La SEC a officiellement engagé des procédures pour décider de l'inscription de l'ETF Grayscale Litecoin Trust.
Le retard dans la décision signale un examen plus approfondi et un délai plus long, avec aucune approbation immédiate attendue.
S'il était approuvé, l'ETF ne serait soutenu que par Litecoin (LTC) et se négocierait sur NYSE Arca.
Un autre tournant dans le développement continu des produits d'investissement basés sur la crypto-monnaie, la Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis (SEC) a commencé à examiner officiellement la proposition de cotation du Grayscale Litecoin Trust sur NYSE Arca. Publié le 13 mai 2025, le retard implique une plus grande prudence réglementaire à la lumière de l'intérêt public croissant pour les ETF crypto, même s'il ne vérifie pas l'approbation ou le refus.
En savoir plus : la SEC abandonne sa poursuite contre Helium : une victoire pour le Web3 et la clarté réglementaire
La SEC commence l'examen formel du Grayscale Litecoin Trust
Le 13 mai, la SEC a publié un ordre officiel d'instituer des procédures concernant un projet de changement de règle déposé par NYSE Arca pour lister et négocier des actions du Grayscale Litecoin Trust (LTC). Le trust, qui ne détiendrait que des Litecoin et refléterait sa valeur marchande quotidienne (moins les frais), vise à offrir aux investisseurs un nouveau moyen d'accéder à LTC via un produit d'échange réglementé.
La règle proposée, soumise pour la première fois le 24 janvier 2025 et amendée le 3 février, stipule que les actions seraient cotées selon la règle 8.201-E de NYSE Arca — une réglementation conçue pour les actions de fiducie basées sur des matières premières. La valeur de l'ETF serait déterminée en utilisant l'indice CoinDesk LTX, qui calcule le prix de LTC en fonction des données agrégées provenant de plusieurs grandes plateformes de trading d'actifs numériques à 16h00 ET les jours ouvrables.
La demande institutionnelle stimule l'élan des ETF crypto
La volonté de Grayscale d’introduire un produit basé sur Litecoin sur le marché public s’inscrit dans un contexte de demande institutionnelle croissante pour des possibilités d’investissement variées en cryptomonnaies. Souvent appelé « l’argent à l’or du bitcoin », le Litecoin a conservé un intérêt considérable pour les particuliers et les institutions en raison de ses délais de transaction plus rapides et de ses coûts moins élevés. Mais, pour les marchés américains, l’émission d’un ETF LTC au comptant serait une première notable.
La SEC a été lente et prudente dans l’émission d’ETF crypto, même si le marché est enthousiaste. Le secteur des ETF Bitcoin a connu le développement le plus significatif ; un flot d’ETF Bitcoin au comptant a été autorisé au début de 2024, y compris ceux de BlackRock et Fidelity. Pourtant, pour les altcoins comme Ethereum, Solana et maintenant Litecoin, l’acceptation réglementaire semble insaisissable.
Pourquoi le retard ? La SEC demande plus d'avis et d'analyses
Préoccupations concernant la manipulation du marché et la protection des investisseurs
La déclaration de la SEC affirme que le report résulte de problèmes en suspens concernant l'intégrité du marché, la protection des investisseurs et la conformité réglementaire en vertu de la section 6(b)(5) de la loi sur les valeurs mobilières. Cette partie exige que les règlements des bourses protègent l'intérêt public et mettent un terme aux comportements frauduleux.
La Commission a appelé à des commentaires publics sur la question de savoir si le changement de règle proposé est conforme à ces normes. Plus précisément, la SEC souhaite des retours sur la question de savoir si l'inscription d'actions basées sur LTC pourrait ouvrir la porte à la manipulation ou introduire des risques non précédemment envisagés dans d'autres demandes d'ETF crypto.
Les soumissions publiques seront acceptées électroniquement ou par papier jusqu'à 21 jours après la publication dans le Federal Register, les commentaires de réplique étant dus 35 jours après. La Commission a souligné que le fait d'initier des procédures n'implique pas un biais en faveur de l'approbation ou du rejet — mais cela signale que le processus est loin d'être terminé.
Ce que 2025 pourrait réserver pour les ETF crypto
L'examen du Grayscale Litecoin Trust fait partie d'une vague plus large d'activité des ETF crypto actuellement sous surveillance. D'autres demandes en attente incluent le Solana Trust de Grayscale, qui fait face à une date limite de décision en août 2025, et un ETF Dogecoin proposé par 21Shares, qui vient d'entrer dans sa propre phase d'examen.
