Explorando la Curva de Vinculación: Principales tipos de Creador de mercado automatizado y su aplicación en la economía de Token
Introducción
Este artículo analizará y comparará las dos principales aplicaciones de la Curva de Vinculación en el ecosistema de tokens, las cuales son de gran importancia para dicho ecosistema. Presentaremos la Curva de Vinculación como el mecanismo central del Creador de mercado automatizado (AMMs), explorando los conceptos básicos y las diferencias entre el Creador de mercado automatizado de primer nivel (PAMMs) y el Creador de mercado automatizado de segundo nivel (SAMMs). Este artículo tiene como objetivo definir de manera más clara el espacio de diseño de la Curva de Vinculación, para poder aplicar mejor estas herramientas clave de DeFi.
Resumen de la Curva de Vinculación
En los últimos años, la Curva de Vinculación ha recibido mucha atención en el campo de Web3. Su aplicación en productos DeFi, como los intercambios descentralizados, ha transformado por completo la liquidez de los Tokens, facilitando el comercio a gran escala de monedas de baja capitalización. Se puede decir que sin la Curva de Vinculación, el desarrollo del ecosistema cripto no habría alcanzado el nivel que tiene hoy.
La Curva de Vinculación es un método para codificar matemáticamente la relación entre dos o más activos tokenizados. Se implementa a través de contratos inteligentes que operan en la blockchain, y la Curva de Vinculación más básica permite que estos activos se intercambien entre sí, definiendo sus tasas de intercambio. Una ecuación común de la Curva de Vinculación es "X * Y = K", donde "K invariable" define el precio de intercambio entre el token X y el Y. Esta "curva" define cómo cambia el precio a medida que varía la cantidad de suministro de cualquiera de los tokens. La Curva de Vinculación se puede aplicar en diferentes escenarios, proporcionando infraestructura clave para proyectos de economía de tokens.
Aplicación de la Curva de Vinculación en el diseño de mercados
Actualmente, la mayoría de las Curvas de Vinculación están integradas en AMM como Uniswap, Balancer o Curve, y su función principal es facilitar el intercambio de los tokens existentes a través de "piscinas de liquidez". Estos mecanismos pueden considerarse SAMMs, ya que están diseñados para facilitar el comercio en el mercado secundario entre tokens que ya existen.
Otro caso de uso de la Curva de Vinculación es la emisión directa de Tokens (, la acuñación ) y el rescate (, así como la destrucción ). Estos mecanismos se conocen como PAMMs, responsables de emitir Tokens cuando se depositan activos de reserva y de canjear Tokens cuando se retiran activos de reserva. Los PAMMs permiten un ecosistema de Tokens con suministro dinámico, siendo un mecanismo de "descubrimiento de suministro".
Los PAMM resuelven algunos de los desafíos clave que enfrenta el diseño de tokens actual, como la necesidad de que los proyectos estimen la cantidad de tokens requeridos durante todo su ciclo de vida. Al ajustar dinámicamente la oferta de tokens según la demanda del mercado, los PAMM simplifican el proceso de toma de decisiones inicial y también pueden funcionar como una herramienta continua de recaudación de fondos, proporcionando liquidez a proyectos con potencial y construyendo liquidez propia para el protocolo.
SAMMs como mecanismo de descubrimiento de precios
El auge de DeFi ha dado lugar a plataformas AMM como Uniswap, Balancer y Curve, que reemplazan el comercio tradicional de libro de órdenes a través de "piscinas de liquidez", logrando intercambios asíncronos. Estas piscinas de liquidez permiten a los titulares de tokens actuar como "proveedores de liquidez", depositando tokens en contratos inteligentes para que los comerciantes realicen intercambios de activos según el algoritmo de precios establecido por la Curva de Vinculación.
Esta nueva estructura de mercado mejora el comercio de libros de órdenes: son no custodiales, asíncronas, y las tarifas pagadas por los traders no van a las exchanges intermediarias, sino que se devuelven a los proveedores de liquidez.
