Cambio en la situación macroeconómica global, resurgen las expectativas de recesión en la economía estadounidense
Recientemente, ha habido un cambio dramático en el entorno financiero macro global, especialmente el cambio brusco en la situación económica de Estados Unidos ha suscitado una amplia atención en el mercado.
Los últimos datos de inflación de EE. UU. han aumentado, y el índice de confianza del consumidor ha caído a un mínimo de 15 meses, lo que ha llevado a los operadores a comenzar a valorar una posible recesión económica. Como resultado, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayeron rápidamente cerca de la media móvil de 120 días.
En este entorno incierto, los fondos comienzan a buscar refugio. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha caído rápidamente, y el precio del oro también muestra signos de alcanzar un máximo.
El mercado de criptomonedas también se ve afectado. Bitcoin (BTC) experimentó una fuerte caída en la última semana de febrero, estableciendo el mayor retroceso y la mayor pérdida semanal desde el inicio de este ciclo.
El análisis considera que esta ronda de mercado es esencialmente una corrección de la valoración del anterior "trading de Trump". Sin embargo, teniendo en cuenta la capacidad de autoajuste de la política estadounidense y las perspectivas de desarrollo a largo plazo del mercado de criptomonedas, posiblemente este sea un buen momento para posicionarse a mediano y largo plazo en BTC. Los inversores pueden considerar aumentar gradualmente su posición sobre una base cautelosa.
La expectativa de recesión económica en EE. UU. impulsa la caída del mercado
Los datos económicos y de empleo publicados por el gobierno de EE. UU. en febrero, junto con el caos provocado por la política arancelaria de Trump, se han convertido en dos de los factores centrales que afectan la tendencia reciente de los mercados macrofinancieros y de criptomonedas.
Los datos de empleo central publicados el 7 de febrero muestran que el empleo no agrícola ajustado estacionalmente en enero fue de solo 143,000, muy por debajo de la expectativa de 170,000. Aunque la tasa de desempleo disminuyó ligeramente al 4%, la reducción drástica en la cantidad de población empleada ha aumentado la preocupación del mercado sobre una recesión económica en Estados Unidos.
Los datos del IPC publicados el 12 de febrero han agravado aún más la situación del mercado. La tasa mensual del IPC de enero alcanzó el 0.5%, superando con creces la expectativa del 0.3% y también por encima del 0.4% de diciembre del año pasado. Esto impulsó la tasa interanual, que superó la expectativa del 2.9% y alcanzó el 3%. Hasta ahora, los datos de inflación en Estados Unidos han rebotado durante tres meses consecutivos, y el mercado en general considera que esto proporcionará razones más sólidas para que la Reserva Federal retrase una posible reducción de tasas.
El índice de confianza del consumidor de EE. UU. para febrero, publicado el 21 de febrero, ha golpeado aún más la confianza del mercado. El valor final del índice es 64.7, por debajo del valor inicial de 67.8, marcando un nuevo mínimo en 15 meses. La continua baja confianza del consumidor tendrá un impacto negativo en las empresas.
Estos datos negativos se acumularon y finalmente destruyeron la confianza del mercado. Los tres principales índices de Estados Unidos experimentaron una fuerte caída el día 21 y continuaron bajando durante la semana siguiente, borrando todas las ganancias de este mes. El índice Nasdaq cayó un 3.97% en el mes, el índice Dow Jones cayó un 1.58% en el mes, el índice S&P 500 cayó un 1.42% en el mes, y el índice de pequeñas empresas Russell 2000 cayó un 5.45%. Tanto el Nasdaq como el S&P 500 cayeron por debajo de la media móvil de 120 días.
Para los traders, el rebote continuo de la inflación, el posible deterioro de la situación laboral y la sombra de una recesión vuelven a cernirse sobre el mercado, reduciendo las posiciones largas parece ser la mejor opción en este momento.
Además, la imprevisibilidad de Trump en la política tarifaria también ha agravado la confusión y el pesimismo en el mercado. A finales de enero, Trump anunció un arancel del 25% sobre productos de México y Canadá, y del 10% sobre productos de China. Luego, cambió de decisión varias veces, y finalmente se determinó que la imposición de aranceles a México y Canadá comenzaría el 4 de marzo, y se agregarían otros aranceles del 10% a China. Al mismo tiempo, Trump también expresó que implementará una política de aranceles recíprocos con Europa y otros países.
