Revolución de las monedas estables en curso: la resonancia entre la arquitectura tecnológica y el ecosistema comercial
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales, debido a la obsolescencia de la infraestructura, los largos ciclos de liquidación y los altos costos, están enfrentando un desafío completo por parte de las monedas estables. Estos activos digitales están remodelando la forma en que fluye el valor transfronterizo, las transacciones empresariales y el acceso a los servicios financieros personales.
En los últimos años, las monedas estables han seguido desarrollándose y se han convertido en una infraestructura importante para los pagos globales. Las grandes empresas de tecnología financiera, los procesadores de pagos y las entidades soberanas están incorporando gradualmente las monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y en el flujo de fondos empresariales. Al mismo tiempo, herramientas financieras emergentes como pasarelas de pago, canales de entrada y salida de fondos y productos de rendimiento programables han mejorado significativamente la conveniencia de uso de las monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de las monedas estables desde perspectivas técnicas y comerciales. Investiga a los actores clave en el campo, la infraestructura básica que respalda las transacciones de moneda estable, así como las fuerzas impulsoras de la demanda que fomentan su aplicación. Además, se explora cómo las monedas estables están dando lugar a nuevos escenarios de aplicaciones financieras y los desafíos que enfrentan en su integración en la economía global.
I. ¿Por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender el impacto de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias internacionales ( SWIFT ), cámaras de compensación ( ACH ) y pagos entre pares, entre otros. Aunque se han integrado en la vida diaria, la infraestructura de muchos canales de pago existe desde la década de 1970. A pesar de su carácter innovador en ese momento, hoy en día, la mayoría de estas infraestructuras de pago global están obsoletas y son altamente descentralizadas. En general, estos métodos de pago presentan problemas como altos costos, mucha fricción, largos tiempos de procesamiento, incapacidad para liquidar las 24 horas del día y procesos de backend complejos. Además, a menudo ( requieren pagar ) servicios adicionales innecesarios como la verificación de identidad, préstamos, cumplimiento, prevención de fraude y conexión bancaria.
El pago con moneda estable está resolviendo efectivamente estos puntos críticos. En comparación con los métodos de pago tradicionales, el uso de blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso, reduce los intermediarios y permite la visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también reduce costos.
Las principales ventajas del pago con moneda estable incluyen:
Liquidación en tiempo real: las transacciones se completan casi al instante, eliminando las demoras del sistema bancario tradicional.
Seguro y confiable: el libro mayor inmutable de la blockchain garantiza la seguridad y transparencia de las transacciones, proporcionando protección a los usuarios.
Reducción de costos: eliminar los intermediarios ha reducido significativamente las tarifas de transacción, ahorrando gastos a los usuarios.
Cobertura global: la plataforma descentralizada puede atender los mercados que no están cubiertos por las finanzas tradicionales (, incluyendo a las personas sin acceso a cuentas bancarias ), promoviendo la inclusión financiera.
Dos, el panorama de la industria de pagos de moneda estable
La industria de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles tecnológicos:
1. Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por diversos proveedores de servicios de pago ( PSP ), que integran múltiples instituciones de pago de entrada y salida independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios métodos de acceso convenientes a moneda estable, proporcionan herramientas a los desarrolladores de la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjeta de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pago
La pasarela de pago es un servicio que procesa pagos de manera segura, facilitando las transacciones entre compradores y vendedores.
Las empresas innovadoras reconocidas en este campo incluyen:
Un conocido proveedor de pagos: integrará monedas estables como USDC para pagos globales.
Algunas billeteras de criptomonedas: no ofrecen directamente la función de cambio de moneda fiduciaria, los usuarios pueden realizar operaciones de entrada y salida a través de servicios de terceros integrados.
Una plataforma de pagos: 450,000 billeteras activas y 6,000 comerciantes. Con la ayuda de complementos, millones de comerciantes de comercio electrónico pueden realizar pagos en criptomonedas y convertir instantáneamente USDY en otras monedas estables, como USDC, EURC y PYUSD.
Varias aplicaciones de pago Web2 también permiten a los usuarios realizar pagos con moneda estable, ampliando aún más los escenarios de aplicación de la moneda estable.
Los proveedores de pasarelas de pago se pueden dividir en dos categorías ( que tienen cierta superposición ):
puerta de enlace de pago orientada a desarrolladores; 2) puerta de enlace de pago orientada a consumidores. La mayoría de los proveedores tienden a centrarse más en una de estas categorías, moldeando así su producto principal, experiencia del usuario y mercado objetivo.