Antes de la aparición de los SAMMs, solo unas pocas monedas tenían un volumen de negociación y liquidez sostenidos. La mayoría de los tokens existentes eran prácticamente intransaccionables, presentando problemas de descubrimiento de precios. Las aplicaciones descentralizadas proporcionaron una plataforma para el despliegue fácil de los SAMMs, permitiendo que una gran cantidad de tokens de baja capitalización obtuvieran liquidez de negociación. Los SAMMs son un momento crucial en la implementación de la Curva de Vinculación para lograr la adecuación del producto al mercado, proporcionando descubrimiento de precios y liquidez de negociación para la mayoría de los tokens.
PAMMs como mecanismo de descubrimiento de suministro
A diferencia de SAMMs, PAMMs utilizan la Curva de Vinculación para promover la emisión y destrucción de Tokens, proporcionando un mecanismo automatizado de emisión y redención para el suministro dinámico de Tokens. PAMMs son una herramienta de "descubrimiento de suministro" que resuelve múltiples problemas de incentivos descoordinados durante el diseño y lanzamiento del ecosistema de Tokens. Al ajustar el suministro de Tokens según la demanda y mantener los activos depositados en las reservas del contrato inteligente, PAMMs aseguran que cada Token esté respaldado por activos de reserva que corresponden a su valor de redención.
La curva de vinculación PAMM se encuentra entre el suministro fijo y el suministro infinito, aprovechando las ventajas de ambos y logrando una expansión flexible del suministro a través de emisiones dinámicas, al mismo tiempo que limita la expansión del suministro, manteniéndose en consonancia con el depósito de activos de reserva. Esto permite que los PAMM ofrezcan un suministro flexible de Token para satisfacer la demanda cambiante, manteniendo al mismo tiempo el valor del Token.
El mecanismo PAMMs incluye dos partes básicas:
Recarga de monedas: los participantes depositan activos de reserva en el fondo de reserva del contrato inteligente PAMMs, y el contrato emite la cantidad correspondiente de Tokens según el precio informado por la invariante de la Curva de Vinculación actual y los envía a los participantes.
Quema de extracción: los participantes pueden destruir parte de los Tokens, vendiendo los Tokens a PAMM y canjeándolos por activos de reserva. Este precio de canje está determinado por la invariante de la Curva de Vinculación.
Beneficios potenciales de la combinación de PAMMs y SAMMs
Cuando los PAMMs y SAMMs se combinan en un ecosistema, pueden ofrecer más beneficios a la economía del Token. Cuando existe una emisión de primer nivel y un mercado de negociación de segundo nivel al mismo tiempo, cada vez que hay diferencias en el valor de estos mercados, surgen oportunidades de arbitraje, lo que podría ser beneficioso para todo el sistema si está diseñado adecuadamente.
La combinación de PAMMs y SAMMs en el ecosistema de tokens puede tener un efecto de "suavización de la volatilidad" sobre el precio de los tokens. Este efecto ha sido observado tanto en modelos como en implementaciones en tiempo real, aunque se necesita más investigación sobre las limitaciones y desventajas potenciales de estos efectos.
Conclusión
La curva de vinculación se ha convertido en una parte indispensable del ámbito Web3, y su importancia seguirá creciendo. Los PAMMs y SAMMs han demostrado su utilidad para economías de diferentes escalas. Ya sea para lanzar ecosistemas de tokens en etapas tempranas o para facilitar el comercio en ecosistemas maduros, la curva de vinculación seguirá desempeñando un papel clave en la economía cripto con sus diferentes formas y funciones.
La exploración y la investigación sobre la Curva de Vinculación todavía se encuentran en una etapa temprana. A pesar de que ya hay mucha literatura y aplicaciones prácticas en el campo de los Creador de mercado automatizado, los PAMMs siguen siendo relativamente jóvenes y no se han estudiado lo suficiente. En el futuro, aún se necesita explorar más a fondo el potencial de estas herramientas para abordar los desafíos clave en la economía de los criptomonedas.
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RugDocScientist
· hace8h
La curva de tensión es la más adecuada.
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NightAirdropper
· hace8h
¿Quién más está estudiando la curva? No entiendo la tendencia.
