#特朗普施压鲍威尔# Si Powell est vraiment démis de ses fonctions, La Réserve fédérale (FED) fera face à un vide de pouvoir. Bien que le vice-président Jefferson puisse temporairement assumer le rôle de président, le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, présidera également la réunion de politique monétaire, mais du point de vue du marché, cet arrangement temporaire manque de stabilité. De plus, cette situation sans précédent signifie également qu'il y aura de longs processus juridiques, et personne ne peut dire combien de temps cela durera. Les fluctuations du marché à court terme sont certes préoccupantes, mais la question plus profonde est : les investisseurs penseront-ils désormais que la politique de La Réserve fédérale (FED) n'est plus dirigée par un jugement professionnel, mais dépend de l'attitude de la Maison Blanche ? Si le futur président de La Réserve fédérale (FED) adopte des réductions de taux agressives simplement pour plaire au président, il pourrait y avoir une situation de "hausse" des taux à court terme et d'envolée des taux à long terme, ce qui entraînerait une "courbe de rendement" plus pentue. Les investisseurs s'attendront à une hausse de l'inflation et commenceront donc à vendre des obligations à long terme.
Actuellement, le taux d'intérêt des obligations du Trésor américain à 30 ans est déjà proche de 5,01 %. Selon les attentes implicites des obligations indexées sur l'inflation, le marché estime que l'inflation annuelle moyenne à venir se maintiendra autour de 2,35 %. Cependant, si le marché craint que le président de la Réserve fédérale (FED) puisse être congédié à tout moment, cette confiance dans une faible inflation pourrait rapidement vaciller. Des analystes ont souligné que le déficit budgétaire américain reste élevé, tandis que l'augmentation des droits de douane exerce également une pression à la hausse sur les prix. Si, sur cette base, les taux d'intérêt à court terme sont encore artificiellement abaissés, les attentes d'inflation pourraient être "ancrées" en tant que phénomène à long terme, entraînant une hausse supplémentaire des taux d'intérêt à long terme. De plus, le dollar pourrait également se déprécier, les capitaux se dirigeant vers des monnaies plus sûres comme l'euro, le yen ou le franc. Ce qui est le plus préoccupant, c'est que le mécanisme de décision de la Maison Blanche ne s'appuie plus sur le système bureaucratique professionnel comme par le passé. Autrefois, le président s'appuyait sur des institutions telles que le Conseil de sécurité nationale, le ministère de la Défense et le ministère des Finances pour faire des jugements coordonnés et unifiés lors de l'élaboration de politiques majeures. Or, aujourd'hui, de nombreux postes clés présentent des cas de "multiples fonctions" voire de "vacance", rendant l'ensemble du processus de formulation des politiques beaucoup plus aléatoire, manquant de prévisibilité et de cohérence. Donc, si Trump renvoyait vraiment le président de la Réserve fédérale (FED) Jerome Powell, cela provoquerait à coup sûr une forte fluctuation du marché à court terme, tandis que l'impact à long terme pourrait être encore plus profond : le coût de l'emprunt aux États-Unis pourrait augmenter et la confiance des investisseurs dans l'indépendance de la Réserve fédérale (FED) serait également affectée.
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#特朗普施压鲍威尔# Si Powell est vraiment démis de ses fonctions, La Réserve fédérale (FED) fera face à un vide de pouvoir. Bien que le vice-président Jefferson puisse temporairement assumer le rôle de président, le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, présidera également la réunion de politique monétaire, mais du point de vue du marché, cet arrangement temporaire manque de stabilité. De plus, cette situation sans précédent signifie également qu'il y aura de longs processus juridiques, et personne ne peut dire combien de temps cela durera. Les fluctuations du marché à court terme sont certes préoccupantes, mais la question plus profonde est : les investisseurs penseront-ils désormais que la politique de La Réserve fédérale (FED) n'est plus dirigée par un jugement professionnel, mais dépend de l'attitude de la Maison Blanche ? Si le futur président de La Réserve fédérale (FED) adopte des réductions de taux agressives simplement pour plaire au président, il pourrait y avoir une situation de "hausse" des taux à court terme et d'envolée des taux à long terme, ce qui entraînerait une "courbe de rendement" plus pentue. Les investisseurs s'attendront à une hausse de l'inflation et commenceront donc à vendre des obligations à long terme.
Actuellement, le taux d'intérêt des obligations du Trésor américain à 30 ans est déjà proche de 5,01 %. Selon les attentes implicites des obligations indexées sur l'inflation, le marché estime que l'inflation annuelle moyenne à venir se maintiendra autour de 2,35 %. Cependant, si le marché craint que le président de la Réserve fédérale (FED) puisse être congédié à tout moment, cette confiance dans une faible inflation pourrait rapidement vaciller.
Des analystes ont souligné que le déficit budgétaire américain reste élevé, tandis que l'augmentation des droits de douane exerce également une pression à la hausse sur les prix. Si, sur cette base, les taux d'intérêt à court terme sont encore artificiellement abaissés, les attentes d'inflation pourraient être "ancrées" en tant que phénomène à long terme, entraînant une hausse supplémentaire des taux d'intérêt à long terme.
De plus, le dollar pourrait également se déprécier, les capitaux se dirigeant vers des monnaies plus sûres comme l'euro, le yen ou le franc.
Ce qui est le plus préoccupant, c'est que le mécanisme de décision de la Maison Blanche ne s'appuie plus sur le système bureaucratique professionnel comme par le passé. Autrefois, le président s'appuyait sur des institutions telles que le Conseil de sécurité nationale, le ministère de la Défense et le ministère des Finances pour faire des jugements coordonnés et unifiés lors de l'élaboration de politiques majeures. Or, aujourd'hui, de nombreux postes clés présentent des cas de "multiples fonctions" voire de "vacance", rendant l'ensemble du processus de formulation des politiques beaucoup plus aléatoire, manquant de prévisibilité et de cohérence.
Donc, si Trump renvoyait vraiment le président de la Réserve fédérale (FED) Jerome Powell, cela provoquerait à coup sûr une forte fluctuation du marché à court terme, tandis que l'impact à long terme pourrait être encore plus profond : le coût de l'emprunt aux États-Unis pourrait augmenter et la confiance des investisseurs dans l'indépendance de la Réserve fédérale (FED) serait également affectée.