Rapport sur l'industrie RWA : Fusion entre la TradFi et la Finance Décentralisée
Introduction
La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a dépassé mille milliards de dollars, avec le Bitcoin et l'Ethereum représentant plus de 50 % de la part de marché. Cependant, la capitalisation boursière des principales catégories d'actifs et des matières premières dépasse largement celle des cryptomonnaies.
Dans ce contexte, depuis 2023, le concept de "RWA"(Real World Asset) est en plein essor dans le domaine de la cryptographie. RWA fait référence à la tokenisation des actifs du monde réel et à leur introduction dans le domaine de la blockchain, tels que l'immobilier commercial, les obligations, les voitures et presque tous les actifs pouvant stocker de la valeur. Cela permet de stocker et de transférer des actifs sans intermédiaire central, et de mapper la valeur sur la blockchain pour réaliser des transactions.
RWA a une imagination considérable pour élargir le plafond de la capitalisation boursière des cryptomonnaies, mais sa définition, ses avantages et ses tendances de développement nécessitent une exploration approfondie.
D'une part, certains estiment que les RWA ne sont qu'une spéculation de marché, qui ne résiste pas à un examen approfondi;
D'autre part, certaines personnes ont confiance en RWA et sont optimistes quant à son avenir.
Cet article explorera et analysera en profondeur l'état actuel et l'avenir des RWA.
Les points clés sont les suivants :
La direction future des RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel : un nouveau système financier utilisant la technologie DLT sera mis en place sur une chaîne de permission dans plusieurs juridictions et cadres réglementaires différents.
Avoir une vision rationnelle de la RWA : Tous les actifs ne conviennent pas à la RWA, certains actifs peu populaires dans le monde réel ne seront pas non plus bien accueillis sur le marché après leur transformation en RWA.
De nombreux pays dans le monde avancent activement des lois et des cadres réglementaires liés à la blockchain. En même temps, les infrastructures de blockchain telles que les protocoles inter-chaînes, les oracles, et les middleware, se perfectionnent rapidement.
Les principes des projets RWA pour différents actifs sont similaires et les défis auxquels ils sont confrontés sont également semblables, mais ils ont chacun des solutions et des points d'accent spécifiques dans leurs mécanismes de fonctionnement.
I. Contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs est le processus d'enregistrement de la propriété d'actifs spécifiques dans des jetons numériques qui peuvent être détenus et échangés sur une blockchain. Les jetons générés représentent une part de propriété de l'actif sous-jacent. Théoriquement, tout actif peut être numérisé, qu'il s'agisse d'actifs tangibles comme l'immobilier ou d'actifs intangibles comme les actions d'une entreprise.
La conversion des actifs en jetons numériques les rend plus facilement divisibles, permettant une propriété partielle et permettant à un plus grand nombre de personnes de participer à l'investissement, augmentant ainsi la liquidité des actifs. La numérisation des actifs permet également aux actifs traditionnels d'être directement échangés sur des plateformes peer-to-peer, sans intermédiaire, offrant ainsi une plus grande sécurité et transparence au marché.
Principes de base de la tokenisation des actifs :
Obtenir des actifs du monde réel
Actifs tokenisés sur la chaîne
Distribution de RWA aux utilisateurs de la chaîne
Les RWA ne sont pas un nouveau concept. En 2023, la taille du marché de la tokenisation des actifs est estimée à environ 600 milliards de dollars. Grâce aux avancées de la technologie blockchain et à l'augmentation de la demande de liquidité pour diverses catégories d'actifs, ce marché devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 40,5 % entre 2024 et 2032. Les tokens RWA sont la catégorie d'actifs à la croissance la plus rapide parmi les tokens DeFi.
Le marché des RWA est encore à un stade précoce de développement, mais sa croissance est considérable, de plus en plus de RWA étant adoptés dans les protocoles Web3. Au 25 novembre 2024, les données de la plateforme DefiLlama indiquent que la TVL des actifs de jetons RWA a atteint 6,512 milliards de dollars. L'augmentation de la TVL indique dans une certaine mesure la reconnaissance et la fluidité des actifs de jetons dans le monde Web3.
Actuellement, il existe principalement deux opinions différentes sur la tokenisation des RWA, que cet article appelle la perspective Crypto des RWA et la perspective TradFi des RWA, mettant l'accent sur la perspective TradFi des RWA.