La pasarela de pago orientada a desarrolladores está diseñada para servir a empresas, empresas de tecnología financiera y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. Generalmente, ofrecen API, SDK y herramientas para desarrolladores para integrarse en sistemas de pago existentes, logrando funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidación en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se centran en proporcionar este tipo de herramientas para desarrolladores incluyen:
Infraestructura de pago empresarial: ofrece soluciones API para una integración fluida de procesos, cuenta con una plataforma de pago para pagos comerciales transfronterizos, y permite a las empresas mantener y comerciar con múltiples monedas estables y monedas fiduciarias a través de cuentas empresariales, así como servicios para comerciantes que proporcionan las herramientas necesarias para aceptar pagos en moneda estable de los clientes. Maneja más de 10 mil millones de dólares en volumen de transacciones anualizadas, con un crecimiento anual del 200%, valorada en 750 millones de dólares, con clientes en regiones emergentes como África, América Latina y el sudeste asiático.
Un proveedor de API ( en la fase de prueba ): ofrece API para integrar sin problemas el comercio de moneda estable en los negocios existentes. Proporciona a las empresas canales de entrada y salida globales, infraestructura de pagos en moneda estable, billeteras y cuentas virtuales, apoyando flujos de trabajo de pago personalizados ( que incluyen pagos recurrentes, emisión de facturas o pagos bajo demanda ).
API de pago para empresas: ofrece una serie de APIs de pagos empresariales, pago de salarios y pagos masivos, las monedas admitidas incluyen naira nigeriana (NGN), dólar canadiense (CAD), dólar estadounidense (USD), moneda estable Tether (USDT), moneda estable USD (USDC). Está principalmente orientado al mercado africano y aún no hay datos operativos.
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, ofreciendo una interfaz fácil de usar que facilita a los usuarios realizar pagos con moneda estable, remesas y servicios financieros. Generalmente incluyen billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria y transacciones transfronterizas sin inconvenientes. Algunos proyectos conocidos que se enfocan en ofrecer esta experiencia de pago simple para los usuarios incluyen:
Plataforma bancaria en cierta cadena: permite el consumo personal, remesas y transacciones de moneda estable en más de 184 países; colabora con canales locales en América Latina, logrando casi cero costos de retiro, cuenta con más de 10,000 usuarios en Sudamérica y tiene una alta valoración entre los desarrolladores de cierta cadena pública.
Solución de depósito y retiro: integración directa con comerciantes, lo que permite a los usuarios y empresas convertir fácilmente entre moneda fiduciaria y moneda estable, con muy poca fricción. También admite compras de USDC mediante Apple Pay, simplificando el proceso para que los consumidores obtengan moneda estable.
Aplicación de pago para consumidores: la función de billetera de moneda estable utiliza la tecnología de moneda estable, pero su funcionalidad está integrada en la aplicación de pago para consumidores existente, lo que permite a los usuarios enviar, recibir y usar dólares digitales fácilmente sin necesidad de interactuar directamente con la infraestructura blockchain.
b. Tarjeta de criptomonedas
Las tarjetas de criptomonedas permiten a los usuarios gastar criptomonedas o monedas estables en comerciantes tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales, realizando transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas en moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Un emisor de tarjetas en Asia: los clientes incluyen más de 40 empresas, vende soluciones de marca blanca, principalmente depende de la comisión por volumen de transacciones y colabora con bancos de Hong Kong, puede cubrir la mayor parte de las regiones fuera de Estados Unidos, soporta depósitos en múltiples cadenas; en julio de 2024, el volumen de transacciones alcanzó 30 millones de dólares.
Algunos emisores en América: soportan tarjetas de varias empresas, su mayor característica es que pueden atender a usuarios en EE. UU. y América Latina. Emití una tarjeta empresarial USDC utilizando activos en cadena ( como USDC) para pagar gastos de viaje, suministros de oficina y otros gastos de negocios diarios.
Un emisor de tarjetas europeo + banco web3: el modelo de negocio es similar al de las dos anteriores, apoyando a varias empresas en la emisión de tarjetas; licencia suiza, sirve principalmente a usuarios de Europa + Asia, aún no admite transacciones en toda la cadena, solo recargas en cadenas públicas específicas. Crecimiento lento, un total de 20,000 usuarios, ingresos mensuales de 10-15 mil dólares.
Tarjeta U de una cadena pública: crecimiento rápido, actualmente se han emitido más de 10,000 tarjetas, 5,000-6,000 usuarios activos mensuales, en diciembre de 2024 el volumen de transacciones será de 7 millones de dólares, ingresos de 200,000 dólares.
Un ecosistema de moneda estable: recientemente se lanzó una tarjeta de crédito que admite monedas estables y se proporciona un kit de herramientas de desarrollo de software para facilitar la integración de L1 y L2, la fase de prueba aún no tiene datos.
