RWA: Construyendo un nuevo mundo de libros contables públicos de activos reales

En el último mes, varias instituciones y proyectos como BlackRock, Mantra Chain, Ondo, Alchemy Pay y Yala han estado explorando activamente el ámbito de RWA. Actualmente, el tamaño del mercado de RWA ha alcanzado los 36.5 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual de aproximadamente el 60%. A pesar de enfrentar numerosos desafíos, la participación de gigantes financieros tradicionales y el apoyo de los gobiernos de diversos países están impulsando a RWA a convertirse en un importante puente entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto.

RWA tiene el potencial de convertirse en el "portador de la espada" del mundo financiero blockchain, compensando las deficiencias en la captura de valor de las blockchains tradicionales. No solo puede llevar oportunidades del mundo real a la cadena, sino que también tiene la esperanza de lograr inversiones en activos y expresiones financieras globales sin fronteras. En el futuro, tal vez podamos comprar acciones de Nasdaq en Hong Kong, depositar en Rusia y co-invertir en propiedades en Dubái con inversores de todo el mundo. RWA está construyendo un mundo de libro mayor público basado en activos reales.

Dinámicas del mercado y eventos clave recientes

dinámicas del mercado

1. El tamaño del mercado sigue creciendo, hasta el 21 de abril el valor total de mercado alcanzó los 36,5 mil millones de dólares. Hay más de 185 tokens relacionados con RWA, con un valor total de mercado que supera los 10,62 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 61%.

2. Gigantes de las finanzas tradicionales como BlackRock y JPMorgan están activamente posicionándose en el campo de los RWA. Se espera que en los próximos cinco años el tamaño de este campo supere el billón.

3. Mantra Chain recibió la licencia VASP otorgada por VARA de Dubái, convirtiéndose en la primera plataforma DeFi en obtener esta licencia.

4. La blockchain de Stellar está colaborando con varias instituciones y planea tokenizar 3,000 millones de dólares en RWA antes de finales de 2025.

5. Alchemy Pay anunció que su producto integrará RWAs, introduciendo a través de asociaciones activos tradicionales de alta calidad como bonos del gobierno de EE. UU. y acciones blue-chip.

6. El protocolo de liquidez de Bitcoin Yala lanza la plataforma RealYield, integrando RWA para ofrecer un mercado de ingresos estructurados.

Dinámicas de innovación tecnológica

1. Quant Network lanza el sistema Overledger que soporta aplicaciones multichain, mejorando la liquidez cross-chain de RWA.

2. Securitize lanza la función sToken Vault, que mejora la liquidez y la composibilidad de RWA basada en la tecnología ERC-4626.

Dinámicas de financiamiento de proyectos

1. Plume obtuvo 20 millones de dólares en financiamiento para construir un ecosistema financiero de RWA.

2. Tether invierte en Quantoz, planea lanzar una stablecoin que cumpla con los estándares de MiCAR.

Desarrollo de RWA en Hong Kong y China

1. Conflux Network se asocia con Ant Group para impulsar el crecimiento de RWA en Hong Kong.

2. La Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó el "Plan de Asignación de Bonos Digitales" y el proyecto de sandbox "Project Ensemble".

3. El Festival Web3 2025 se llevará a cabo en Hong Kong, y la tokenización de RWA se convertirá en un tema destacado.

4. China Pacific Insurance lanza un fondo de mercado monetario tokenizado en dólares en HashKey Chain.

Observaciones y reflexiones sobre la industria

Las principales dificultades en el desarrollo de la industria RWA

1. Incertidumbre regulatoria: la falta de un marco regulatorio unificado a nivel mundial afecta la promoción de RWA y los costos de cumplimiento.

2. Barrera adoptada: se necesita una aceptación y uso más amplios por parte de los usuarios, actualmente está dominado por la participación institucional.

3. Sostenibilidad y volatilidad: la tokenización puede provocar una especulación excesiva, afectando la confianza de los inversores a largo plazo.

4. Desafíos técnicos: Las vulnerabilidades de los contratos inteligentes y los problemas de escalabilidad pueden afectar la seguridad y la fiabilidad de RWA.

5. Problemas de liquidez: algunos RWA pueden enfrentar una falta de liquidez incluso después de ser tokenizados.

6. Confianza de los inversores: La falta de transparencia, seguridad y cumplimiento regulatorio puede debilitar la confianza.

Observaciones y reflexiones de DePINone Labs

1. La forma final de expresión de RWA: combinación de la regulación previa a la cadena centralizada y la circulación posterior a la cadena descentralizada.

2. Activar la vitalidad del mercado secundario es clave para el despegue de la industria RWA, el sistema de identidad digital distribuida (DID) se convertirá en una infraestructura importante.

3. RWA puede lograr la tokenización de las finanzas tradicionales y también puede promover la tradicionalización de las criptomonedas, ambas avanzando en direcciones opuestas.

Marcos regulatorios RWA en las principales jurisdicciones del mundo

Estados Unidos: SEC y CFTC lideran, enfatizando KYC/AML, ampliando el alcance de la definición de valores.

Hong Kong: La Autoridad Monetaria de Hong Kong y la Comisión de Valores y Futuros regulan, lanzando el plan de sandbox Ensemble y la política de puerta de entrada para las stablecoins.

Unión Europea: La regulación MiCA entrará en vigor pronto, exigiendo a los emisores de RWA establecer entidades en la UE y someterse a auditorías.

Dubái: DFSA lanza un sandbox de tokenización, ofreciendo un atajo de cumplimiento.

Singapur: los tokens de tipo valor se incorporan a la Ley de Valores y Futuros, MAS impulsa un piloto a través del sandbox.

Australia: ASIC clasifica el token RWA de derechos de ingresos como un producto financiero, se requiere operar con licencia.