Nueva configuración de inversión en encriptación en 2025 desde la perspectiva institucional: tendencias del mercado a través del auge de Avalanche y Morpho
Nuevas tendencias del mercado de criptomonedas desde la perspectiva de la inversión institucional
En un mundo de encriptación en constante cambio, los movimientos del capital institucional a menudo son pistas clave para vislumbrar el futuro. Como pionero en el campo de la gestión de activos encriptados, la lista de los 20 principales activos de Grayscale Investments, actualizada cada trimestre, parece ser un "mapa del tesoro" del mercado de encriptación desde la perspectiva institucional, esbozando una profunda previsión de la "tendencia de adopción fáctica" del próximo etapa del mercado.
En el tercer trimestre de 2025, este "mapa del tesoro" se ajustó silenciosamente: el nuevo talento Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) saltaron a la lista, mientras que los antiguos gigantes Lido DAO (LDO) y la estrella emergente de Layer 2, Optimism (OP), se retiraron lamentablemente. Entre este vaivén, ¿qué cambios en las tendencias del mercado de criptomonedas se ocultan realmente? Profundicemos en el análisis y desvelemos la nueva narrativa de inversión en criptomonedas para 2025 detrás de esta aparentemente ordinaria rotación de nombres.
Señales de transformación estructural
Avalanche (AVAX): El fuerte pulso en la cadena
Avalanche describe un futuro de blockchain escalable y personalizable. Su "mecanismo de consenso de avalancha" logra un alto rendimiento, baja latencia y descentralización, mientras que la arquitectura de tres cadenas asegura la finalización de transacciones en menos de un segundo, sentando las bases para aplicaciones a gran escala.
En 2025, el volumen de transacciones de la C-Chain de Avalanche se disparó de 250,000 a casi 1,200,000, gracias a la actualización de Etna que redujo los costos de transacción promedio en más del 90%, lo que estimuló enormemente la vitalidad en la cadena.
Avalanche captura con precisión la demanda de GameFi y aplicaciones empresariales, con juegos como MapleStory Universe lanzando en subredes (Subnets). También abraza activamente el mundo tradicional, colaborando con varios gigantes de Web2 para impulsar la tokenización de activos del mundo real, que es un paso clave para la penetración de la economía Web3 en la corriente principal.
La confianza en Avalanche se debe a su avance tecnológico, expansión estratégica del ecosistema y la formación de un "motor de crecimiento multidimensional" a través de la fusión con Web2. Esto indica que la competencia de Layer 1 se está trasladando a una nueva pista más amplia, con actividades económicas reales y potencial de fusión entre Web2 y Web3.
Morpho (MORPHO): "Transformers" de préstamo descentralizado
Morpho está trazando un nuevo camino institucional para el préstamo descentralizado. Es un protocolo de préstamos DeFi basado en Ethereum y Base Chain, que optimiza los rendimientos y garantiza la seguridad a través de "Morpho Vaults" y mercados aislados. Su diseño de protocolo se centra en bajas comisiones de transacción y ha sido auditado en múltiples ocasiones.
Morpho ha tenido un desempeño excepcional: los ingresos anuales por tarifas alcanzan los 100 millones de dólares, el valor total bloqueado (TVL) se ha duplicado a más de 4 mil millones de dólares, consolidándose como el segundo en el ámbito de préstamos DeFi. En la cadena Base, es el protocolo con el mayor TVL y volumen de préstamos activos. Las inversiones de capital de riesgo han superado los 69 millones de dólares.
Más significativo es que una plataforma de intercambio ha integrado Morpho en su aplicación principal, permitiendo a los usuarios pedir prestados USDC con Bitcoin como garantía, lo que constituye uno de los mayores casos de adopción institucional de DeFi hasta la fecha. El lanzamiento de Morpho V2 también declara la determinación de llevar DeFi a las instituciones financieras tradicionales.
El ascenso de Morpho verifica su potencial como "motor de institucionalización DeFi". Entiende bien las exigencias de las instituciones sobre la gestión de riesgos y el cumplimiento normativo, y a través de un diseño de mercado refinado y el apoyo a mercados autorizados, aborda los puntos críticos que enfrenta las finanzas tradicionales al ingresar al DeFi. Aquellos que lo favorecen lo hacen por su capacidad de aumentar la eficiencia de DeFi, reducir riesgos y conectarse de manera efectiva con las finanzas tradicionales.
