Sistema de intención: ¿Solución a la complejidad de las Finanzas descentralizadas?

Antes del colapso de Luna, gestioné una estrategia de ingresos de stablecoins para un amigo, quien quería entender las altas tasas de interés que se podían obtener en enero de 2020. Mi amigo no estaba familiarizado con las criptomonedas y nunca había realizado operaciones en la cadena. Nuestra colaboración era simple: él depositaba fondos en una billetera de hardware y nos reuníamos una o dos veces por semana a través de Zoom, donde yo le guiaba paso a paso en el proceso.

Vamos a diversificar los fondos en múltiples protocolos de Finanzas descentralizadas en diferentes cadenas. En sesiones de 2 a 4 horas, realizaremos decenas de transacciones, incluyendo aprobaciones, transferencias, intercambios, depósitos, reclamaciones y retiros de fondos. Los fondos se transfieren a piscinas de liquidez personalizadas, bloqueos de votación, etc., para maximizar los incentivos. Utilizamos diversos puentes entre cadenas, intercambios descentralizados de renombre, agregadores de rendimiento, etc., para obtener cualquier rendimiento en el ámbito de las criptomonedas.

Este proceso es bastante complejo. Necesito explicar detalladamente cada operación, mientras que mi amigo necesita ejecutar las instrucciones y familiarizarse con las interfaces de varias herramientas de Finanzas descentralizadas. La reunión estuvo llena de indicaciones como "haz clic aquí", "ve allí", "intercambia esto". Tomando como ejemplo el intercambio de USDC por FRAX/DAI LP en Polygon, se requieren 12 transacciones:

1. Intercambiar USDC por DAI en DEX ( en dos transacciones )
2. Transferir USDC y DAI a través de la cadena a Polygon(4 transacciones)
3. Fusionar USDC y DAI(4 transacciones en Polygon DEX)
4. Deposita LP en el vault para obtener recompensas (2 transacciones )

¡Este simple flujo de fondos requiere 12 transacciones! Debemos buscar, crear y ejecutar manualmente cada transacción, y este proceso es largo y tedioso, especialmente para carteras de gran escala.

Desde un nivel más alto, todos los procesos que ejecutamos tienen un resultado esperado claro. Poseemos activos y queremos usarlos para completar tareas específicas. Al igual que en el ejemplo anterior, "tenemos USDC en Ethereum y queremos proporcionar liquidez en forma de FRAX/DAI en Polygon, y luego depositarlo en el vault de staking". Este es el "contenido" de la operación, mientras que las 12 transacciones son el "cómo" se opera. Desde el punto de partida hasta el final, se requiere una serie de pasos claros y razonables.

Si hay un algoritmo poderoso para manejar el enrutamiento de transacciones, este proceso puede simplificarse a 1 o 2 pasos. Solo necesitamos especificar el resultado deseado, y el algoritmo puede devolver la mejor ruta, e incluso procesar las transacciones directamente. Esta estructura de mapeo de rutas se conoce como "intención", y es parte del futuro del middleware en rápido desarrollo de Ethereum.

Aunque no hay un consenso en la industria sobre la definición de "intención", ya existen algunos conceptos generales. La definición de Paradigm es: "La intención es un conjunto de firmas de restricciones declarativas que permite a los usuarios externalizar la creación de transacciones a terceros, manteniendo al mismo tiempo el control total sobre la transacción". David Ma de Near considera que: "Las transacciones son imperativas, mientras que la intención es declarativa. Las transacciones son mensajes claramente definidos que especifican cómo ejecutar EVM para producir cambios de estado, mientras que la intención especifica los cambios de estado deseados, sin preocuparse por el proceso de implementación".

Ambas definiciones enfatizan que la intención es "declarativa", es decir, busca ayuda externa a través del intercambio de datos entre el usuario y el "solucionador". El usuario declara el resultado que desea, y el solucionador proporciona el método para lograrlo. A diferencia de las transacciones con parámetros específicos, la intención requiere de un tercero para mapear. Además, existen condiciones de restricción que limitan el conjunto de posibles caminos. Esto ayuda a concentrar las posibilidades en un conjunto más pequeño y filtrable para que el usuario elija.

En el caso de mi amigo, el sistema de intención nos permite transmitir el objetivo final a un grupo de solucionadores, que calculan el mejor camino. Luego elegimos la ruta con el mejor precio y ejecutamos la transacción. Todos los pasos intermedios son manejados por los solucionadores, y el usuario solo necesita confirmar 1-2 transacciones.