Los proveedores de tarjetas de criptomonedas son numerosos, y principalmente difieren en las áreas de servicio y las monedas soportadas, y generalmente ofrecen servicios de bajos costos a los usuarios finales para aumentar la motivación de los usuarios para usar tarjetas de criptomonedas.
2. Segunda capa: procesador de pagos
Como una capa clave de la pila tecnológica de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, abarcando principalmente dos tipos: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de moneda estable. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida de los pagos, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
Una plataforma de pago criptográfico: admite más de 80 tipos de monedas criptográficas, ofrece múltiples métodos de depósito y retiro, así como servicios de intercambio de tokens, satisfaciendo las diversas necesidades de transacciones de criptomonedas de los usuarios.
Una red de criptomonedas: cubre más de 150 países y proporciona servicios de entrada y salida de más de 90 tipos de activos criptográficos. Esta red gestiona todas las verificaciones de KYC(, AML) y requisitos de cumplimiento, garantizando la conformidad y seguridad de los servicios de entrada y salida.
Puerta de enlace de pago híbrido: una solución de puerta de enlace de pago híbrido que admite el intercambio y pago bidireccional entre moneda fiduciaria y activos criptográficos, logrando la fusión de pagos tradicionales en moneda fiduciaria y activos criptográficos.
b. Emisión de moneda estable & Coordinación de procesadores
Infraestructura de alguna moneda estable: los productos centrales incluyen API de coordinación y API de emisión, el primero ayuda a las empresas a integrar múltiples pagos y cambios de moneda estable, el segundo apoya a las empresas en la emisión rápida de moneda estable. La plataforma actualmente tiene licencia en Estados Unidos y Europa, y ha establecido importantes asociaciones con el Departamento de Estado y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, con una fuerte capacidad operativa de cumplimiento y ventajas de recursos.
Una plataforma de emisión de moneda estable ( en fase de prueba ): Similar a los productos mencionados, es una plataforma de emisión de moneda estable regulada, que proporciona API para la coordinación y gestión de reservas de monedas estables. Tiene licencias de conformidad en varios estados de EE. UU., y las empresas asociadas deben pasar la verificación de identidad empresarial KYB (, mientras que los usuarios deben abrir una cuenta para el KYC. Los clientes son en su mayoría OG en la cadena, y en comparación con la plataforma mencionada, el respaldo de los inversores y la expansión comercial son algo inferiores.
Una plataforma de emisión de moneda estable ) en fase de prueba (: esta plataforma ha reducido la barrera de entrada para la emisión de monedas estables menos comunes al incentivar a los usuarios a proporcionar liquidez concentrada en un solo fondo. Se utiliza un modelo de "nodo central-radiado", donde el USD* actúa como activo de reserva central, sirviendo de "nodo" para la emisión e intercambio de moneda estable. Este mecanismo permite la acuñación, redención y comercio eficientes de diversas monedas estables vinculadas a diferentes activos o jurisdicciones, cada moneda estable actuando como un "rayos" similar conectado al USD*. A través de esta estructura del sistema, se garantiza una liquidez profunda y se mejora la eficiencia del capital, ya que las monedas estables pequeñas pueden interoperar a través del USD*, sin necesidad de proporcionar fondos de liquidez descentralizados para cada par de comercio. El objetivo final del diseño de este sistema no solo es mejorar la estabilidad de precios y reducir el deslizamiento, sino también permitir una conversión sin problemas entre monedas estables.
) 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio suele estar centrado en el balance, similar a la operación bancaria: aceptan depósitos de clientes y utilizan los fondos para invertir en activos de alto rendimiento como bonos del Tesoro de EE. UU. para obtener un margen de interés. A nivel de emisores de activos, la innovación en monedas estables se puede dividir en tres niveles: monedas estables respaldadas por reservas estáticas, monedas estables generadoras de intereses y monedas estables de participación en ingresos.
1. Moneda estable respaldada por reservas estáticas
La primera generación de monedas estables introdujo el modelo básico del dólar digital: tokens de emisión centralizada respaldados por reservas fiduciarias mantenidas por instituciones financieras tradicionales en una proporción de 1:1. Los principales actores en esta categoría incluyen dos instituciones de renombre.
Las monedas estables emitidas por estas instituciones son las más utilizadas.
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NftRegretMachine
· hace17h
Es ridículamente caro, ni siquiera es mejor que comprar acciones A.
Análisis profundo del ecosistema de monedas estables: innovación en la arquitectura tecnológica y los modelos de negocio
Revolución de las monedas estables en curso: la resonancia entre la arquitectura tecnológica y el ecosistema comercial
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales, debido a la obsolescencia de la infraestructura, los largos ciclos de liquidación y los altos costos, están enfrentando un desafío completo por parte de las monedas estables. Estos activos digitales están remodelando la forma en que fluye el valor transfronterizo, las transacciones empresariales y el acceso a los servicios financieros personales.
