Observatorio del Mercado Semanal: Las perturbaciones macroeconómicas intensifican la Fluctuación, el auge de fondos no oculta el riesgo estructural.
El mercado puede entrar en un período de alta fluctuación, donde el impulso de crecimiento y la efervescencia de capital ocultan los riesgos estructurales
Entorno macroeconómico en calentamiento: Moody's rebaja la calificación, las tarifas y la legislación de reducción de impuestos provocan Fluctuación, disminuyendo la aversión al riesgo del mercado, el precio del oro sube drásticamente.
Flujo de capital: los fondos en stablecoins y ETF continúan fluyendo, la nueva compra es fuerte, pero la aversión al riesgo en el mercado está en aumento, la sostenibilidad aún debe ser observada.
Desviación entre el precio y el impulso: el precio de Bitcoin aumenta, flujos de capital, primas fuera de bolsa y ETF se calientan simultáneamente, aumentando el riesgo de corrección.
Sugerencias de estrategia: centrarse en la defensa, prestar atención al nivel de soporte de 103,000 dólares de Bitcoin y al rendimiento de las empresas relacionadas, y observar la tendencia de precios de Ethereum/Bitcoin y Solana/Bitcoin.
Uno. Entorno macroeconómico y de mercado
Moody's rebajó la calificación, los aranceles y la ley de recortes de impuestos elevaron los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., provocando una Fluctuación en los mercados de acciones y criptomonedas.
El mercado estadounidense puede experimentar una corrección, las acciones tecnológicas están bajo presión, mientras que los sectores financiero y de defensa son relativamente resistentes; las criptomonedas pueden caer hacia niveles de soporte, se deben prestar atención a las señales de flexibilización de la Reserva Federal.
El estímulo fiscal y la reducción de tasas de interés benefician al mercado de valores y las criptomonedas, pero se debe tener cuidado con la expansión del déficit y el riesgo para la posición del dólar.
Si la Reserva Federal está en expansión y el dominio del dólar se mantiene firme, el mercado seguirá en alza; de lo contrario, será necesario aumentar la asignación de activos no denominados en dólares.
Estrategia: aumentar la participación en criptomonedas principales, ajustar dinámicamente la asignación de activos globales.
Dos, análisis del flujo de fondos y la estructura del mercado de criptomonedas principales
Flujo de fondos externos
Fondos ETF: Esta semana fluyeron 2.8 mil millones de dólares, un aumento significativo en la entrada.
Stablecoins: Se emitieron 2.3 mil millones esta semana, con un promedio diario de 321 millones, lo que representa un nivel de emisión alto.
Indicador de emociones en el mercado
Prima fuera de bolsa: la prima de las stablecoins sigue aumentando
Bitcoin (BTC)
Análisis técnico: el mercado se encuentra en un rango de fluctuación ascendente
Distribución de chips en cadena: aumento de chips por encima de 103,000 dólares
Ethereum (ETH)
Desempeño inferior al de Bitcoin, ETH/BTC mantiene fluctuación, los fondos siguen regresando al dominio de Bitcoin.
Movimiento en la cadena: el aumento de direcciones activas puede indicar que se ha completado la fase de formación de un fondo.
Revisión de la economía macro
La influencia de la rebaja de calificación de Moody's en el mercado
Fondo:
El 16 de mayo de 2025, Moody's rebajó la calificación crediticia de Estados Unidos de Aaa a Aa1, citando el aumento desmesurado de la deuda (36 billones de dólares, lo que representa el 122% del PIB) y los altos gastos por intereses (que representan el 3% del PIB). Esto marca la pérdida de la calificación AAA por parte de Estados Unidos en las tres principales agencias de calificación, tras la rebaja de S&P en 2011 y de Fitch en 2023. La rebaja, junto con los aranceles y la ley de recortes fiscales (que se espera aumente el déficit en 3.3 billones de dólares), agudizará la Fluctuación del mercado de bonos del Tesoro en el corto plazo.
