Titre original : Ethereum 1,9 milliard déverrouillé : prise de bénéfices ou nouveau point de départ pour l'écosystème ?
Chaque fois que le marché est bon, le FUD est inévitable.
Aujourd'hui, une nouvelle a de nouveau suscité des inquiétudes concernant le prix de l'ETH :
Les validateurs du réseau Ethereum font la queue pour débloquer leurs ETH.
En tant que représentant du mécanisme de consensus PoS, le staking d'ETH est utilisé techniquement pour maintenir la sécurité de l'ensemble du réseau Ethereum, tout en permettant d'obtenir des revenus supplémentaires générés par le staking, en verrouillant la liquidité de l'ETH dans le pool de staking.
Mais selon les données de la Validator Queue, à la date du 23 juillet, environ 521 252 ETH étaient en attente de désengagement dans la file d'attente des validateurs d'Ethereum, ce qui correspond à une valeur d'environ 1,93 milliard de dollars au prix actuel, avec un temps d'attente pour le désengagement de plus de 9 jours et 1 heure.
C'est également la plus longue file d'attente que les validateurs aient formée en choisissant de se retirer au cours de l'année écoulée.
Étant donné que chaque validateur met généralement en jeu 32 ETH, cela représente théoriquement plus de 16 000 validateurs cherchant à retirer leur mise. Le choix massif de sortir du staking sent un certain danger.
Prendre des bénéfices ?
Est-ce que les baleines et les institutions vont vendre de l'ETH pour réaliser des profits ?
L'augmentation des retraits d'Ethereum pourrait être en partie liée à la récente hausse des prix.
Depuis le creux début avril 2025 (environ 1 500 à 2 000 dollars), l'ETH a connu un fort rebond, avec une hausse cumulative de 160 % jusqu'à présent. Plus précisément, le 21 juillet, l'ETH a atteint un sommet de 3 812 dollars, le plus haut en sept mois.
Cette hausse rapide incite souvent certains investisseurs à prendre des bénéfices, en particulier ceux qui ont staké tôt, qui peuvent décider de verrouiller leurs profits après avoir vu des gains, plutôt que de continuer à détenir.
D'un point de vue historique, ce modèle n'est pas nouveau.
En janvier et février 2024, après une augmentation de 25 % du ratio ETH/BTC en une semaine, une vague de désengagement de taille similaire s'est produite, entraînant une baisse de prix de 10 à 15 % à court terme. Cependant, c'était à peu près à la même période que la faillite de Celsius a eu lieu, où 460 000 ETH ont été désengagés en un court laps de temps, provoquant également une congestion de file d'attente d'environ une semaine pour les validateurs du réseau ETH.
Pas de pression de vente
Contrairement à avant, bien que cette fois la file d'attente pour le retrait de l'ETH soit longue et les montants à retirer soient élevés, cela ne signifie pas une pression de vente directe.
Tout d'abord, regardons les données de la Validator Queue. Le 23 juillet, 520 000 ETH étaient en attente de désengagement, mais en même temps, 360 000 ETH entraient dans la file d'attente de mise.
Les ETH qui sortent net du réseau Ethereum seront considérablement réduits en raison de l'annulation des deux.
Deuxièmement, le comportement des institutions joue également un certain rôle d'amortissement.
Les données du 22 juillet montrent que les flux totaux des ETF sur le marché au comptant ETH des différentes institutions ont atteint 3,1 milliards de dollars, un montant nettement supérieur aux 520 000 ETH (1,9 milliard de dollars) qui étaient en attente de désembargo ce jour-là.
De plus, il s'agit du volume net d'entrée d'ETF sur une journée, sans parler du fait qu'il reste 9 jours de période d'attente pour la sortie des validateurs.
En même temps, le déblocage du staking ne signifie pas nécessairement qu'il sera vendu.
Dans le contexte actuel de la hausse de l'ETH, le désengagement concentré du staking pourrait également être dû à des ajustements des institutions concernant les services de garde ou à un passage à des stratégies de trésorerie cryptographique. Pour être plus clair, cela signifie changer de gardien pour l'ETH afin de rechercher plus de rendements, plutôt que de le vendre.