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ForkMaster
· hace8h
Tsk tsk, otra vez hablando de esas cosas de comer en curvas, ya he pasado por eso tantas veces.
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BottomMisser
· hace8h
Otra curva, otra caja negra, tontos no molestar...
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FarmToRiches
· hace8h
Una gran jugada macro, no lo entiendo.
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DeFi_Dad_Jokes
· hace8h
¡Otra vez tengo que aprender estos términos sofisticados, jaja!
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LiquidityOracle
· hace8h
¿Ah? Los que entienden, entienden; los que no, no puedo explicarlo!
Explorando la Curva de Vinculación: la aplicación de los creadores de mercado automatizados de nivel uno y dos en la economía de Token
Explorando la Curva de Vinculación: Principales tipos de Creador de mercado automatizado y su aplicación en la economía de Token
Introducción
Este artículo analizará y comparará las dos principales aplicaciones de la Curva de Vinculación en el ecosistema de tokens, las cuales son de gran importancia para dicho ecosistema. Presentaremos la Curva de Vinculación como el mecanismo central del Creador de mercado automatizado (AMMs), explorando los conceptos básicos y las diferencias entre el Creador de mercado automatizado de primer nivel (PAMMs) y el Creador de mercado automatizado de segundo nivel (SAMMs). Este artículo tiene como objetivo definir de manera más clara el espacio de diseño de la Curva de Vinculación, para poder aplicar mejor estas herramientas clave de DeFi.
Resumen de la Curva de Vinculación
En los últimos años, la Curva de Vinculación ha recibido mucha atención en el campo de Web3. Su aplicación en productos DeFi, como los intercambios descentralizados, ha transformado por completo la liquidez de los Tokens, facilitando el comercio a gran escala de monedas de baja capitalización. Se puede decir que sin la Curva de Vinculación, el desarrollo del ecosistema cripto no habría alcanzado el nivel que tiene hoy.
La Curva de Vinculación es un método para codificar matemáticamente la relación entre dos o más activos tokenizados. Se implementa a través de contratos inteligentes que operan en la blockchain, y la Curva de Vinculación más básica permite que estos activos se intercambien entre sí, definiendo sus tasas de intercambio. Una ecuación común de la Curva de Vinculación es "X * Y = K", donde "K invariable" define el precio de intercambio entre el token X y el Y. Esta "curva" define cómo cambia el precio a medida que varía la cantidad de suministro de cualquiera de los tokens. La Curva de Vinculación se puede aplicar en diferentes escenarios, proporcionando infraestructura clave para proyectos de economía de tokens.
Aplicación de la Curva de Vinculación en el diseño de mercados
Actualmente, la mayoría de las Curvas de Vinculación están integradas en AMM como Uniswap, Balancer o Curve, y su función principal es facilitar el intercambio de los tokens existentes a través de "piscinas de liquidez". Estos mecanismos pueden considerarse SAMMs, ya que están diseñados para facilitar el comercio en el mercado secundario entre tokens que ya existen.
Otro caso de uso de la Curva de Vinculación es la emisión directa de Tokens (, la acuñación ) y el rescate (, así como la destrucción ). Estos mecanismos se conocen como PAMMs, responsables de emitir Tokens cuando se depositan activos de reserva y de canjear Tokens cuando se retiran activos de reserva. Los PAMMs permiten un ecosistema de Tokens con suministro dinámico, siendo un mecanismo de "descubrimiento de suministro".
Los PAMM resuelven algunos de los desafíos clave que enfrenta el diseño de tokens actual, como la necesidad de que los proyectos estimen la cantidad de tokens requeridos durante todo su ciclo de vida. Al ajustar dinámicamente la oferta de tokens según la demanda del mercado, los PAMM simplifican el proceso de toma de decisiones inicial y también pueden funcionar como una herramienta continua de recaudación de fondos, proporcionando liquidez a proyectos con potencial y construyendo liquidez propia para el protocolo.