El mercado originalmente veía la política arancelaria de Trump como una herramienta de negociación política, pero ahora está a punto de ser implementada y podría convertirse en un factor importante para aumentar la inflación. Esto puede haber superado las expectativas del mercado, agravando aún más el pesimismo de los operadores.
La única posible acción positiva para aliviar la inflación y fomentar recortes en las tasas de interés, las "negociaciones entre Rusia y Ucrania", progresaron bien durante la mayor parte de febrero, pero el dramático conflicto entre los líderes de ambos países en la conferencia de prensa de la Casa Blanca a finales de mes hizo que el acuerdo mineral que estaba a punto de firmarse fracasara. Los líderes de varios países europeos han expresado su apoyo a Ucrania, lo que podría profundizar aún más la brecha entre EE. UU. y Europa. La "guerra entre Rusia y Ucrania", que originalmente se creía resuelta, ha enfrentado nuevos contratiempos y es difícil que termine a corto plazo. Esto ha reducido considerablemente las expectativas de aumentar la producción de petróleo para reducir la inflación al poner fin a la guerra.
Desde noviembre del año pasado, la "transacción Trump" se ha basado en la expectativa de un fuerte crecimiento económico. Hoy, con datos de empleo débiles, una inflación persistentemente alta, y políticas arancelarias que podrían aumentar aún más las expectativas de inflación, las expectativas del mercado han cambiado, comenzando a deshacerse de la "transacción Trump" y preparándose para valorar una "recesión económica". Según esta lógica, la caída de los tres principales índices podría ser solo el comienzo.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha continuado disminuyendo desde mediados de enero, pasando de un máximo del 4.809% al 4.210%. Este gran cambio en el "ancla de precios" refleja una notable revisión a la baja de las expectativas del mercado de capitales sobre una recesión económica.
Con el repunte de la inflación, señales de recesión económica y la caída drástica en el mercado de valores y los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 años, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal este año han vuelto a aumentar, con una proyección de aumentos de la reducción de tasas de 1 a 2 veces. Desde el punto de vista técnico, tanto el índice Nasdaq como el S&P 500 han caído por debajo de la línea de 120 días. Dada la grave situación actual, el mercado ha elevado sus expectativas de reducción de tasas y, si no recibe una respuesta positiva, podría continuar cayendo a corto plazo.
El mercado de activos criptográficos sufre un duro golpe, a medio y largo plazo podría haber una buena oportunidad de asignación
En febrero, el precio de apertura de BTC fue de 102,414.05 dólares, el precio de cierre fue de 84,293.73 dólares, alcanzó un máximo de 102,781.65 dólares y cayó hasta un mínimo de 78,167.81 dólares. Durante todo el mes, cayó un 17.69%, con una disminución de 18,113.53 dólares y una volatilidad del 24.03%. Desde el punto más alto, la caída máxima alcanzó el 28.52%, estableciendo el récord de la mayor caída en este ciclo (que comenzó en enero de 2023).
Cabe destacar que la caída mensual se concentró en la última semana, y la brusca caída a corto plazo ha sumido al mercado en un estado de pánico extremo. En correspondencia con la mayor caída del ciclo, el índice de miedo y codicia cayó a 10 puntos el 27 de febrero, marcando el nivel más bajo de este ciclo, cerca del nivel de 6 puntos durante la fase de mercado bajista de la ronda anterior cuando colapsó LUNA.
Desde el punto de vista técnico, el "fondo de Trump" ha sido efectivamente roto a la baja, lo que también refleja el retroceso del mercado de valores de EE. UU. respecto al "trade de Trump". Las "primeras líneas de tendencia ascendente" y "segundas líneas de tendencia ascendente" de este ciclo, que habían recibido mucha atención, fueron rápidamente superadas en un corto período de tiempo. A finales de mes, el precio de BTC se situó cerca de la media móvil de 200 días.
Además de la correlación con el mercado de acciones estadounidense, la caída significativa en el mercado de criptomonedas este mes también está relacionada con eventos negativos internos del mercado.
