BTC alcanza un nuevo máximo histórico, el mercado espera una reducción de tasas y un mayor pump
El mercado de activos de riesgo se ha comportado con fuerza, lo que ha sorprendido a muchos fondos de cobertura de Wall Street y ha llevado a los inversores a reflexionar si se perdieron ciertas señales clave.
Tras el rebote de abril, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continúan subiendo con fuerza, y BTC también ha alcanzado un nuevo máximo histórico.
A pesar de que las disputas comerciales se han aliviado, aún no se ha logrado un avance sustancial en la consecución de un acuerdo. Los conflictos geopolíticos continúan, y las negociaciones se entrelazan con las acciones militares.
Sin embargo, una gran cantidad de fondos ha ingresado, el ETF de Bitcoin al contado ha atraído más de 2,7 mil millones de dólares en flujos de capital. Las posiciones de los tenedores a largo plazo están cerca de niveles altos, las posiciones en los intercambios continúan disminuyendo, y la situación de oferta y demanda de Bitcoin es muy fuerte.
En el ámbito de políticas, las leyes de reservas de Bitcoin a nivel estatal en Estados Unidos han logrado un avance histórico. También se aprobó una ley relacionada con las stablecoins mediante una votación en el Senado.
Los datos de empleo de EE. UU. mostraron un rendimiento sólido, la inflación sigue disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, las disputas comerciales aún no se han resuelto por completo y persisten las preocupaciones derivadas de la deuda. El comportamiento de las acciones estadounidenses y del Bitcoin este mes ya ha reflejado las expectativas más optimistas. Es probable que el mercado elimine la incertidumbre de manera volátil, a la espera de la llegada de la reducción de tasas en el tercer trimestre.
Macrofinanzas: El impacto de las fricciones comerciales está provocando una "ligera recesión" en la economía de EE. UU.
El análisis de abril señala que "el período más difícil ha pasado, una vez que los formuladores de políticas reanuden decisiones racionales, el mercado debería poder regresar a sus propias reglas de funcionamiento". Ha quedado demostrado que la lucha geopolítica global y la fuerza del sistema democrático de Estados Unidos finalmente hicieron que las expectativas del mercado regresaran a la racionalidad, dando paso a un rebote sostenido, lo que resultó en una valoración muy optimista.
La aparición continua de "la triple matanza de acciones, bonos y divisas" ha provocado una fuerte agitación en el mercado financiero estadounidense. Sumado a la fuerte oposición del sector empresarial, la política comercial ha comenzado a cambiar, entrando rápidamente en la segunda fase de "negociación" y comenzando la tercera fase, alcanzando primero un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, las principales economías llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, poniendo en pausa la intensa guerra arancelaria que duraba más de un mes. Las partes emitieron una declaración conjunta el día 12, comprometiéndose a reducir mutuamente los altos aranceles impuestos durante los próximos 90 días, y expresaron que continuarían negociando sobre las relaciones económicas y comerciales. Ese día, el índice S&P 500 subió un 3.26%.
A principios de abril, con la flexibilización de las políticas comerciales, las acciones estadounidenses iniciaron un gran repunte, recuperando prácticamente las pérdidas desde el inicio de la guerra comercial. En mayo, con el inicio oficial de las negociaciones, el mercado de valores estadounidense, que anteriormente había estado estancado, recibió un nuevo impulso y continuó ascendiendo. Hasta el 31, el Nasdaq, el S&P 500 y el índice Dow Jones registraron respectivos aumentos mensuales del 9.56%, 6.15% y 3.94%.
El rebote de las acciones estadounidenses en abril puede considerarse como un reflejo del fin de la venta por pánico y de la suavización de la política, siendo un rápido precio después de la finalización de la primera fase de las tensiones comerciales. El aumento en mayo significa una valoración optimista hacia la segunda fase (negociaciones). Según la información pública actual, esta valoración es suficiente y optimista. Antes de obtener nuevos avances en las negociaciones comerciales, recortes de tasas y avances adicionales en la situación geopolítica, continuar valorando en gran medida al alza podría carecer de prudencia.
