GBTC ha experimentado una salida neta continua tras convertirse en ETF, Grayscale ha pasado de ser un impulsor del bull run a convertirse en la fuente del Mercado bajista.
El giro de la "Ballena" en el mundo de la encriptación: de motor del bull run a fuente del Mercado bajista
Grayscale ha sido un importante inversor institucional en el campo de la encriptación desde su fundación, proporcionando a los inversores canales de inversión en criptomonedas conformes a la normativa a largo plazo. Sin embargo, el 11 de enero, tras la conversión del fideicomiso GBTC de Grayscale en un ETF de Bitcoin al contado, la situación sufrió un cambio dramático. Hasta ahora, GBTC ha tenido una salida acumulada de 3.450 millones de dólares, convirtiéndose en el único ETF de Bitcoin en estado de salida neta, lo que ha causado una presión de venta continua en el mercado.
De "Ballena de cartas claras" a la fuente de presión de venta
Grayscale ha sido durante mucho tiempo un representante crucial de los inversores institucionales en el mundo de la encriptación. Como subsidiaria del Digital Currency Group (DCG), Grayscale ha proporcionado canales de inversión conformes a los inversores a través de fondos fiduciarios antes de la aparición del ETF de Bitcoin al contado, con más del 90% de su capital proveniente de inversores institucionales y fondos de pensiones.
El 11 de enero, cuando GBTC se convirtió en ETF, su tamaño de gestión alcanzó los 25,000 millones de dólares, siendo en ese momento la mayor institución de custodia de encriptación. La cartera de Grayscale incluye activos principales como ETH, BCH, LTC, lo que refleja su estilo de inversión sólido.
Estos fondos fiduciarios solían ser vistos como herramientas de inversión de "solo entrada, sin salida", lo que beneficiaba al mercado al contado. En el bull run de 2020, Grayscale incluso fue considerado uno de los principales impulsores del mercado, asumiendo las expectativas de los inversores sobre el ETF de Bitcoin.
La prima negativa se elimina gradualmente
Desde que en junio de 2023 BlackRock hizo circular noticias sobre el ETF de Bitcoin al contado, la prima negativa de GBTC comenzó a reducirse. El 1 de julio de 2023, la prima negativa del fideicomiso GBTC alcanzó el 30%, y en la posterior especulación sobre las expectativas del ETF, este número se acercó gradualmente a 0.
La existencia de una prima negativa tuvo un impacto significativo en los inversores que participaron temprano en el fideicomiso de Grayscale, ya que estos productos fiduciarios carecían de un mecanismo de salida claro. Algunos inversores como Three Arrows Capital compraron grandes cantidades de GBTC, apostando a que la prima negativa se eliminaría una vez que se convirtiera en ETF en el futuro.
El impacto del mercado de grises continúa
Después de que GBTC se convirtiera en ETF, comenzó a causar una presión de venta continua en BTC. Hasta hace poco, la salida diaria de GBTC superó los 640 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord de salida de fondos en un solo día. En comparación, otros 10 ETFs están en estado de entrada neta.
Es importante destacar que GBTC representa más de la mitad del volumen de operaciones de todos los ETF de Bitcoin al contado, lo que significa que los fondos adicionales que actualmente trae el ETF todavía están compensando la presión de venta continua de GBTC. La liquidación de las participaciones de GBTC tras la quiebra de FTX también es uno de los factores importantes que contribuyen a la presión de venta.
Perspectivas futuras
La tarifa de gestión del 1.5% de GBTC es mucho más alta que el rango de tarifas de otros ETF del 0.2% al 0.9%, lo que podría ser una razón importante para la salida de fondos. Actualmente, GBTC aún posee más de 500,000 BTC (aproximadamente 20,000 millones de dólares), y los participantes del mercado pueden estar esperando el momento adecuado para acumular chips.
Esto significa que en un futuro cercano, la presión de venta de GBTC podría seguir restringiendo la voluntad de flujo de capital. Lo que alguna vez se consideró el "motor del mercado alcista" de Grayscale, ahora se ha convertido en un factor de riesgo potencial.
Para esta industria de rápido desarrollo, no depender en exceso de la disposición de grandes instituciones puede ser una de las experiencias más importantes de este ciclo especial. Los participantes del mercado necesitan ver el papel de los inversores institucionales de manera más racional, reconociendo que en diferentes entornos de mercado, el mismo factor puede tener efectos completamente diferentes.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
12 me gusta
Recompensa
12
5
Compartir
Comentar
0/400
RegenRestorer
· hace21h
El nuevo máximo fue destruido por Grayscale, estoy paralizado.
Ver originalesResponder0
ImpermanentTherapist
· hace21h
vender y luego subir, los que entienden, entienden
Ver originalesResponder0
MEVSupportGroup
· hace21h
Después de la emoción del ETF, se ha condenado.