El 14 de febrero, el presidente de Argentina promocionó la moneda MEME Libra en las redes sociales, lo que generó una ola de especulación y elevó su capitalización de mercado a 4.5 mil millones de dólares. Luego, el creador retiró los fondos del pool de交易, lo que llevó a un colapso rápido en el precio de la moneda, causando grandes pérdidas a los inversores.
El 21 de febrero, se sospecha que un hacker aprovechó una vulnerabilidad técnica de un intercambio para robar más de 400,000 ETH y stETH, con un valor total superior a 1,500 millones de dólares, convirtiéndose en el ataque más grande en la historia de las criptomonedas medido en dólares.
El 23 de febrero, el contrato de Infini fue atacado, con más de 49 millones de dólares en fondos robados.
Además, el desbloqueo de tokens SOL debido a la quiebra y liquidación de un intercambio el 1 de marzo alcanzará los 11.2 millones, con un valor total de aproximadamente 2 mil millones de dólares. El volumen de desbloqueo representa el 2.29% del suministro total de SOL, lo que impulsó el precio de SOL a caer más del 50% durante todo el mes en un contexto de mercado débil.
El análisis considera que la caída más significativa del mercado de criptomonedas en febrero se debe directamente a la caída de las acciones estadounidenses impulsada por las expectativas de recesión económica, lo que también puede entenderse como una corrección en el precio del "acuerdo Trump". Basado en la magnitud de la caída de las acciones estadounidenses, BTC podría teóricamente caer hasta la línea de 73,000 dólares, pero al considerar que la llegada del gobierno de Trump ha mejorado fundamentalmente BTC mucho más que las acciones estadounidenses, la probabilidad de que se alcance este punto de caída teórica es baja. El ciclo actual aún continúa, y basándose en la autoajuste de las políticas estadounidenses y la lógica optimista sobre el panorama a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, BTC podría estar llegando a una buena oportunidad de configuración a medio y largo plazo, por lo que los inversores pueden aumentar sus posiciones de compra en lotes de manera cautelosa.
Flujo de capital: grandes salidas netas en el ETF de BTC al contado
Con la disminución del entusiasmo por el "trading de Trump", el flujo de capital en el mercado de criptomonedas en febrero se desaceleró considerablemente. Esta desaceleración en el flujo se ha visto afectada continuamente por la caída de precios, lo que finalmente llevó a que el precio de BTC cayera drásticamente después de una larga consolidación alrededor de los 96,000 dólares en la última semana de febrero. El flujo de capital en febrero se redujo drásticamente a 2,111 millones de dólares.
Un análisis profundo de los flujos de capital en diferentes categorías revela una actitud divergente entre los fondos de stablecoins y los fondos del ETF de BTC. El canal de stablecoins tuvo una entrada de 5.3 mil millones de dólares durante todo el mes, mientras que los fondos del canal del ETF salieron hasta 3.249 millones de dólares.
Se ha señalado en múltiples ocasiones que el ETF de BTC al contado ya ha dominado el poder de fijación de precios a corto y mediano plazo de BTC, por lo que la tendencia de precios de BTC muestra una alta correlación con el comportamiento del mercado de valores estadounidense.
Este mes, la salida de fondos del canal de ETF de BTC en el mercado spot superó los 3.2 mil millones de dólares, convirtiéndose en la causa externa más directa de la caída, estableciendo un nuevo récord de venta mensual desde su lanzamiento. El futuro movimiento de BTC dependerá en gran medida de la mejora en las expectativas económicas de EE. UU. y del retorno de los fondos al canal de ETF de BTC en el mercado spot.
Segunda venta: los inversores a corto plazo se convierten en la principal fuerza de venta
Desde el inicio de la segunda venta el 2 de octubre de 2024, se han transferido 1,12 millones de BTC de los titulares a largo plazo a los titulares a corto plazo. La segunda venta se considera una condición necesaria para el final de un ciclo de mercado alcista, y la lógica detrás de esto es que una vez que la cantidad de BTC en estado activo crece hasta cierto punto, agotará la liquidez, lo que llevará a romper completamente la tendencia ascendente.