El precio de mayo ya ha cubierto el rendimiento relativamente "fuerte" de los fundamentos económicos y del empleo en Estados Unidos.
Los datos económicos publicados a finales de mayo muestran que la economía de Estados Unidos se contrajo un 0.2% en el primer trimestre en términos anuales. Este dato es ligeramente superior al valor preliminar anterior (una contracción del 0.3%), pero aún muestra que, afectada por el gasto de consumo y las importaciones, la economía estadounidense sufrió un cierto daño a principios de año.
Después de varios meses de subestimación, los datos blandos del PIB han registrado un rebote. Los datos de GDP Now publicados por un banco de la Reserva Federal muestran que desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando el 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un sentimiento optimista tras la desaceleración de las fricciones comerciales.
Los datos del PCE publicados en mayo muestran que la inflación sigue desacelerándose, con una tasa anual del PCE que ha bajado durante 3 meses consecutivos hasta un bajo de 2.15%, y el PCE subyacente cayó al 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al 2% que espera el banco central para una reducción de tasas.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. Publicado a principios de mayo, el número de empleos no agrícolas en abril de 2024 aumentó en 177,000, superando las expectativas del mercado de 138,000. Hasta la semana del 24 de mayo, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, un aumento de 14,000 respecto a la semana anterior (revisada a 226,000), superando las expectativas del mercado de 230,000. El fuerte desempeño de los datos de empleo, por un lado, ha disipado las dudas del mercado sobre una recesión económica en EE. UU., y por otro lado, también ha permitido que el banco central se enfoque en su objetivo de "reducir la inflación".
La reunión de este mes decidió mantener las tasas de interés sin cambios durante 3 meses consecutivos. Aunque durante el período de "caída de acciones, bonos y divisas" se emitieron ciertas declaraciones "dovish", después de que los mercados financieros se estabilizaron, resistieron una gran presión y continuaron sin cambios, enfatizando que la incertidumbre provocada por las fricciones comerciales podría llevar a un rebote en los datos de inflación.
El fuerte desempeño del mercado financiero, junto con la continuación de las tensiones comerciales y la posibilidad de un repunte de la inflación, ha llevado al mercado a concluir que el banco central no podrá reiniciar las reducciones de tasas en la primera mitad del año. Los últimos datos indican que los operadores anticipan que solo habrá dos recortes de tasas este año, en septiembre y diciembre, de 25 puntos básicos cada uno. Esta expectativa ha "contenido" el espacio para un gran aumento impulsado por la liquidez en las acciones estadounidenses y los activos criptográficos.
Según los datos y la situación actuales, se espera que el mercado de valores estadounidense y el BTC mantengan una tendencia de consolidación en los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recortes de tasas en agosto puedan impulsar al mercado de valores estadounidense y al BTC a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un optimismo sobre el desenlace de las tensiones comerciales, así como una recesión "moderada" en la economía estadounidense.
El PIB de EE. UU. registró un récord de -0.21% en el primer trimestre, y la caída de la confianza del consumidor y el caos del mercado provocados por las tensiones comerciales en el segundo trimestre, si llevan a una ligera caída del PIB, alcanzarán el estándar de "recesión moderada", por lo que la posibilidad de iniciar recortes de tasas en septiembre podría ser una expectativa más prudente.
Activos criptográficos: Un fuerte flujo de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
En mayo, el BTC abrió a 94182.55 dólares y cerró a 104645.87 dólares, con un aumento mensual de 10463.33 dólares, un incremento del 11.11%, un rango de 19.79%, y un volumen que ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, el precio de Bitcoin, después de regresar en abril a la "base de Trump" (90000-110000 dólares), alcanzó un nuevo máximo histórico de 112000 dólares y se elevó por encima de la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder de compra decisivo; de hecho, desde marzo del año pasado, las nuevas direcciones diarias de BTC han caído a niveles bajos.
En el rebote en los mínimos desde abril, la fuerza decisiva proviene de las instituciones.
Según los datos del anuncio de una empresa, ha aumentado su tenencia en 133850 BTC desde 2025, alcanzando un total de 580250 BTC.