La arquitectura básica basada en "intención" ya existe en EVM. Al usar cualquier intercambio descentralizado, encontrará la mejor ruta de ejecución comercial. En la interfaz de Curve, después de seleccionar los activos para comprar y vender, la UI encontrará automáticamente el mejor grupo de liquidez para el enrutamiento. Dado que no hay par de intercambio directo USDT/frxETH, los pedidos se realizarán a través de múltiples grupos para obtener la mejor ruta de ejecución: USDT > sUSD > sETH > ETH > frxETH, todo completado en una sola transacción. También dará una estimación del impacto en el precio, así como cómo limitar el deslizamiento. Después de seleccionar los parámetros, la UI también puede ayudar a construir los datos EVM originales para la transmisión.

Esta intención de negociación de Curve es solo un ejemplo básico. La interfaz de usuario es una herramienta útil para construir intercambios, la lógica es la siguiente:

Intercambio de FRAX: utiliza el LP de FRAX/USDC de Curve con 5bps para intercambiar 100,000 FRAX por al menos 999,000 USDC, válido hasta el bloque X.

En comparación, el sistema de intenciones compartirá el resultado esperado ( para obtener la mayor cantidad de USDC ) y la restricción ( de solo vender 100,000 FRAX ). Será el solucionador quien determine la mejor tasa de intercambio.

Si has utilizado 1inch o Finanzas descentralizadas Llama, verás un sistema de intención para construir intercambios. Al usar Llamaswap, aún necesitas proporcionar todos los parámetros de ejecución y luego obtener un conjunto de posibles intermediarios de intercambio. Estos intercambios se ejecutan principalmente en Curve, excepto ( CowSwap ), pero según el intermediario, las tarifas y los costos de gas también varían. Al final, el usuario elige la mejor combinación de precio/costo.

Además de los agregadores de intercambio, existen otros varios tipos de "intención" en Ethereum:

1. Orden limitada: permite retirar activos de la cuenta cuando se cumplen las condiciones
2. Subasta estilo CowSwap: ejecución de órdenes de terceros basada en la liquidez no DEX
3. Patrocinio de Gas: permite utilizar tokens como FRAX para realizar transacciones de terceros, aplicable a billeteras de abstracción de cuentas.
4. Encargo: La lista blanca pertenece a esta situación, se debe realizar una verificación en la base de datos antes de ejecutar la transacción.
5. Procesamiento por lotes de transacciones: permite agrupar intenciones de eficiencia de gas.
6. Intercambio entre cadenas: consulte Socket

Aunque los tipos de órdenes son cada vez más diversos, la forma más simple de describir la intención podría ser "orden limitada", que simplemente utiliza un nuevo término de marketing. Una orden limitada se refiere a la intención de comprar una cantidad específica de un activo a un precio determinado, y solo se ejecutará una vez que la otra parte acepte la orden.

Similar a las órdenes limitadas, la intención se compone de dos partes en la transacción. La primera parte es el estado final que el usuario espera, y la segunda parte es la transacción iniciada por el solucionador. Al combinar ambas, se obtiene todo lo necesario para ejecutar la transacción.

venta de MEV

La forma de construcción basada en la arquitectura de intenciones casi no presenta riesgos. Primero, los solucionadores tienen el incentivo de no difundir intenciones de MEV que puedan resultarles lucrativas. "En muchos casos, la extracción de MEV requiere ejecutar órdenes de usuario en la cadena. En esta situación, la ejecución de las órdenes de usuario expone el estado de la blockchain, y los extractores pueden aprovechar ese estado para obtener ganancias. El retroceso y las transacciones en sándwich son ejemplos comunes."

La característica central de la intención es la exposición de datos. La firma del mensaje de intención indica que estás dispuesto a extraer MEV por conveniencia. Dado que la intención no se puede transmitir directamente a la memoria de Ethereum antes de la ejecución de la transacción ( en la cola ), se llenan en Interpool privado fuera de la cadena. Estos Interpool pueden ser autorizados, no autorizados o una mezcla de ambos.

Interpool sin permisos utiliza una API descentralizada, donde los nodos en el sistema pueden compartir libremente intenciones y otorgar a los ejecutores acceso sin restricciones. Por ejemplo, en el protocolo 0x, los intermediarios y la propuesta de un grupo de memoria ERC4337 compartido. Un grupo de memoria abierto es susceptible a ataques DDOS y no puede garantizar la prevención de la difusión de intenciones de ejecuciones maliciosas.

En comparación, el pool de memoria de permisos utiliza APIs de confianza, lo que puede resistir DDoS sin necesidad de propagación de intenciones. Al depender de intermediarios de confianza, siempre que se mantenga la confianza, se puede garantizar la calidad de la ejecución. Estos intermediarios suelen tener buena reputación, lo que les motiva a asegurar una ejecución de primera clase. Pero todavía tienen una fuerte suposición de confianza, lo que va en contra del espíritu central de las blockchains abiertas.