Revisión histórica:
2011: La aversión al riesgo incrementó la demanda de deuda estadounidense, y el rendimiento a 10 años cayó al 1.7%.
2023: El aumento de la emisión de deuda provoca presión de venta, la rentabilidad sube al 4.9%, luego oscila.
2025: Similar a 2023, la rebaja de calificación y la incertidumbre política elevan los rendimientos (el rendimiento a 30 años ya ha superado el 5%), la presión de venta a corto plazo continúa.
Oferta:
Baja presión de vencimiento: el pico de vencimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. de mayo a junio está compuesto principalmente por letras del Tesoro a corto plazo (80% del total), con un rendimiento del 4% que atrae la compra, y bajo riesgo de extensión.
Presión para emitir deuda alta: la nueva ley ampliará la emisión de deuda, aumentará la oferta y los rendimientos podrían seguir aumentando.
Lado de la demanda:
Corto plazo: La reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (ahorrando aproximadamente 90,000 millones de dólares en intereses por cada 25 puntos básicos) y la detención de la reducción de balance pueden estimular la demanda y reducir los rendimientos.
A largo plazo: La demanda de deuda estadounidense depende de la hegemonía del dólar, se necesita mantener la posición internacional del dólar para asegurar una compra rígida.
Impacto en el mercado de valores y Bitcoin
Impacto a corto plazo (hasta julio de 2025)
1. Mercado de valores
Aumento de la Fluctuación del mercado: La rebaja de calificación de Moody's intensifica las preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad fiscal de Estados Unidos, sumado a la incertidumbre de las políticas arancelarias y de la ley de recortes fiscales, lo que podría desencadenar un aumento en la aversión al riesgo. El aumento del límite de la deuda provoca un incremento en la oferta de bonos del Tesoro estadounidense, lo que eleva los rendimientos y aumenta los costos de financiamiento para las empresas.
Diversificación de sectores:
Sectores presionados: Las acciones tecnológicas y las acciones de crecimiento sobrevaloradas son sensibles a las tasas de interés, un aumento en los rendimientos reducirá las valoraciones. Los bienes de consumo y el sector minorista podrían verse presionados por un aumento de costos debido a los aranceles.
Sectores beneficiados: el sector financiero se beneficia del entorno de altas tasas de interés, mientras que los sectores de defensa y energía pueden tener un rendimiento fuerte debido al aumento del gasto por nuevos proyectos de ley.
Señales de la Reserva Federal: Si en julio la Reserva Federal emite señales de recorte de tasas o de detener la reducción de su balance, podría aliviar la presión del mercado y estimular el mercado de valores, especialmente las acciones de pequeña y mediana capitalización.
Estrategia:
Reducir la participación en acciones tecnológicas sobrevaloradas, prestar atención a los sectores financiero, de defensa y de energía.
Dinámica de atención a las señales de política de la Reserva Federal, preparándose para capturar oportunidades de rebote bajo las expectativas de recortes de tasas.
Configurar activos defensivos para cubrir la Fluctuación.
2. Criptomonedas
Presión de tasas de interés: El aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense disminuye la atractivo de los activos sin rendimiento, lo que podría hacer que los fondos fluyan hacia los bonos del tesoro de alto rendimiento.
Potencial beneficio: Si la Reserva Federal insinúa una reducción de tasas en julio, el mercado de criptomonedas podría rebotar anticipadamente, y los proyectos de finanzas descentralizadas podrían atraer algunos fondos debido a la demanda de refugio.
Estrategia:
Si la Reserva Federal emite señales de flexibilización, se puede considerar aumentar la tenencia de criptomonedas principales o tokens DeFi.
Dos, impacto a largo plazo (después de 2025)
1. Mercado de valores
Políticas fiscales impulsadas: La reducción de impuestos y el gasto del nuevo proyecto de ley estimularán el crecimiento económico, beneficiando el desempeño general del mercado de valores. Si los ingresos por aranceles compensan eficazmente el déficit, las preocupaciones del mercado sobre el deterioro fiscal se aliviarán, apoyando la continuación del mercado alcista.