1. RWA sous l'angle de la crypto
Le secteur DeFi traditionnel s'efforce de générer des rendements, mais les mécanismes de rendement sous-jacents ne sont efficaces que lorsque les prix augmentent. Dans le contexte d'un hiver crypto, l'activité sur la chaîne languissante a entraîné une baisse des rendements sur la chaîne. La TVL des protocoles DeFi est tombée de 180 milliards de dollars, son sommet sur le marché, à 50 milliards de dollars, reflétant un modèle de rendement non durable. Avec l'effondrement des rendements, la quête du "rendement réel" devient de plus en plus intense, poussant les protocoles DeFi à intégrer des tokens RWA comme source de revenus plus stable. Les obligations américaines sur la chaîne sont devenues le secteur le plus en vogue récemment.
La perspective Crypto sur les RWA peut être résumée par la demande unilatérale du monde Crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel. Le principal contexte est la hausse régulière des rendements des obligations d'État américaines sous l'effet de la hausse des taux d'intérêt et de la réduction du bilan de la Réserve fédérale, tandis que la hausse des taux extrait la liquidité du marché des cryptomonnaies, entraînant une baisse des rendements sur le marché DeFi. Le plus en vogue est l'annonce de MakerDAO de planifier d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits d'obligations d'État américaines tokenisées.
La signification de l'achat d'obligations d'État américaines par MakerDAO réside dans le fait que DAI peut diversifier ses actifs sous-jacents grâce à un crédit externe. Les revenus supplémentaires à long terme générés par les obligations américaines peuvent aider à stabiliser le taux de change de DAI, augmenter la flexibilité de l'émission et réduire la dépendance à l'égard de USDC. En outre, en investissant dans des obligations d'État américaines tokenisées, MakerDAO peut obtenir une source de revenus stable. Récemment, en partageant une partie des revenus des obligations d'État, DAI a vu son taux d'intérêt augmenter à 8% pour accroître la demande de DAI, et le jeton de gouvernance de Maker, MKR, a ainsi augmenté de 5%.
2. RWA sous l'angle de TradFi
Depuis le point de vue du TradFi (, les RWA représentent une fusion bidirectionnelle entre le TradFi et la Finance Décentralisée ), apportant non seulement de la valeur au marché des cryptomonnaies, mais aussi en dotant les actifs réels des avantages des cryptomonnaies.
Pour le monde de la TradFi, les services DeFi exécutés automatiquement par des contrats intelligents sont des outils fintech révolutionnaires. Dans le domaine de la TradFi, les RWA se concentrent davantage sur la manière de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin de renforcer le système financier traditionnel. Plus précisément :
Améliorer l'efficacité des transactions : RWA peut transférer plusieurs étapes d'un IPO traditionnel sur la blockchain pour effectuer des transactions en une seule fois, évitant ainsi des processus complexes, sans être soumis aux restrictions horaires des bourses, et soutenant les transactions directes entre portefeuilles cryptographiques.
Réduction des coûts de financement : grâce au canal STO, les RWA peuvent financer des industries à faible chaleur, réduisant les frais bancaires de 5-6 % à 3 %, attirant des projets qui n'intéressent pas les banques, comme les problèmes de financement des PME, et aidant à trouver des investisseurs intéressés.
Simplification des conditions d'investissement : RWA permet aux utilisateurs d'investir dans des actions, des biens immobiliers et d'autres actifs à l'échelle mondiale avec un seul compte, résolvant ainsi le problème de la nécessité d'avoir plusieurs comptes pour acheter des produits financiers sur différentes plateformes, réduisant ainsi les barrières à l'investissement et la complexité.
Il est nécessaire de distinguer la logique RWA. Selon les différentes perspectives, les RWA, la logique sous-jacente et les chemins de mise en œuvre varient considérablement. En ce qui concerne le choix du type de blockchain, les deux ont des chemins de mise en œuvre différents. Les RWA de la finance traditionnelle suivent le chemin basé sur la chaîne autorisée (PermissionChain), tandis que les RWA du monde crypto sont basés sur le chemin de la chaîne publique (Public Chain).