Desde enero de 2024, se aprobaron 11 ETFs de Bitcoin al contado, en mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación y Tecnología Financiera", y los activos criptográficos y la tecnología blockchain se establecieron gradualmente como áreas clave de desarrollo. Posteriormente, la adopción de activos criptográficos, encabezados por Bitcoin, se volvió aún más común en EE. UU.
En marzo de 2025, el gobierno de Estados Unidos firmó una orden ejecutiva para establecer una "reserva estratégica de BTC", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activos de reserva nacional.
Después, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer leyes sobre reservas de Bitcoin a nivel estatal. Esta demanda también logró avances en mayo. El 7 de mayo, un gobernador de un estado firmó una ley, convirtiéndose en el primer estado del país en incluir oficialmente criptomonedas en sus reservas estratégicas. Esta ley permite al tesorero estatal invertir hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Otras leyes relacionadas con reservas de Bitcoin en otros estados también han sido votadas por el Senado y están esperando la firma del gobernador para entrar en vigor.
En el ámbito de blockchain y Web3, el 19 de mayo, un proyecto de ley que regula el desarrollo de las stablecoins fue aprobado en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra, allanando el camino para la firma final de la ley. En el mismo mes, el consejo legislativo de una región aprobó oficialmente el 21 el borrador de ordenanza que establece un sistema de licencias para emisores de stablecoins de moneda fiat.
Varios grandes bancos están explorando la posibilidad de colaborar para lanzar una stablecoin conjunta. Actualmente, están involucrados varios bancos de renombre.
Las stablecoins con una emisión superior a 240 mil millones de dólares están entrando así en la era del desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins probablemente se convertirán en el segundo activo criptográfico adoptado de manera generalizada y probablemente serán la primera aplicación de tipo "killer" en el ámbito de Web3 en superar los 1,000 millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el florecimiento del blockchain, especialmente en plataformas de contratos inteligentes.
Tras ser incorporados al sistema de cumplimiento, Bitcoin y blockchain están convirtiéndose en un terreno tecnológico necesario de conquistar. La inversión y el sentimiento especulativo provocados por esta tendencia están en expansión. Tras cierta empresa, varias compañías en todo el mundo están iniciando planes de acopio de Bitcoin y otros activos criptográficos (como Ethereum y Solana).
La expansión de los casos de uso, así como el FOMO y el poder de compra impulsados por las rupturas de cumplimiento, se han convertido en los motores fundamentales del aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: precios optimistas + expansión agresiva
Durante el desplome del mercado de valores en marzo y abril, la entrada de ETFs de Bitcoin spot se detuvo abruptamente, lo que provocó que Bitcoin ajustara más del 30% (la mayor corrección de este ciclo) junto con el mercado de valores. Sin embargo, desde abril y mayo, con un fuerte rebote del mercado de valores, la fuerza de compra de los ETFs de Bitcoin spot también se ha recuperado con fuerza, fluyendo 6.05 y 27.75 millones de dólares respectivamente, impulsando a Bitcoin a recuperar todas sus pérdidas y alcanzando un nuevo máximo histórico de 112000 dólares.
En cuanto a las stablecoins (no todas destinadas a transacciones de criptomonedas), también se ha ampliado, con entradas de 53.75 y 55.67 mil millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, pero en comparación con los cambios en los fondos del canal ETF de Bitcoin, los movimientos son relativamente pequeños.
Anteriormente se señaló que el poder de fijación de precios del Bitcoin ya ha sido transferido de los fondos de intercambio a los fondos de ETF y similares. Estas instituciones exhiben una tendencia a largo plazo hacia posiciones largas, y la razón detrás de esto es que el Bitcoin y los activos criptográficos están logrando avances significativos a nivel de políticas. Esta es tanto la razón por la cual el Bitcoin logró rebotar rápidamente en abril y mayo, superando al Nasdaq y alcanzando un nuevo máximo histórico, como el soporte lógico subyacente que se puede considerar a largo plazo.