Al observar el proceso de consolidación y caída en picado de febrero, los tenedores a largo plazo mostraron una extrema moderación, vendiendo solo 7,271 BTC. De hecho, los tenedores a largo plazo existentes ya no prestan atención al rango de precios de "suelo de Trump" (89,000~110,000 dólares), eligiendo mantener sus monedas y esperar un aumento en el precio.
En la última semana de febrero, los fondos transferidos provinieron principalmente de tenedores a corto plazo. El análisis de datos en cadena muestra que, hasta el 24 de febrero, los tenedores a corto plazo seguían firmes, pero el 25 de febrero ocurrió una venta masiva, logrando ese día una pérdida de 255 millones de dólares solo entre los tenedores a corto plazo en cadena. Este fue el segundo mayor día de pérdidas de este ciclo, solo superado por el 5 de agosto de 2024 (pérdida en cadena de 362 millones de dólares). La experiencia histórica indica que, después de que los tenedores a corto plazo experimentan pérdidas significativas de esta magnitud, el mercado tiende a alcanzar un fondo temporal.
Un análisis profundo en la cadena ha revelado que desde el 24 de febrero, se han añadido 564,920.06 BTC en el rango de 78,000 a 89,000 dólares, mientras que en el rango "Trump底" (89,000 a 110,000 dólares) se han reducido 412,875.03 BTC.
El rango "底特朗普" se formó principalmente entre noviembre del año pasado y febrero de este año, y los poseedores en este rango son típicamente inversores a corto plazo. La venta de chips "manchados de sangre" por parte de inversores a corto plazo intenta construir un fondo a medio plazo, y también consolida el rango de precios de 73,000 a 89,000, que tiene pocos chips.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
9 me gusta
Recompensa
9
5
Compartir
Comentar
0/400
TaxEvader
· 07-20 23:28
Otra recesión económica, esperando a comprar la caída.
Ver originalesResponder0
ShitcoinConnoisseur
· 07-20 23:27
Maravillado, otra vez tengo que comprar la caída.
Ver originalesResponder0
PrivateKeyParanoia
· 07-20 23:24
裂开 tontos otra vez han sido tomados por tontos
Ver originalesResponder0
BearMarketMonk
· 07-20 23:07
A pesar del desorden, el bull run llegará.
Ver originalesResponder0
AirdropHarvester
· 07-20 23:00
tomar a la gente por tonta tomar a la gente por tonta Información favorable futuros a la baja
El aumento de las preocupaciones sobre la recesión económica en EE.UU. provoca que el BTC registre la mayor corrección de este ciclo.
Cambio en la situación macroeconómica global, resurgen las expectativas de recesión en la economía estadounidense
Recientemente, ha habido un cambio dramático en el entorno financiero macro global, especialmente el cambio brusco en la situación económica de Estados Unidos ha suscitado una amplia atención en el mercado.
Los últimos datos de inflación de EE. UU. han aumentado, y el índice de confianza del consumidor ha caído a un mínimo de 15 meses, lo que ha llevado a los operadores a comenzar a valorar una posible recesión económica. Como resultado, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cayeron rápidamente cerca de la media móvil de 120 días.
En este entorno incierto, los fondos comienzan a buscar refugio. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha caído rápidamente, y el precio del oro también muestra signos de alcanzar un máximo.
El mercado de criptomonedas también se ve afectado. Bitcoin (BTC) experimentó una fuerte caída en la última semana de febrero, estableciendo el mayor retroceso y la mayor pérdida semanal desde el inicio de este ciclo.
El análisis considera que esta ronda de mercado es esencialmente una corrección de la valoración del anterior "trading de Trump". Sin embargo, teniendo en cuenta la capacidad de autoajuste de la política estadounidense y las perspectivas de desarrollo a largo plazo del mercado de criptomonedas, posiblemente este sea un buen momento para posicionarse a mediano y largo plazo en BTC. Los inversores pueden considerar aumentar gradualmente su posición sobre una base cautelosa.
La expectativa de recesión económica en EE. UU. impulsa la caída del mercado
Los datos económicos y de empleo publicados por el gobierno de EE. UU. en febrero, junto con el caos provocado por la política arancelaria de Trump, se han convertido en dos de los factores centrales que afectan la tendencia reciente de los mercados macrofinancieros y de criptomonedas.
