Marché des cryptoactifs : Revue de la semaine, les données économiques apportent un répit, mais les perspectives restent incertaines
Cette semaine, le prix du Bitcoin a commencé à 80708,21 $ et a terminé à 82562,57 $, avec une hausse de 2,31 % sur la semaine et une amplitude de 10,86 %. Le volume des transactions a continué de diminuer par rapport à la semaine dernière, le prix évoluant dans un canal de baisse, avec une légère reprise.
Les données CPI publiées par les États-Unis sont légèrement supérieures aux attentes, et les nouvelles concernant un apaisement potentiel du conflit russo-ukrainien ont offert un répit temporaire aux marchés boursiers américains et au marché du Bitcoin. Cependant, les valorisations du marché boursier américain continuent de descendre, et les données historiques indiquent qu'il pourrait y avoir encore de la place pour une baisse supplémentaire. La raison fondamentale de la révision à la baisse des valorisations - les préoccupations selon lesquelles la politique tarifaire pourrait entraîner de l'inflation et pousser l'économie américaine vers une "stagnation" - n'a pas encore été écartée. Les décideurs politiques semblent ne pas avoir changé de position, et le président de la Réserve fédérale continue d'adopter une approche axée sur les données.
Cette incertitude et cette impasse rendent difficile la dissipation des craintes de "stagflation". Plus cela dure longtemps, plus l'espace de révision des évaluations pourrait être grand. C'est aussi la raison pour laquelle nous adoptons une attitude prudente vis-à-vis du rebond du Bitcoin à court terme.
Analyse des données macroéconomiques
Les données sur l'emploi publiées la semaine dernière par les États-Unis montrent que le nombre d'emplois non agricoles est légèrement inférieur aux attentes, le taux de chômage a légèrement augmenté, ce qui indique des signes de ralentissement sur le marché de l'emploi, exacerbant les inquiétudes du marché concernant une récession de l'économie américaine.
Cette semaine, les données de l'IPC de février publiées par les États-Unis ont légèrement déçu les attentes. L'IPC non ajusté saisonnièrement a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, inférieur à l'attente de 2,9 % ; l'IPC ajusté saisonnièrement a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, également en dessous de l'attente de 0,3 %. Ces données ont en partie apaisé l'anxiété du marché.
La semaine dernière, suite à une forte baisse et à l'impact positif des données CPI de cette semaine, les actions américaines ont connu un rebond temporaire, mais la tendance générale reste à la baisse. L'indice Nasdaq se situe toujours en dessous de la moyenne mobile sur 250 jours, avec une baisse hebdomadaire réduite à 2,43 % ; l'indice S&P 500 est revenu au-dessus de la moyenne mobile sur 250 jours ; l'indice Dow Jones a chuté de 3,07 %, proche de la moyenne mobile sur 250 jours.
L'indice de confiance des consommateurs de l'université du Michigan, publié le 14 mars, a chuté de manière significative à 57,9, bien en dessous des attentes du marché qui étaient de 63,1. En même temps, l'estimation initiale de l'inflation sur un an a augmenté à 4,9 %, supérieure à l'estimation prévue de 4,2 %. Ces données reflètent une inquiétude croissante des consommateurs américains concernant les perspectives économiques.
Vendredi, les marchés boursiers mondiaux ont généralement connu un rebond significatif, principalement en raison des nouvelles selon lesquelles les parties russe et ukrainienne pourraient parvenir à un accord de cessez-le-feu de 30 jours.
L'analyse estime que l'essence de l'ajustement des actions américaines cette fois-ci est un ajustement de valorisation provoqué par les attentes de baisse des taux d'intérêt. Le ratio cours/bénéfice cyclique de Shiller (CAPE) de l'indice S&P 500 a atteint un sommet de 37,80 fois en décembre dernier, proche du niveau historique record de 38,71 fois établi en novembre 2021. Cette survalorisation reflète des attentes optimistes concernant la croissance économique et le développement technologique. Cependant, des événements récents ont ébranlé ces attentes, incitant le marché à commencer à ajuster les valorisations à la baisse pour rechercher un nouveau point d'équilibre.
