Informe de investigación profunda sobre Spark Protocol: plataforma de asignación de capital on-chain incubada por MakerDAO

Uno, Introducción al proyecto

1. Información básica del proyecto

Spark Protocol es un protocolo de finanzas descentralizadas centrado en el rendimiento y la liquidez de las stablecoins. Fue iniciado por el ecosistema Sky, anteriormente conocido como MakerDAO(, y desarrollado por el equipo de Phoenix Labs. La visión de Spark es construir un motor de rendimiento escalable, multi-activos y cross-chain, desplegando de manera inteligente los miles de millones de dólares en reservas de stablecoins del ecosistema Sky en diversas oportunidades de DeFi, CeFi y activos reales, proporcionando a los usuarios un rendimiento estable. El protocolo se ha desplegado en varias redes como Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, entre otras, y actualmente gestiona una liquidez de stablecoins a nivel de miles de millones de dólares. Spark aboga por un esquema de rendimiento amigable para el usuario, simplificando estrategias complejas, haciendo que la apreciación de activos criptográficos sea tan simple como el ahorro bancario.

![Informe profundo del protocolo Spark: plataforma de asignación de capital on-chain incubada por MakerDAO])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8269637a6509d1fbebd39f5e09de09b0.webp(

) 2. Desarrollo del proyecto

El desarrollo del Spark Protocol refleja la intención estratégica de MakerDAO de evolucionar hacia un ecosistema financiero complejo y multidimensional ###Sky(. Los hitos clave incluyen:

• Mayo de 2023: el protocolo se lanzó oficialmente en la red principal de Ethereum
• A finales de 2024: transformación estratégica y auge de SLL
• Primer trimestre de 2025: expansión multichain e integración ecológica
• 12 de junio de 2025: TVL supera los 8.52 mil millones de dólares
• 17 de junio de 2025: token de gobernanza nativo SPK génesis

![Spark Protocol Profundidad研报：MakerDAO孵化的on-chain资本分配plataforma])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-760fa50b932488710fc06b04d81861f6.webp(

) 3. Posicionamiento estratégico del proyecto

Spark Protocol desempeña el papel de "banco comercial" en el ecosistema Sky, encargado de distribuir de manera eficiente la liquidez dentro del sistema Sky a los prestatarios del mercado y ofrecer rendimientos competitivos a los depositantes. La matriz de productos insignia incluye:

• SparkLend: mercado monetario
• Spark Savings ###sUSDS(: solución de ahorro
• Capa de liquidez Spark )SLL(: motor de asignación de fondos

) 4. Antecedentes del equipo central

El equipo central de Spark proviene de MakerDAO, e incluye principalmente:

• Lucas Manuel: ex Director de Tecnología de Maple Finance
• Nadia:Experta en estrategias de crecimiento DeFi
• Kris Kaczor: experto en infraestructura blockchain

Dos, modelo de negocio

1. Mecanismo de operación central

###1( Fuente de liquidez privilegiada: obtener liquidez de bajo costo a través del mecanismo D3M de MakerDAO )2( Modelo de tasa innovador: mecanismo de "tasa transparente" )3( Fuentes de ingresos diversificadas: márgenes de interés de préstamos, inversiones en RWA, estrategias entre protocolos, etc.

) 2. Ciclo cerrado del modelo de negocio

Formar un "volante positivo de bajo costo de deuda + diversificación de alta eficiencia en la asignación de activos"

3. Construcción ecológica

Spark desempeña un papel central en el ecosistema Sky, actuando como un nexo entre el "banco central" y los usuarios del mercado DeFi, con funciones clave que incluyen:

• Motor de liquidez de USDS
• Los implementadores de la tasa de interés de ahorro Sky ### SSR (
• Base de la estrategia multichain
• Conectores abiertos e integrados
• Incentivos para usuarios y vinculación con la comunidad

![Spark Protocol Profundidad研报：MakerDAO孵化的on-chain资本分配plataforma])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e72a9421a9ed3d4e163387cc0515661.webp(

) 4. Modelo económico del token $SPK

Cantidad total de suministro 10 mil millones de monedas, cantidad inicial en circulación de aproximadamente 1.7 mil millones de monedas. Estructura de distribución de tokens:

• 65% - Sky Farming
• 23% - fondo del ecosistema
• 12% - Equipo y contribuyentes clave

![Informe de investigación de Profundidad del Spark Protocol: plataforma de distribución de capital on-chain incubada por MakerDAO]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce465d17bfd77ee14fb8e274ac8a596d.webp(

Tres, Perspectivas del Proyecto

) 1. Análisis de la industria

El mercado de préstamos descentralizados se encuentra en un punto de inflexión de crecimiento estructural, impulsado por tres factores:

• Las instituciones adoptan la ola
• Reforma de la mercantilización de las tasas de interés
• Demanda de liquidez de múltiples cadenas

![Informe de profundidades de Spark Protocol: plataforma de asignación de capital on-chain incubada por MakerDAO]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp(

) 2. Análisis del panorama competitivo

Spark Protocol enfrenta una competencia dual de gigantes del préstamo tradicionales y nuevos jugadores de RWA, su ventaja diferencial radica en su capacidad de asignación de capital de pila completa.

![Informe profundo de Spark Protocol: plataforma de asignación de capital on-chain incubada por MakerDAO]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-64760c5965efaf103ed0a494ba7d0716.webp(

) 3. Plan de desarrollo

• 2025: Expansión entre cadenas y fortalecimiento de ingresos
• 2026: Gobernanza descentralizada y expansión ecológica
• 2027 y más allá: Aplicaciones a gran escala en el mundo real

![Informe de profundidad de Spark Protocol: plataforma de asignación de capital on-chain incubada por MakerDAO]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-967a2554fae42e523fc41111519d318f.webp(

Cuatro, resumen

) 1. Conclusión clave

Spark Protocol representa la evolución de la infraestructura de la era DeFi 3.0, con la innovación central en la optimización del capital entre cadenas impulsada por algoritmos. Su mayor ventaja es la profunda liquidez respaldada por el ecosistema de MakerDAO y el maduro canal de RWA.

2. Valoración y recomendaciones de inversión

• Corto plazo ### 0-6 meses (: Neutral ligeramente cauteloso
• Plazo medio y largo ) 1-3 años (: configuración activa

) 3. Perspectivas

Spark Protocol está a la vanguardia en tres áreas: RWA, gestión de liquidez multichain y economía de tokens sostenibles, su desarrollo futuro merece una atención continua.

![Informe de profundidad del Protocolo Spark: plataforma de asignación de capital on-chain incubada por MakerDAO]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b41240e2b37542aaedce2c1d132da99.webp(