Et sur la chaîne, une partie des ETH délégués pourrait plus probablement être utilisée pour des activités liées à la DeFi et aux NFT. Par exemple, comme garantie pour fournir de la liquidité, ou hier, un gros baleine a balayé le sol des Crypto Punks ;
De plus, les jetons LST sur la chaîne ont souvent des phénomènes de désancrage, ce qui offre également des opportunités d'arbitrage pour l'ETH - par exemple, récemment, le ratio stETH par rapport à l'ETH est tombé à 0,996 (une remise d'environ 0,04 %), et weETH a également connu des fluctuations similaires. Les arbitragistes réalisent des bénéfices en achetant des LST à prix réduit et en attendant un retour à l'ancrage 1:1, ce qui augmente la demande pour l'ETH.
Dans l'ensemble, le déverrouillage des mises semble davantage être un ajustement interne à l'écosystème Ethereum, plutôt qu'un signal de vente directe.
Cependant, il existe plusieurs spéculations sur les réseaux sociaux, et la concentration de la libération de mise ne signifie pas nécessairement une pression à la vente, mais elle pourrait indiquer un phénomène, à savoir un "changement de gestionnaire".
Certain points of view suggest that BlackRock, which is dedicated to promoting the entry of crypto assets into the mainstream financial sphere, has effectively become a major player in ETH. As of July data, BlackRock has accumulated over 2 million ETH (worth approximately 6.9 to 8.9 billion USD), accounting for about 1.5% to 2% of the total supply of ETH (approximately 120 million ETH).
Ce n'est pas un secret, mais un comportement de gestion d'actifs ETF public, donc c'est plus comme un "明庄" de niveau institutionnel - en détenant et en accumulant publiquement via des ETF, cela favorise l'adoption institutionnelle de l'ETH, plutôt que de manipuler le marché.
La logique du changement de marché est que lorsque l'Ethereum passe d'un consensus de valeur interne à un consensus d'outil financier au sens large, il devient très évident que Wall Street s'apprête à faire du bruit.
Cette hypothèse n'est pas sans fondement, le staking et le déstaking pourraient également être une transformation de la structure des jetons.
Mais quoi qu'il en soit, la croissance d'Ethereum continuera de soutenir sa position de leader dans le domaine de la cryptographie, et cette vague de déstakings pourrait n'être que le point de départ d'un nouveau cycle.
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Derrière la vague de désengagement de 1,9 milliard d'ETH : le cycle interne de l'écosystème est en train d'absorber la pression de vente.
Auteur : Shenchao TechFlow
Titre original : Ethereum 1,9 milliard déverrouillé : prise de bénéfices ou nouveau point de départ pour l'écosystème ?
Chaque fois que le marché est bon, le FUD est inévitable.
Aujourd'hui, une nouvelle a de nouveau suscité des inquiétudes concernant le prix de l'ETH :
Les validateurs du réseau Ethereum font la queue pour débloquer leurs ETH.
En tant que représentant du mécanisme de consensus PoS, le staking d'ETH est utilisé techniquement pour maintenir la sécurité de l'ensemble du réseau Ethereum, tout en permettant d'obtenir des revenus supplémentaires générés par le staking, en verrouillant la liquidité de l'ETH dans le pool de staking.
Mais selon les données de la Validator Queue, à la date du 23 juillet, environ 521 252 ETH étaient en attente de désengagement dans la file d'attente des validateurs d'Ethereum, ce qui correspond à une valeur d'environ 1,93 milliard de dollars au prix actuel, avec un temps d'attente pour le désengagement de plus de 9 jours et 1 heure.
C'est également la plus longue file d'attente que les validateurs aient formée en choisissant de se retirer au cours de l'année écoulée.
Étant donné que chaque validateur met généralement en jeu 32 ETH, cela représente théoriquement plus de 16 000 validateurs cherchant à retirer leur mise. Le choix massif de sortir du staking sent un certain danger.
Prendre des bénéfices ?
Est-ce que les baleines et les institutions vont vendre de l'ETH pour réaliser des profits ?
L'augmentation des retraits d'Ethereum pourrait être en partie liée à la récente hausse des prix.
Depuis le creux début avril 2025 (environ 1 500 à 2 000 dollars), l'ETH a connu un fort rebond, avec une hausse cumulative de 160 % jusqu'à présent. Plus précisément, le 21 juillet, l'ETH a atteint un sommet de 3 812 dollars, le plus haut en sept mois.
Cette hausse rapide incite souvent certains investisseurs à prendre des bénéfices, en particulier ceux qui ont staké tôt, qui peuvent décider de verrouiller leurs profits après avoir vu des gains, plutôt que de continuer à détenir.