Pero es importante tener en cuenta que el mercado de valores actualmente ha fijado precios extremadamente optimistas en relación con las tensiones comerciales, y puede implicar que la economía no experimentará una gran recesión. Actualmente, las acciones estadounidenses tienen dificultades para superar nuevos máximos, por lo que la volatilidad es inevitable. Aunque algunas instituciones continúan invirtiendo, el ETF de Bitcoin spot tiene dificultades para mostrar un rendimiento independiente del Nasdaq, por lo que es demasiado optimista esperar que Bitcoin alcance nuevos máximos en el corto y mediano plazo.
Estructura de chips: el suministro de Bitcoin en los intercambios sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC volvieron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente actuó como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
A finales de mayo, la cantidad de monedas en manos de los grandes tenedores alcanzó 14,419,900, cerca de un punto máximo histórico, mientras que el volumen de las casas de cambio centralizadas ha estado en continua disminución, quedando actualmente solo 2,988,200 monedas, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
En el ciclo anterior, cuando la liquidez aumentó drásticamente, la venta por parte de los largos objetivamente limitó el precio del pump, pero durante el descenso del precio en el ciclo, los largos desacelerarían las ventas o incluso optarían por aumentar sus posiciones, y este ciclo no es una excepción.
La diferencia con los ciclos anteriores es que, en el pasado, la "segunda venta" de los grandes tenedores terminaba el mercado alcista, mientras que después de esta "segunda venta", el mercado ha optado por seguir subiendo. Lo entendemos como la incorporación de nuevas instituciones en la estructura de los grandes tenedores, lo que ha provocado un cambio en la tendencia del mercado. Si este cambio es permanente o temporal, requiere un seguimiento cercano.
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TradFiRefugee
· hace9h
introducir una posición de todos son personas inteligentes
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Hash_Bandit
· hace23h
hashrate yendo brrrr... al igual que las vibras de 2017 fr
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TokenUnlocker
· hace23h
Cadena de bloques capital de riesgo BTCObtener liquidación policía
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MerkleDreamer
· hace23h
más largo共振 天时地利人和啊
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StakeTillRetire
· hace23h
¡Vamos por un millón! Ya lo dije, esta ola es grande.
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OnchainDetective
· hace23h
BTC alcista, nos vemos en cien mil el próximo año
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TokenomicsTrapper
· hace23h
llamé a este pump hace meses... clásica trampa alcista antes de que comience el verdadero dump fr fr
BTC alcanza un nuevo máximo, el mercado espera una reducción de tasas y un mayor pump.
BTC alcanza un nuevo máximo histórico, el mercado espera una reducción de tasas y un mayor pump
El mercado de activos de riesgo se ha comportado con fuerza, lo que ha sorprendido a muchos fondos de cobertura de Wall Street y ha llevado a los inversores a reflexionar si se perdieron ciertas señales clave.
Tras el rebote de abril, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continúan subiendo con fuerza, y BTC también ha alcanzado un nuevo máximo histórico.
A pesar de que las disputas comerciales se han aliviado, aún no se ha logrado un avance sustancial en la consecución de un acuerdo. Los conflictos geopolíticos continúan, y las negociaciones se entrelazan con las acciones militares.
Sin embargo, una gran cantidad de fondos ha ingresado, el ETF de Bitcoin al contado ha atraído más de 2,7 mil millones de dólares en flujos de capital. Las posiciones de los tenedores a largo plazo están cerca de niveles altos, las posiciones en los intercambios continúan disminuyendo, y la situación de oferta y demanda de Bitcoin es muy fuerte.
En el ámbito de políticas, las leyes de reservas de Bitcoin a nivel estatal en Estados Unidos han logrado un avance histórico. También se aprobó una ley relacionada con las stablecoins mediante una votación en el Senado.
Los datos de empleo de EE. UU. mostraron un rendimiento sólido, la inflación sigue disminuyendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, las disputas comerciales aún no se han resuelto por completo y persisten las preocupaciones derivadas de la deuda. El comportamiento de las acciones estadounidenses y del Bitcoin este mes ya ha reflejado las expectativas más optimistas. Es probable que el mercado elimine la incertidumbre de manera volátil, a la espera de la llegada de la reducción de tasas en el tercer trimestre.
Macrofinanzas: El impacto de las fricciones comerciales está provocando una "ligera recesión" en la economía de EE. UU.
