrant des rendements élevés grâce à des nœuds de validation prenant en charge le MEV, avec un APR atteignant actuellement 7,92 %.
![En parlant du prix d'arrêt du Bitcoin, comment le modèle économique doit-il être conçu ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
Conclusion
Le modèle économique est au cœur du fonctionnement à long terme de la blockchain. Par rapport aux blockchains PoW, le modèle économique des blockchains PoS est généralement plus complexe, nécessitant de prendre en compte plusieurs aspects tels que le mécanisme de staking, le mécanisme d'incitation, les paramètres d'inflation et les fonctionnalités des jetons.
La plupart des nouvelles blockchains choisissent le mécanisme PoS, non seulement parce qu'il est plus économe en énergie, mais aussi parce qu'il peut offrir de meilleures performances et sécurité. Cependant, le PoS peut également poser des problèmes de concentration de richesse, car les plus grands acteurs obtiennent souvent les meilleurs rendements. Lors de la conception des modèles économiques de la blockchain, il est nécessaire de peser ces facteurs afin d'assurer la durabilité et l'équité à long terme du système.
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BasementAlchemist
· 07-21 22:18
Mineur a quoi bon capituler, s'entraider en groupe.
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MemeCurator
· 07-21 22:16
il vaut mieux staker des blocs pour gagner passivement
Analyse des coûts du Mining de Bitcoin : Interprétation du prix d'arrêt et du phénomène de capitulation des mineurs
Coût du Mining de Bitcoin et discussion sur le modèle économique
Récemment, le prix du Bitcoin a connu de fortes fluctuations, tombant un temps en dessous de 54 000 dollars, atteignant le "prix d'arrêt" de certains mineurs. Les données montrent qu'avec un prix du Bitcoin à 54 000 dollars, seuls les mineurs ASIC avec une efficacité supérieure à 23W/T peuvent être rentables, seulement 5 modèles de mineurs peuvent maintenir leurs opérations. Cela signifie que si le prix continue de baisser, certains mineurs avec une faible capacité de résistance au risque pourraient être contraints de se retirer, entraînant une vente massive de Bitcoin et une vente à bas prix des mineurs, ce qui provoquerait une nouvelle baisse des prix, formant le phénomène dit de "capitulation des mineurs".
Le "prix d'arrêt" fait en réalité référence au coût de l'exploitation minière de Bitcoin. Pour comprendre ce concept, nous devons d'abord connaître le modèle économique de Bitcoin et le mécanisme de preuve de travail (PoW).
L'offre totale de Bitcoin est limitée à 21 millions de jetons, avec environ un bloc miné toutes les 10 minutes, récompensant les mineurs avec un certain nombre de Bitcoins. Au départ, chaque bloc récompensait 50 Bitcoins, puis tous les 210 000 blocs, environ tous les 4 ans, la récompense est réduite de moitié. La dernière réduction a eu lieu le 23 avril 2024, à une hauteur de bloc de 840 000, avec une récompense réduite à 3,125 Bitcoins par bloc. En plus de la récompense de bloc, les mineurs reçoivent également des frais de transaction, généralement compris entre 0,0001 et 0,0005 Bitcoins par transaction. Les frais sont déterminés par le marché et augmentent en cas de congestion du réseau.
Les transactions Bitcoin entrent d'abord dans le mempool, et les mineurs choisissent des transactions pour former de nouveaux blocs. Les mineurs doivent effectuer de nombreux calculs pour trouver un nombre aléatoire spécifique, qu'ils combinent avec les données du bloc pour générer un hash conforme à l'objectif de difficulté, ce processus est appelé "Mining". Celui qui calcule en premier un hash conforme aux conditions obtient le droit de comptabilisation et la récompense. L'objectif de difficulté est ajusté tous les 2016 blocs, environ toutes les deux semaines, pour maintenir un temps moyen de génération de blocs d'environ 10 minutes.
La puissance de calcul est un indicateur de la capacité de minage d'une machine, mesurée en TH/s( par seconde de millions de hachages ). Actuellement, la puissance de calcul totale du réseau est d'environ 630 EH/s, soit 6,310^20 hachages par seconde. À partir de cela, on peut estimer qu'une puissance de calcul de 1 T peut théoriquement miner 810^(-7) Bitcoin par jour. Pour les mineurs, en plus des coûts d'achat et d'exploitation des machines de minage, la principale dépense est la facture d'électricité. Prenons l'exemple de la machine de minage Antminer S19 pro, qui a une puissance nominale de 110T et une consommation de 3250W, chaque T de puissance de calcul consomme environ 0,709 kW par jour. Sur la base d'un coût de 0,055 dollar par kWh, le coût de minage d'un Bitcoin est d'environ 50 000 dollars.
Il est important de noter que le "prix de coupure" n'est pas fixe. Lorsque des "sacrifices de mineurs" se produisent, la baisse de la puissance de calcul de l'ensemble du réseau peut entraîner une réduction du coût d'extraction d'un seul Bitcoin. En revanche, si le prix du Bitcoin augmente, l'arrivée de plus de mineurs fera augmenter la puissance de calcul de l'ensemble du réseau, ce qui augmentera également le coût d'extraction. Par conséquent, le "prix de coupure" est en réalité le résultat d'un ajustement du marché et d'une lutte entre mineurs, basé sur le modèle économique simple et efficace du Bitcoin.