Salida de los viejos: La despedida de Lido y Optimism
Lido DAO (LDO): el "imperio" de la participación líquida enfrenta vientos en contra
Lido DAO fue una "imperio" indiscutible en el ámbito de la encriptación de Ethereum, gestionando aproximadamente el 33% del ETH en staking. Sin embargo, el éxito ha traído consigo preocupaciones sobre los riesgos de centralización: la colección de validadores "con licencia", el control del token LDO sobre los permisos centrales, y el incidente de la billetera caliente de Chorus One que fue hackeada en mayo de 2025, han sonado la alarma.
La actualización de Ethereum Shanghai en abril de 2023 permitió la extracción de ETH, debilitando la "muralla defensiva" de Lido en términos de liquidez. Los usuarios tienen más opciones y se están volviendo hacia plataformas centralizadas o nuevos competidores no custodiales emergentes. Innovaciones en la reestaca como EigenLayer también han intensificado la competencia.
Lido ha sido eliminado, lo que refleja una reevaluación del "riesgo de centralización". Después de la actualización de Shanghái, las características de "centralización" de Lido son más prominentes en el contexto de una mayor competencia y una regulación más clara. Su relación de riesgo y retorno puede no ser tan atractiva. La salida de Lido marca un aumento en los estándares de evaluación de los inversores institucionales sobre el staking líquido, que valoran más la descentralización, la transparencia en la gobernanza y los riesgos regulatorios potenciales.
Optimism (OP): La gran visión de Layer 2, atrapada en el "mito" de la captura de valor
Optimism, como uno de los líderes en soluciones de escalado de Layer 2 de Ethereum, lleva la responsabilidad de mejorar la capacidad de transacción, reducir los costos de Gas y mejorar la experiencia del usuario. Su visión de "supercadena" (Superchain), a través de OP Stack, ha atraído a varios proyectos destacados. Sin embargo, en términos de TVL y actividad, todavía se queda un poco atrás en comparación con sus competidores.
El token OP es el núcleo de la estructura de gobernanza descentralizada de Optimism Collective. Sin embargo, su modelo de distribución de ingresos presenta un "misterio": actualmente, los ingresos de los ordenadores pertenecen a la Fundación Optimism y se utilizan para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirse directamente a los poseedores de tokens OP. A pesar de que se espera compartir en el futuro, esta incertidumbre afecta la captura directa del valor del token, lo que genera dudas entre los inversores institucionales.
Además, la gobernanza de Optimism no ha sido un camino fácil. La baja participación en las votaciones y el gran control que tienen los contribuyentes clave y los primeros inversores sobre el proceso de votación han dejado espacio para mejorar el compromiso de "descentralización" en la práctica.
La salida de Optimism es más bien un cuestionamiento profundo a su mecanismo de "captura de valor" del token OP. Una gran visión ecológica no se traduce directamente en un valor claro del token. Los inversores institucionales tienden a buscar caminos claros y directos para la captura de valor del token. La baja participación en la gobernanza y la concentración del poder de voto en el equipo central también aumentan la complejidad y el riesgo de la inversión institucional. Ante la feroz competencia en la pista de Layer 2, puede ser difícil para OP ofrecer "retornos ajustados al riesgo más atractivos" en el corto plazo. La salida de Optimism refleja una profundización en la evaluación de la economía de los tokens de Layer 2 por parte de las instituciones: la mera ventaja técnica no es suficiente para sostener un valor a largo plazo; el token debe tener un mecanismo de captura de valor claro y sostenible, así como una verdadera gobernanza descentralizada.
El "indicador" y la "transformación estructural" de la inversión en criptomonedas en 2025
La "marea" de los fondos institucionales: del Bitcoin a las amplias profundidades de aplicaciones diversificadas
En el primer trimestre de 2025, el interés de las instituciones por los activos digitales sigue en aumento. Una encuesta muestra que hasta el 86% de los inversores institucionales encuestados ya poseen o planean asignar activos digitales, y casi el 60% (59%) planea invertir más del 5% de sus AUM en encriptación. La aprobación sucesiva de ETFs de Bitcoin y Ethereum es como si el mundo financiero tradicional abriera sus puertas a las criptomonedas.
