Revue du marché des cryptomonnaies de 2024 et perspectives pour 2025

L'année 2024 sera une année marquante dans l'histoire du chiffrement. Autour des deux sujets clés que sont les ETF et l'élection présidentielle américaine, le secteur du chiffrement, dominé par le Bitcoin, a réalisé des percées cette année. Les entreprises cotées en bourse, les institutions financières traditionnelles et même les gouvernements nationaux sont entrés sur le marché, augmentant considérablement le degré de mainstream et de reconnaissance des actifs numériques. Après l'entrée en fonction du nouveau gouvernement, l'environnement réglementaire est également devenu progressivement clair et plus souple. La fusion de courants principaux, la diversification des voies et l'évolution de la réglementation sont devenues le thème central de l'industrie en 2024.

Rétrospective 2024 : Bitcoin atteint un nouveau sommet, Ethereum fait face à des défis, la tendance MEME se poursuit

En examinant les principaux développements du marché des cryptomonnaies en 2024, le Bitcoin est sans aucun doute le point central.

Le lancement des ETF et l'augmentation des réserves nationales ont propulsé le prix du bitcoin au-delà de la barre des 100 000 dollars. Cela marque le fait que le bitcoin a dépassé le cadre des cryptomonnaies, devenant un actif anti-inflation et un moyen de stockage de valeur reconnu mondialement. Le bitcoin passe de l'or numérique à une monnaie supranationale, et l'expérience financière initiée par Satoshi Nakamoto a atteint une victoire d'étape. Parallèlement, l'écosystème du bitcoin s'est également étendu. Bien que des applications comme les inscriptions et les runes aient connu des hauts et des bas, l'écosystème diversifié du bitcoin a commencé à se former. Les applications telles que BTCFi, NFT, jeux et réseaux sociaux continuent de se développer, et le montant total des fonds verrouillés dans le DeFi bitcoin est passé de 300 millions de dollars au début de l'année à 6,755 milliards de dollars, avec une croissance de plus de 20 fois sur l'année. Parmi elles, le protocole Babylon est devenu le plus grand projet DeFi sur la chaîne bitcoin, avec un montant verrouillé atteignant 5,564 milliards de dollars, représentant 82,37 %. De manière générale, les performances financières du BTC sont encore plus remarquables, la taille des ETF au comptant bitcoin a explosé, et MicroStrategy, inclus dans l'indice NASDAQ 100, a été largement imité, reflétant l'avantage écrasant du bitcoin dans le domaine CeFi.

En comparaison, la situation d'Ethereum en 2024 n'est pas optimiste. Il affiche des performances inférieures par rapport à d'autres actifs, avec une baisse de la capture de valeur et de l'activité des utilisateurs, et son pouvoir de narration est également moins fort que les années précédentes. La "théorie de la valeur" met Ethereum à l'épreuve. Bien que le slogan de renaissance du DeFi soit lancé haut et fort, l'investissement réel est manifestement insuffisant, à part la croissance du TVL grâce au nouveau staking, Aave se distingue seul. Cependant, l'émergence, à la fin de l'année, du cheval noir des dérivés Hyperliquid a non seulement eu un impact sur les échanges centralisés, mais a également sonné le tocsin pour un contre-attaque du DeFi. D'autre part, après la mise à niveau Dencun, la concurrence pour Ethereum Layer 2 s'intensifie, grignotant continuellement la part du réseau principal, ce qui a suscité des discussions et des interrogations sur le mécanisme d'Ethereum sur le marché. Même la croissance rapide de Base a amené le marché à spéculer que l'avenir d'Ethereum pourrait être entre les mains de Coinbase.

En contraste frappant avec Ethereum, l'ascension fulgurante de Solana est remarquable. En termes de TVL, la part de marché d'Ethereum dans les chaînes publiques est passée de 58,38 % au début de l'année à 55,59 %, tandis que Solana a bondi de presque zéro au début de l'année à 6,9 % à la fin de l'année, devenant la deuxième plus grande chaîne publique après Ethereum. Le prix de SOL a même créé un miracle de croissance, passant de 6 dollars il y a deux ans à 200 dollars, avec une augmentation de plus de 100 % rien qu'en 2024. Grâce à ses avantages de faible coût et de haute performance, Solana cible un positionnement de liquidité de base, s'appuyant sur la culture Degen pour devenir sans conteste le roi des MEME et un lieu de rassemblement pour les petits investisseurs. En 2024, les frais de transaction quotidiens de Solana ont souvent dépassé ceux d'Ethereum, et le nombre de nouveaux développeurs a également surpassé celui d'Ethereum, montrant une tendance à la hausse évidente.