Les chaînes publiques possèdent des caractéristiques telles que l'absence d'exigences d'accès, la décentralisation et l'anonymat. Les projets RWA dans la finance cryptographique seront confrontés à d'importants obstacles de conformité. Les vulnérabilités technologiques des chaînes publiques ou les défauts de contrats intelligents peuvent également entraîner des pertes d'actifs pour les utilisateurs ou des échecs de transactions. Par conséquent, les chaînes publiques peuvent ne pas être adaptées à l'émission et à l'échange de tokens de nombreux actifs du monde réel. En revanche, les chaînes autorisées ne permettent l'accès au réseau qu'aux participants autorisés, garantissant que seules les institutions financières conformes, les organismes de réglementation et les parties concernées peuvent participer aux transactions et à l'accès aux données, fournissant les conditions préalables fondamentales pour la conformité légale dans différents pays et régions. De plus, contrairement aux chaînes publiques, les actifs émis par les institutions sur une chaîne autorisée peuvent être des actifs natifs de la chaîne plutôt que des actifs existants hors chaîne. Le potentiel de transformation des actifs financiers RWA natifs de la chaîne sera immense.
En somme, la direction future du RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel : plus précisément, cela se traduira par la mise en place d'un nouveau système financier utilisant la technologie DLT sur des chaînes de permission/chaînes privées, sous un cadre de chaînes de permission dans plusieurs juridictions et systèmes réglementaires différents.
Deux, comment les RWA peuvent-ils bouleverser la finance traditionnelle ?
Dans le système financier traditionnel, les actifs tels que les actions, les obligations et l'immobilier existent généralement sous forme de certificats papier, puis se transforment en enregistrements numériques détenus par des institutions financières centralisées. Ces enregistrements couvrent des aspects tels que la propriété, les obligations, les conditions et les contrats, et sont souvent dispersés dans différents systèmes ou livres comptables fonctionnant de manière indépendante. Ces institutions conservent et vérifient les données financières, permettant aux gens de faire confiance à l'exactitude et à l'intégrité de ces données. Cependant, comme chaque intermédiaire détient des morceaux de puzzle différents, le système financier nécessite une coordination considérable après coup pour concilier et régler les transactions afin d'assurer la cohérence de toutes les données financières pertinentes. Il va sans dire que ce système traditionnel fait face à de nombreux défis:
En raison de l'existence de plusieurs intermédiaires (, y compris des courtiers et des dépositaires ), les coûts de transaction sont élevés.
Le temps de règlement est prolongé, en particulier pour les transactions transfrontalières, qui nécessitent généralement plusieurs jours pour être complétées.
Les opportunités d'investissement sont limitées, seuls les particuliers et les investisseurs institutionnels à haute valeur nette peuvent participer à certaines catégories d'actifs.
La blockchain, en tant que technologie de registre distribué, montre un potentiel énorme pour résoudre les problèmes d'efficacité souvent rencontrés dans le système financier traditionnel. En fournissant un registre unifié et partagé, elle résout directement le problème de la fragmentation de l'information causée par plusieurs registres indépendants, améliorant considérablement la transparence de l'information, la cohérence et la capacité de mise à jour en temps réel. L'application des contrats intelligents renforce davantage cet avantage, permettant aux conditions de transaction et aux contrats d'être codés et exécutés automatiquement lorsque des conditions spécifiques sont remplies, augmentant ainsi l'efficacité des transactions et réduisant le temps et les coûts de règlement, en particulier dans le traitement de scénarios de transactions complexes impliquant plusieurs parties ou transfrontalières. Par conséquent, pour le système financier traditionnel, la signification des RWA réside dans la création sur la blockchain de représentations numériques d'actifs du monde réel ( tels que les actions, les dérivés financiers, les devises, les droits, etc. ), étendant ainsi les avantages de la technologie de registre distribué à un large éventail de catégories d'actifs pour faciliter les échanges et les règlements. Une étude menée par la Bank of New York Mellon en 2022 a montré que les produits tokenisés sont très populaires parmi les investisseurs institutionnels. Après avoir interrogé 271 investisseurs institutionnels, la Bank of New York Mellon a constaté que plus de 90 % des répondants étaient intéressés à investir dans des produits tokenisés, et 97 % des répondants ont convenu que "la tokenisation va révolutionner la gestion d'actifs" et "sera bénéfique pour le secteur". Les avantages de la tokenisation incluent l'élimination des frictions dans le transfert de valeur (84%) et l'augmentation de l'accès à la richesse du grand public et des investisseurs particuliers (86%).