Los datos de empleo central publicados el 7 de febrero muestran que el empleo no agrícola ajustado estacionalmente en enero fue de solo 143,000, muy por debajo de la expectativa de 170,000. Aunque la tasa de desempleo disminuyó ligeramente al 4%, la reducción drástica en la cantidad de población empleada ha aumentado la preocupación del mercado sobre una recesión económica en Estados Unidos.
Los datos del IPC publicados el 12 de febrero han agravado aún más la situación del mercado. La tasa mensual del IPC de enero alcanzó el 0.5%, superando con creces la expectativa del 0.3% y también por encima del 0.4% de diciembre del año pasado. Esto impulsó la tasa interanual, que superó la expectativa del 2.9% y alcanzó el 3%. Hasta ahora, los datos de inflación en Estados Unidos han rebotado durante tres meses consecutivos, y el mercado en general considera que esto proporcionará razones más sólidas para que la Reserva Federal retrase una posible reducción de tasas.
El índice de confianza del consumidor de EE. UU. para febrero, publicado el 21 de febrero, ha golpeado aún más la confianza del mercado. El valor final del índice es 64.7, por debajo del valor inicial de 67.8, marcando un nuevo mínimo en 15 meses. La continua baja confianza del consumidor tendrá un impacto negativo en las empresas.
Estos datos negativos se acumularon y finalmente destruyeron la confianza del mercado. Los tres principales índices de Estados Unidos experimentaron una fuerte caída el día 21 y continuaron bajando durante la semana siguiente, borrando todas las ganancias de este mes. El índice Nasdaq cayó un 3.97% en el mes, el índice Dow Jones cayó un 1.58% en el mes, el índice S&P 500 cayó un 1.42% en el mes, y el índice de pequeñas empresas Russell 2000 cayó un 5.45%. Tanto el Nasdaq como el S&P 500 cayeron por debajo de la media móvil de 120 días.
Para los traders, el rebote continuo de la inflación, el posible deterioro de la situación laboral y la sombra de una recesión vuelven a cernirse sobre el mercado, reduciendo las posiciones largas parece ser la mejor opción en este momento.
Además, la imprevisibilidad de Trump en la política tarifaria también ha agravado la confusión y el pesimismo en el mercado. A finales de enero, Trump anunció un arancel del 25% sobre productos de México y Canadá, y del 10% sobre productos de China. Luego, cambió de decisión varias veces, y finalmente se determinó que la imposición de aranceles a México y Canadá comenzaría el 4 de marzo, y se agregarían otros aranceles del 10% a China. Al mismo tiempo, Trump también expresó que implementará una política de aranceles recíprocos con Europa y otros países.
El mercado originalmente veía la política arancelaria de Trump como una herramienta de negociación política, pero ahora está a punto de ser implementada y podría convertirse en un factor importante para aumentar la inflación. Esto puede haber superado las expectativas del mercado, agravando aún más el pesimismo de los operadores.
La única posible acción positiva para aliviar la inflación y fomentar recortes en las tasas de interés, las "negociaciones entre Rusia y Ucrania", progresaron bien durante la mayor parte de febrero, pero el dramático conflicto entre los líderes de ambos países en la conferencia de prensa de la Casa Blanca a finales de mes hizo que el acuerdo mineral que estaba a punto de firmarse fracasara. Los líderes de varios países europeos han expresado su apoyo a Ucrania, lo que podría profundizar aún más la brecha entre EE. UU. y Europa. La "guerra entre Rusia y Ucrania", que originalmente se creía resuelta, ha enfrentado nuevos contratiempos y es difícil que termine a corto plazo. Esto ha reducido considerablemente las expectativas de aumentar la producción de petróleo para reducir la inflación al poner fin a la guerra.
Desde noviembre del año pasado, la "transacción Trump" se ha basado en la expectativa de un fuerte crecimiento económico. Hoy, con datos de empleo débiles, una inflación persistentemente alta, y políticas arancelarias que podrían aumentar aún más las expectativas de inflación, las expectativas del mercado han cambiado, comenzando a deshacerse de la "transacción Trump" y preparándose para valorar una "recesión económica". Según esta lógica, la caída de los tres principales índices podría ser solo el comienzo.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha continuado disminuyendo desde mediados de enero, pasando de un máximo del 4.809% al 4.210%. Este gran cambio en el "ancla de precios" refleja una notable revisión a la baja de las expectativas del mercado de capitales sobre una recesión económica.
