La regulación de las monedas estables algorítmicas se está endureciendo, y múltiples tipos de monedas estables enfrentan riesgos
El gobierno de Estados Unidos está intensificando la regulación de las monedas estables, especialmente después del colapso del sistema de moneda estable algorítmica Terra/UST. Recientemente, la Cámara de Representantes de EE. UU. presentó un proyecto de ley sobre monedas estables, que tiene como objetivo prohibir monedas estables algorítmicas similares a TerraUSD (UST).
El borrador de la ley deja claro que la emisión o creación de nuevas "monedas estables de colateral interno" será considerada una actividad ilegal. Este tipo de moneda estable generalmente puede ser convertida, canjeada o recomprada a un valor monetario fijo, y depende de otro activo digital creado por el mismo creador para mantener su precio fijo.
Las monedas estables colaterales endógenas suelen utilizar garantías creadas por el emisor (como los tokens de gobernanza) para respaldar la emisión de la moneda estable. Este mecanismo puede llevar a un aumento en espiral del precio de los colaterales y de la cantidad de monedas estables durante un mercado alcista, mientras que en un mercado bajista puede provocar liquidaciones y una espiral de muerte. Para los reguladores, este mecanismo presenta un riesgo considerable.
Varios tipos de moneda estable podrían verse afectados por esta ley:
Tipo de sobrecolateralización: como el sUSD de Synthetix, que utiliza el token de gobernanza SNX como colateral, emitiendo moneda estable con una tasa de colateralización del 400%. A pesar de contar con su propio mecanismo de control de riesgos, sigue cumpliendo con la descripción de "moneda estable respaldada internamente".
Mecanismo similar a Terra: como USDN del Protocolo Neutrino, su mecanismo es similar al de Terra y puede enfrentar riesgos regulatorios. USDD, debido a la suficiencia y diversidad de colaterales, ha evitado temporalmente este problema.
Monedas estables algorítmicas parciales: como Frax, aunque la tasa de colateral actual es alta, aún puede cumplir con la definición de la prohibición de la ley. Frax es una moneda estable algorítmica parcial, y el proceso de acuñación involucra USDC y FXS, donde FXS representa la parte algorítmica.
Para las monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias, la ley proporciona un canal de emisión legal. Los bancos o cooperativas de crédito pueden emitir sus propias monedas estables bajo la supervisión de las autoridades reguladoras. La emisión de monedas estables sin aprobación puede enfrentar sanciones severas.
Otras monedas estables descentralizadas, como DAI de MakerDAO y LUSD de Liquity, están principalmente respaldadas por activos descentralizados como ETH. Actualmente, no está claro si su reconocimiento en la Cámara de Representantes de EE. UU. es legal.
En general, la emisión de nuevas monedas estables algorítmicas respaldadas por colateral puede considerarse ilegal, lo que podría afectar a algunos proyectos de monedas estables relativamente seguros. En cuanto a las monedas estables centralizadas, el proyecto de ley aclara a las autoridades regulatorias, y la emisión de monedas estables por parte de los bancos podría volverse más común.
Es importante tener en cuenta que este proyecto de ley aún se encuentra en la fase de borrador y podría ser modificado en futuras discusiones. Su entrada en vigor real requerirá cierto tiempo. Con el cambio en el entorno regulatorio, el mercado de monedas estables podría experimentar un nuevo panorama.
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Estados Unidos planea prohibir la moneda estable algorítmica, varias monedas podrían enfrentar riesgos regulatorios.
La regulación de las monedas estables algorítmicas se está endureciendo, y múltiples tipos de monedas estables enfrentan riesgos
El gobierno de Estados Unidos está intensificando la regulación de las monedas estables, especialmente después del colapso del sistema de moneda estable algorítmica Terra/UST. Recientemente, la Cámara de Representantes de EE. UU. presentó un proyecto de ley sobre monedas estables, que tiene como objetivo prohibir monedas estables algorítmicas similares a TerraUSD (UST).
El borrador de la ley deja claro que la emisión o creación de nuevas "monedas estables de colateral interno" será considerada una actividad ilegal. Este tipo de moneda estable generalmente puede ser convertida, canjeada o recomprada a un valor monetario fijo, y depende de otro activo digital creado por el mismo creador para mantener su precio fijo.
Las monedas estables colaterales endógenas suelen utilizar garantías creadas por el emisor (como los tokens de gobernanza) para respaldar la emisión de la moneda estable. Este mecanismo puede llevar a un aumento en espiral del precio de los colaterales y de la cantidad de monedas estables durante un mercado alcista, mientras que en un mercado bajista puede provocar liquidaciones y una espiral de muerte. Para los reguladores, este mecanismo presenta un riesgo considerable.
Varios tipos de moneda estable podrían verse afectados por esta ley:
Tipo de sobrecolateralización: como el sUSD de Synthetix, que utiliza el token de gobernanza SNX como colateral, emitiendo moneda estable con una tasa de colateralización del 400%. A pesar de contar con su propio mecanismo de control de riesgos, sigue cumpliendo con la descripción de "moneda estable respaldada internamente".
Mecanismo similar a Terra: como USDN del Protocolo Neutrino, su mecanismo es similar al de Terra y puede enfrentar riesgos regulatorios. USDD, debido a la suficiencia y diversidad de colaterales, ha evitado temporalmente este problema.
Monedas estables algorítmicas parciales: como Frax, aunque la tasa de colateral actual es alta, aún puede cumplir con la definición de la prohibición de la ley. Frax es una moneda estable algorítmica parcial, y el proceso de acuñación involucra USDC y FXS, donde FXS representa la parte algorítmica.
Para las monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias, la ley proporciona un canal de emisión legal. Los bancos o cooperativas de crédito pueden emitir sus propias monedas estables bajo la supervisión de las autoridades reguladoras. La emisión de monedas estables sin aprobación puede enfrentar sanciones severas.
Otras monedas estables descentralizadas, como DAI de MakerDAO y LUSD de Liquity, están principalmente respaldadas por activos descentralizados como ETH. Actualmente, no está claro si su reconocimiento en la Cámara de Representantes de EE. UU. es legal.
En general, la emisión de nuevas monedas estables algorítmicas respaldadas por colateral puede considerarse ilegal, lo que podría afectar a algunos proyectos de monedas estables relativamente seguros. En cuanto a las monedas estables centralizadas, el proyecto de ley aclara a las autoridades regulatorias, y la emisión de monedas estables por parte de los bancos podría volverse más común.
Es importante tener en cuenta que este proyecto de ley aún se encuentra en la fase de borrador y podría ser modificado en futuras discusiones. Su entrada en vigor real requerirá cierto tiempo. Con el cambio en el entorno regulatorio, el mercado de monedas estables podría experimentar un nuevo panorama.