Desarrollo y estructura competitiva del mercado de predicción
El mercado de predicción es un mercado especulativo basado en la negociación de los resultados de eventos futuros, cuya función principal es agregar información dispersa a través de los precios de los contratos. En ciertas condiciones, el precio del contrato puede interpretarse como una predicción de la probabilidad de que ocurra un evento. Numerosos estudios han demostrado que la precisión de los mercados de predicción es muy alta, a menudo superior a los métodos de predicción tradicionales. Esta capacidad predictiva proviene de la "inteligencia colectiva": cualquier persona puede participar en el mercado, y los comerciantes que tienen mejor información tienen incentivos económicos para participar en la negociación, lo que impulsa los precios hacia la probabilidad real.
Los mercados de predicción modernos tienen su origen en algunos experimentos pioneros a finales de la década de 1980. El primer mercado académico de predicción fue el Iowa Electronic Markets, fundado en 1988 en la Universidad de Iowa ( IEM ). A pesar de su escala limitada, IEM ha demostrado durante mucho tiempo una impresionante tasa de precisión en las predicciones. Una semana antes de las elecciones, el mercado pronosticó un error absoluto promedio de 1.5 puntos porcentuales en la tasa de votos de los candidatos, mientras que la última encuesta de Gallup durante el mismo período tuvo un error de 2.1 puntos porcentuales.
El economista Robin Hanson propuso en 1990 el concepto de "Idea Futures", es decir, establecer una institución que permita a las personas apostar sobre proposiciones científicas o sociales. Él creía que esto podría formar un "consenso visible de expertos" y, a través de recompensas por predicciones precisas y castigos por juicios erróneos, incentivar contribuciones honestas. Esta idea sentó las bases para la expansión teórica del mercado de predicción.
A medida que avanzamos hacia la década de 1990, comenzaron a surgir algunos mercados de predicción en línea. Por ejemplo, Hollywood Stock Exchange(HSX) se estableció en 1996 y es un mercado de predicción de entretenimiento que utiliza moneda virtual para negociar "acciones" de películas y actores. HSX ha demostrado ser muy hábil para predecir las taquillas de películas y los premios Oscar.
El mecanismo básico del mercado de predicción radica en crear una estructura de incentivos compatibles, lo que motiva a los participantes del mercado a revelar información veraz. Dado que los traders deben apostar con dinero real ( o criptomonedas virtuales ), tienden a operar según creencias reales e información privada.
La investigación académica ha encontrado que el mercado de predicción tiene una fuerte resistencia a las conductas de manipulación de precios. Intentar desviar los precios de los fundamentos generalmente crea oportunidades de arbitraje para otros traders más racionales, quienes optan por operar en el lado opuesto, llevando así los precios de vuelta a una posición más razonable.
Kalshi
Kalshi es un intercambio de mercado de predicción regulado federalmente, donde los usuarios pueden comerciar sobre los resultados de eventos del mundo real. Es el primer intercambio que ha recibido la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) para ofrecer contratos de eventos. Los contratos de eventos son futuros binarios ( sí/no ); si el evento ocurre, el valor del contrato es $1; si no ocurre, será $0.
Los usuarios pueden comprar o vender contratos de "Sí" / "No" con un precio entre $0.01 y $0.99, donde el precio representa la expectativa implícita del mercado sobre la probabilidad de que ocurra un evento. Si la predicción es correcta, el contrato se liquida a $1, y el comerciante puede obtener ganancias. Kalshi no mantiene posiciones, solo actúa como una plataforma de emparejamiento para coincidir a las partes largas y cortas, obteniendo ganancias a través de comisiones de transacción.
El nuevo mercado de predicción ( es un contrato binario de sí/no ) que puede ser propuesto por el equipo de Kalshi o por los usuarios a través de "Kalshi Ideas". Cada propuesta debe pasar por una revisión interna y debe cumplir con los estándares regulatorios de la CFTC, incluyendo definiciones de eventos claras, condiciones de liquidación objetivas y categorías de eventos permitidas.
Una vez aprobado, el evento se lanzará oficialmente en el mercado de contratos designado de Kalshi bajo el marco (DCM), donde se especificarán las características del contrato, las reglas de negociación y los estándares de liquidación. Una vez que el mercado de eventos esté en línea, los usuarios en Estados Unidos podrán negociar a través de la aplicación de Kalshi, el sitio web o las plataformas integradas con corredores como Robinhood y Webull.