Esta marea ya ha superado las "islas" de Bitcoin y Ethereum. Los datos muestran que el 73% de los inversores ya poseen criptomonedas alternativas, y se espera que la participación en DeFi se triplique en dos años. La tokenización de activos del mundo real (RWA) y la adopción de stablecoins se están acelerando, con una capitalización de mercado total de 234 mil millones de dólares, y múltiples protocolos conectan DeFi con las finanzas tradicionales.
La inversión institucional está avanzando de una simple "creencia en Bitcoin" hacia una "diversificación de la asignación" y una "implementación de escenarios de aplicación" en un vasto océano. La inclusión de Avalanche y Morpho es un profundo reflejo de la tendencia de la inversión institucional "de puntos a superficies" y "de especulación a aplicación".
La "teoría de la evolución" de DeFi: de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada"
En 2024, el valor total bloqueado (TVL) en DeFi se disparó un 129%, y el volumen de operaciones en los intercambios descentralizados (DEXs) de derivados aumentó un 872%. DeFi está desarrollando stablecoins de rendimiento, atrayendo a las finanzas tradicionales. Tendencias como las finanzas integradas, la automatización y la inteligencia artificial/aprendizaje automático (AI/ML) están remodelando el panorama. El éxito de Morpho es un reflejo de la innovación en préstamos DeFi.
DeFi está experimentando una "teoría de la evolución" que va desde un "crecimiento salvaje" a una "supervivencia refinada". Las aplicaciones de Layer 2 y AI/ML están diseñadas para resolver puntos de dolor y mejorar la eficiencia. Las stablecoins generadoras de ingresos y las finanzas embebidas han enriquecido las formas de productos, conectándose sin problemas con las finanzas tradicionales. El crecimiento explosivo de los DEX de derivados y el camino institucional de Morpho indican que DeFi está satisfaciendo las necesidades de transacciones complejas y gestión de riesgos de las instituciones. La preferencia por Morpho es un reconocimiento de la tendencia de "auto-evolución y fusión externa" de DeFi, con expectativas de que los protocolos puedan mejorar la eficiencia, reducir el riesgo y conectar las finanzas tradicionales.
"Carrera" de Layer 2: una competencia integral entre ecología, tecnología y captura de valor.
Las soluciones de Capa 2, como la "autopista" de Ethereum, mejoran significativamente su escalabilidad y reducen los costos para los usuarios. Optimistic Rollups y ZK-Rollups son tecnologías principales. El mercado de Capa 2 es muy competitivo, y una plataforma mantiene actualmente el liderazgo en TVL y número de protocolos. Optimism, a través de la visión de "cadena super" y OP Stack, se dedica a construir un ecosistema interoperable, atrayendo múltiples proyectos de gran envergadura.
La competencia de Layer 2 se ha trasladado a una lucha integral entre la "capacidad de construcción de ecosistemas" y el "modelo de captura de valor del token". La eliminación de Optimism demuestra que, incluso con una gran visión ecológica, si el mecanismo de captura de valor del token no es lo suficientemente claro o presenta riesgos de centralización, será difícil ganar la preferencia a largo plazo de las instituciones. La evaluación de Layer 2 ha superado los indicadores superficiales, profundizando en la creación y distribución de valor sostenible a largo plazo.
Filtro de regulación: Cumplimiento, el "boleto de entrada" para fondos institucionales
En 2025, el entorno regulatorio de las criptomonedas en Estados Unidos se vuelve cada vez más claro, como si se levantara un "filtro" para la entrada de fondos institucionales en el mercado de criptomonedas. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) publica nuevas directrices, aclarando que el "staking de protocolos" no es una emisión de valores. El Congreso de Estados Unidos aprueba una ley que elimina la obligación de informes de agentes de la IRS sobre plataformas DeFi (ingresos y salidas en moneda fiduciaria no tradicional).
La clarificación de la regulación es el "catalizador" clave para la entrada masiva de instituciones en el mercado de criptomonedas, y también actúa como un "filtro" preciso. Reduce los riesgos legales y operativos para las instituciones, alentando a más entidades cumplidoras a ingresar al ecosistema PoS y DeFi. Sin embargo, la claridad regulatoria también implica requisitos de cumplimiento más estrictos. La eliminación de Lido puede deberse en parte a su preocupante "sistema de licencias" y la centralización de la gobernanza. Como una compañía de gestión de activos altamente regulada, las decisiones de inversión ponen un gran énfasis en la conformidad. Esto indica que, a partir de 2025 y en adelante, la conformidad se ha convertido en el "boleto de entrada" para atraer capital institucional.