SAMMs como mecanismo de descubrimiento de precios
El auge de DeFi ha dado lugar a plataformas AMM como Uniswap, Balancer y Curve, que reemplazan el comercio tradicional de libro de órdenes a través de "piscinas de liquidez", logrando intercambios asíncronos. Estas piscinas de liquidez permiten a los titulares de tokens actuar como "proveedores de liquidez", depositando tokens en contratos inteligentes para que los comerciantes realicen intercambios de activos según el algoritmo de precios establecido por la Curva de Vinculación.
Esta nueva estructura de mercado mejora el comercio de libros de órdenes: son no custodiales, asíncronas, y las tarifas pagadas por los traders no van a las exchanges intermediarias, sino que se devuelven a los proveedores de liquidez.
Antes de la aparición de los SAMMs, solo unas pocas monedas tenían un volumen de negociación y liquidez sostenidos. La mayoría de los tokens existentes eran prácticamente intransaccionables, presentando problemas de descubrimiento de precios. Las aplicaciones descentralizadas proporcionaron una plataforma para el despliegue fácil de los SAMMs, permitiendo que una gran cantidad de tokens de baja capitalización obtuvieran liquidez de negociación. Los SAMMs son un momento crucial en la implementación de la Curva de Vinculación para lograr la adecuación del producto al mercado, proporcionando descubrimiento de precios y liquidez de negociación para la mayoría de los tokens.
PAMMs como mecanismo de descubrimiento de suministro
A diferencia de SAMMs, PAMMs utilizan la Curva de Vinculación para promover la emisión y destrucción de Tokens, proporcionando un mecanismo automatizado de emisión y redención para el suministro dinámico de Tokens. PAMMs son una herramienta de "descubrimiento de suministro" que resuelve múltiples problemas de incentivos descoordinados durante el diseño y lanzamiento del ecosistema de Tokens. Al ajustar el suministro de Tokens según la demanda y mantener los activos depositados en las reservas del contrato inteligente, PAMMs aseguran que cada Token esté respaldado por activos de reserva que corresponden a su valor de redención.
La curva de vinculación PAMM se encuentra entre el suministro fijo y el suministro infinito, aprovechando las ventajas de ambos y logrando una expansión flexible del suministro a través de emisiones dinámicas, al mismo tiempo que limita la expansión del suministro, manteniéndose en consonancia con el depósito de activos de reserva. Esto permite que los PAMM ofrezcan un suministro flexible de Token para satisfacer la demanda cambiante, manteniendo al mismo tiempo el valor del Token.
El mecanismo PAMMs incluye dos partes básicas:
Beneficios potenciales de la combinación de PAMMs y SAMMs
Cuando los PAMMs y SAMMs se combinan en un ecosistema, pueden ofrecer más beneficios a la economía del Token. Cuando existe una emisión de primer nivel y un mercado de negociación de segundo nivel al mismo tiempo, cada vez que hay diferencias en el valor de estos mercados, surgen oportunidades de arbitraje, lo que podría ser beneficioso para todo el sistema si está diseñado adecuadamente.
La combinación de PAMMs y SAMMs en el ecosistema de tokens puede tener un efecto de "suavización de la volatilidad" sobre el precio de los tokens. Este efecto ha sido observado tanto en modelos como en implementaciones en tiempo real, aunque se necesita más investigación sobre las limitaciones y desventajas potenciales de estos efectos.
Conclusión
La curva de vinculación se ha convertido en una parte indispensable del ámbito Web3, y su importancia seguirá creciendo. Los PAMMs y SAMMs han demostrado su utilidad para economías de diferentes escalas. Ya sea para lanzar ecosistemas de tokens en etapas tempranas o para facilitar el comercio en ecosistemas maduros, la curva de vinculación seguirá desempeñando un papel clave en la economía cripto con sus diferentes formas y funciones.
La exploración y la investigación sobre la Curva de Vinculación todavía se encuentran en una etapa temprana. A pesar de que ya hay mucha literatura y aplicaciones prácticas en el campo de los Creador de mercado automatizado, los PAMMs siguen siendo relativamente jóvenes y no se han estudiado lo suficiente. En el futuro, aún se necesita explorar más a fondo el potencial de estas herramientas para abordar los desafíos clave en la economía de los criptomonedas.