Pour explorer en profondeur le pouvoir de transformation des RWA sur le système financier traditionnel, voici un cadre d'analyse plus détaillé :
( 1. L'accessibilité du marché favorise la diversification des stratégies d'investissement
La tokenisation permet de fractionner des actifs de grande valeur ) tels que l'immobilier et les œuvres d'art ( en jetons négociables, réalisant ainsi une propriété partielle, permettant aux petits investisseurs de participer à des marchés qui étaient auparavant inaccessibles en raison de coûts élevés, rendant ainsi les opportunités d'investissement plus démocratisées.
Imaginez un actif traditionnellement illiquide, comme une maison, qui, grâce à la tokenisation, peut être vendu en morceaux au lieu d'être acheté et vendu par unité. Les investisseurs immobiliers d'autres pays peuvent également participer. Ces actifs peuvent être échangés activement sur le marché, permettant aux investisseurs de convertir plus rapidement leurs actifs en liquidités. Le processus de tokenisation est comme transformer ces actifs en marchandises pouvant être achetées et vendues à tout moment, ce qui améliore considérablement l'efficacité des transactions.
De plus, contrairement aux horaires de trading spécifiques des marchés TradFi, les RWA tokenisés peuvent être échangés sur des plateformes de blockchain 24 heures sur 24, offrant davantage d'opportunités de trading à travers les fuseaux horaires, ce qui augmente la liquidité.
"La tokenisation permet la propriété fractionnée des actifs, ce qui offre des opportunités aux petits investisseurs, tandis que la blockchain en est le moteur. C'est une situation gagnant-gagnant, plus de personnes peuvent accéder à des investissements de haute valeur, et les institutions peuvent exploiter de nouvelles sources de revenus." a déclaré un participant au forum sur les actifs numériques tokenisés de Hubbis à Singapour en 2023.
) 2. Améliorer la liquidité et la capacité de découverte des prix
La tokenisation permet à des actifs autrefois peu liquides d'être échangés de manière transparente et presque sans frais, en réduisant les frictions liées à la vente, au transfert et à la conservation des actifs. Dans les marchés financiers traditionnels, le transfert d'actifs implique souvent plusieurs intermédiaires, ce qui rend le processus de transaction complexe et chronophage.
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SchrodingerWallet
· 07-21 16:04
On refait la spéculation sur un nouveau concept ? RWA n'est-il pas équivalent à un collatéral traditionnel ?
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MondayYoloFridayCry
· 07-21 16:03
Ce RWA est-il le nouveau chouchou des pigeons ?
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GateUser-cff9c776
· 07-21 15:59
rwa ? Je pense que cela signifie real waste assets.
Voir l'originalRépondre0
AlphaBrain
· 07-21 15:58
Encore une nouvelle méthode pour se faire prendre pour des cons ?
RWA drive la fusion entre le TradFi et la Finance décentralisée, créant un nouvel écosystème financier Blockchain.
Rapport sur l'industrie RWA : Fusion entre la TradFi et la Finance Décentralisée
Introduction
La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a dépassé mille milliards de dollars, avec le Bitcoin et l'Ethereum représentant plus de 50 % de la part de marché. Cependant, la capitalisation boursière des principales catégories d'actifs et des matières premières dépasse largement celle des cryptomonnaies.
Dans ce contexte, depuis 2023, le concept de "RWA"(Real World Asset) est en plein essor dans le domaine de la cryptographie. RWA fait référence à la tokenisation des actifs du monde réel et à leur introduction dans le domaine de la blockchain, tels que l'immobilier commercial, les obligations, les voitures et presque tous les actifs pouvant stocker de la valeur. Cela permet de stocker et de transférer des actifs sans intermédiaire central, et de mapper la valeur sur la blockchain pour réaliser des transactions.
RWA a une imagination considérable pour élargir le plafond de la capitalisation boursière des cryptomonnaies, mais sa définition, ses avantages et ses tendances de développement nécessitent une exploration approfondie.
D'une part, certains estiment que les RWA ne sont qu'une spéculation de marché, qui ne résiste pas à un examen approfondi;
D'autre part, certaines personnes ont confiance en RWA et sont optimistes quant à son avenir.
Cet article explorera et analysera en profondeur l'état actuel et l'avenir des RWA.
Les points clés sont les suivants :
La direction future des RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel : un nouveau système financier utilisant la technologie DLT sera mis en place sur une chaîne de permission dans plusieurs juridictions et cadres réglementaires différents.