Tasa de interés y valoración: La reducción de tasas de la Reserva Federal puede disminuir los costos de financiamiento de las empresas y estimular los sectores de alto crecimiento. Sin embargo, si el déficit continúa ampliándose y la Reserva Federal mantiene altas las tasas de interés, la presión de valoración limitará el espacio de crecimiento.
Influencia de la hegemonía del dólar: el rendimiento a largo plazo del mercado de valores depende del estatus internacional del dólar. Si la hegemonía del dólar se mantiene firme, la entrada de capital extranjero sostendrá el mercado de valores; si la posición del dólar se tambalea, la salida de capital podría arrastrar al mercado.
2. Criptomonedas
Políticas monetarias expansivas favorables: si la Reserva Federal de EE. UU. continúa reduciendo las tasas de interés y detiene la reducción de su balance, el aumento de la liquidez impulsará el aumento de las criptomonedas. A largo plazo, el bitcoin podría superar los 150,000 dólares.
Regulación y adopción: Una actitud amigable del gobierno hacia las criptomonedas podría impulsar la adopción institucional y beneficiar al mercado. Sin embargo, si el deterioro fiscal provoca una crisis de confianza en el dólar, las criptomonedas podrían recibir flujos de capital como activos refugio.
Factores de riesgo: si la Reserva Federal retrasa la reducción de tasas de interés o si la hegemonía del dólar se ve desafiada, el mercado de criptomonedas podría experimentar una mayor Fluctuación debido a una disminución en la aversión al riesgo.
Estrategia:
Mantener a largo plazo criptomonedas principales, prestar atención a los datos en la cadena para determinar tendencias.
Diversificar la inversión en proyectos con potencial, evitando el riesgo de un solo activo.
Si la posición del dólar se debilita, aumentar la asignación de Bitcoin como cobertura.
Dos. Análisis de datos en cadena
1. Cambios en los datos del mercado a medio y corto plazo que afectan el mercado esta semana
1.1 Situación de flujo de fondos de monedas estables
Esta semana (del 16 de mayo al 26 de mayo), la cantidad total de stablecoins ha aumentado ligeramente a 213.596 millones, con una emisión adicional de 2.34 millones, lo que representa una clara recuperación en comparación con el período anterior, principalmente en la segunda mitad de esta semana. En relación con la cantidad total de stablecoins, 2.34 millones representa aproximadamente un 1.1% de aumento, lo cual es una recuperación relativamente notable. Para las monedas de pequeña capitalización, es un cambio marginal positivo. La emisión adicional significa que hay más "poder de compra preparado para ser invertido en el mercado de criptomonedas" que se está acuñando.
1.2 Situación de flujo de fondos del ETF
Esta semana, el ETF de Bitcoin ha experimentado una gran entrada de capital, con 2,8 mil millones de dólares en flujos, lo que es una señal de capital fuerte que indica que los inversores institucionales han vuelto a ser optimistas sobre Bitcoin. Aunque la cantidad de Bitcoin comprada por el ETF esta semana es ligeramente inferior a la de la semana del 21 de abril, es significativamente más alta que en las semanas anteriores, lo que indica una compra sustancial. La tendencia de precios es coherente con el flujo de capital.
1.3 Prima y Descuento Extrabursátil
Esta semana, la prima fuera de línea de USDT y USDC ha tenido un leve repunte, alcanzando el nivel del 100%, lo que indica un aumento en la demanda de stablecoins en el mercado. Combinando los datos de stablecoins, no solo los datos en cadena muestran un desempeño optimista, sino que también hay una ligera tendencia de recuperación en los flujos de capital fuera de línea.