Con el repunte de la inflación, señales de recesión económica y la caída drástica en el mercado de valores y los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 años, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal este año han vuelto a aumentar, con una proyección de aumentos de la reducción de tasas de 1 a 2 veces. Desde el punto de vista técnico, tanto el índice Nasdaq como el S&P 500 han caído por debajo de la línea de 120 días. Dada la grave situación actual, el mercado ha elevado sus expectativas de reducción de tasas y, si no recibe una respuesta positiva, podría continuar cayendo a corto plazo.
El mercado de activos criptográficos sufre un duro golpe, a medio y largo plazo podría haber una buena oportunidad de asignación
En febrero, el precio de apertura de BTC fue de 102,414.05 dólares, el precio de cierre fue de 84,293.73 dólares, alcanzó un máximo de 102,781.65 dólares y cayó hasta un mínimo de 78,167.81 dólares. Durante todo el mes, cayó un 17.69%, con una disminución de 18,113.53 dólares y una volatilidad del 24.03%. Desde el punto más alto, la caída máxima alcanzó el 28.52%, estableciendo el récord de la mayor caída en este ciclo (que comenzó en enero de 2023).
Cabe destacar que la caída mensual se concentró en la última semana, y la brusca caída a corto plazo ha sumido al mercado en un estado de pánico extremo. En correspondencia con la mayor caída del ciclo, el índice de miedo y codicia cayó a 10 puntos el 27 de febrero, marcando el nivel más bajo de este ciclo, cerca del nivel de 6 puntos durante la fase de mercado bajista de la ronda anterior cuando colapsó LUNA.
Desde el punto de vista técnico, el "fondo de Trump" ha sido efectivamente roto a la baja, lo que también refleja el retroceso del mercado de valores de EE. UU. respecto al "trade de Trump". Las "primeras líneas de tendencia ascendente" y "segundas líneas de tendencia ascendente" de este ciclo, que habían recibido mucha atención, fueron rápidamente superadas en un corto período de tiempo. A finales de mes, el precio de BTC se situó cerca de la media móvil de 200 días.
Además de la correlación con el mercado de acciones estadounidense, la caída significativa en el mercado de criptomonedas este mes también está relacionada con eventos negativos internos del mercado.
El 14 de febrero, el presidente de Argentina promocionó la moneda MEME Libra en las redes sociales, lo que generó una ola de especulación y elevó su capitalización de mercado a 4.5 mil millones de dólares. Luego, el creador retiró los fondos del pool de交易, lo que llevó a un colapso rápido en el precio de la moneda, causando grandes pérdidas a los inversores.
El 21 de febrero, se sospecha que un hacker aprovechó una vulnerabilidad técnica de un intercambio para robar más de 400,000 ETH y stETH, con un valor total superior a 1,500 millones de dólares, convirtiéndose en el ataque más grande en la historia de las criptomonedas medido en dólares.
El 23 de febrero, el contrato de Infini fue atacado, con más de 49 millones de dólares en fondos robados.
Además, el desbloqueo de tokens SOL debido a la quiebra y liquidación de un intercambio el 1 de marzo alcanzará los 11.2 millones, con un valor total de aproximadamente 2 mil millones de dólares. El volumen de desbloqueo representa el 2.29% del suministro total de SOL, lo que impulsó el precio de SOL a caer más del 50% durante todo el mes en un contexto de mercado débil.
El análisis considera que la caída más significativa del mercado de criptomonedas en febrero se debe directamente a la caída de las acciones estadounidenses impulsada por las expectativas de recesión económica, lo que también puede entenderse como una corrección en el precio del "acuerdo Trump". Basado en la magnitud de la caída de las acciones estadounidenses, BTC podría teóricamente caer hasta la línea de 73,000 dólares, pero al considerar que la llegada del gobierno de Trump ha mejorado fundamentalmente BTC mucho más que las acciones estadounidenses, la probabilidad de que se alcance este punto de caída teórica es baja. El ciclo actual aún continúa, y basándose en la autoajuste de las políticas estadounidenses y la lógica optimista sobre el panorama a medio y largo plazo del mercado de criptomonedas, BTC podría estar llegando a una buena oportunidad de configuración a medio y largo plazo, por lo que los inversores pueden aumentar sus posiciones de compra en lotes de manera cautelosa.