Avoir une vision rationnelle de la RWA : Tous les actifs ne conviennent pas à la RWA, certains actifs peu populaires dans le monde réel ne seront pas non plus bien accueillis sur le marché après leur transformation en RWA.
De nombreux pays dans le monde avancent activement des lois et des cadres réglementaires liés à la blockchain. En même temps, les infrastructures de blockchain telles que les protocoles inter-chaînes, les oracles, et les middleware, se perfectionnent rapidement.
Les principes des projets RWA pour différents actifs sont similaires et les défis auxquels ils sont confrontés sont également semblables, mais ils ont chacun des solutions et des points d'accent spécifiques dans leurs mécanismes de fonctionnement.
I. Contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs est le processus d'enregistrement de la propriété d'actifs spécifiques dans des jetons numériques qui peuvent être détenus et échangés sur une blockchain. Les jetons générés représentent une part de propriété de l'actif sous-jacent. Théoriquement, tout actif peut être numérisé, qu'il s'agisse d'actifs tangibles comme l'immobilier ou d'actifs intangibles comme les actions d'une entreprise.
La conversion des actifs en jetons numériques les rend plus facilement divisibles, permettant une propriété partielle et permettant à un plus grand nombre de personnes de participer à l'investissement, augmentant ainsi la liquidité des actifs. La numérisation des actifs permet également aux actifs traditionnels d'être directement échangés sur des plateformes peer-to-peer, sans intermédiaire, offrant ainsi une plus grande sécurité et transparence au marché.
Principes de base de la tokenisation des actifs :
Les RWA ne sont pas un nouveau concept. En 2023, la taille du marché de la tokenisation des actifs est estimée à environ 600 milliards de dollars. Grâce aux avancées de la technologie blockchain et à l'augmentation de la demande de liquidité pour diverses catégories d'actifs, ce marché devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 40,5 % entre 2024 et 2032. Les tokens RWA sont la catégorie d'actifs à la croissance la plus rapide parmi les tokens DeFi.
Le marché des RWA est encore à un stade précoce de développement, mais sa croissance est considérable, de plus en plus de RWA étant adoptés dans les protocoles Web3. Au 25 novembre 2024, les données de la plateforme DefiLlama indiquent que la TVL des actifs de jetons RWA a atteint 6,512 milliards de dollars. L'augmentation de la TVL indique dans une certaine mesure la reconnaissance et la fluidité des actifs de jetons dans le monde Web3.
Actuellement, il existe principalement deux opinions différentes sur la tokenisation des RWA, que cet article appelle la perspective Crypto des RWA et la perspective TradFi des RWA, mettant l'accent sur la perspective TradFi des RWA.
1. RWA sous l'angle de la crypto
Le secteur DeFi traditionnel s'efforce de générer des rendements, mais les mécanismes de rendement sous-jacents ne sont efficaces que lorsque les prix augmentent. Dans le contexte d'un hiver crypto, l'activité sur la chaîne languissante a entraîné une baisse des rendements sur la chaîne. La TVL des protocoles DeFi est tombée de 180 milliards de dollars, son sommet sur le marché, à 50 milliards de dollars, reflétant un modèle de rendement non durable. Avec l'effondrement des rendements, la quête du "rendement réel" devient de plus en plus intense, poussant les protocoles DeFi à intégrer des tokens RWA comme source de revenus plus stable. Les obligations américaines sur la chaîne sont devenues le secteur le plus en vogue récemment.
La perspective Crypto sur les RWA peut être résumée par la demande unilatérale du monde Crypto pour les rendements des actifs financiers du monde réel. Le principal contexte est la hausse régulière des rendements des obligations d'État américaines sous l'effet de la hausse des taux d'intérêt et de la réduction du bilan de la Réserve fédérale, tandis que la hausse des taux extrait la liquidité du marché des cryptomonnaies, entraînant une baisse des rendements sur le marché DeFi. Le plus en vogue est l'annonce de MakerDAO de planifier d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits d'obligations d'État américaines tokenisées.
La signification de l'achat d'obligations d'État américaines par MakerDAO réside dans le fait que DAI peut diversifier ses actifs sous-jacents grâce à un crédit externe. Les revenus supplémentaires à long terme générés par les obligations américaines peuvent aider à stabiliser le taux de change de DAI, augmenter la flexibilité de l'émission et réduire la dépendance à l'égard de USDC. En outre, en investissant dans des obligations d'État américaines tokenisées, MakerDAO peut obtenir une source de revenus stable. Récemment, en partageant une partie des revenus des obligations d'État, DAI a vu son taux d'intérêt augmenter à 8% pour accroître la demande de DAI, et le jeton de gouvernance de Maker, MKR, a ainsi augmenté de 5%.