BlackRock a également introduit un modèle de rachat révisé pour son iShares Bitcoin Trust, proposant des rachats en nature (c'est-à-dire, du Bitcoin au lieu de liquidités) pour réduire les frictions pour les grands investisseurs institutionnels. Ce changement est actuellement dans sa période de commentaire public.
Pourtant, malgré cet élan, la SEC n'a pas signalé que d'autres approbations au-delà du Bitcoin sont imminentes. Avec le président Paul Atkins apparemment en train de réévaluer comment les actifs cryptographiques s'intègrent dans l'infrastructure financière traditionnelle, la probabilité d'approbations d'ETF pour les altcoins avant le quatrième trimestre 2025 reste mince.
Prix du Litecoin et Réaction du Marché
Bien que la déclaration de la SEC ait été principalement anticipée, la réaction du marché a été légère. Négociant autour de 85 $ peu après l'annonce, Litecoin (LTC) était assez constant. Bien que les débuts des ETF puissent provoquer des hausses de prix pour les actifs sous-jacents, les analystes affirment que les retards ou l'incertitude réglementaire produisent généralement des réactions neutres ou légèrement négatives.
Certains observateurs du marché soutiennent que le retard pourrait nuire au sentiment à court terme sur le LTC, mais estiment que l'adoption institutionnelle à long terme reste un fort vent arrière si l'ETF est finalement approuvé.
Lire la suite : Litecoin explose : augmentation de 243 % des transactions alors que les rumeurs d'ETF circulent
Réflexions finales : Une approche d'attente et d'observation
Pour l'instant, la communauté crypto devra attendre le prochain mouvement de la SEC. Bien que l'ordre de commencer les procédures ne soit pas un refus, il repousse évidemment toute décision finale jusqu'à fin 2025 au plus tôt. Ce retard montre l'approche prudente de la Commission alors qu'elle envisage comment - ou si - inclure des cryptomonnaies alternatives comme Litecoin dans l'environnement des ETF grand public.
Sous la pression croissante des investisseurs et des émetteurs, la SEC se retrouve à un carrefour. La question de savoir si les ETF crypto peuvent aller au-delà du Bitcoin ou si le doute réglementaire continuera d'empêcher une utilisation plus répandue sera décidée dans les mois à venir.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La SEC met en attente l'ETF Litecoin de Grayscale : La décision clé repoussée à fin 2025
Principaux enseignements :
Un autre tournant dans le développement continu des produits d'investissement basés sur la crypto-monnaie, la Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis (SEC) a commencé à examiner officiellement la proposition de cotation du Grayscale Litecoin Trust sur NYSE Arca. Publié le 13 mai 2025, le retard implique une plus grande prudence réglementaire à la lumière de l'intérêt public croissant pour les ETF crypto, même s'il ne vérifie pas l'approbation ou le refus.
En savoir plus : la SEC abandonne sa poursuite contre Helium : une victoire pour le Web3 et la clarté réglementaire
La SEC commence l'examen formel du Grayscale Litecoin Trust
Le 13 mai, la SEC a publié un ordre officiel d'instituer des procédures concernant un projet de changement de règle déposé par NYSE Arca pour lister et négocier des actions du Grayscale Litecoin Trust (LTC). Le trust, qui ne détiendrait que des Litecoin et refléterait sa valeur marchande quotidienne (moins les frais), vise à offrir aux investisseurs un nouveau moyen d'accéder à LTC via un produit d'échange réglementé.
La règle proposée, soumise pour la première fois le 24 janvier 2025 et amendée le 3 février, stipule que les actions seraient cotées selon la règle 8.201-E de NYSE Arca — une réglementation conçue pour les actions de fiducie basées sur des matières premières. La valeur de l'ETF serait déterminée en utilisant l'indice CoinDesk LTX, qui calcule le prix de LTC en fonction des données agrégées provenant de plusieurs grandes plateformes de trading d'actifs numériques à 16h00 ET les jours ouvrables.
La demande institutionnelle stimule l'élan des ETF crypto
La volonté de Grayscale d’introduire un produit basé sur Litecoin sur le marché public s’inscrit dans un contexte de demande institutionnelle croissante pour des possibilités d’investissement variées en cryptomonnaies. Souvent appelé « l’argent à l’or du bitcoin », le Litecoin a conservé un intérêt considérable pour les particuliers et les institutions en raison de ses délais de transaction plus rapides et de ses coûts moins élevés. Mais, pour les marchés américains, l’émission d’un ETF LTC au comptant serait une première notable.