Resumen
La ajuste de la lista de los 20 principales activos dibuja claramente la trayectoria de evolución de la inversión institucional en el mercado de criptomonedas para 2025. Se centra en la innovación tecnológica de los proyectos, los escenarios de aplicación real, los modelos de captura de valor sostenible y las prácticas de gobernanza descentralizada. La inclusión de Avalanche y Morpho representa el reconocimiento del mercado al potencial explosivo de las cadenas de bloques de alto rendimiento en GameFi/aplicaciones empresariales, así como las expectativas sobre el desarrollo de préstamos DeFi hacia un nivel institucional y regulado. La exclusión de Lido DAO y Optimism advierte sobre el riesgo de centralización en el staking líquido y el impacto de la incertidumbre en la captura de valor en el modelo económico de tokens de Layer 2 sobre la atracción institucional.
Resumen de la lógica de inversión clave en el mercado de criptomonedas para 2025:
Layer 1/Layer 2 impulsados por aplicaciones: el futuro pertenece a las cadenas de bloques públicas y soluciones de escalabilidad que puedan atraer a grandes usuarios y aplicaciones empresariales a través de la innovación tecnológica.
Infraestructura DeFi a nivel institucional: el mercado prefiere protocolos DeFi que puedan resolver los puntos de dolor de las finanzas tradicionales y conectar el mundo on-chain y off-chain.
Captura de valor clara y gobernanza descentralizada: los tokens deben contar con mecanismos de captura de valor claros y sostenibles y una gobernanza descentralizada efectiva.
Prioridad a la conformidad: los proyectos que abrazan activamente la conformidad y reducen los riesgos legales serán favorecidos por las instituciones.
Para los participantes del mundo de la encriptación, esta lista ofrece valiosas orientaciones estratégicas. Los inversores deben ir más allá de la especulación a corto plazo y profundizar en los fundamentos del proyecto, la innovación técnica, el ecosistema, la economía de tokens y la combinación.
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AirDropMissed
· 07-30 16:05
Otra vez no introdujo una posición, debería morir.
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TerraNeverForget
· 07-30 16:04
El capital siempre es el que más entiende.
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BlockchainFries
· 07-30 16:00
avax increíble!
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Token_Sherpa
· 07-30 15:51
hmm... grayscale intentando ponerse al día con el retail nuevamente. típica respuesta retrasada institucional, para ser honesto.
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TideReceder
· 07-30 15:48
Creí que podría nadar desnudo, avax volvió a subir.
Nueva configuración de inversión en encriptación en 2025 desde la perspectiva institucional: tendencias del mercado a través del auge de Avalanche y Morpho
Nuevas tendencias del mercado de criptomonedas desde la perspectiva de la inversión institucional
En un mundo de encriptación en constante cambio, los movimientos del capital institucional a menudo son pistas clave para vislumbrar el futuro. Como pionero en el campo de la gestión de activos encriptados, la lista de los 20 principales activos de Grayscale Investments, actualizada cada trimestre, parece ser un "mapa del tesoro" del mercado de encriptación desde la perspectiva institucional, esbozando una profunda previsión de la "tendencia de adopción fáctica" del próximo etapa del mercado.
En el tercer trimestre de 2025, este "mapa del tesoro" se ajustó silenciosamente: el nuevo talento Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) saltaron a la lista, mientras que los antiguos gigantes Lido DAO (LDO) y la estrella emergente de Layer 2, Optimism (OP), se retiraron lamentablemente. Entre este vaivén, ¿qué cambios en las tendencias del mercado de criptomonedas se ocultan realmente? Profundicemos en el análisis y desvelemos la nueva narrativa de inversión en criptomonedas para 2025 detrás de esta aparentemente ordinaria rotación de nombres.
Señales de transformación estructural
Avalanche (AVAX): El fuerte pulso en la cadena
Avalanche describe un futuro de blockchain escalable y personalizable. Su "mecanismo de consenso de avalancha" logra un alto rendimiento, baja latencia y descentralización, mientras que la arquitectura de tres cadenas asegura la finalización de transacciones en menos de un segundo, sentando las bases para aplicaciones a gran escala.