Cuando se inicia un nuevo mercado, el libro de órdenes está vacío y cualquier usuario puede colocar una orden limitada. Para fomentar la liquidez, generalmente se exime a los que colocan órdenes de comisiones, aunque algunos mercados especiales pueden cobrar tarifas muy bajas. Los precios cambian dinámicamente según la oferta y la demanda y reflejan el consenso del mercado sobre la probabilidad de los eventos.
Los resultados de los eventos se determinan en función de una fuente de datos autorizada previamente designada. Si el evento ocurre, los usuarios que poseen el contrato "Yes" obtienen automáticamente $1 de ganancia por cada contrato; en caso contrario, gana el lado "No", y el contrato de la parte perdedora se anula. No hay costos de liquidación adicionales.
Polymarket
Polymarket es una plataforma de mercado de predicción distribuido construida sobre Polygon, donde los usuarios pueden comerciar con tokens de resultados binarios correspondientes a los resultados de eventos (Yes/No Tokens). Utiliza el Marco de Token Condicional (CTF), lo que permite que cada par de tokens de resultado esté totalmente colateralizado con stablecoin (USDC). El mecanismo de comercio utiliza un libro de órdenes centralizado de límite mixto (CLOB), para una ejecución eficiente. La liquidación del mercado se realiza a través del Oracle Optimista de UMA, que es un sistema de resolución distribuido que puede ser disputado.
Polymarket utiliza el Conditional Token Framework de Gnosis para representar cada resultado de mercado como un token condicional, desplegado en la cadena de Polygon. Para un mercado binario, se generarán dos Tokens ERC-1155, como el Token Sí y el Token No, mientras que se utilizará la misma cantidad de USDC como garantía.
Al dividir 1 USDC se generará 1 token Yes + 1 token No. Al combinar los tokens Yes/No se puede desbloquear el reembolso de 1 USDC, asegurando que cada par de tokens esté completamente garantizado. Cuando el evento termine, solo el token correspondiente al resultado correcto valdrá 1 dólar, mientras que el token del resultado incorrecto valdrá cero.
Polymarket utiliza una arquitectura híbrida llamada Binary Limit Order Book (BLOB), que combina la gestión de pedidos fuera de línea y la liquidación de transacciones en cadena. Los usuarios firman pedidos fuera de línea, y los nodos de operación buscan si hay pedidos que coincidan; si hay coincidencias, se completa el intercambio económico en cadena a través de un contrato inteligente.
A diferencia de los intercambios tradicionales que utilizan arbitraje interno o fuentes de datos, Polymarket forma consenso a través del Optimistic Oracle de UMA mediante la comunidad. Después de que el evento haya finalizado, cualquier persona puede presentar resultados para este mercado (proposal) y apostar un depósito, entrando en el período de disputa. Si no hay disputas, este resultado es aceptado; si hay disputas, se resuelve mediante votación de la comunidad de UMA.
El volumen de transacciones de Polymarket en toda la plataforma en junio fue de 1.16 mil millones de dólares, ligeramente superior a los aproximadamente 800 millones de dólares de Kalshi.
Estrategias de expansión de mercado y dinamismo de crecimiento
Un estudio reciente titulado "¿La inclinación al juego de los criptoactivos?" proporciona evidencia sólida de la existencia de una relación entre los activos criptográficos y el comportamiento de juego. La investigación encontró que las áreas de EE. UU. con mayores ventas de lotería per cápita mostraron una notable mayor actividad de búsqueda en Google durante las ofertas iniciales de monedas (ICO) y proyectos de NFT. Esto sugiere que los apostadores y los inversores minoristas en criptomonedas tienen una alta superposición en su comportamiento.
La investigación también encontró que en las áreas con mayores ventas de lotería per cápita, la actividad de las billeteras aumenta rápidamente después del lanzamiento de ICO o NFT. Estas áreas también muestran mayores montos de financiación, más participantes y una velocidad de acuñación de NFT más rápida.
Cuando el juego se vuelve legal en un estado, la atención relacionada con las criptomonedas disminuye significativamente en las áreas de alta venta de loterías. Esto significa que existe un "efecto sustitución" entre los tokens de criptomonedas y el comportamiento de juego: una vez que aparecen las vías de juego legales, el interés especulativo en los activos criptográficos disminuye.