En los últimos años, las monedas estables han seguido desarrollándose y se han convertido en una infraestructura importante para los pagos globales. Las grandes empresas de tecnología financiera, los procesadores de pagos y las entidades soberanas están incorporando gradualmente las monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y en el flujo de fondos empresariales. Al mismo tiempo, herramientas financieras emergentes como pasarelas de pago, canales de entrada y salida de fondos y productos de rendimiento programables han mejorado significativamente la conveniencia de uso de las monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de las monedas estables desde perspectivas técnicas y comerciales. Investiga a los actores clave en el campo, la infraestructura básica que respalda las transacciones de moneda estable, así como las fuerzas impulsoras de la demanda que fomentan su aplicación. Además, se explora cómo las monedas estables están dando lugar a nuevos escenarios de aplicaciones financieras y los desafíos que enfrentan en su integración en la economía global.
I. ¿Por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender el impacto de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias internacionales ( SWIFT ), cámaras de compensación ( ACH ) y pagos entre pares, entre otros. Aunque se han integrado en la vida diaria, la infraestructura de muchos canales de pago existe desde la década de 1970. A pesar de su carácter innovador en ese momento, hoy en día, la mayoría de estas infraestructuras de pago global están obsoletas y son altamente descentralizadas. En general, estos métodos de pago presentan problemas como altos costos, mucha fricción, largos tiempos de procesamiento, incapacidad para liquidar las 24 horas del día y procesos de backend complejos. Además, a menudo ( requieren pagar ) servicios adicionales innecesarios como la verificación de identidad, préstamos, cumplimiento, prevención de fraude y conexión bancaria.
El pago con moneda estable está resolviendo efectivamente estos puntos críticos. En comparación con los métodos de pago tradicionales, el uso de blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso, reduce los intermediarios y permite la visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también reduce costos.
Las principales ventajas del pago con moneda estable incluyen:
Dos, el panorama de la industria de pagos de moneda estable
La industria de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles tecnológicos:
1. Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por diversos proveedores de servicios de pago ( PSP ), que integran múltiples instituciones de pago de entrada y salida independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios métodos de acceso convenientes a moneda estable, proporcionan herramientas a los desarrolladores de la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjeta de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pago
La pasarela de pago es un servicio que procesa pagos de manera segura, facilitando las transacciones entre compradores y vendedores.
Las empresas innovadoras reconocidas en este campo incluyen:
Los proveedores de pasarelas de pago se pueden dividir en dos categorías ( que tienen cierta superposición ):
La pasarela de pago orientada a desarrolladores está diseñada para servir a empresas, empresas de tecnología financiera y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. Generalmente, ofrecen API, SDK y herramientas para desarrolladores para integrarse en sistemas de pago existentes, logrando funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidación en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se centran en proporcionar este tipo de herramientas para desarrolladores incluyen:
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, ofreciendo una interfaz fácil de usar que facilita a los usuarios realizar pagos con moneda estable, remesas y servicios financieros. Generalmente incluyen billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria y transacciones transfronterizas sin inconvenientes. Algunos proyectos conocidos que se enfocan en ofrecer esta experiencia de pago simple para los usuarios incluyen:
b. Tarjeta de criptomonedas
Las tarjetas de criptomonedas permiten a los usuarios gastar criptomonedas o monedas estables en comerciantes tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales, realizando transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas en moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Los proveedores de tarjetas de criptomonedas son numerosos, y principalmente difieren en las áreas de servicio y las monedas soportadas, y generalmente ofrecen servicios de bajos costos a los usuarios finales para aumentar la motivación de los usuarios para usar tarjetas de criptomonedas.
2. Segunda capa: procesador de pagos
Como una capa clave de la pila tecnológica de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, abarcando principalmente dos tipos: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de moneda estable. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida de los pagos, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
b. Emisión de moneda estable & Coordinación de procesadores
) 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio suele estar centrado en el balance, similar a la operación bancaria: aceptan depósitos de clientes y utilizan los fondos para invertir en activos de alto rendimiento como bonos del Tesoro de EE. UU. para obtener un margen de interés. A nivel de emisores de activos, la innovación en monedas estables se puede dividir en tres niveles: monedas estables respaldadas por reservas estáticas, monedas estables generadoras de intereses y monedas estables de participación en ingresos.
1. Moneda estable respaldada por reservas estáticas
La primera generación de monedas estables introdujo el modelo básico del dólar digital: tokens de emisión centralizada respaldados por reservas fiduciarias mantenidas por instituciones financieras tradicionales en una proporción de 1:1. Los principales actores en esta categoría incluyen dos instituciones de renombre.
Las monedas estables emitidas por estas instituciones son las más utilizadas.