El análisis de abril señala que "el período más difícil ha pasado, una vez que los formuladores de políticas reanuden decisiones racionales, el mercado debería poder regresar a sus propias reglas de funcionamiento". Ha quedado demostrado que la lucha geopolítica global y la fuerza del sistema democrático de Estados Unidos finalmente hicieron que las expectativas del mercado regresaran a la racionalidad, dando paso a un rebote sostenido, lo que resultó en una valoración muy optimista.
La aparición continua de "la triple matanza de acciones, bonos y divisas" ha provocado una fuerte agitación en el mercado financiero estadounidense. Sumado a la fuerte oposición del sector empresarial, la política comercial ha comenzado a cambiar, entrando rápidamente en la segunda fase de "negociación" y comenzando la tercera fase, alcanzando primero un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, las principales economías llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, poniendo en pausa la intensa guerra arancelaria que duraba más de un mes. Las partes emitieron una declaración conjunta el día 12, comprometiéndose a reducir mutuamente los altos aranceles impuestos durante los próximos 90 días, y expresaron que continuarían negociando sobre las relaciones económicas y comerciales. Ese día, el índice S&P 500 subió un 3.26%.
A principios de abril, con la flexibilización de las políticas comerciales, las acciones estadounidenses iniciaron un gran repunte, recuperando prácticamente las pérdidas desde el inicio de la guerra comercial. En mayo, con el inicio oficial de las negociaciones, el mercado de valores estadounidense, que anteriormente había estado estancado, recibió un nuevo impulso y continuó ascendiendo. Hasta el 31, el Nasdaq, el S&P 500 y el índice Dow Jones registraron respectivos aumentos mensuales del 9.56%, 6.15% y 3.94%.
El rebote de las acciones estadounidenses en abril puede considerarse como un reflejo del fin de la venta por pánico y de la suavización de la política, siendo un rápido precio después de la finalización de la primera fase de las tensiones comerciales. El aumento en mayo significa una valoración optimista hacia la segunda fase (negociaciones). Según la información pública actual, esta valoración es suficiente y optimista. Antes de obtener nuevos avances en las negociaciones comerciales, recortes de tasas y avances adicionales en la situación geopolítica, continuar valorando en gran medida al alza podría carecer de prudencia.
El precio de mayo ya ha cubierto el rendimiento relativamente "fuerte" de los fundamentos económicos y del empleo en Estados Unidos.
Los datos económicos publicados a finales de mayo muestran que la economía de Estados Unidos se contrajo un 0.2% en el primer trimestre en términos anuales. Este dato es ligeramente superior al valor preliminar anterior (una contracción del 0.3%), pero aún muestra que, afectada por el gasto de consumo y las importaciones, la economía estadounidense sufrió un cierto daño a principios de año.
Después de varios meses de subestimación, los datos blandos del PIB han registrado un rebote. Los datos de GDP Now publicados por un banco de la Reserva Federal muestran que desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando el 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un sentimiento optimista tras la desaceleración de las fricciones comerciales.
Los datos del PCE publicados en mayo muestran que la inflación sigue desacelerándose, con una tasa anual del PCE que ha bajado durante 3 meses consecutivos hasta un bajo de 2.15%, y el PCE subyacente cayó al 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al 2% que espera el banco central para una reducción de tasas.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. Publicado a principios de mayo, el número de empleos no agrícolas en abril de 2024 aumentó en 177,000, superando las expectativas del mercado de 138,000. Hasta la semana del 24 de mayo, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, un aumento de 14,000 respecto a la semana anterior (revisada a 226,000), superando las expectativas del mercado de 230,000. El fuerte desempeño de los datos de empleo, por un lado, ha disipado las dudas del mercado sobre una recesión económica en EE. UU., y por otro lado, también ha permitido que el banco central se enfoque en su objetivo de "reducir la inflación".
La reunión de este mes decidió mantener las tasas de interés sin cambios durante 3 meses consecutivos. Aunque durante el período de "caída de acciones, bonos y divisas" se emitieron ciertas declaraciones "dovish", después de que los mercados financieros se estabilizaron, resistieron una gran presión y continuaron sin cambios, enfatizando que la incertidumbre provocada por las fricciones comerciales podría llevar a un rebote en los datos de inflación.