Flujo de capital: grandes salidas netas en el ETF de BTC al contado
Con la disminución del entusiasmo por el "trading de Trump", el flujo de capital en el mercado de criptomonedas en febrero se desaceleró considerablemente. Esta desaceleración en el flujo se ha visto afectada continuamente por la caída de precios, lo que finalmente llevó a que el precio de BTC cayera drásticamente después de una larga consolidación alrededor de los 96,000 dólares en la última semana de febrero. El flujo de capital en febrero se redujo drásticamente a 2,111 millones de dólares.
Un análisis profundo de los flujos de capital en diferentes categorías revela una actitud divergente entre los fondos de stablecoins y los fondos del ETF de BTC. El canal de stablecoins tuvo una entrada de 5.3 mil millones de dólares durante todo el mes, mientras que los fondos del canal del ETF salieron hasta 3.249 millones de dólares.
Se ha señalado en múltiples ocasiones que el ETF de BTC al contado ya ha dominado el poder de fijación de precios a corto y mediano plazo de BTC, por lo que la tendencia de precios de BTC muestra una alta correlación con el comportamiento del mercado de valores estadounidense.
Este mes, la salida de fondos del canal de ETF de BTC en el mercado spot superó los 3.2 mil millones de dólares, convirtiéndose en la causa externa más directa de la caída, estableciendo un nuevo récord de venta mensual desde su lanzamiento. El futuro movimiento de BTC dependerá en gran medida de la mejora en las expectativas económicas de EE. UU. y del retorno de los fondos al canal de ETF de BTC en el mercado spot.
Segunda venta: los inversores a corto plazo se convierten en la principal fuerza de venta
Desde el inicio de la segunda venta el 2 de octubre de 2024, se han transferido 1,12 millones de BTC de los titulares a largo plazo a los titulares a corto plazo. La segunda venta se considera una condición necesaria para el final de un ciclo de mercado alcista, y la lógica detrás de esto es que una vez que la cantidad de BTC en estado activo crece hasta cierto punto, agotará la liquidez, lo que llevará a romper completamente la tendencia ascendente.
Al observar el proceso de consolidación y caída en picado de febrero, los tenedores a largo plazo mostraron una extrema moderación, vendiendo solo 7,271 BTC. De hecho, los tenedores a largo plazo existentes ya no prestan atención al rango de precios de "suelo de Trump" (89,000~110,000 dólares), eligiendo mantener sus monedas y esperar un aumento en el precio.
En la última semana de febrero, los fondos transferidos provinieron principalmente de tenedores a corto plazo. El análisis de datos en cadena muestra que, hasta el 24 de febrero, los tenedores a corto plazo seguían firmes, pero el 25 de febrero ocurrió una venta masiva, logrando ese día una pérdida de 255 millones de dólares solo entre los tenedores a corto plazo en cadena. Este fue el segundo mayor día de pérdidas de este ciclo, solo superado por el 5 de agosto de 2024 (pérdida en cadena de 362 millones de dólares). La experiencia histórica indica que, después de que los tenedores a corto plazo experimentan pérdidas significativas de esta magnitud, el mercado tiende a alcanzar un fondo temporal.
Un análisis profundo en la cadena ha revelado que desde el 24 de febrero, se han añadido 564,920.06 BTC en el rango de 78,000 a 89,000 dólares, mientras que en el rango "Trump底" (89,000 a 110,000 dólares) se han reducido 412,875.03 BTC.
El rango "底特朗普" se formó principalmente entre noviembre del año pasado y febrero de este año, y los poseedores en este rango son típicamente inversores a corto plazo. La venta de chips "manchados de sangre" por parte de inversores a corto plazo intenta construir un fondo a medio plazo, y también consolida el rango de precios de 73,000 a 89,000, que tiene pocos chips.
![EMC Labs