Actuellement, les plus fortes baisses du Nasdaq, du S&P 500 et de l'indice Dow Jones atteignent respectivement 14,59 %, 10,36 % et 9,79 %, entrant tous dans la zone de "correction de marché" (baisse de 10 % à 20 %). Mais cela ne signifie pas que l'ajustement du marché est terminé. Le ratio CAPE du S&P 500 est actuellement de 34,75 fois, en baisse d'environ 8,07 % par rapport au sommet. Selon les tendances historiques des 20 dernières années, si le ratio descend à 32,89 fois, cela signifiera une baisse supplémentaire de plus de 5 % ; si nous revenons à la moyenne à long terme de 27,25 fois, il y a encore un potentiel de retrait de plus de 21 %.
Dans un contexte d'incertitude accrue sur le marché, le sentiment de refuge a propulsé le prix de l'or à un moment donné au-dessus de la barre des 3000 dollars l'once. L'indice du dollar a légèrement rebondi après avoir atteint un nouveau plus bas, le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 0,7 %, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de 0,37 %, montrant que certains capitaux commencent à se déplacer du marché obligataire vers le marché boursier à la recherche d'opportunités.
Dans l'ensemble, le marché boursier américain est entré dans une phase d'ajustement, mais la tendance de l'inflation et les perspectives de baisse des taux restent floues, en particulier l'impact des politiques tarifaires et du marché de l'emploi n'est pas encore entièrement visible, ce qui rend le marché très susceptible de continuer à se corriger à la baisse pour s'adapter à l'environnement économique complexe actuel. Sous l'influence des ETF au comptant, on s'attend à ce que le prix du Bitcoin reste soumis aux mouvements du marché boursier américain, bien qu'il ait récemment rebondi à environ 83000 dollars, il pourrait encore descendre à environ 73000 dollars au cours des deux prochains mois.
Flux de fonds des cryptoactifs stables et des ETF Bitcoin au comptant
Cette semaine, les flux de fonds sur le marché des cryptoactifs se sont élevés à 237 millions de dollars, ce qui représente une forte baisse par rapport aux 1,282 milliard de dollars de flux nets de la semaine dernière. Plus précisément, les flux nets du ETF Bitcoin au comptant ont connu une sortie de 842 millions de dollars, ceux du ETF Ethereum au comptant une sortie de 184 millions de dollars, tandis que les flux nets des stablecoins ont enregistré une entrée de 1,264 milliard de dollars.
Malgré la réduction des flux entrants des stablecoins et l'augmentation des sorties de fonds des ETF, les fonds existants entrant sur les échanges se transforment en achats, soutenant le prix du Bitcoin à revenir à 83000 dollars. Actuellement, les fonds existants sur les échanges montrent une légère reprise, mais cette reprise pourrait ne représenter qu'un petit montant d'achats à bas prix, insuffisant pour inverser la tendance générale du marché.
Analyse du sentiment du marché et des positions
Selon les données, le groupe des investisseurs à court terme a continué à vendre à perte cette semaine, avec la plus grande perte le 13 mars, mais inférieure au niveau du 10 mars.
Du point de vue des gains et pertes flottants, le groupe des investisseurs à court terme assume actuellement en moyenne environ 9% de pertes, y compris de nombreux détenteurs d'ETF. Lors de la récente chute du marché, ce groupe a été à la fois un moteur de la baisse et le principal support des pertes. Dans les fluctuations futures du marché, ils pourraient continuer à faire face à des pressions, et pourraient également devenir une source de ventes à découvert supplémentaires.
En comparaison, les détenteurs à long terme sont passés d'une réduction de leurs avoirs à une augmentation au cours des trois dernières semaines de baisse, accumulant environ 100 000 jetons de Bitcoin. Un autre groupe qui mérite d'être souligné est celui des grands investisseurs, qui ont également accru leur position de près de 60 000 jetons de Bitcoin, avec un coût inférieur à 80 000 dollars. À long terme, ces deux groupes parviennent généralement à obtenir de meilleurs rendements d'investissement tout en jouant également un rôle stabilisateur sur le marché.
Indicateurs de cycle de marché
L'indicateur de cycle BTC actuel est de 0,375, ce qui indique que le marché est en phase de relais ascendant.
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ser_ngmi
· 07-23 17:51
80 000 $ ne décolle pas ?
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GasFeeCrybaby
· 07-22 22:48
Il faut encore perdre un peu.
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MentalWealthHarvester
· 07-21 10:58
Faites attention à rattraper un couteau qui tombe.