TON et SUI se démarquent également en 2024. Avec 900 millions d'utilisateurs, Telegram soutient activement le développement des jeux blockchain, ouvrant un nouvel accès au trafic Web3 et injectant une forte dynamique dans un marché morose avant septembre. Soutenu par Telegram, TON entre enfin dans une phase de croissance rapide après une longue période de dormance. À ce jour, le nombre total d'utilisateurs en chaîne de TON a dépassé 38 millions, avec un volume d'échanges total supérieur à 2,1 milliards de dollars. SUI, quant à lui, attire l'attention avec une augmentation incroyable, le langage Move développant rapidement des chaînes publiques, multipliant les efforts dans des domaines tels que le matériel, les protocoles et les airdrops, avec de bonnes perspectives. Comparé à SUI, qui est motivé par les prix, la chaîne publique Aptos a montré des performances de prix relativement faibles dans le même temps, mais est plus prisée par le capital traditionnel, ayant réussi cette année à établir des collaborations avec des institutions telles que BlackRock, Franklin Templeton et Libre, son avantage en matière de conformité pourrait lui offrir des opportunités dans le cadre d'un nouveau cycle RWA et BTCFi.

D'un point de vue applicatif, le MEME est le principal moteur du marché en 2024. L'essor du MEME reflète le changement de paysage actuel du marché, où les jetons VC ne sont plus populaires et où la liquidité excédentaire se dirige vers des domaines plus équitables et spéculatifs. La signification du MEME s'élargit également, passant d'un simple objet de spéculation à un représentant de la finance culturelle, "tout peut être un MEME" se réalise dans la réalité. Bien qu'en termes de capitalisation boursière, le MEME ne représente que moins de 3% des 300 plus grandes cryptomonnaies ( (hors stablecoins )), son volume d'échanges continue d'occuper une part de 6 à 7 %, atteignant récemment 11 %, ce qui en fait l'un des principaux domaines de concentration de liquidité. Selon les données de Coingecko, le MEME a capté 30,67 % de l'attention des investisseurs en 2024, se classant au premier rang de tous les secteurs. Des levées de fonds par prévente, des jetons de célébrités aux batailles de zoos, PolitFi et AI, chaque point chaud du domaine MEME est devenu le centre d'attention de l'industrie.

Dans ce contexte, l'infrastructure liée aux MEME continue de s'améliorer. La plateforme de lancement équitable Pump.fun est née, redéfinissant non seulement le paysage des MEME, mais devenant également l'une des applications les plus rentables et les plus réussies de 2024. En novembre, Pump.fun est devenu "le premier protocole Solana à générer plus d'un milliard de dollars de revenus mensuels de l'histoire". À la date du 22 décembre, Pump.fun a généré un revenu total de plus de 320 millions de dollars, avec un nombre total de jetons déployés d'environ 4,93 millions.

Cependant, le bénéfice de la plateforme n'est pas équivalent au bénéfice des utilisateurs. Compte tenu de la très faible probabilité de gagner et du fait que seulement 3 % des utilisateurs réalisent un bénéfice supérieur à 1000 dollars sur Pump.fun, ainsi que la tendance de plus en plus évidente à la mécanisation des MEME, du point de vue des utilisateurs, peu importe à quel point cela semble juste, les pertes semblent inévitables. C'est peut-être pour cette raison que l'ajout de fondamentaux aux MEME est devenu un nouveau modèle de développement pour les projets, la plupart des projets relativement à long terme tels que Desci et AIMEME adoptant ce modèle. Mais pour l'instant, le phénomène éphémère reste la norme, et la stratégie "entrée et sortie rapides" est toujours en vogue.

Sous l'influence des élections américaines, Polymarket se distingue comme une autre application importante. Avec un taux de précision élevé, Polymarket a explosé dans le domaine des marchés de prédiction, dépassant toutes les plateformes de paris disponibles sur le marché. Rien qu'en octobre, le site Web de Polymarket a atteint 35 millions de visites, soit le double de sites de paris populaires comme FanDuel, et le volume des transactions mensuelles a grimpé de 40 millions de dollars en avril à 2,5 milliards de dollars. Une large base d'utilisateurs et une demande réelle signifient une application de valeur claire, d'où le fait que Vitalik Buterin en parle en termes élogieux. La seule déception est qu'il n'a pas réussi à transformer un nombre significatif d'utilisateurs de chiffrement à l'échelle. Mais le nouveau modèle de fusion entre les médias et les paris est sans aucun doute en train de se former progressivement.

À la fin de l'année, les grands modèles passent des percées technologiques à l'application concrète, la concurrence est devenue féroce. L'IA, après une année de hauts et de bas dans le domaine du Web3, est finalement devenue le cheval noir de l'année. MEME a été le premier à exploser, Truth Terminal a apporté des succès comme GOAT, ACT, Fartcoin, le mythe des cent fois réapparaît, déclenchant une vague de l'application de niche AI Agent. Actuellement, presque toutes les institutions majeures voient d'un bon œil l'AI Agent, le considérant comme le deuxième secteur phénoménal après le DeFi. Cependant, jusqu'à présent, l'infrastructure de ce domaine n'est pas encore complète, et les applications sont principalement concentrées sur les surfaces comme MEME et Bot, avec peu de profondeur dans la combinaison de l'IA et de la blockchain. Toutefois, le nouveau signifie aussi des opportunités, et l'avenir du trading de cryptomonnaies de style cyber mérite d'être attendu.

