La re-stake en el sector se enfría, los proyectos líderes buscan una transformación para avanzar
En la primera mitad de 2024, el concepto de ingresos secundarios arrasó en el mercado de criptomonedas, y el再质押 se convirtió en un punto caliente en el ecosistema. El surgimiento de EigenLayer impulsó la aparición de proyectos como Ether.fi y Renzo, y los tokens de再质押 (LRT) aparecieron como hongos después de la lluvia. Sin embargo, hoy en día, los dos principales proyectos en esta pista han optado por un camino de transformación.
Ether.fi anuncia su transformación en un nuevo tipo de banco criptográfico, con planes de lanzar tarjetas de efectivo y servicios de stake dirigidos a usuarios en EE. UU. Al mismo tiempo, Eigen Labs anuncia un despido de aproximadamente el 25%, reestructurando recursos y enfocándose completamente en el nuevo producto EigenCloud. La anteriormente popular pista de re-staking parece estar llegando a un punto de inflexión. ¿Significan los ajustes estratégicos de estos dos líderes que esta pista está perdiendo vitalidad?
En los últimos años, el campo de la re-staking ha pasado por un ciclo que va desde la exploración conceptual hasta la intensa entrada de capital. Los datos muestran que, en la actualidad, el campo de la re-staking ha acumulado más de 70 proyectos. En el ecosistema de Ethereum, EigenLayer fue el primero en llevar al mercado el modelo de ReStaking, lo que a su vez provocó una explosión colectiva de protocolos de re-staking de liquidez como Ether.fi, Renzo y Kelp DAO. A continuación, proyectos de nueva arquitectura como Symbiotic y Karak también hicieron su aparición.
En 2024, el número de eventos de financiamiento en este sector se disparó a 27, recaudando casi 230 millones de dólares en todo el año, convirtiéndose en uno de los sectores más codiciados del mercado de criptomonedas. Sin embargo, al entrar en 2025, el ritmo de financiamiento comenzó a desacelerarse y la temperatura general del sector se enfrió gradualmente. Al mismo tiempo, la reestructuración del sector se aceleró, con 11 proyectos, incluidos Moebius Finance, goTAO y FortLayer, que han cesado operaciones, y la burbuja temprana se está limpiando gradualmente.
Actualmente, EigenLayer sigue siendo el líder en el sector, con un TVL de aproximadamente 14.2 mil millones de dólares, ocupando más del 63% de la cuota de mercado de toda la industria. En su ecosistema, Ether.fi representa aproximadamente el 75% de la cuota, mientras que Kelp DAO y Renzo tienen el 12% y el 8.5%, respectivamente.
Hasta ahora, el TVL total del protocolo de reinversión es de aproximadamente 22.4 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 22.7% en comparación con el pico histórico de diciembre de 2024 (aproximadamente 29 mil millones de dólares). A pesar de que el volumen total de activos bloqueados sigue siendo alto, ya se han observado signos de desaceleración en el impulso de crecimiento de la reinversión.
La caída en la actividad de los usuarios es más evidente. Los datos muestran que el número diario de usuarios activos que realizan depósitos en la re-质押 de Ethereum ha caído drásticamente desde el pico de julio de 2024 (más de mil personas) a solo poco más de treinta en la actualidad, mientras que la cantidad de direcciones de depósito independientes diarias de EigenLayer ha caído incluso a un solo dígito.
Desde la perspectiva de los validadores, el atractivo del re-stake también está disminuyendo. Actualmente, los validadores de re-stake activos diariamente en Ethereum representan menos del 3% en comparación con los validadores de stake regular. Además, los precios de los tokens de proyectos como Ether.fi, EigenLayer y Puffer han retrocedido más del 70% desde sus puntos más altos. En general, aunque la pista de re-stake aún tiene cierto volumen, la actividad y el entusiasmo de los usuarios han disminuido significativamente, y el ecosistema está entrando en un estado de "inercia". El efecto impulsado por la narrativa está disminuyendo, y el crecimiento de la pista ha entrado en un período de estancamiento.
Cuando los "beneficios de la fase de airdrop" se desvanecen y el entusiasmo por la carrera disminuye, se puede esperar que la curva de rendimiento se vuelva más suave, y los proyectos de staking tendrán que enfrentar la pregunta: ¿cómo puede la plataforma lograr un crecimiento a largo plazo?