El fuerte desempeño del mercado financiero, junto con la continuación de las tensiones comerciales y la posibilidad de un repunte de la inflación, ha llevado al mercado a concluir que el banco central no podrá reiniciar las reducciones de tasas en la primera mitad del año. Los últimos datos indican que los operadores anticipan que solo habrá dos recortes de tasas este año, en septiembre y diciembre, de 25 puntos básicos cada uno. Esta expectativa ha "contenido" el espacio para un gran aumento impulsado por la liquidez en las acciones estadounidenses y los activos criptográficos.
Según los datos y la situación actuales, se espera que el mercado de valores estadounidense y el BTC mantengan una tendencia de consolidación en los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recortes de tasas en agosto puedan impulsar al mercado de valores estadounidense y al BTC a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un optimismo sobre el desenlace de las tensiones comerciales, así como una recesión "moderada" en la economía estadounidense.
El PIB de EE. UU. registró un récord de -0.21% en el primer trimestre, y la caída de la confianza del consumidor y el caos del mercado provocados por las tensiones comerciales en el segundo trimestre, si llevan a una ligera caída del PIB, alcanzarán el estándar de "recesión moderada", por lo que la posibilidad de iniciar recortes de tasas en septiembre podría ser una expectativa más prudente.
Activos criptográficos: Un fuerte flujo de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
En mayo, el BTC abrió a 94182.55 dólares y cerró a 104645.87 dólares, con un aumento mensual de 10463.33 dólares, un incremento del 11.11%, un rango de 19.79%, y un volumen que ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, el precio de Bitcoin, después de regresar en abril a la "base de Trump" (90000-110000 dólares), alcanzó un nuevo máximo histórico de 112000 dólares y se elevó por encima de la "primera línea de tendencia alcista del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder de compra decisivo; de hecho, desde marzo del año pasado, las nuevas direcciones diarias de BTC han caído a niveles bajos.
En el rebote en los mínimos desde abril, la fuerza decisiva proviene de las instituciones.
Según los datos del anuncio de una empresa, ha aumentado su tenencia en 133850 BTC desde 2025, alcanzando un total de 580250 BTC.
Desde enero de 2024, se aprobaron 11 ETFs de Bitcoin al contado, en mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación y Tecnología Financiera", y los activos criptográficos y la tecnología blockchain se establecieron gradualmente como áreas clave de desarrollo. Posteriormente, la adopción de activos criptográficos, encabezados por Bitcoin, se volvió aún más común en EE. UU.
En marzo de 2025, el gobierno de Estados Unidos firmó una orden ejecutiva para establecer una "reserva estratégica de BTC", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activos de reserva nacional.
Después, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer leyes sobre reservas de Bitcoin a nivel estatal. Esta demanda también logró avances en mayo. El 7 de mayo, un gobernador de un estado firmó una ley, convirtiéndose en el primer estado del país en incluir oficialmente criptomonedas en sus reservas estratégicas. Esta ley permite al tesorero estatal invertir hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Otras leyes relacionadas con reservas de Bitcoin en otros estados también han sido votadas por el Senado y están esperando la firma del gobernador para entrar en vigor.
En el ámbito de blockchain y Web3, el 19 de mayo, un proyecto de ley que regula el desarrollo de las stablecoins fue aprobado en el Senado con 66 votos a favor y 32 en contra, allanando el camino para la firma final de la ley. En el mismo mes, el consejo legislativo de una región aprobó oficialmente el 21 el borrador de ordenanza que establece un sistema de licencias para emisores de stablecoins de moneda fiat.
Varios grandes bancos están explorando la posibilidad de colaborar para lanzar una stablecoin conjunta. Actualmente, están involucrados varios bancos de renombre.
Las stablecoins con una emisión superior a 240 mil millones de dólares están entrando así en la era del desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins probablemente se convertirán en el segundo activo criptográfico adoptado de manera generalizada y probablemente serán la primera aplicación de tipo "killer" en el ámbito de Web3 en superar los 1,000 millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el florecimiento del blockchain, especialmente en plataformas de contratos inteligentes.