2. RWA sous l'angle de TradFi
Depuis le point de vue du TradFi (, les RWA représentent une fusion bidirectionnelle entre le TradFi et la Finance Décentralisée ), apportant non seulement de la valeur au marché des cryptomonnaies, mais aussi en dotant les actifs réels des avantages des cryptomonnaies.
Pour le monde de la TradFi, les services DeFi exécutés automatiquement par des contrats intelligents sont des outils fintech révolutionnaires. Dans le domaine de la TradFi, les RWA se concentrent davantage sur la manière de combiner la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin de renforcer le système financier traditionnel. Plus précisément :
Améliorer l'efficacité des transactions : RWA peut transférer plusieurs étapes d'un IPO traditionnel sur la blockchain pour effectuer des transactions en une seule fois, évitant ainsi des processus complexes, sans être soumis aux restrictions horaires des bourses, et soutenant les transactions directes entre portefeuilles cryptographiques.
Réduction des coûts de financement : grâce au canal STO, les RWA peuvent financer des industries à faible chaleur, réduisant les frais bancaires de 5-6 % à 3 %, attirant des projets qui n'intéressent pas les banques, comme les problèmes de financement des PME, et aidant à trouver des investisseurs intéressés.
Simplification des conditions d'investissement : RWA permet aux utilisateurs d'investir dans des actions, des biens immobiliers et d'autres actifs à l'échelle mondiale avec un seul compte, résolvant ainsi le problème de la nécessité d'avoir plusieurs comptes pour acheter des produits financiers sur différentes plateformes, réduisant ainsi les barrières à l'investissement et la complexité.
Il est nécessaire de distinguer la logique RWA. Selon les différentes perspectives, les RWA, la logique sous-jacente et les chemins de mise en œuvre varient considérablement. En ce qui concerne le choix du type de blockchain, les deux ont des chemins de mise en œuvre différents. Les RWA de la finance traditionnelle suivent le chemin basé sur la chaîne autorisée (PermissionChain), tandis que les RWA du monde crypto sont basés sur le chemin de la chaîne publique (Public Chain).
Les chaînes publiques possèdent des caractéristiques telles que l'absence d'exigences d'accès, la décentralisation et l'anonymat. Les projets RWA dans la finance cryptographique seront confrontés à d'importants obstacles de conformité. Les vulnérabilités technologiques des chaînes publiques ou les défauts de contrats intelligents peuvent également entraîner des pertes d'actifs pour les utilisateurs ou des échecs de transactions. Par conséquent, les chaînes publiques peuvent ne pas être adaptées à l'émission et à l'échange de tokens de nombreux actifs du monde réel. En revanche, les chaînes autorisées ne permettent l'accès au réseau qu'aux participants autorisés, garantissant que seules les institutions financières conformes, les organismes de réglementation et les parties concernées peuvent participer aux transactions et à l'accès aux données, fournissant les conditions préalables fondamentales pour la conformité légale dans différents pays et régions. De plus, contrairement aux chaînes publiques, les actifs émis par les institutions sur une chaîne autorisée peuvent être des actifs natifs de la chaîne plutôt que des actifs existants hors chaîne. Le potentiel de transformation des actifs financiers RWA natifs de la chaîne sera immense.
En somme, la direction future du RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel : plus précisément, cela se traduira par la mise en place d'un nouveau système financier utilisant la technologie DLT sur des chaînes de permission/chaînes privées, sous un cadre de chaînes de permission dans plusieurs juridictions et systèmes réglementaires différents.
Deux, comment les RWA peuvent-ils bouleverser la finance traditionnelle ?