Modèle économique des chaînes de blocs PoS
Contrairement aux chaînes publiques PoW représentées par le Bitcoin, les chaînes publiques basées sur le PoS(, telles qu'Ethereum et Solana, n'ont pas de rôle de mineur, et leur modèle économique est également différent.
Le principal caractéristique du mécanisme PoS est d'implémenter un mécanisme d'accès via le staking ). Les nœuds doivent staker une certaine quantité de jetons de la plateforme pour participer au consensus du réseau, tout en recevant des récompenses de blocs. Ces nœuds participant au consensus sont généralement appelés validateurs (.
Pour les jetons de plateforme adoptant le modèle d'émission infinie comme Ethereum et Solana), il est également nécessaire de prendre en compte le problème de l'inflation. En général, l'émission est réalisée par les récompenses de blocs des validateurs, tandis que la récupération est effectuée par la destruction des frais de transaction, afin de maintenir la stabilité économique.
De plus, les jetons des plateformes PoS ont souvent une fonction de génération de revenus, et certaines plateformes ont conçu un mécanisme de staking délégué, ce qui peut réduire l'offre en circulation sur le marché et aider à maintenir la stabilité économique. Le staking liquide commun sur le marché est généralement basé sur un design de staking délégué, avec des revenus provenant des récompenses de staking et de la valeur maximale pouvant être extraite (MEV) (.
![En parlant du prix d'arrêt du Bitcoin, comment devrait-on concevoir le modèle économique ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f2df4a2dcfbd2db327384386d3b5a27.webp(
Ethereum
L'offre initiale du réseau Ethereum est de 72 millions, dont 60 millions ont été distribués par le biais d'une collecte de fonds, et 12 millions ont été attribués aux contributeurs précoces et à la fondation Ethereum. Actuellement, l'offre totale est d'environ 120 millions.
Après le passage d'Ethereum au PoS en septembre 2022, le volume d'émission annuel est passé de 4,84 millions d'ETH à 3,01 millions d'ETH, et le taux d'inflation est passé de 4 % à 2,5 %. En raison du mécanisme EIP-1559 qui brûle une partie des frais de transaction, Ethereum est en réalité en état de déflation la plupart du temps, avec un taux de déflation moyen de 1,4 %.
Les validateurs Ethereum doivent miser 32 ETH. La chaîne de balise a 32 créneaux )slot( par période )epoch(, chaque créneau produit un bloc environ toutes les 12 secondes. Les récompenses sont distribuées par période, la répartition exacte dépend du solde effectif des validateurs et du nombre total de validateurs actifs.
En raison du seuil de mise en jeu natif relativement élevé, le marché a vu apparaître des protocoles de mise en jeu liquide )LST(, tels que stETH de Lido. Ces protocoles permettent aux utilisateurs de miser n'importe quelle quantité d'ETH et d'obtenir des certificats de mise en jeu négociables. Actuellement, environ 27 % des ETH dans le réseau Ethereum sont mis en jeu, dont Lido représente 30 %.
![En parlant du prix d'arrêt du Bitcoin, comment le modèle économique devrait-il être conçu ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
Solana
L'offre initiale du réseau Solana est de 500 millions, avec une offre totale actuelle d'environ 580 millions et une circulation de 460 millions. Le taux d'inflation initial est de 8 %, diminuant de 15 % chaque année, avec un taux d'inflation à long terme de 1,5 %.
Solana n'a pas d'exigence de mise minimale pour les validateurs, mais le montant mis en jeu influence les droits de vote et la distribution des récompenses. Le réseau prend en charge le staking délégué, permettant aux utilisateurs de déléguer des SOL à des validateurs pour partager les gains tout en conservant la propriété des SOL. Actuellement, il y a environ 1500 nœuds de validation, avec un rendement annuel moyen de )APR( d'environ 7%.
Les validateurs obtiennent des points en soumettant des votes corrects, et les points peuvent être échangés contre des récompenses SOL au prorata. La récompense de bloc ne comprend que 50 % des frais de transaction, l'autre 50 % étant détruit.
Contrairement à Ethereum, plus de 80 % des SOL en circulation sur le réseau Solana sont stakés, mais les LST ne représentent que 6 % du volume staké. Cela est principalement dû au fait que Solana prend en charge nativement le staking délégué, et que l'écosystème DeFi n'est pas encore suffisamment mature. Jito est le principal protocole LST de Solana, offrant des rendements élevés grâce à des nœuds de validation prenant en charge le MEV, avec un APR atteignant actuellement 7,92 %.
![En parlant du prix d'arrêt du Bitcoin, comment le modèle économique doit-il être conçu ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
Conclusion
Le modèle économique est au cœur du fonctionnement à long terme de la blockchain. Par rapport aux blockchains PoW, le modèle économique des blockchains PoS est généralement plus complexe, nécessitant de prendre en compte plusieurs aspects tels que le mécanisme de staking, le mécanisme d'incitation, les paramètres d'inflation et les fonctionnalités des jetons.
La plupart des nouvelles blockchains choisissent le mécanisme PoS, non seulement parce qu'il est plus économe en énergie, mais aussi parce qu'il peut offrir de meilleures performances et sécurité. Cependant, le PoS peut également poser des problèmes de concentration de richesse, car les plus grands acteurs obtiennent souvent les meilleurs rendements. Lors de la conception des modèles économiques de la blockchain, il est nécessaire de peser ces facteurs afin d'assurer la durabilité et l'équité à long terme du système.