Tomando como ejemplo Ether.fi, su ingreso superó los 3.5 millones de dólares durante dos meses consecutivos a finales de 2024, pero para abril de 2025, el ingreso se redujo a 2.4 millones de dólares. En la realidad de una desaceleración del impulso de crecimiento, una única función de re-质押 podría ser difícil de sostener una historia comercial completa.
También fue en abril cuando Ether.fi comenzó a expandir los límites de sus productos, transformándose en un "banco nuevo de criptomonedas", construyendo un ciclo cerrado de operaciones financieras a través de escenarios del mundo real como "pagos de facturas, distribución de salarios, ahorros y consumo". La combinación de "tarjeta de efectivo + re-stake" se convierte en su nuevo motor para intentar activar la retención y la lealtad de los usuarios.
A diferencia del "desarrollo de capa de aplicación" de Ether.fi, EigenLayer opta por una reconstrucción más centrada en la estrategia de infraestructura. El 9 de julio, Eigen Labs anunció despidos de aproximadamente el 25% y concentró recursos en la nueva plataforma para desarrolladores de productos EigenCloud, lo que también atrajo una nueva ronda de inversión de 70 millones de dólares. EigenCloud integra EigenDA, EigenVerify y EigenCompute, intentando proporcionar una infraestructura de confianza general para aplicaciones en cadena y fuera de la cadena.
La transformación de Ether.fi y EigenLayer, aunque sus caminos son diferentes, esencialmente apunta a dos soluciones lógicas: hacer que el "re-staking" pase de ser una narrativa final a un "módulo inicial", de un fin en sí mismo a un medio para construir sistemas de aplicaciones más complejos.
El re-stake no está muerto, pero su "modo de crecimiento de un solo hilo" puede ser difícil de continuar. Solo cuando esté integrado en una narrativa de aplicación con mayores efectos de escala, tendrá la capacidad de atraer continuamente a usuarios y capital. El diseño del mecanismo de la pista de re-stake, que enciende el entusiasmo del mercado con "ingresos secundarios", ahora está buscando nuevos puntos de apoyo y vitalidad en un mapa de aplicaciones más complejo.
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NewPumpamentals
· hace22h
¿Dónde están las ganancias que se proclamaban en los primeros años? Hace demasiado frío.
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ETHReserveBank
· hace22h
No te metas en cosas falsas, lo que importa es ganar seguro.
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blocksnark
· hace22h
Una vez que se cosechen los dividendos, se cambia a esta trampa.
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DAOdreamer
· hace22h
Frío frío, la innovación depende de lo que venga después.
La disminución del interés en el staking: EigenLayer y Ether.fi buscan transformarse.
La re-stake en el sector se enfría, los proyectos líderes buscan una transformación para avanzar
En la primera mitad de 2024, el concepto de ingresos secundarios arrasó en el mercado de criptomonedas, y el再质押 se convirtió en un punto caliente en el ecosistema. El surgimiento de EigenLayer impulsó la aparición de proyectos como Ether.fi y Renzo, y los tokens de再质押 (LRT) aparecieron como hongos después de la lluvia. Sin embargo, hoy en día, los dos principales proyectos en esta pista han optado por un camino de transformación.
Ether.fi anuncia su transformación en un nuevo tipo de banco criptográfico, con planes de lanzar tarjetas de efectivo y servicios de stake dirigidos a usuarios en EE. UU. Al mismo tiempo, Eigen Labs anuncia un despido de aproximadamente el 25%, reestructurando recursos y enfocándose completamente en el nuevo producto EigenCloud. La anteriormente popular pista de re-staking parece estar llegando a un punto de inflexión. ¿Significan los ajustes estratégicos de estos dos líderes que esta pista está perdiendo vitalidad?
En los últimos años, el campo de la re-staking ha pasado por un ciclo que va desde la exploración conceptual hasta la intensa entrada de capital. Los datos muestran que, en la actualidad, el campo de la re-staking ha acumulado más de 70 proyectos. En el ecosistema de Ethereum, EigenLayer fue el primero en llevar al mercado el modelo de ReStaking, lo que a su vez provocó una explosión colectiva de protocolos de re-staking de liquidez como Ether.fi, Renzo y Kelp DAO. A continuación, proyectos de nueva arquitectura como Symbiotic y Karak también hicieron su aparición.
En 2024, el número de eventos de financiamiento en este sector se disparó a 27, recaudando casi 230 millones de dólares en todo el año, convirtiéndose en uno de los sectores más codiciados del mercado de criptomonedas. Sin embargo, al entrar en 2025, el ritmo de financiamiento comenzó a desacelerarse y la temperatura general del sector se enfrió gradualmente. Al mismo tiempo, la reestructuración del sector se aceleró, con 11 proyectos, incluidos Moebius Finance, goTAO y FortLayer, que han cesado operaciones, y la burbuja temprana se está limpiando gradualmente.