Dans le système financier traditionnel, les actifs tels que les actions, les obligations et l'immobilier existent généralement sous forme de certificats papier, puis se transforment en enregistrements numériques détenus par des institutions financières centralisées. Ces enregistrements couvrent des aspects tels que la propriété, les obligations, les conditions et les contrats, et sont souvent dispersés dans différents systèmes ou livres comptables fonctionnant de manière indépendante. Ces institutions conservent et vérifient les données financières, permettant aux gens de faire confiance à l'exactitude et à l'intégrité de ces données. Cependant, comme chaque intermédiaire détient des morceaux de puzzle différents, le système financier nécessite une coordination considérable après coup pour concilier et régler les transactions afin d'assurer la cohérence de toutes les données financières pertinentes. Il va sans dire que ce système traditionnel fait face à de nombreux défis:
La blockchain, en tant que technologie de registre distribué, montre un potentiel énorme pour résoudre les problèmes d'efficacité souvent rencontrés dans le système financier traditionnel. En fournissant un registre unifié et partagé, elle résout directement le problème de la fragmentation de l'information causée par plusieurs registres indépendants, améliorant considérablement la transparence de l'information, la cohérence et la capacité de mise à jour en temps réel. L'application des contrats intelligents renforce davantage cet avantage, permettant aux conditions de transaction et aux contrats d'être codés et exécutés automatiquement lorsque des conditions spécifiques sont remplies, augmentant ainsi l'efficacité des transactions et réduisant le temps et les coûts de règlement, en particulier dans le traitement de scénarios de transactions complexes impliquant plusieurs parties ou transfrontalières. Par conséquent, pour le système financier traditionnel, la signification des RWA réside dans la création sur la blockchain de représentations numériques d'actifs du monde réel ( tels que les actions, les dérivés financiers, les devises, les droits, etc. ), étendant ainsi les avantages de la technologie de registre distribué à un large éventail de catégories d'actifs pour faciliter les échanges et les règlements. Une étude menée par la Bank of New York Mellon en 2022 a montré que les produits tokenisés sont très populaires parmi les investisseurs institutionnels. Après avoir interrogé 271 investisseurs institutionnels, la Bank of New York Mellon a constaté que plus de 90 % des répondants étaient intéressés à investir dans des produits tokenisés, et 97 % des répondants ont convenu que "la tokenisation va révolutionner la gestion d'actifs" et "sera bénéfique pour le secteur". Les avantages de la tokenisation incluent l'élimination des frictions dans le transfert de valeur (84%) et l'augmentation de l'accès à la richesse du grand public et des investisseurs particuliers (86%).
Pour explorer en profondeur le pouvoir de transformation des RWA sur le système financier traditionnel, voici un cadre d'analyse plus détaillé :
( 1. L'accessibilité du marché favorise la diversification des stratégies d'investissement
La tokenisation permet de fractionner des actifs de grande valeur ) tels que l'immobilier et les œuvres d'art ( en jetons négociables, réalisant ainsi une propriété partielle, permettant aux petits investisseurs de participer à des marchés qui étaient auparavant inaccessibles en raison de coûts élevés, rendant ainsi les opportunités d'investissement plus démocratisées.
Imaginez un actif traditionnellement illiquide, comme une maison, qui, grâce à la tokenisation, peut être vendu en morceaux au lieu d'être acheté et vendu par unité. Les investisseurs immobiliers d'autres pays peuvent également participer. Ces actifs peuvent être échangés activement sur le marché, permettant aux investisseurs de convertir plus rapidement leurs actifs en liquidités. Le processus de tokenisation est comme transformer ces actifs en marchandises pouvant être achetées et vendues à tout moment, ce qui améliore considérablement l'efficacité des transactions.
De plus, contrairement aux horaires de trading spécifiques des marchés TradFi, les RWA tokenisés peuvent être échangés sur des plateformes de blockchain 24 heures sur 24, offrant davantage d'opportunités de trading à travers les fuseaux horaires, ce qui augmente la liquidité.
"La tokenisation permet la propriété fractionnée des actifs, ce qui offre des opportunités aux petits investisseurs, tandis que la blockchain en est le moteur. C'est une situation gagnant-gagnant, plus de personnes peuvent accéder à des investissements de haute valeur, et les institutions peuvent exploiter de nouvelles sources de revenus." a déclaré un participant au forum sur les actifs numériques tokenisés de Hubbis à Singapour en 2023.
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Finance Décentralisée 之间的双向奔赴])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a18540e50f05d596fdb683e15cd0873.webp(
) 2. Améliorer la liquidité et la capacité de découverte des prix
La tokenisation permet à des actifs autrefois peu liquides d'être échangés de manière transparente et presque sans frais, en réduisant les frictions liées à la vente, au transfert et à la conservation des actifs. Dans les marchés financiers traditionnels, le transfert d'actifs implique souvent plusieurs intermédiaires, ce qui rend le processus de transaction complexe et chronophage.