D'autre part, en tant que moteur central de ce cycle haussier, le PayFi, qui relie la finance traditionnelle à Web3, sera inévitablement en première ligne. Les stablecoins et les RWA en sont des représentants typiques. En 2024, les stablecoins connaîtront une croissance rapide dans le domaine des cryptomonnaies et commenceront également à occuper une place sur le marché mondial des paiements et des transferts d'argent. L'Afrique subsaharienne, l'Amérique latine et l'Europe de l'Est commencent à contourner le système bancaire traditionnel pour adopter directement les stablecoins pour les règlements de transactions, avec une croissance de plus de 40 % d'une année sur l'autre. La valeur des stablecoins en circulation dépasse actuellement 2100 milliards de dollars, nettement supérieure à celle de plusieurs milliards de dollars en 2020. Environ 20 millions d'adresses effectuent des transactions de stablecoins sur des blockchains publiques chaque mois, et rien qu'au premier semestre 2024, la valeur des règlements en stablecoins a dépassé 2,6 billions de dollars. En ce qui concerne les nouveaux produits, Ethena est le projet de stablecoin le plus en vue en 2024, générant également un engouement pour les stablecoins générant des intérêts, et constitue le principal moteur des revenus d'AAVE en 2024. Les RWA, quant à eux, ont été complètement enflammés après l'annonce de BlackRock, la valeur des RWA, qui était de moins de 2 milliards de dollars il y a trois ans, a atteint 14 milliards de dollars en 2024, couvrant plusieurs domaines tels que le prêt, l'immobilier, les stablecoins et les obligations.

En réalité, le développement de PayFi est en phase avec le rythme du marché. En raison du plafonnement de la croissance du marché interne, le marché institutionnel, en tant qu'élément d'augmentation, est à un point de départ d'un nouveau cycle, et c'est pour rechercher de l'espace de croissance que PayFi entre dans une phase de développement clé à ce stade. Il convient de noter qu'en raison de l'intégration avec le système financier traditionnel, ce domaine est également la voie Web3 préférée des agences gouvernementales, comme Hong Kong qui a déjà classé les stablecoins et les RWA comme des domaines clés de développement pour 2025.

Bien que les perspectives soient prometteuses, il est indéniable que, sous la double pression de la contraction macroéconomique et du cycle de déclin de l'industrie au cours des deux dernières années, le domaine du chiffrement a traversé des épreuves difficiles. Les applications innovantes peinent à percer, les conflits internes s'intensifient et les restructurations et fusions-acquisitions se multiplient. L'affaiblissement de la liquidité a conduit à une différenciation des chemins dans l'industrie des cryptomonnaies, créant un schéma où le Bitcoin attire des fonds, grignotant constamment d'autres monnaies. Le marché des altcoins est resté morose pendant la majeure partie de 2024, jusqu'à ce qu'il touche le fond sous l'attention de Wall Street à la fin de l'année, et que le marché des altcoins commence à se redresser. À l'heure actuelle, cette tendance à la différenciation pourrait se poursuivre à court terme, voire s'intensifier.

Perspectives 2025 : nouveau cycle, nouvelles applications, nouvelle direction

À l'horizon 2025, avec le nouveau gouvernement ouvrant une nouvelle ère de chiffrement, des institutions bien financées sont également prêtes à agir. Plus de 15 institutions ont déjà publié des prévisions de marché pour 2025.

D'après les prévisions de prix, toutes les institutions affichent un optimisme quant à la valeur du Bitcoin, avec une fourchette de pic de 150 000 à 200 000 dollars selon six institutions. Parmi elles, VanEck et Dragonfly prévoient que le prix atteindra 150 000 dollars d'ici 2025, tandis que Presto Research, Bitwise et Bitcoin Suisse prédisent qu'il pourrait atteindre 200 000 dollars. En tenant compte des facteurs de réserve stratégique, Unstoppable Domains et Bitwise ont même proposé des prévisions de 500 000 dollars ou plus. Pour d'autres cryptomonnaies, VanEck, Bitwise et Presto Research ont fait des prévisions, estimant que l'ETH pourrait atteindre environ 6 000 à 7 000 dollars, que Solana pourrait grimper à 500-750 dollars et que SUI pourrait également monter à 10 dollars. Presto et Forbes prévoient que la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies atteindra 7,5 à 8 trillions de dollars, tandis que Bitcoin Suisse indique que la capitalisation totale des altcoins pourrait croître de cinq fois.

Ces prévisions de prix ont naturellement leurs fondements. Presque toutes les institutions pensent que l'économie américaine réalisera un atterrissage en douceur en 2025, l'environnement macroéconomique s'améliorant, et que la régulation du chiffrement sera également assouplie. Plus de 5 institutions adoptent une attitude positive envers les réserves stratégiques de Bitcoin, s'attendant à ce qu'au moins un pays souverain et plusieurs entreprises cotées en bourse...