1.4 Situación de compra de empresas relacionadas
Esta ronda de aumento (comenzando el 4.14), una empresa compró 48045 bitcoins, gastando aproximadamente 4.5469 mil millones de dólares, convirtiéndose en un canal de financiamiento importante para esta ronda de aumento. La frecuencia de compra desde los máximos relativos del año pasado ha aumentado significativamente en comparación con 2023-2024. Actualmente, el costo de la empresa ha aumentado a 69726 dólares, acercándose al mínimo de abril. Desde un punto de vista analítico, esta empresa se ha convertido en una fuerza importante que influye en el mercado, y se debe fortalecer el monitoreo de datos relevantes en el futuro.
1.5 Saldo del intercambio
En la segunda mitad de este proceso de aumento, el mercado ha visto a Bitcoin y Ethereum siendo retirados continuamente de los intercambios, lo que indica que los inversores no están dispuestos a vender. Especialmente Ethereum, después de un aumento por presión (hasta 2500 dólares), ha visto una rápida salida de fondos de los intercambios, liberando una fuerte "intención de bloqueo", lo que muestra que los inversores están recuperando la confianza, y en realidad, también es una fuerza importante que sostiene el aumento en la segunda mitad de este ciclo. Sin embargo, hay que tener en cuenta que actualmente, la velocidad de reducción del saldo ha disminuido, por lo que es importante seguir de cerca si la liquidez en los intercambios seguirá siendo presionada.
2. Cambios en los datos del mercado a medio plazo que afectan la行情 de esta semana
2.1 Dirección de tenencia, proporción de tenencia y URPD
Esta semana, el cambio en el porcentaje de direcciones que mantienen monedas no ha sido particularmente grande, especialmente las direcciones con entre 100 y 1000 monedas tampoco han aumentado significativamente su participación. El URPD presenta una estructura de columna relativamente saludable; a partir de estos dos datos, no se han proporcionado datos anómalos.
A nivel de datos, la situación de los fondos y los datos en cadena de esta semana han mostrado un buen desempeño, además, la trayectoria de las velas K es relativamente fluida, por lo que en general se puede calificar esta etapa como un estado fuerte (a menos que haya un ajuste destructivo la próxima semana). Incluso si hay un ajuste la próxima semana, no se puede suponer de manera predictiva y suponer que necesariamente será un ajuste profundo.
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GweiWatcher
· 07-17 11:36
Ya va a romper los cien mil, ¡espectacular!
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Rekt_Recovery
· 07-16 22:58
se siente como si estuviera experimentando un PTSD de 2021 de nuevo... ¿quién más está teniendo esos flashbacks de liquidación ahora mismo?
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retroactive_airdrop
· 07-15 20:10
El alcista de posiciones en largo ya ha comenzado a moverse.
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NFTRegretter
· 07-14 18:36
No entiendo, esta situación de mercado se ve inestable.
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WealthCoffee
· 07-14 18:32
Con solo esta pequeña subida, ya me asusta y me hace temblar.
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StrawberryIce
· 07-14 18:26
El mercado va a estar condenado.
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InscriptionGriller
· 07-14 18:24
El creador de mercado ha comenzado de nuevo el juego de tangyuan, los tontos todavía no se despiertan.
El mercado entra en una alta volatilidad, y la intensidad del capital oculta los riesgos estructurales.
Observatorio del Mercado Semanal: Las perturbaciones macroeconómicas intensifican la Fluctuación, el auge de fondos no oculta el riesgo estructural.
El mercado puede entrar en un período de alta fluctuación, donde el impulso de crecimiento y la efervescencia de capital ocultan los riesgos estructurales
Entorno macroeconómico en calentamiento: Moody's rebaja la calificación, las tarifas y la legislación de reducción de impuestos provocan Fluctuación, disminuyendo la aversión al riesgo del mercado, el precio del oro sube drásticamente.
Flujo de capital: los fondos en stablecoins y ETF continúan fluyendo, la nueva compra es fuerte, pero la aversión al riesgo en el mercado está en aumento, la sostenibilidad aún debe ser observada.