Tras ser incorporados al sistema de cumplimiento, Bitcoin y blockchain están convirtiéndose en un terreno tecnológico necesario de conquistar. La inversión y el sentimiento especulativo provocados por esta tendencia están en expansión. Tras cierta empresa, varias compañías en todo el mundo están iniciando planes de acopio de Bitcoin y otros activos criptográficos (como Ethereum y Solana).
La expansión de los casos de uso, así como el FOMO y el poder de compra impulsados por las rupturas de cumplimiento, se han convertido en los motores fundamentales del aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: precios optimistas + expansión agresiva
Durante el desplome del mercado de valores en marzo y abril, la entrada de ETFs de Bitcoin spot se detuvo abruptamente, lo que provocó que Bitcoin ajustara más del 30% (la mayor corrección de este ciclo) junto con el mercado de valores. Sin embargo, desde abril y mayo, con un fuerte rebote del mercado de valores, la fuerza de compra de los ETFs de Bitcoin spot también se ha recuperado con fuerza, fluyendo 6.05 y 27.75 millones de dólares respectivamente, impulsando a Bitcoin a recuperar todas sus pérdidas y alcanzando un nuevo máximo histórico de 112000 dólares.
En cuanto a las stablecoins (no todas destinadas a transacciones de criptomonedas), también se ha ampliado, con entradas de 53.75 y 55.67 mil millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, pero en comparación con los cambios en los fondos del canal ETF de Bitcoin, los movimientos son relativamente pequeños.
Anteriormente se señaló que el poder de fijación de precios del Bitcoin ya ha sido transferido de los fondos de intercambio a los fondos de ETF y similares. Estas instituciones exhiben una tendencia a largo plazo hacia posiciones largas, y la razón detrás de esto es que el Bitcoin y los activos criptográficos están logrando avances significativos a nivel de políticas. Esta es tanto la razón por la cual el Bitcoin logró rebotar rápidamente en abril y mayo, superando al Nasdaq y alcanzando un nuevo máximo histórico, como el soporte lógico subyacente que se puede considerar a largo plazo.
Pero es importante tener en cuenta que el mercado de valores actualmente ha fijado precios extremadamente optimistas en relación con las tensiones comerciales, y puede implicar que la economía no experimentará una gran recesión. Actualmente, las acciones estadounidenses tienen dificultades para superar nuevos máximos, por lo que la volatilidad es inevitable. Aunque algunas instituciones continúan invirtiendo, el ETF de Bitcoin spot tiene dificultades para mostrar un rendimiento independiente del Nasdaq, por lo que es demasiado optimista esperar que Bitcoin alcance nuevos máximos en el corto y mediano plazo.
Estructura de chips: el suministro de Bitcoin en los intercambios sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC volvieron a aumentar sus posiciones, lo que objetivamente actuó como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
A finales de mayo, la cantidad de monedas en manos de los grandes tenedores alcanzó 14,419,900, cerca de un punto máximo histórico, mientras que el volumen de las casas de cambio centralizadas ha estado en continua disminución, quedando actualmente solo 2,988,200 monedas, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
En el ciclo anterior, cuando la liquidez aumentó drásticamente, la venta por parte de los largos objetivamente limitó el precio del pump, pero durante el descenso del precio en el ciclo, los largos desacelerarían las ventas o incluso optarían por aumentar sus posiciones, y este ciclo no es una excepción.
La diferencia con los ciclos anteriores es que, en el pasado, la "segunda venta" de los grandes tenedores terminaba el mercado alcista, mientras que después de esta "segunda venta", el mercado ha optado por seguir subiendo. Lo entendemos como la incorporación de nuevas instituciones en la estructura de los grandes tenedores, lo que ha provocado un cambio en la tendencia del mercado. Si este cambio es permanente o temporal, requiere un seguimiento cercano.
![Informe de EMC Labs de mayo: BTC alcanza un nuevo máximo histórico, esperando la reducción de tasas y un nuevo ascenso](