Le Dollar américain fait face à un test de résistance historique alors que la BSI émet un avertissement grave sur la fragilité mondiale.

L'instabilité de la politique américaine ébranle les marchés mondiaux, affaiblissant le statut de valeur refuge du dollar et accélérant les craintes d'instabilité systémique, alors que la confiance financière s'érode dans le monde entier.

Le Chaos de la Politique Américaine Déclenche un Avertissement de la BRI : Dollar en Danger, Confiance Érodée Rapidement

L'incertitude économique persistante redessine la stabilité financière, et les vulnérabilités structurelles croissantes menacent de retarder la reprise à moins que les décideurs politiques n'affrontent des fondations fragiles avec des réformes crédibles. Le Directeur général de la Banque des règlements internationaux (BIS), Agustín Carstens, a déclaré le 29 juin lors de l'Assemblée générale annuelle de la BRI à Bâle que l'économie mondiale est entrée dans une "nouvelle ère d'incertitude accrue", inversant une brève période d'optimisme.

Tout en notant que les perspectives s'étaient améliorées avec l'atténuation de l'inflation et le renforcement de la croissance plus tôt cette année, Carstens a souligné qu'un changement soudain de la politique américaine perturbait les marchés. Le directeur général de la BRI a averti :

Les perspectives se sont assombries depuis. L'annonce de tarifs américains généralisés a envoyé des ondes de choc à travers les marchés.

«Les changements de politique commerciale ont été accompagnés de la perspective d'une expansion budgétaire ambitieuse, de remises en question de l'indépendance de la banque centrale, de discussions sur la pénalisation des détenteurs étrangers de titres américains et de défis au système juridique, entre autres. Le cycle répété d'annonces, d'ajustements et de revirements a favorisé une atmosphère d'incertitude et d'imprévisibilité», a-t-il ajouté.

Carstens a également partagé : « La réaction du marché était révélatrice. La volatilité a grimpé en flèche. Le dollar américain s'est déprécié même que les rendements des obligations d'État ont augmenté – une combinaison extraordinaire et inquiétante. » Il a poursuivi :

Ces dynamiques inhabituelles ont suscité des spéculations dans certains cercles concernant le statut de refuge sûr de longue date du dollar américain.

Son discours a souligné la nécessité de s'attaquer aux faiblesses mondiales enracinées : une faible croissance de la productivité, des positions fiscales peu solides, et la montée des institutions financières non bancaires non réglementées (NBFIs). La fragmentation commerciale alimentée par les tarifs exacerbe les pressions inflationnistes et sape la flexibilité économique. Carstens a noté que ces mesures échouent souvent à atteindre les objectifs visés et approfondissent plutôt les défis structurels. Il a plaidé pour des réformes qui renforcent l'agilité du marché, réduisent les barrières commerciales et investissent dans les infrastructures publiques pour soutenir une croissance durable.

En ce qui concerne les risques futurs, Carstens a souligné la fragilité introduite par la domination croissante des NBFI et les défis posés par l'innovation numérique. Il a insisté sur l'importance de la parité réglementaire entre les banques et les non-banques et a souligné la nécessité d'une supervision plus stricte pour prévenir le risque systémique. Il a exprimé l'opinion suivante :

Les grandes innovations telles que l'entrée des grandes entreprises technologiques dans la finance, les monnaies numériques des banques centrales et l'intelligence artificielle remettent en question et redéfinissent le système financier.

Pour guider cette transformation, il a proposé une nouvelle architecture centrée sur les réserves de banque centrale tokenisées et les obligations d'État, qu'il croit améliorer la confiance et l'efficacité transactionnelle dans les années à venir.