En 2025, el volumen de transacciones de la C-Chain de Avalanche se disparó de 250,000 a casi 1,200,000, gracias a la actualización de Etna que redujo los costos de transacción promedio en más del 90%, lo que estimuló enormemente la vitalidad en la cadena.
Avalanche captura con precisión la demanda de GameFi y aplicaciones empresariales, con juegos como MapleStory Universe lanzando en subredes (Subnets). También abraza activamente el mundo tradicional, colaborando con varios gigantes de Web2 para impulsar la tokenización de activos del mundo real, que es un paso clave para la penetración de la economía Web3 en la corriente principal.
La confianza en Avalanche se debe a su avance tecnológico, expansión estratégica del ecosistema y la formación de un "motor de crecimiento multidimensional" a través de la fusión con Web2. Esto indica que la competencia de Layer 1 se está trasladando a una nueva pista más amplia, con actividades económicas reales y potencial de fusión entre Web2 y Web3.
Morpho (MORPHO): "Transformers" de préstamo descentralizado
Morpho está trazando un nuevo camino institucional para el préstamo descentralizado. Es un protocolo de préstamos DeFi basado en Ethereum y Base Chain, que optimiza los rendimientos y garantiza la seguridad a través de "Morpho Vaults" y mercados aislados. Su diseño de protocolo se centra en bajas comisiones de transacción y ha sido auditado en múltiples ocasiones.
Morpho ha tenido un desempeño excepcional: los ingresos anuales por tarifas alcanzan los 100 millones de dólares, el valor total bloqueado (TVL) se ha duplicado a más de 4 mil millones de dólares, consolidándose como el segundo en el ámbito de préstamos DeFi. En la cadena Base, es el protocolo con el mayor TVL y volumen de préstamos activos. Las inversiones de capital de riesgo han superado los 69 millones de dólares.
Más significativo es que una plataforma de intercambio ha integrado Morpho en su aplicación principal, permitiendo a los usuarios pedir prestados USDC con Bitcoin como garantía, lo que constituye uno de los mayores casos de adopción institucional de DeFi hasta la fecha. El lanzamiento de Morpho V2 también declara la determinación de llevar DeFi a las instituciones financieras tradicionales.
El ascenso de Morpho verifica su potencial como "motor de institucionalización DeFi". Entiende bien las exigencias de las instituciones sobre la gestión de riesgos y el cumplimiento normativo, y a través de un diseño de mercado refinado y el apoyo a mercados autorizados, aborda los puntos críticos que enfrenta las finanzas tradicionales al ingresar al DeFi. Aquellos que lo favorecen lo hacen por su capacidad de aumentar la eficiencia de DeFi, reducir riesgos y conectarse de manera efectiva con las finanzas tradicionales.
Salida de los viejos: La despedida de Lido y Optimism
Lido DAO (LDO): el "imperio" de la participación líquida enfrenta vientos en contra
Lido DAO fue una "imperio" indiscutible en el ámbito de la encriptación de Ethereum, gestionando aproximadamente el 33% del ETH en staking. Sin embargo, el éxito ha traído consigo preocupaciones sobre los riesgos de centralización: la colección de validadores "con licencia", el control del token LDO sobre los permisos centrales, y el incidente de la billetera caliente de Chorus One que fue hackeada en mayo de 2025, han sonado la alarma.
La actualización de Ethereum Shanghai en abril de 2023 permitió la extracción de ETH, debilitando la "muralla defensiva" de Lido en términos de liquidez. Los usuarios tienen más opciones y se están volviendo hacia plataformas centralizadas o nuevos competidores no custodiales emergentes. Innovaciones en la reestaca como EigenLayer también han intensificado la competencia.
Lido ha sido eliminado, lo que refleja una reevaluación del "riesgo de centralización". Después de la actualización de Shanghái, las características de "centralización" de Lido son más prominentes en el contexto de una mayor competencia y una regulación más clara. Su relación de riesgo y retorno puede no ser tan atractiva. La salida de Lido marca un aumento en los estándares de evaluación de los inversores institucionales sobre el staking líquido, que valoran más la descentralización, la transparencia en la gobernanza y los riesgos regulatorios potenciales.