El auge de plataformas de apuestas nativas de criptomonedas como Stake.com también refleja la escala del mercado. Stake alcanzó aproximadamente 2.6 mil millones de dólares en ingresos brutos de apuestas en 2022 y ha llegado a alrededor de 4.7 mil millones de dólares en 2024. Hasta 2023, la plataforma cuenta con más de 600,000 usuarios activos, a pesar de estar bloqueada en mercados como Estados Unidos y Reino Unido.
El mercado de predicción tiene ventajas sobre las casas de apuestas tradicionales, ya que permite a los usuarios comprar o vender posiciones antes de que los eventos hayan terminado, asegurando ganancias y pérdidas de antemano, lo que ofrece decisiones de especulación más flexibles.
En los últimos años, la narrativa general de la industria de las criptomonedas ha cambiado drásticamente, pasando de una innovación libre "no regulada" a un enfoque regulado y dominado por instituciones. Este cambio ha creado un entorno competitivo favorable para plataformas reguladas como Kalshi, y también ha destacado el valor estratégico de su foso regulatorio ( aprobado por la ) CFTC.
Kalshi es muy cuidadoso en su posicionamiento de marca, evitando deliberadamente la etiqueta de "juego", y se presenta como una nueva plataforma de negociación: ofrece herramientas de inversión en "contratos de eventos" y cuenta con la calificación de una bolsa regulada. Kalshi anunció a principios de 2025 una colaboración con Robinhood, lo que mejoró significativamente su capacidad de alcance.
A través de la abstracción de la etiqueta "juego" y la adopción del lenguaje del "mercado", Kalshi está conectando dos grandes grupos de usuarios: aquellos que quieren jugar y aquellos que quieren comerciar. Y en este proceso, no sacrifica a ninguna de las partes, sino que refuerza la identidad y el valor de comportamiento de ambas.
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ChainPoet
· hace7h
La sabiduría colectiva es bastante confiable.
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AirdropHarvester
· hace7h
¿Se puede ganar dinero con esta cosa?
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GasFeeCrybaby
· hace7h
¿Qué predicción es esa? Solo quiero predecir qué vamos a comer hoy.
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GasWhisperer
· hace7h
hmm los mercados de predicción son solo vibras colectivas cuantificadas en gwei...
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SigmaValidator
· hace7h
¿Qué diferencia hay entre jugar a esto y el juego?
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NervousFingers
· hace7h
No es más que un cambio de apariencia en el juego de azar.
El auge del mercado de predicción: cómo Kalshi y Polymarket están remodelando el panorama de inversión
Desarrollo y estructura competitiva del mercado de predicción
El mercado de predicción es un mercado especulativo basado en la negociación de los resultados de eventos futuros, cuya función principal es agregar información dispersa a través de los precios de los contratos. En ciertas condiciones, el precio del contrato puede interpretarse como una predicción de la probabilidad de que ocurra un evento. Numerosos estudios han demostrado que la precisión de los mercados de predicción es muy alta, a menudo superior a los métodos de predicción tradicionales. Esta capacidad predictiva proviene de la "inteligencia colectiva": cualquier persona puede participar en el mercado, y los comerciantes que tienen mejor información tienen incentivos económicos para participar en la negociación, lo que impulsa los precios hacia la probabilidad real.
Los mercados de predicción modernos tienen su origen en algunos experimentos pioneros a finales de la década de 1980. El primer mercado académico de predicción fue el Iowa Electronic Markets, fundado en 1988 en la Universidad de Iowa ( IEM ). A pesar de su escala limitada, IEM ha demostrado durante mucho tiempo una impresionante tasa de precisión en las predicciones. Una semana antes de las elecciones, el mercado pronosticó un error absoluto promedio de 1.5 puntos porcentuales en la tasa de votos de los candidatos, mientras que la última encuesta de Gallup durante el mismo período tuvo un error de 2.1 puntos porcentuales.
El economista Robin Hanson propuso en 1990 el concepto de "Idea Futures", es decir, establecer una institución que permita a las personas apostar sobre proposiciones científicas o sociales. Él creía que esto podría formar un "consenso visible de expertos" y, a través de recompensas por predicciones precisas y castigos por juicios erróneos, incentivar contribuciones honestas. Esta idea sentó las bases para la expansión teórica del mercado de predicción.