Desviación entre el precio y el impulso: el precio de Bitcoin aumenta, flujos de capital, primas fuera de bolsa y ETF se calientan simultáneamente, aumentando el riesgo de corrección.
Sugerencias de estrategia: centrarse en la defensa, prestar atención al nivel de soporte de 103,000 dólares de Bitcoin y al rendimiento de las empresas relacionadas, y observar la tendencia de precios de Ethereum/Bitcoin y Solana/Bitcoin.
Uno. Entorno macroeconómico y de mercado
Moody's rebajó la calificación, los aranceles y la ley de recortes de impuestos elevaron los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., provocando una Fluctuación en los mercados de acciones y criptomonedas.
El mercado estadounidense puede experimentar una corrección, las acciones tecnológicas están bajo presión, mientras que los sectores financiero y de defensa son relativamente resistentes; las criptomonedas pueden caer hacia niveles de soporte, se deben prestar atención a las señales de flexibilización de la Reserva Federal.
El estímulo fiscal y la reducción de tasas de interés benefician al mercado de valores y las criptomonedas, pero se debe tener cuidado con la expansión del déficit y el riesgo para la posición del dólar.
Si la Reserva Federal está en expansión y el dominio del dólar se mantiene firme, el mercado seguirá en alza; de lo contrario, será necesario aumentar la asignación de activos no denominados en dólares.
Estrategia: aumentar la participación en criptomonedas principales, ajustar dinámicamente la asignación de activos globales.
Dos, análisis del flujo de fondos y la estructura del mercado de criptomonedas principales
Flujo de fondos externos
Indicador de emociones en el mercado
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
Desempeño inferior al de Bitcoin, ETH/BTC mantiene fluctuación, los fondos siguen regresando al dominio de Bitcoin.
Movimiento en la cadena: el aumento de direcciones activas puede indicar que se ha completado la fase de formación de un fondo.
Revisión de la economía macro
La influencia de la rebaja de calificación de Moody's en el mercado
Fondo:
El 16 de mayo de 2025, Moody's rebajó la calificación crediticia de Estados Unidos de Aaa a Aa1, citando el aumento desmesurado de la deuda (36 billones de dólares, lo que representa el 122% del PIB) y los altos gastos por intereses (que representan el 3% del PIB). Esto marca la pérdida de la calificación AAA por parte de Estados Unidos en las tres principales agencias de calificación, tras la rebaja de S&P en 2011 y de Fitch en 2023. La rebaja, junto con los aranceles y la ley de recortes fiscales (que se espera aumente el déficit en 3.3 billones de dólares), agudizará la Fluctuación del mercado de bonos del Tesoro en el corto plazo.
Revisión histórica:
Oferta:
Lado de la demanda:
Impacto en el mercado de valores y Bitcoin
Impacto a corto plazo (hasta julio de 2025)
1. Mercado de valores
Sectores presionados: Las acciones tecnológicas y las acciones de crecimiento sobrevaloradas son sensibles a las tasas de interés, un aumento en los rendimientos reducirá las valoraciones. Los bienes de consumo y el sector minorista podrían verse presionados por un aumento de costos debido a los aranceles.
Sectores beneficiados: el sector financiero se beneficia del entorno de altas tasas de interés, mientras que los sectores de defensa y energía pueden tener un rendimiento fuerte debido al aumento del gasto por nuevos proyectos de ley.
Estrategia:
2. Criptomonedas
Estrategia:
Dos, impacto a largo plazo (después de 2025)
1. Mercado de valores
2. Criptomonedas
Estrategia:
Dos. Análisis de datos en cadena
1. Cambios en los datos del mercado a medio y corto plazo que afectan el mercado esta semana
1.1 Situación de flujo de fondos de monedas estables
Esta semana (del 16 de mayo al 26 de mayo), la cantidad total de stablecoins ha aumentado ligeramente a 213.596 millones, con una emisión adicional de 2.34 millones, lo que representa una clara recuperación en comparación con el período anterior, principalmente en la segunda mitad de esta semana. En relación con la cantidad total de stablecoins, 2.34 millones representa aproximadamente un 1.1% de aumento, lo cual es una recuperación relativamente notable. Para las monedas de pequeña capitalización, es un cambio marginal positivo. La emisión adicional significa que hay más "poder de compra preparado para ser invertido en el mercado de criptomonedas" que se está acuñando.