D'un point de vue historique, ce modèle n'est pas nouveau.
En janvier et février 2024, après une augmentation de 25 % du ratio ETH/BTC en une semaine, une vague de désengagement de taille similaire s'est produite, entraînant une baisse de prix de 10 à 15 % à court terme. Cependant, c'était à peu près à la même période que la faillite de Celsius a eu lieu, où 460 000 ETH ont été désengagés en un court laps de temps, provoquant également une congestion de file d'attente d'environ une semaine pour les validateurs du réseau ETH.
Pas de pression de vente
Contrairement à avant, bien que cette fois la file d'attente pour le retrait de l'ETH soit longue et les montants à retirer soient élevés, cela ne signifie pas une pression de vente directe.
Tout d'abord, regardons les données de la Validator Queue. Le 23 juillet, 520 000 ETH étaient en attente de désengagement, mais en même temps, 360 000 ETH entraient dans la file d'attente de mise.
Les ETH qui sortent net du réseau Ethereum seront considérablement réduits en raison de l'annulation des deux.
Deuxièmement, le comportement des institutions joue également un certain rôle d'amortissement.
Les données du 22 juillet montrent que les flux totaux des ETF sur le marché au comptant ETH des différentes institutions ont atteint 3,1 milliards de dollars, un montant nettement supérieur aux 520 000 ETH (1,9 milliard de dollars) qui étaient en attente de désembargo ce jour-là.
De plus, il s'agit du volume net d'entrée d'ETF sur une journée, sans parler du fait qu'il reste 9 jours de période d'attente pour la sortie des validateurs.
En même temps, le déblocage du staking ne signifie pas nécessairement qu'il sera vendu.
Dans le contexte actuel de la hausse de l'ETH, le désengagement concentré du staking pourrait également être dû à des ajustements des institutions concernant les services de garde ou à un passage à des stratégies de trésorerie cryptographique. Pour être plus clair, cela signifie changer de gardien pour l'ETH afin de rechercher plus de rendements, plutôt que de le vendre.
Et sur la chaîne, une partie des ETH délégués pourrait plus probablement être utilisée pour des activités liées à la DeFi et aux NFT. Par exemple, comme garantie pour fournir de la liquidité, ou hier, un gros baleine a balayé le sol des Crypto Punks ;
De plus, les jetons LST sur la chaîne ont souvent des phénomènes de désancrage, ce qui offre également des opportunités d'arbitrage pour l'ETH - par exemple, récemment, le ratio stETH par rapport à l'ETH est tombé à 0,996 (une remise d'environ 0,04 %), et weETH a également connu des fluctuations similaires. Les arbitragistes réalisent des bénéfices en achetant des LST à prix réduit et en attendant un retour à l'ancrage 1:1, ce qui augmente la demande pour l'ETH.
Dans l'ensemble, le déverrouillage des mises semble davantage être un ajustement interne à l'écosystème Ethereum, plutôt qu'un signal de vente directe.
Cependant, il existe plusieurs spéculations sur les réseaux sociaux, et la concentration de la libération de mise ne signifie pas nécessairement une pression à la vente, mais elle pourrait indiquer un phénomène, à savoir un "changement de gestionnaire".
Certain points of view suggest that BlackRock, which is dedicated to promoting the entry of crypto assets into the mainstream financial sphere, has effectively become a major player in ETH. As of July data, BlackRock has accumulated over 2 million ETH (worth approximately 6.9 to 8.9 billion USD), accounting for about 1.5% to 2% of the total supply of ETH (approximately 120 million ETH).
Ce n'est pas un secret, mais un comportement de gestion d'actifs ETF public, donc c'est plus comme un "明庄" de niveau institutionnel - en détenant et en accumulant publiquement via des ETF, cela favorise l'adoption institutionnelle de l'ETH, plutôt que de manipuler le marché.
La logique du changement de marché est que lorsque l'Ethereum passe d'un consensus de valeur interne à un consensus d'outil financier au sens large, il devient très évident que Wall Street s'apprête à faire du bruit.
Cette hypothèse n'est pas sans fondement, le staking et le déstaking pourraient également être une transformation de la structure des jetons.
Mais quoi qu'il en soit, la croissance d'Ethereum continuera de soutenir sa position de leader dans le domaine de la cryptographie, et cette vague de déstakings pourrait n'être que le point de départ d'un nouveau cycle.