A medida que avanzamos hacia la década de 1990, comenzaron a surgir algunos mercados de predicción en línea. Por ejemplo, Hollywood Stock Exchange(HSX) se estableció en 1996 y es un mercado de predicción de entretenimiento que utiliza moneda virtual para negociar "acciones" de películas y actores. HSX ha demostrado ser muy hábil para predecir las taquillas de películas y los premios Oscar.
El mecanismo básico del mercado de predicción radica en crear una estructura de incentivos compatibles, lo que motiva a los participantes del mercado a revelar información veraz. Dado que los traders deben apostar con dinero real ( o criptomonedas virtuales ), tienden a operar según creencias reales e información privada.
La investigación académica ha encontrado que el mercado de predicción tiene una fuerte resistencia a las conductas de manipulación de precios. Intentar desviar los precios de los fundamentos generalmente crea oportunidades de arbitraje para otros traders más racionales, quienes optan por operar en el lado opuesto, llevando así los precios de vuelta a una posición más razonable.
Kalshi
Kalshi es un intercambio de mercado de predicción regulado federalmente, donde los usuarios pueden comerciar sobre los resultados de eventos del mundo real. Es el primer intercambio que ha recibido la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) para ofrecer contratos de eventos. Los contratos de eventos son futuros binarios ( sí/no ); si el evento ocurre, el valor del contrato es $1; si no ocurre, será $0.
Los usuarios pueden comprar o vender contratos de "Sí" / "No" con un precio entre $0.01 y $0.99, donde el precio representa la expectativa implícita del mercado sobre la probabilidad de que ocurra un evento. Si la predicción es correcta, el contrato se liquida a $1, y el comerciante puede obtener ganancias. Kalshi no mantiene posiciones, solo actúa como una plataforma de emparejamiento para coincidir a las partes largas y cortas, obteniendo ganancias a través de comisiones de transacción.
El nuevo mercado de predicción ( es un contrato binario de sí/no ) que puede ser propuesto por el equipo de Kalshi o por los usuarios a través de "Kalshi Ideas". Cada propuesta debe pasar por una revisión interna y debe cumplir con los estándares regulatorios de la CFTC, incluyendo definiciones de eventos claras, condiciones de liquidación objetivas y categorías de eventos permitidas.
Una vez aprobado, el evento se lanzará oficialmente en el mercado de contratos designado de Kalshi bajo el marco (DCM), donde se especificarán las características del contrato, las reglas de negociación y los estándares de liquidación. Una vez que el mercado de eventos esté en línea, los usuarios en Estados Unidos podrán negociar a través de la aplicación de Kalshi, el sitio web o las plataformas integradas con corredores como Robinhood y Webull.
Cuando se inicia un nuevo mercado, el libro de órdenes está vacío y cualquier usuario puede colocar una orden limitada. Para fomentar la liquidez, generalmente se exime a los que colocan órdenes de comisiones, aunque algunos mercados especiales pueden cobrar tarifas muy bajas. Los precios cambian dinámicamente según la oferta y la demanda y reflejan el consenso del mercado sobre la probabilidad de los eventos.
Los resultados de los eventos se determinan en función de una fuente de datos autorizada previamente designada. Si el evento ocurre, los usuarios que poseen el contrato "Yes" obtienen automáticamente $1 de ganancia por cada contrato; en caso contrario, gana el lado "No", y el contrato de la parte perdedora se anula. No hay costos de liquidación adicionales.
Polymarket
Polymarket es una plataforma de mercado de predicción distribuido construida sobre Polygon, donde los usuarios pueden comerciar con tokens de resultados binarios correspondientes a los resultados de eventos (Yes/No Tokens). Utiliza el Marco de Token Condicional (CTF), lo que permite que cada par de tokens de resultado esté totalmente colateralizado con stablecoin (USDC). El mecanismo de comercio utiliza un libro de órdenes centralizado de límite mixto (CLOB), para una ejecución eficiente. La liquidación del mercado se realiza a través del Oracle Optimista de UMA, que es un sistema de resolución distribuido que puede ser disputado.
Polymarket utiliza el Conditional Token Framework de Gnosis para representar cada resultado de mercado como un token condicional, desplegado en la cadena de Polygon. Para un mercado binario, se generarán dos Tokens ERC-1155, como el Token Sí y el Token No, mientras que se utilizará la misma cantidad de USDC como garantía.