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WhaleMistaker
· 07-21 10:55
Je pense que le niveau du support de 8.3w est prometteur.
BTC Rebond à 83000 dollars. Les données économiques apaisent les inquiétudes, mais les perspectives demeurent incertaines.
Marché des cryptoactifs : Revue de la semaine, les données économiques apportent un répit, mais les perspectives restent incertaines
Cette semaine, le prix du Bitcoin a commencé à 80708,21 $ et a terminé à 82562,57 $, avec une hausse de 2,31 % sur la semaine et une amplitude de 10,86 %. Le volume des transactions a continué de diminuer par rapport à la semaine dernière, le prix évoluant dans un canal de baisse, avec une légère reprise.
Les données CPI publiées par les États-Unis sont légèrement supérieures aux attentes, et les nouvelles concernant un apaisement potentiel du conflit russo-ukrainien ont offert un répit temporaire aux marchés boursiers américains et au marché du Bitcoin. Cependant, les valorisations du marché boursier américain continuent de descendre, et les données historiques indiquent qu'il pourrait y avoir encore de la place pour une baisse supplémentaire. La raison fondamentale de la révision à la baisse des valorisations - les préoccupations selon lesquelles la politique tarifaire pourrait entraîner de l'inflation et pousser l'économie américaine vers une "stagnation" - n'a pas encore été écartée. Les décideurs politiques semblent ne pas avoir changé de position, et le président de la Réserve fédérale continue d'adopter une approche axée sur les données.
Cette incertitude et cette impasse rendent difficile la dissipation des craintes de "stagflation". Plus cela dure longtemps, plus l'espace de révision des évaluations pourrait être grand. C'est aussi la raison pour laquelle nous adoptons une attitude prudente vis-à-vis du rebond du Bitcoin à court terme.
Analyse des données macroéconomiques
Les données sur l'emploi publiées la semaine dernière par les États-Unis montrent que le nombre d'emplois non agricoles est légèrement inférieur aux attentes, le taux de chômage a légèrement augmenté, ce qui indique des signes de ralentissement sur le marché de l'emploi, exacerbant les inquiétudes du marché concernant une récession de l'économie américaine.
Cette semaine, les données de l'IPC de février publiées par les États-Unis ont légèrement déçu les attentes. L'IPC non ajusté saisonnièrement a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, inférieur à l'attente de 2,9 % ; l'IPC ajusté saisonnièrement a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, également en dessous de l'attente de 0,3 %. Ces données ont en partie apaisé l'anxiété du marché.
La semaine dernière, suite à une forte baisse et à l'impact positif des données CPI de cette semaine, les actions américaines ont connu un rebond temporaire, mais la tendance générale reste à la baisse. L'indice Nasdaq se situe toujours en dessous de la moyenne mobile sur 250 jours, avec une baisse hebdomadaire réduite à 2,43 % ; l'indice S&P 500 est revenu au-dessus de la moyenne mobile sur 250 jours ; l'indice Dow Jones a chuté de 3,07 %, proche de la moyenne mobile sur 250 jours.
L'indice de confiance des consommateurs de l'université du Michigan, publié le 14 mars, a chuté de manière significative à 57,9, bien en dessous des attentes du marché qui étaient de 63,1. En même temps, l'estimation initiale de l'inflation sur un an a augmenté à 4,9 %, supérieure à l'estimation prévue de 4,2 %. Ces données reflètent une inquiétude croissante des consommateurs américains concernant les perspectives économiques.
Vendredi, les marchés boursiers mondiaux ont généralement connu un rebond significatif, principalement en raison des nouvelles selon lesquelles les parties russe et ukrainienne pourraient parvenir à un accord de cessez-le-feu de 30 jours.
L'analyse estime que l'essence de l'ajustement des actions américaines cette fois-ci est un ajustement de valorisation provoqué par les attentes de baisse des taux d'intérêt. Le ratio cours/bénéfice cyclique de Shiller (CAPE) de l'indice S&P 500 a atteint un sommet de 37,80 fois en décembre dernier, proche du niveau historique record de 38,71 fois établi en novembre 2021. Cette survalorisation reflète des attentes optimistes concernant la croissance économique et le développement technologique. Cependant, des événements récents ont ébranlé ces attentes, incitant le marché à commencer à ajuster les valorisations à la baisse pour rechercher un nouveau point d'équilibre.