Ver originalesResponder0
CryptoHistoryClass
· hace21h
*verifica gráficos históricos* justo como el dumping de mt.gox en 2014... la historia rima fr
Ver originalesResponder0
MetaverseVagrant
· hace21h
Juego típico de capital Ballena, recoge y desaparece.
GBTC ha experimentado una salida neta continua tras convertirse en ETF, Grayscale ha pasado de ser un impulsor del bull run a convertirse en la fuente del Mercado bajista.
El giro de la "Ballena" en el mundo de la encriptación: de motor del bull run a fuente del Mercado bajista
Grayscale ha sido un importante inversor institucional en el campo de la encriptación desde su fundación, proporcionando a los inversores canales de inversión en criptomonedas conformes a la normativa a largo plazo. Sin embargo, el 11 de enero, tras la conversión del fideicomiso GBTC de Grayscale en un ETF de Bitcoin al contado, la situación sufrió un cambio dramático. Hasta ahora, GBTC ha tenido una salida acumulada de 3.450 millones de dólares, convirtiéndose en el único ETF de Bitcoin en estado de salida neta, lo que ha causado una presión de venta continua en el mercado.
De "Ballena de cartas claras" a la fuente de presión de venta
Grayscale ha sido durante mucho tiempo un representante crucial de los inversores institucionales en el mundo de la encriptación. Como subsidiaria del Digital Currency Group (DCG), Grayscale ha proporcionado canales de inversión conformes a los inversores a través de fondos fiduciarios antes de la aparición del ETF de Bitcoin al contado, con más del 90% de su capital proveniente de inversores institucionales y fondos de pensiones.
El 11 de enero, cuando GBTC se convirtió en ETF, su tamaño de gestión alcanzó los 25,000 millones de dólares, siendo en ese momento la mayor institución de custodia de encriptación. La cartera de Grayscale incluye activos principales como ETH, BCH, LTC, lo que refleja su estilo de inversión sólido.
Estos fondos fiduciarios solían ser vistos como herramientas de inversión de "solo entrada, sin salida", lo que beneficiaba al mercado al contado. En el bull run de 2020, Grayscale incluso fue considerado uno de los principales impulsores del mercado, asumiendo las expectativas de los inversores sobre el ETF de Bitcoin.
La prima negativa se elimina gradualmente
Desde que en junio de 2023 BlackRock hizo circular noticias sobre el ETF de Bitcoin al contado, la prima negativa de GBTC comenzó a reducirse. El 1 de julio de 2023, la prima negativa del fideicomiso GBTC alcanzó el 30%, y en la posterior especulación sobre las expectativas del ETF, este número se acercó gradualmente a 0.
La existencia de una prima negativa tuvo un impacto significativo en los inversores que participaron temprano en el fideicomiso de Grayscale, ya que estos productos fiduciarios carecían de un mecanismo de salida claro. Algunos inversores como Three Arrows Capital compraron grandes cantidades de GBTC, apostando a que la prima negativa se eliminaría una vez que se convirtiera en ETF en el futuro.
El impacto del mercado de grises continúa
Después de que GBTC se convirtiera en ETF, comenzó a causar una presión de venta continua en BTC. Hasta hace poco, la salida diaria de GBTC superó los 640 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord de salida de fondos en un solo día. En comparación, otros 10 ETFs están en estado de entrada neta.
Es importante destacar que GBTC representa más de la mitad del volumen de operaciones de todos los ETF de Bitcoin al contado, lo que significa que los fondos adicionales que actualmente trae el ETF todavía están compensando la presión de venta continua de GBTC. La liquidación de las participaciones de GBTC tras la quiebra de FTX también es uno de los factores importantes que contribuyen a la presión de venta.
Perspectivas futuras
La tarifa de gestión del 1.5% de GBTC es mucho más alta que el rango de tarifas de otros ETF del 0.2% al 0.9%, lo que podría ser una razón importante para la salida de fondos. Actualmente, GBTC aún posee más de 500,000 BTC (aproximadamente 20,000 millones de dólares), y los participantes del mercado pueden estar esperando el momento adecuado para acumular chips.
Esto significa que en un futuro cercano, la presión de venta de GBTC podría seguir restringiendo la voluntad de flujo de capital. Lo que alguna vez se consideró el "motor del mercado alcista" de Grayscale, ahora se ha convertido en un factor de riesgo potencial.
Para esta industria de rápido desarrollo, no depender en exceso de la disposición de grandes instituciones puede ser una de las experiencias más importantes de este ciclo especial. Los participantes del mercado necesitan ver el papel de los inversores institucionales de manera más racional, reconociendo que en diferentes entornos de mercado, el mismo factor puede tener efectos completamente diferentes.