Optimism (OP): La gran visión de Layer 2, atrapada en el "mito" de la captura de valor
Optimism, como uno de los líderes en soluciones de escalado de Layer 2 de Ethereum, lleva la responsabilidad de mejorar la capacidad de transacción, reducir los costos de Gas y mejorar la experiencia del usuario. Su visión de "supercadena" (Superchain), a través de OP Stack, ha atraído a varios proyectos destacados. Sin embargo, en términos de TVL y actividad, todavía se queda un poco atrás en comparación con sus competidores.
El token OP es el núcleo de la estructura de gobernanza descentralizada de Optimism Collective. Sin embargo, su modelo de distribución de ingresos presenta un "misterio": actualmente, los ingresos de los ordenadores pertenecen a la Fundación Optimism y se utilizan para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirse directamente a los poseedores de tokens OP. A pesar de que se espera compartir en el futuro, esta incertidumbre afecta la captura directa del valor del token, lo que genera dudas entre los inversores institucionales.
Además, la gobernanza de Optimism no ha sido un camino fácil. La baja participación en las votaciones y el gran control que tienen los contribuyentes clave y los primeros inversores sobre el proceso de votación han dejado espacio para mejorar el compromiso de "descentralización" en la práctica.
La salida de Optimism es más bien un cuestionamiento profundo a su mecanismo de "captura de valor" del token OP. Una gran visión ecológica no se traduce directamente en un valor claro del token. Los inversores institucionales tienden a buscar caminos claros y directos para la captura de valor del token. La baja participación en la gobernanza y la concentración del poder de voto en el equipo central también aumentan la complejidad y el riesgo de la inversión institucional. Ante la feroz competencia en la pista de Layer 2, puede ser difícil para OP ofrecer "retornos ajustados al riesgo más atractivos" en el corto plazo. La salida de Optimism refleja una profundización en la evaluación de la economía de los tokens de Layer 2 por parte de las instituciones: la mera ventaja técnica no es suficiente para sostener un valor a largo plazo; el token debe tener un mecanismo de captura de valor claro y sostenible, así como una verdadera gobernanza descentralizada.
El "indicador" y la "transformación estructural" de la inversión en criptomonedas en 2025
La "marea" de los fondos institucionales: del Bitcoin a las amplias profundidades de aplicaciones diversificadas
En el primer trimestre de 2025, el interés de las instituciones por los activos digitales sigue en aumento. Una encuesta muestra que hasta el 86% de los inversores institucionales encuestados ya poseen o planean asignar activos digitales, y casi el 60% (59%) planea invertir más del 5% de sus AUM en encriptación. La aprobación sucesiva de ETFs de Bitcoin y Ethereum es como si el mundo financiero tradicional abriera sus puertas a las criptomonedas.
Esta marea ya ha superado las "islas" de Bitcoin y Ethereum. Los datos muestran que el 73% de los inversores ya poseen criptomonedas alternativas, y se espera que la participación en DeFi se triplique en dos años. La tokenización de activos del mundo real (RWA) y la adopción de stablecoins se están acelerando, con una capitalización de mercado total de 234 mil millones de dólares, y múltiples protocolos conectan DeFi con las finanzas tradicionales.
La inversión institucional está avanzando de una simple "creencia en Bitcoin" hacia una "diversificación de la asignación" y una "implementación de escenarios de aplicación" en un vasto océano. La inclusión de Avalanche y Morpho es un profundo reflejo de la tendencia de la inversión institucional "de puntos a superficies" y "de especulación a aplicación".
La "teoría de la evolución" de DeFi: de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada"
En 2024, el valor total bloqueado (TVL) en DeFi se disparó un 129%, y el volumen de operaciones en los intercambios descentralizados (DEXs) de derivados aumentó un 872%. DeFi está desarrollando stablecoins de rendimiento, atrayendo a las finanzas tradicionales. Tendencias como las finanzas integradas, la automatización y la inteligencia artificial/aprendizaje automático (AI/ML) están remodelando el panorama. El éxito de Morpho es un reflejo de la innovación en préstamos DeFi.