Al dividir 1 USDC se generará 1 token Yes + 1 token No. Al combinar los tokens Yes/No se puede desbloquear el reembolso de 1 USDC, asegurando que cada par de tokens esté completamente garantizado. Cuando el evento termine, solo el token correspondiente al resultado correcto valdrá 1 dólar, mientras que el token del resultado incorrecto valdrá cero.
Polymarket utiliza una arquitectura híbrida llamada Binary Limit Order Book (BLOB), que combina la gestión de pedidos fuera de línea y la liquidación de transacciones en cadena. Los usuarios firman pedidos fuera de línea, y los nodos de operación buscan si hay pedidos que coincidan; si hay coincidencias, se completa el intercambio económico en cadena a través de un contrato inteligente.
A diferencia de los intercambios tradicionales que utilizan arbitraje interno o fuentes de datos, Polymarket forma consenso a través del Optimistic Oracle de UMA mediante la comunidad. Después de que el evento haya finalizado, cualquier persona puede presentar resultados para este mercado (proposal) y apostar un depósito, entrando en el período de disputa. Si no hay disputas, este resultado es aceptado; si hay disputas, se resuelve mediante votación de la comunidad de UMA.
El volumen de transacciones de Polymarket en toda la plataforma en junio fue de 1.16 mil millones de dólares, ligeramente superior a los aproximadamente 800 millones de dólares de Kalshi.
Estrategias de expansión de mercado y dinamismo de crecimiento
Un estudio reciente titulado "¿La inclinación al juego de los criptoactivos?" proporciona evidencia sólida de la existencia de una relación entre los activos criptográficos y el comportamiento de juego. La investigación encontró que las áreas de EE. UU. con mayores ventas de lotería per cápita mostraron una notable mayor actividad de búsqueda en Google durante las ofertas iniciales de monedas (ICO) y proyectos de NFT. Esto sugiere que los apostadores y los inversores minoristas en criptomonedas tienen una alta superposición en su comportamiento.
La investigación también encontró que en las áreas con mayores ventas de lotería per cápita, la actividad de las billeteras aumenta rápidamente después del lanzamiento de ICO o NFT. Estas áreas también muestran mayores montos de financiación, más participantes y una velocidad de acuñación de NFT más rápida.
Cuando el juego se vuelve legal en un estado, la atención relacionada con las criptomonedas disminuye significativamente en las áreas de alta venta de loterías. Esto significa que existe un "efecto sustitución" entre los tokens de criptomonedas y el comportamiento de juego: una vez que aparecen las vías de juego legales, el interés especulativo en los activos criptográficos disminuye.
El auge de plataformas de apuestas nativas de criptomonedas como Stake.com también refleja la escala del mercado. Stake alcanzó aproximadamente 2.6 mil millones de dólares en ingresos brutos de apuestas en 2022 y ha llegado a alrededor de 4.7 mil millones de dólares en 2024. Hasta 2023, la plataforma cuenta con más de 600,000 usuarios activos, a pesar de estar bloqueada en mercados como Estados Unidos y Reino Unido.
El mercado de predicción tiene ventajas sobre las casas de apuestas tradicionales, ya que permite a los usuarios comprar o vender posiciones antes de que los eventos hayan terminado, asegurando ganancias y pérdidas de antemano, lo que ofrece decisiones de especulación más flexibles.
En los últimos años, la narrativa general de la industria de las criptomonedas ha cambiado drásticamente, pasando de una innovación libre "no regulada" a un enfoque regulado y dominado por instituciones. Este cambio ha creado un entorno competitivo favorable para plataformas reguladas como Kalshi, y también ha destacado el valor estratégico de su foso regulatorio ( aprobado por la ) CFTC.
Kalshi es muy cuidadoso en su posicionamiento de marca, evitando deliberadamente la etiqueta de "juego", y se presenta como una nueva plataforma de negociación: ofrece herramientas de inversión en "contratos de eventos" y cuenta con la calificación de una bolsa regulada. Kalshi anunció a principios de 2025 una colaboración con Robinhood, lo que mejoró significativamente su capacidad de alcance.
A través de la abstracción de la etiqueta "juego" y la adopción del lenguaje del "mercado", Kalshi está conectando dos grandes grupos de usuarios: aquellos que quieren jugar y aquellos que quieren comerciar. Y en este proceso, no sacrifica a ninguna de las partes, sino que refuerza la identidad y el valor de comportamiento de ambas.