Qu'est-ce que FDV ? Le rôle de l'évaluation entièrement diluée dans la crypto
Parcourez n’importe quelle liste de jetons sur Gate.io et vous verrez deux chiffres de capitalisation boursière : “Circulant” et FDV. Les nouveaux venus curieux demandent immédiatement : “FDV là gì ?” ou “qu’est-ce que FDV en crypto ?” La valorisation pleinement diluée (parfois appelée capitalisation boursière pleinement diluée) estime à quel point la capitalisation boursière d’une pièce serait grande si chaque jeton défini dans l’économie du jeton était déjà en circulation. Comprendre la FDV est essentiel pour repérer les valorisations gonflées, chronométrer les déverrouillages de largage aérien et gérer les risques dans les projets de stade précoce.
Pourquoi la capitalisation boursière en circulation ne raconte pas toute l’histoire
La capitalisation boursière en circulation = prix × jetons actuellement échangeables.
Ce chiffre peut sembler minuscule lorsque seuls 5 à 10 % de l’offre totale sont déverrouillés. Une pièce à 1 $ avec 50 millions de jetons en circulation montre une belle capitalisation de 50 millions de dollars, mais si son offre totale est de 1 milliard, la FDV est de 1 milliard de dollars, soit un potentiel de différence de 20 fois.
Une FDV élevée par rapport à la capitalisation en circulation préfigure souvent une pression de vente lorsque les jetons acquis arrivent enfin sur des échanges comme Gate.io.
Comment calculer la FDV
FDV = Prix actuel du jeton × Offre maximale de jetons
Exemple
Le jeton X se négocie à 2,40 $
Offre maximale = 500 millions
FDV = 2,40 × 500 M = 1,2 milliard de dollars
Gate.io affiche automatiquement ceci à côté de chaque paire de devises afin que les utilisateurs n’aient pas besoin de faire des calculs.
Le rôle du FDV dans l’analyse de la tokenomique
- Calendriers de déverrouillage - Les projets publient des déverrouillages linéaires ou en falaise; convertir ces futures sorties en FDV aide les investisseurs à évaluer la dilution.
- Fenêtres de sortie des VC - Si les fonds de capital-risque détiennent 30 % de l’offre qui se déverrouille le trimestre prochain, un FDV élevé avertit d’une distribution agressive.
- Vérification de la réalité de l’objectif de prix - Une crypto-monnaie mème criant “à 10 $!” peut impliquer un FDV de plusieurs billions - peu probable sans adoption mondiale.
Comparaison de la FDV à travers les secteurs
| Secteur | Pourcentage de circulation typique au TGE | Seuil d’alerte rouge FDV |
|---|---|---|
| Couche‑1 | 8–15 % | > 20 milliards de dollars |
| DeFi | 12–25 % | > 5 milliards de dollars |
| GameFi | 5–10 % | > 2 milliards de dollars |
| Meme / Culture | 100 % (pas de verrous) | N/A (toute l’offre en direct) |
Un lancement de Layer-1 avec 10 % de flottant et une FDV de 30 milliards de dollars nécessite une demande constante pendant des années pour justifier son prix initial.
FDV vs. Valorisation réalisée : Études de cas
- ARB (Arbitrum) - Coté en mars 2023 à 1,20 $, 12,75 % en circulation. FDV ≈ 12 milliards de dollars. Le prix a stagné jusqu’au premier déverrouillage en mars 2024, puis a chuté de 30 % à l’arrivée de nouveaux approvisionnements sur Gate.io.
- PYTH - Airdrop en novembre 2023 avec 15 % de flottant, FDV ~5 milliards de dollars. Des incitations agressives de l’écosystème ont maintenu les incitations élevées, mais le jeton s’est vendu à 45 % lorsque les émissions hebdomadaires ont doublé au T2 2024.
Leçon : Un FDV important seul n’est pas baissier, sauf si les déblocages arrivent plus rapidement que la croissance de la demande réelle.
Comment les traders utilisent FDV sur Gate.io
- Recherche préalable à la cotation - Avant de participer aux lancements de startups sur Gate.io, comparez FDV à des jetons comparables; évitez les offres surévaluées.
- Couverture du calendrier de déverrouillage - Utilisez les contrats à terme Gate.io pour vendre à découvert des jetons confrontés à de grands déverrouillages si FDV est déjà élevé.
- Long terme sur les joyaux à grande flottabilité - Les jetons comme DOGE ou KAS avec une offre en circulation proche de 100 % éliminent le risque de dilution; FDV ≈ plafond de circulation.
Liste de contrôle pratique (DYOR) lors de l’utilisation de FDV
- Lisez le litepaper tokenomics - notez les échéances et les calendriers linéaires.
- Convertissez les déverrouillages à venir en FDV potentiels au prix actuel.
- Vérifiez le tableau de bord des taux de financement de Gate.io ; un financement positif élevé sur des pièces à faible flottant indique un effet de levier mousseux.
- Taillez les positions de manière à ce qu’un déverrouillage de 30 % ne puisse pas liquider votre compte sur marge.
- Réévaluez FDV chaque trimestre - les marchés changent, tout comme la valeur équitable.
Dernières réflexions
La valorisation entièrement diluée répond à la question cachée : “Que se passe-t-il lorsque le reste des jetons arrive sur le marché ?” En intégrant la signification de FDV—et en la suivant aux côtés de la capitalisation en circulation—vous éviterez de payer trop cher pour le battage médiatique et repérerez une valeur authentique avant la foule. L’affichage transparent par Gate.io de l’offre en circulation, de l’offre maximale et de la FDV permet aux traders de prendre des décisions basées sur les données dans le monde rapide de la cryptomonnaie.
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