DeFi está experimentando una "teoría de la evolución" que va desde un "crecimiento salvaje" a una "supervivencia refinada". Las aplicaciones de Layer 2 y AI/ML están diseñadas para resolver puntos de dolor y mejorar la eficiencia. Las stablecoins generadoras de ingresos y las finanzas embebidas han enriquecido las formas de productos, conectándose sin problemas con las finanzas tradicionales. El crecimiento explosivo de los DEX de derivados y el camino institucional de Morpho indican que DeFi está satisfaciendo las necesidades de transacciones complejas y gestión de riesgos de las instituciones. La preferencia por Morpho es un reconocimiento de la tendencia de "auto-evolución y fusión externa" de DeFi, con expectativas de que los protocolos puedan mejorar la eficiencia, reducir el riesgo y conectar las finanzas tradicionales.
"Carrera" de Layer 2: una competencia integral entre ecología, tecnología y captura de valor.
Las soluciones de Capa 2, como la "autopista" de Ethereum, mejoran significativamente su escalabilidad y reducen los costos para los usuarios. Optimistic Rollups y ZK-Rollups son tecnologías principales. El mercado de Capa 2 es muy competitivo, y una plataforma mantiene actualmente el liderazgo en TVL y número de protocolos. Optimism, a través de la visión de "cadena super" y OP Stack, se dedica a construir un ecosistema interoperable, atrayendo múltiples proyectos de gran envergadura.
La competencia de Layer 2 se ha trasladado a una lucha integral entre la "capacidad de construcción de ecosistemas" y el "modelo de captura de valor del token". La eliminación de Optimism demuestra que, incluso con una gran visión ecológica, si el mecanismo de captura de valor del token no es lo suficientemente claro o presenta riesgos de centralización, será difícil ganar la preferencia a largo plazo de las instituciones. La evaluación de Layer 2 ha superado los indicadores superficiales, profundizando en la creación y distribución de valor sostenible a largo plazo.
Filtro de regulación: Cumplimiento, el "boleto de entrada" para fondos institucionales
En 2025, el entorno regulatorio de las criptomonedas en Estados Unidos se vuelve cada vez más claro, como si se levantara un "filtro" para la entrada de fondos institucionales en el mercado de criptomonedas. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) publica nuevas directrices, aclarando que el "staking de protocolos" no es una emisión de valores. El Congreso de Estados Unidos aprueba una ley que elimina la obligación de informes de agentes de la IRS sobre plataformas DeFi (ingresos y salidas en moneda fiduciaria no tradicional).
La clarificación de la regulación es el "catalizador" clave para la entrada masiva de instituciones en el mercado de criptomonedas, y también actúa como un "filtro" preciso. Reduce los riesgos legales y operativos para las instituciones, alentando a más entidades cumplidoras a ingresar al ecosistema PoS y DeFi. Sin embargo, la claridad regulatoria también implica requisitos de cumplimiento más estrictos. La eliminación de Lido puede deberse en parte a su preocupante "sistema de licencias" y la centralización de la gobernanza. Como una compañía de gestión de activos altamente regulada, las decisiones de inversión ponen un gran énfasis en la conformidad. Esto indica que, a partir de 2025 y en adelante, la conformidad se ha convertido en el "boleto de entrada" para atraer capital institucional.
Resumen
La ajuste de la lista de los 20 principales activos dibuja claramente la trayectoria de evolución de la inversión institucional en el mercado de criptomonedas para 2025. Se centra en la innovación tecnológica de los proyectos, los escenarios de aplicación real, los modelos de captura de valor sostenible y las prácticas de gobernanza descentralizada. La inclusión de Avalanche y Morpho representa el reconocimiento del mercado al potencial explosivo de las cadenas de bloques de alto rendimiento en GameFi/aplicaciones empresariales, así como las expectativas sobre el desarrollo de préstamos DeFi hacia un nivel institucional y regulado. La exclusión de Lido DAO y Optimism advierte sobre el riesgo de centralización en el staking líquido y el impacto de la incertidumbre en la captura de valor en el modelo económico de tokens de Layer 2 sobre la atracción institucional.
Resumen de la lógica de inversión clave en el mercado de criptomonedas para 2025:
Para los participantes del mundo de la encriptación, esta lista ofrece valiosas orientaciones estratégicas. Los inversores deben ir más allá de la especulación a corto plazo y profundizar en los fundamentos del proyecto, la innovación técnica, el ecosistema, la economía de tokens y la combinación.