Actuellement, les plus fortes baisses du Nasdaq, du S&P 500 et de l'indice Dow Jones atteignent respectivement 14,59 %, 10,36 % et 9,79 %, entrant tous dans la zone de "correction de marché" (baisse de 10 % à 20 %). Mais cela ne signifie pas que l'ajustement du marché est terminé. Le ratio CAPE du S&P 500 est actuellement de 34,75 fois, en baisse d'environ 8,07 % par rapport au sommet. Selon les tendances historiques des 20 dernières années, si le ratio descend à 32,89 fois, cela signifiera une baisse supplémentaire de plus de 5 % ; si nous revenons à la moyenne à long terme de 27,25 fois, il y a encore un potentiel de retrait de plus de 21 %.
Dans un contexte d'incertitude accrue sur le marché, le sentiment de refuge a propulsé le prix de l'or à un moment donné au-dessus de la barre des 3000 dollars l'once. L'indice du dollar a légèrement rebondi après avoir atteint un nouveau plus bas, le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 0,7 %, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de 0,37 %, montrant que certains capitaux commencent à se déplacer du marché obligataire vers le marché boursier à la recherche d'opportunités.
Dans l'ensemble, le marché boursier américain est entré dans une phase d'ajustement, mais la tendance de l'inflation et les perspectives de baisse des taux restent floues, en particulier l'impact des politiques tarifaires et du marché de l'emploi n'est pas encore entièrement visible, ce qui rend le marché très susceptible de continuer à se corriger à la baisse pour s'adapter à l'environnement économique complexe actuel. Sous l'influence des ETF au comptant, on s'attend à ce que le prix du Bitcoin reste soumis aux mouvements du marché boursier américain, bien qu'il ait récemment rebondi à environ 83000 dollars, il pourrait encore descendre à environ 73000 dollars au cours des deux prochains mois.
Flux de fonds des cryptoactifs stables et des ETF Bitcoin au comptant
Cette semaine, les flux de fonds sur le marché des cryptoactifs se sont élevés à 237 millions de dollars, ce qui représente une forte baisse par rapport aux 1,282 milliard de dollars de flux nets de la semaine dernière. Plus précisément, les flux nets du ETF Bitcoin au comptant ont connu une sortie de 842 millions de dollars, ceux du ETF Ethereum au comptant une sortie de 184 millions de dollars, tandis que les flux nets des stablecoins ont enregistré une entrée de 1,264 milliard de dollars.
Malgré la réduction des flux entrants des stablecoins et l'augmentation des sorties de fonds des ETF, les fonds existants entrant sur les échanges se transforment en achats, soutenant le prix du Bitcoin à revenir à 83000 dollars. Actuellement, les fonds existants sur les échanges montrent une légère reprise, mais cette reprise pourrait ne représenter qu'un petit montant d'achats à bas prix, insuffisant pour inverser la tendance générale du marché.
Analyse du sentiment du marché et des positions
Selon les données, le groupe des investisseurs à court terme a continué à vendre à perte cette semaine, avec la plus grande perte le 13 mars, mais inférieure au niveau du 10 mars.
Du point de vue des gains et pertes flottants, le groupe des investisseurs à court terme assume actuellement en moyenne environ 9% de pertes, y compris de nombreux détenteurs d'ETF. Lors de la récente chute du marché, ce groupe a été à la fois un moteur de la baisse et le principal support des pertes. Dans les fluctuations futures du marché, ils pourraient continuer à faire face à des pressions, et pourraient également devenir une source de ventes à découvert supplémentaires.
En comparaison, les détenteurs à long terme sont passés d'une réduction de leurs avoirs à une augmentation au cours des trois dernières semaines de baisse, accumulant environ 100 000 jetons de Bitcoin. Un autre groupe qui mérite d'être souligné est celui des grands investisseurs, qui ont également accru leur position de près de 60 000 jetons de Bitcoin, avec un coût inférieur à 80 000 dollars. À long terme, ces deux groupes parviennent généralement à obtenir de meilleurs rendements d'investissement tout en jouant également un rôle stabilisateur sur le marché.
Indicateurs de cycle de marché
L'indicateur de cycle BTC actuel est de 0,375, ce qui indique que le marché est en phase de relais ascendant.