Las soluciones híbridas cierran la brecha entre los sistemas sin permisos y los sistemas con permisos. Pueden combinar la propagación con permisos y la ejecución sin permisos, o viceversa. Las subastas de flujo de órdenes como CoW Protocol utilizan un tercero de confianza ( para la coincidencia de pedidos fuera de la cadena ) para operar las subastas, pero la participación no requiere permisos.

Actualmente, el Interpool más popular es centralizado y con licencia, sin ningún incentivo para compartir información con los competidores. El riesgo es que una parte absorbe la mayor parte de las transacciones basadas en la intención y utiliza su posición de monopolio para introducir tarifas y otros comportamientos de renta, los usuarios con capacidad de negociación han desaparecido en manos de intermediarios extractivos.

riesgo de middleware

Al considerar la intención como una orden limitada, podemos compararla con el flujo de órdenes de ciertas plataformas de negociación, pagando (PFOF).

Estas plataformas ofrecen a los usuarios transacciones "gratuitas", basándose en que los usuarios pueden vender el flujo de órdenes, en lugar de enviarlo a intercambios tradicionales. Los creadores de mercado son empresas que compran y venden grandes cantidades de valores, y proporcionan este pago porque pueden obtener ganancias de la diferencia entre el precio de compra y el de venta de las órdenes. Los críticos han criticado ampliamente esta práctica por conflictos de interés. Aunque las empresas de corretaje tienen la obligación de proporcionar la mejor ejecución para las órdenes de los clientes, se alega que los incentivos monetarios del PFOF pueden influir en la decisión de a dónde envían las órdenes.

La intención es una forma de arbitraje PFOF, a la que llamamos MEV. Las oportunidades de arbitraje creadas por partes de órdenes no liquidadas a largo plazo ( pueden ser más valiosas que las transacciones añadidas manualmente al grupo de memoria de Ethereum, ya que el solucionador puede determinar la ruta, en lugar de competir por MEV antes o después de la transacción con transacciones de sándwich en el bloque dado.

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Los solucionadores no verificados y opacos tienen una alta probabilidad de ofrecer la ruta más deficiente, ya que su margen de beneficio es inversamente proporcional a la buena ejecución. Los usuarios aún deben elegir un solucionador, y pueden utilizar esta capacidad de negociación para obligar a los solucionadores a competir entre sí por el flujo de órdenes. El solucionador que ofrezca el mayor retorno a los usuarios bajo las restricciones gana la subasta.

Algunos protocolos han adoptado este diseño, utilizando subastas en lote para encontrar el mejor precio de liquidación para los comerciantes. En estos protocolos, las órdenes no se ejecutan de inmediato, sino que se recopilan y liquidan en lote. El sistema no utiliza un operador central, sino que emplea la competencia pública de los solucionadores para emparejar órdenes. Después de que finaliza el lote, estos solucionadores presentan soluciones para la liquidación de órdenes.

Las subastas por lotes permiten que las transacciones dentro de un lote tengan el mismo precio, evitando que los mineros reorganicen las transacciones. No hay ejecución previa ni posterior. Estos protocolos utilizan subastas de flujo de órdenes para asegurar que los comerciantes obtengan la mejor ejecución de precios. Sin embargo, también hay algo de MEV en las órdenes, ya que los creadores de mercado deben ser capaces de realizar operaciones de arbitraje en otros lugares para mantenerse rentables.

) futuro

Actualmente, algunos protocolos están desarrollando una infraestructura basada en intenciones para permitir sistemas híbridos. Ciertos proyectos están construyendo grupos de memoria privados y redes de construcción de bloques para dirigir el tráfico hacia L2 y Ethereum. También hay proyectos que intentan construir infraestructura de próxima generación completamente sin permisos, y varias otras empresas se han unido al esfuerzo.

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Aunque aún no se ha llegado a un consenso sobre quién es el ganador de la intención, esto es parte de la creciente revolución de la capa de middleware emergente que está ocurriendo en el campo de las criptomonedas hoy en día, y que es necesaria por razones de conveniencia. La interfaz de usuario actual no es lo suficientemente amigable para los usuarios, lo que dificulta su adopción generalizada. La intención actual se utiliza generalmente para el intercambio de monedas y el procesamiento por lotes de pedidos, pero el objetivo es hacer que sean aplicables a datos completamente generales y datos arbitrarios.

Esto abre la puerta a nuevas posibilidades, ya que todas las billeteras pueden ser predeterminadamente abstractas de cuentas. Una poderosa capa de intención puede desbloquear nuevos casos de uso para los productos y simplificar las aplicaciones construidas sobre ellos.

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