Actualmente, EigenLayer sigue siendo el líder en el sector, con un TVL de aproximadamente 14.2 mil millones de dólares, ocupando más del 63% de la cuota de mercado de toda la industria. En su ecosistema, Ether.fi representa aproximadamente el 75% de la cuota, mientras que Kelp DAO y Renzo tienen el 12% y el 8.5%, respectivamente.
Hasta ahora, el TVL total del protocolo de reinversión es de aproximadamente 22.4 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 22.7% en comparación con el pico histórico de diciembre de 2024 (aproximadamente 29 mil millones de dólares). A pesar de que el volumen total de activos bloqueados sigue siendo alto, ya se han observado signos de desaceleración en el impulso de crecimiento de la reinversión.
La caída en la actividad de los usuarios es más evidente. Los datos muestran que el número diario de usuarios activos que realizan depósitos en la re-质押 de Ethereum ha caído drásticamente desde el pico de julio de 2024 (más de mil personas) a solo poco más de treinta en la actualidad, mientras que la cantidad de direcciones de depósito independientes diarias de EigenLayer ha caído incluso a un solo dígito.
Desde la perspectiva de los validadores, el atractivo del re-stake también está disminuyendo. Actualmente, los validadores de re-stake activos diariamente en Ethereum representan menos del 3% en comparación con los validadores de stake regular. Además, los precios de los tokens de proyectos como Ether.fi, EigenLayer y Puffer han retrocedido más del 70% desde sus puntos más altos. En general, aunque la pista de re-stake aún tiene cierto volumen, la actividad y el entusiasmo de los usuarios han disminuido significativamente, y el ecosistema está entrando en un estado de "inercia". El efecto impulsado por la narrativa está disminuyendo, y el crecimiento de la pista ha entrado en un período de estancamiento.
Cuando los "beneficios de la fase de airdrop" se desvanecen y el entusiasmo por la carrera disminuye, se puede esperar que la curva de rendimiento se vuelva más suave, y los proyectos de staking tendrán que enfrentar la pregunta: ¿cómo puede la plataforma lograr un crecimiento a largo plazo?
Tomando como ejemplo Ether.fi, su ingreso superó los 3.5 millones de dólares durante dos meses consecutivos a finales de 2024, pero para abril de 2025, el ingreso se redujo a 2.4 millones de dólares. En la realidad de una desaceleración del impulso de crecimiento, una única función de re-质押 podría ser difícil de sostener una historia comercial completa.
También fue en abril cuando Ether.fi comenzó a expandir los límites de sus productos, transformándose en un "banco nuevo de criptomonedas", construyendo un ciclo cerrado de operaciones financieras a través de escenarios del mundo real como "pagos de facturas, distribución de salarios, ahorros y consumo". La combinación de "tarjeta de efectivo + re-stake" se convierte en su nuevo motor para intentar activar la retención y la lealtad de los usuarios.
A diferencia del "desarrollo de capa de aplicación" de Ether.fi, EigenLayer opta por una reconstrucción más centrada en la estrategia de infraestructura. El 9 de julio, Eigen Labs anunció despidos de aproximadamente el 25% y concentró recursos en la nueva plataforma para desarrolladores de productos EigenCloud, lo que también atrajo una nueva ronda de inversión de 70 millones de dólares. EigenCloud integra EigenDA, EigenVerify y EigenCompute, intentando proporcionar una infraestructura de confianza general para aplicaciones en cadena y fuera de la cadena.
La transformación de Ether.fi y EigenLayer, aunque sus caminos son diferentes, esencialmente apunta a dos soluciones lógicas: hacer que el "re-staking" pase de ser una narrativa final a un "módulo inicial", de un fin en sí mismo a un medio para construir sistemas de aplicaciones más complejos.
El re-stake no está muerto, pero su "modo de crecimiento de un solo hilo" puede ser difícil de continuar. Solo cuando esté integrado en una narrativa de aplicación con mayores efectos de escala, tendrá la capacidad de atraer continuamente a usuarios y capital. El diseño del mecanismo de la pista de re-stake, que enciende el entusiasmo del mercado con "ingresos secundarios", ahora está buscando nuevos puntos de apoyo y vitalidad en un mapa de aplicaciones más complejo.