La SEC a été lente et prudente dans l’émission d’ETF crypto, même si le marché est enthousiaste. Le secteur des ETF Bitcoin a connu le développement le plus significatif ; un flot d’ETF Bitcoin au comptant a été autorisé au début de 2024, y compris ceux de BlackRock et Fidelity. Pourtant, pour les altcoins comme Ethereum, Solana et maintenant Litecoin, l’acceptation réglementaire semble insaisissable.
Pourquoi le retard ? La SEC demande plus d'avis et d'analyses
Préoccupations concernant la manipulation du marché et la protection des investisseurs
La déclaration de la SEC affirme que le report résulte de problèmes en suspens concernant l'intégrité du marché, la protection des investisseurs et la conformité réglementaire en vertu de la section 6(b)(5) de la loi sur les valeurs mobilières. Cette partie exige que les règlements des bourses protègent l'intérêt public et mettent un terme aux comportements frauduleux.
La Commission a appelé à des commentaires publics sur la question de savoir si le changement de règle proposé est conforme à ces normes. Plus précisément, la SEC souhaite des retours sur la question de savoir si l'inscription d'actions basées sur LTC pourrait ouvrir la porte à la manipulation ou introduire des risques non précédemment envisagés dans d'autres demandes d'ETF crypto.
Les soumissions publiques seront acceptées électroniquement ou par papier jusqu'à 21 jours après la publication dans le Federal Register, les commentaires de réplique étant dus 35 jours après. La Commission a souligné que le fait d'initier des procédures n'implique pas un biais en faveur de l'approbation ou du rejet — mais cela signale que le processus est loin d'être terminé.
Ce que 2025 pourrait réserver pour les ETF crypto
L'examen du Grayscale Litecoin Trust fait partie d'une vague plus large d'activité des ETF crypto actuellement sous surveillance. D'autres demandes en attente incluent le Solana Trust de Grayscale, qui fait face à une date limite de décision en août 2025, et un ETF Dogecoin proposé par 21Shares, qui vient d'entrer dans sa propre phase d'examen.
BlackRock a également introduit un modèle de rachat révisé pour son iShares Bitcoin Trust, proposant des rachats en nature (c'est-à-dire, du Bitcoin au lieu de liquidités) pour réduire les frictions pour les grands investisseurs institutionnels. Ce changement est actuellement dans sa période de commentaire public.
Pourtant, malgré cet élan, la SEC n'a pas signalé que d'autres approbations au-delà du Bitcoin sont imminentes. Avec le président Paul Atkins apparemment en train de réévaluer comment les actifs cryptographiques s'intègrent dans l'infrastructure financière traditionnelle, la probabilité d'approbations d'ETF pour les altcoins avant le quatrième trimestre 2025 reste mince.
Prix du Litecoin et Réaction du Marché
Bien que la déclaration de la SEC ait été principalement anticipée, la réaction du marché a été légère. Négociant autour de 85 $ peu après l'annonce, Litecoin (LTC) était assez constant. Bien que les débuts des ETF puissent provoquer des hausses de prix pour les actifs sous-jacents, les analystes affirment que les retards ou l'incertitude réglementaire produisent généralement des réactions neutres ou légèrement négatives.
Certains observateurs du marché soutiennent que le retard pourrait nuire au sentiment à court terme sur le LTC, mais estiment que l'adoption institutionnelle à long terme reste un fort vent arrière si l'ETF est finalement approuvé.
Lire la suite : Litecoin explose : augmentation de 243 % des transactions alors que les rumeurs d'ETF circulent
Réflexions finales : Une approche d'attente et d'observation
Pour l'instant, la communauté crypto devra attendre le prochain mouvement de la SEC. Bien que l'ordre de commencer les procédures ne soit pas un refus, il repousse évidemment toute décision finale jusqu'à fin 2025 au plus tôt. Ce retard montre l'approche prudente de la Commission alors qu'elle envisage comment - ou si - inclure des cryptomonnaies alternatives comme Litecoin dans l'environnement des ETF grand public.
Sous la pression croissante des investisseurs et des émetteurs, la SEC se retrouve à un carrefour. La question de savoir si les ETF crypto peuvent aller au-delà du Bitcoin ou si le doute réglementaire continuera d'empêcher une utilisation plus répandue sera décidée dans les mois à venir.