1.2 Situación de flujo de fondos del ETF
Esta semana, el ETF de Bitcoin ha experimentado una gran entrada de capital, con 2,8 mil millones de dólares en flujos, lo que es una señal de capital fuerte que indica que los inversores institucionales han vuelto a ser optimistas sobre Bitcoin. Aunque la cantidad de Bitcoin comprada por el ETF esta semana es ligeramente inferior a la de la semana del 21 de abril, es significativamente más alta que en las semanas anteriores, lo que indica una compra sustancial. La tendencia de precios es coherente con el flujo de capital.
1.3 Prima y Descuento Extrabursátil
Esta semana, la prima fuera de línea de USDT y USDC ha tenido un leve repunte, alcanzando el nivel del 100%, lo que indica un aumento en la demanda de stablecoins en el mercado. Combinando los datos de stablecoins, no solo los datos en cadena muestran un desempeño optimista, sino que también hay una ligera tendencia de recuperación en los flujos de capital fuera de línea.
1.4 Situación de compra de empresas relacionadas
Esta ronda de aumento (comenzando el 4.14), una empresa compró 48045 bitcoins, gastando aproximadamente 4.5469 mil millones de dólares, convirtiéndose en un canal de financiamiento importante para esta ronda de aumento. La frecuencia de compra desde los máximos relativos del año pasado ha aumentado significativamente en comparación con 2023-2024. Actualmente, el costo de la empresa ha aumentado a 69726 dólares, acercándose al mínimo de abril. Desde un punto de vista analítico, esta empresa se ha convertido en una fuerza importante que influye en el mercado, y se debe fortalecer el monitoreo de datos relevantes en el futuro.
1.5 Saldo del intercambio
En la segunda mitad de este proceso de aumento, el mercado ha visto a Bitcoin y Ethereum siendo retirados continuamente de los intercambios, lo que indica que los inversores no están dispuestos a vender. Especialmente Ethereum, después de un aumento por presión (hasta 2500 dólares), ha visto una rápida salida de fondos de los intercambios, liberando una fuerte "intención de bloqueo", lo que muestra que los inversores están recuperando la confianza, y en realidad, también es una fuerza importante que sostiene el aumento en la segunda mitad de este ciclo. Sin embargo, hay que tener en cuenta que actualmente, la velocidad de reducción del saldo ha disminuido, por lo que es importante seguir de cerca si la liquidez en los intercambios seguirá siendo presionada.
2. Cambios en los datos del mercado a medio plazo que afectan la行情 de esta semana
2.1 Dirección de tenencia, proporción de tenencia y URPD
Esta semana, el cambio en el porcentaje de direcciones que mantienen monedas no ha sido particularmente grande, especialmente las direcciones con entre 100 y 1000 monedas tampoco han aumentado significativamente su participación. El URPD presenta una estructura de columna relativamente saludable; a partir de estos dos datos, no se han proporcionado datos anómalos.
A nivel de datos, la situación de los fondos y los datos en cadena de esta semana han mostrado un buen desempeño, además, la trayectoria de las velas K es relativamente fluida, por lo que en general se puede calificar esta etapa como un estado fuerte (a menos que haya un ajuste destructivo la próxima semana). Incluso si hay un ajuste la próxima semana, no se puede suponer de manera predictiva y suponer que necesariamente será un ajuste profundo.
![Informe Semanal de Observación del Mercado: Aumento de la Fluctuación por Perturbaciones Macroeconómicas, la Ola de Fondos No Puede Ocultar el Riesgo Estructural](