Análisis de la Profundidad del Mercado de moneda estable: Tradición e Innovación Conviven

La capitalización total del mercado de monedas estables ha superado los 205 mil millones de dólares, mientras que la cuota de mercado de USDT sigue disminuyendo, y se está formando un ecosistema diversificado de monedas estables. Este artículo analizará en profundidad los tipos de monedas estables predominantes en la actualidad y su mecanismo de funcionamiento.

moneda estable tradicional

USDT (Tether)

• Emisor: Tether
• Fecha de lanzamiento: 2014
• Anclaje de valor: vinculado 1:1 al dólar estadounidense, respaldado por activos de reserva
• Posición en el mercado: la primera y la más grande moneda estable por volumen de transacciones a nivel mundial
• Controversia: La transparencia de las reservas es un tema de gran preocupación

USDC (moneda estable)

• Emisor: Fundado por Circle y Coinbase
• Fecha de lanzamiento: 2018
• Características: alta conformidad, alta transparencia de los activos de reserva
• Anclaje de valor: vinculado 1:1 al dólar, las reservas están compuestas por efectivo y bonos del gobierno a corto plazo.
• Posición en el mercado: segunda moneda estable, muy apreciada por los usuarios institucionales

FDUSD (Primer Digital USD)

• Emisor: First Digital Labs
• Fecha de lanzamiento: 2023
• Mecanismo de anclaje: 100% en dólares estadounidenses o equivalentes en efectivo como reservas
• Soporte de blockchain: compatible con Ethereum y Binance Smart Chain

DAI

• Emisor: MakerDAO
• Fecha de lanzamiento: 2017
• Características: moneda estable descentralizada y sobrecolateralizada
• Anclaje de valor: mantener un valor de 1:1 con el dólar a través de contratos inteligentes y mecanismos de garantía.
• Red de ejecución: Ethereum y blockchains compatibles con EVM

Nueva moneda estable

Las nuevas monedas estables no solo mantienen la estabilidad de precios, sino que también ofrecen a los titulares un retorno adicional de inversión. Las características principales incluyen:

1. Proporcionar rendimientos a través de la inversión en activos de bajo riesgo, staking o estrategias financieras estructuradas.
2. Utilizar activos como bonos del gobierno como garantía para mantener la estabilidad de precios y alta liquidez
3. Combinar activos en cadena con fondos fuera de cadena, bonos, etc.

1. USDe

• Desarrollador: Ethena Labs
• Mecanismo de operación: Mantener el vínculo 1:1 con el dólar a través de una estrategia Delta neutral.
• Fuentes de ingresos: ingresos por staking, tasas de financiamiento y ganancias por diferencial
• Tasa de rendimiento actual: aproximadamente 8.64%

2. USD0

• Emisor: Usual Protocol
• Características: emisión 1:1 utilizando activos RWA como reservas.
• Mecanismo de operación: los usuarios depositan activos para obtener activos sintéticos LDT, que se pueden negociar libremente.

3. Sky Dollar (USDS)

• Emisor: MakerDAO (renombrado como Sky)
• Características: se puede intercambiar 1:1 con DAI, el token de gobernanza SKY se distribuye anualmente a los poseedores de USDS.

4. USDD

• Emisor: Reserva Conjunta de TRON
• Características: respaldo sobrecolateralizado de múltiples activos digitales principales
• Cadena de circulación: incluye TRON, Ethereum, BNB Chain y otras 11 cadenas públicas

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Emisor: BlackRock
• Características: fondos tokenizados, inversión en instrumentos financieros de alta liquidez y bajo riesgo.
• Fuentes de ingresos: Rendimiento de activos subyacentes, tasa anual actual de aproximadamente 4.5%

6. Rendimiento del Dólar Ondo (USDY)

• Emisor: Ondo Finance
• Mecanismo de operación: respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios a la vista
• Fuente de ingresos: ingresos de activos subyacentes y capitalización compuesta, la tasa anual actual es de aproximadamente 4.65%

7. USDX Money (USDX)

• Emisor: Stables Labs
• Mecanismo de operación: obtener ingresos a través de la estrategia de cartera de inversión Delta neutral
• Características: ofrece mecanismos de arbitraje de múltiples monedas y cobertura de contratos perpetuos

8. Frax (FRAX)

• Emisor: Frax Finance
• Mecanismo de operación: combinación de colateral parcial y mecanismo algorítmico
• Fuentes de ingresos: ingresos por intereses, minería de liquidez, token de gobernanza FXS
• Tasa de rendimiento anual actual: aproximadamente 10%

9. Resolv USD (USR)

• Mecanismo de operación: protección de activos a través del colateral de ETH y derivados, operaciones de cobertura
• Fuentes de ingresos: ganancias de staking de ETH y diferencias de operaciones de cobertura

10. M Por M⁰ (M)

• Características: protocolo de moneda estable descentralizada, permite a los usuarios obtener rendimientos de los activos colaterales
• Mecanismo de funcionamiento: almacenamiento de colaterales fuera de la cadena, verificación del valor de los activos en la cadena
• Fuentes de ingresos: ingresos de colateral, costos de acuñación, multas

11. yala

• Características: protocolo de moneda estable basado en el ecosistema de Bitcoin (fase de red de prueba)
• Mecanismo de funcionamiento: los usuarios depositan BTC, prestan moneda estable $YU
• Fuente de ingresos: A través de productos de protocolos DeFi para la apreciación de activos

Perspectivas del mercado de moneda estable

El mercado de monedas estables es enorme y es la piedra angular de DeFi y del futuro PayFi. A corto plazo, las monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias como USDT/USDC seguirán dominando. El desarrollo de nuevas monedas estables se divide principalmente en dos categorías:

1. moneda estable de bajo rendimiento respaldada por activos financieros tradicionales
2. Moneda estable de alto rendimiento mantenida por un mecanismo de arbitraje.

Los inversores pueden prestar atención a los nuevos protocolos de moneda estable, aprovechando las oportunidades de airdrop y recompensas por staking, pero deben tratar con cautela los riesgos de inversión en monedas de plataforma.